财务报表分析习题

答案：1C为满足不同利益相关者的需求，协调各方面的利益关系，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。2B效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投入与产出的关系。如成本利润率，营业净利率及资本利润率。3A流动比率为流动资产除以流动负债，选项BC会使流动资产减少，长期资产增加，从而影响流动比率下降；D会使流动资产增加，长期负债增加，从而会使流动比率上升；A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率。4C净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数上年净经营资产净利率=5.73%×2.17=12.4341%本年净经营资产净利率=4.88%×2.88=14.0544%权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率—税后利息率）*净财务杠杆上年权益净利率=12.4341%+(12.4341%－6.5%)×净财务杠杆=12.4341%+5.9341%×净财务杠杆本年权益净利率=14.0544%+7.0544%×净财务杠杆×5DB只是反映支付利息保障能力，C只是反映企业短期偿债能力，A中的资产可能含有变现质量差的资产，所以选D。6D权益净利率=资产利润率×权益乘数=资产利润率×（1+产权比率）=20%×（1+1）=40%7A趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法8B产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度及权益资本对偿债风险的承受能力。9D应收账款周转次数=6000÷〔（300+500）÷2〕=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。10D因为B、C、E会使企业实际变现能力小于财务报表所反映的能力，A使企业实际变现能力与财务报表所反映的能力一致。11A选项A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率12A建造合同，长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素13A权益乘数是资产权益率的倒数，所以：权益乘数=资产除以所有者权益=（负债+所有者权益）除以所有者权益=1加上产权比率;权益乘数=资产除以所有者权益=资产除以（资产—负债）=1除以（1—资产负债率）14B市净率修正方法的关键因素是股东权益收益率。因此，可以用股东权益收益率修正实际的市净率，把股东权益收益率不同的同业企业纳入可比范围。15C经营净资产=1400—400=1000净负债=800—200=600所有者权益=1000—600=400净财务杠杆=600除以400=1。5答案：1ABC权益乘数表示企业的负债程度，因此权益乘数大则财务风险大，所以A对；权益乘数等于1加上产权比率，所以B对；权益乘数是资产权益率的倒数，即资产除以权益，所以C对；资产净利率的大小，是由销售净利率和资产周转率的大小决定的，与权益乘数无关。2ABCD因为净经营资产净利率等于税后经营净利率乘以净经营资产周转次数，因此影响销售获利水平和影响净经营资产周转次数的因素都会影响净经营资产净利率。3AD计算速动比率时是用速动资产除以流动负债，而速动资产中不包括存货，一年内到期的非流动资产及其他流动资产4ACD权益性项目一般均属于经营项目，只有短期权益投资是例外5ABC存货采用不同计价方法只会3影响当期的销售成本和期末存货的价值，不改变存货的变现速动。ABC则直接影响流动资产的变现能力6ACD流动比率是流动资产与流动负债之比，若流动比率大于1，则说明流动资产大于流动负债，即净营运资本大于零。但其他三项不一定成立7ABCDED是影响短期偿债能力的报表外因素8AB利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度9AD选项AD都使企业资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项C没有影响；选项B，会使资产增加，因而会使总资产周转率下降10ABD降低净财务杠杆，会使权益利率下降，因为权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆；而：净经营资产净利率=税后经营净利率周转次数，从公式看出提高税后经营净利率，净经营资产周转次数，经财务杠杆，降低税后利息率为提高权益净利率的途径。11AB净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，净营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在一年内需要偿还，而长期资产在一年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。所以AB正确。12CD产权比率=负债除以所有者权益，权益乘数=1+产权比率=7／4A错误；债券投资的利息收入属于金融损益，B错误；净经营资产=净负债加上股东权益，所以净负债=净经营资产—股东权益，C正确；净经营资产净利率大于税后利息率时，经营差异率才会大于0，D正确13ABCD选项ABCD均为影响长期偿债能力的表外影响因素。14AB15BCD本题是考查短期偿债能力，所以主要的分析指标是流动比率，但流动比率可信性的影响因素是存货周转率和应收账款周转率。答案：1.股东权益2.销售收入3.流通在外普通股加权平均股数4.40%。普通股数=500/(4-2)=250(万股)；所有者权益=250×30=7500(万元)；资产负债率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%5.25%。权益乘数=1+产权比率=1+1.5=2.5，权益净利率=权益乘数×资产利润率=2.5×10%=25%6.