财务分析张先治陈友邦第五版第9章企业营运能力分析

第九章企业营运能力分析第九章企业营运能力分析•第一节企业营运能力分析的目的与内容•第二节总资产营运能力分析•第三节流动资产周转速度分析•第四节固定资产利用效果分析第一节企业营运能力分析的目的与内容一、企业营运能力分析的目的二、企业营运能力分析的内容一、企业营运能力分析的目的•企业营运资产的利用及其能力如何，从根本上决定企业的经营状况和经济效益。•企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。营运资产的效率通常指资产的周转速度。营运资产的效益则指营运资产的利用效果，即通过资产的投入与其产出相比较来体现。进行企业营运能力分析，主要目的是：1．评价企业资产的流动性。2．评价企业资产利用的效益。3．挖掘企业资产利用的潜力。二、企业营运能力分析的内容1.总资产营运能力分析2.流动资产周转速度分析3.固定资产利用效果分析第二节总资产营运能力分析•反映总资产营运能力的指标计算与分析•总资产营运能力综合对比分析•总资产营运能力的行业分析•一、反映总资产营运能力的指标计算与分析•企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益。•总资产周转率可以反映出