应收账款的变现能力。速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的最主要因素。7.1.5。经营净资产=700-200=500(万元)，净负债=400-100=300(万元)，所有者权益=500-300=200(万元)，净财务杠杆=300/200=1.58.30天。总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产周转天数9.13.9。本年每股净资产=[80000-(10+0.5)×1000]/5000=13.9(元/股)10.2次。由于流动比率=流动资产/流动负债，因此2=流动资产/60，可求得期末流动资产为120万元，又由于速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，因此1.2=（120-存货）/60，可求得期末存货为48万元，则期末存货周转次数100/[(48+52)/2]=2(次)。答案：1错净利减优先股股利由于每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权。所以用于计算每股收益的分子必须等于可分配给普通股股东的净利润，即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。2对按照改进的杜邦分析体系，只有当净经营资产净利率高于税后利息率，提高负债比重，权益净利率才能提高。3错净资产收益率=每股收益/每股净资产，市盈率=每股市价/每股收益，净资产收益率×市盈率=每股市价/每股净资产，表明回购前后市净利率不变，如果回购后每股净资产减少，每股市价会减少;如果回购后每股净资产增加，每股市价会增加。4错应该为现金流量利息保障倍数5对6错速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般说来速动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业短期偿债风险越小；反之，企业短期偿债能力弱，企业短期偿债风险较大。7对8对会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低9错毛利率=1—销售成本率，存款周转率=销售成本/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。10错长期资本—长期资产=净营运资本=流动资本—流动负债，当长期资本不变时，增加长期资产会降低净营运资本，而净营运资本的数额大，财务状况稳定，净营运资本的数额小，财务状况不稳定。计算题1.资料：（1）A公司2006年的资产负债表和利润表如下所示：资产负债表2006年12月31日单位：万元（2）A公司2005年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。（3）计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产：“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息：“应付票据”等短期应付项目不支付利息：“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。要求：（1）计算2006年的净经营资产、净金融负债和经营利润。（2）计算2006年的净经营资产利润率、净利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。按（1）、（2）的要求计算各项指标时，均以2006年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。（1）经营资产＝515－（10＋5）＝500（万元）经营负债＝315－（30＋105＋80）＝100（万元）净经营资产＝500-100＝400（万元）净金融负债＝净经营资产－股东权益＝400－200＝200（万元）平均所得税税率＝17.14/57.14＝30％净利息费用＝22.86×（1-30％）＝16（万元）经营利润＝净利润＋净利息费用＝40＋16＝56（万元）（3）对2006年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆的变动对2006年权益净利率变动的影响。（4）如果企业2007年要实现权益净利率为21％的目标，在不改变净利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产利润率应该达到什么水平？（2）净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产＝56/400＝14％净利息率＝净利息/净金融负债＝16/200＝8％净财务杠杆＝净金融负债/股东权益＝200/200＝100％杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆＝（14％-8％）×100％＝6％权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝14％＋6％＝20％（3）2006年权益净利率－2005年权益净利率＝20％－21％＝-1％2005年权益净利率＝17％＋（17％－9％）×50％＝21％替代净经营资产利润率：14％＋（14％-9％）×50％＝16.5％替代净利息率：14％＋（14％-8％）×50％＝17％替代净财务杠杆：14％＋（14％-8％）×100％＝20％净经营资产利润率变动影响＝16.5％-21％＝－4.5％净利息率变动影响＝17％-16.5％＝0.5％净财务杠杆变动影响＝20％-17％＝3％由于净经营资产利润率降低，使权益净利率下降4.5％；由于净利息率下降，使权益净利率上升0.5％；由于净财务杠杆上升，使权益净利率上升3％。三者共同作用使权益净利率下降1％，其中净经营资产利润率下降是主要影响因素。（4）令2007年净经营资产利润率为x，则x＋（x－8％）×100％＝21％解得，x＝14.5％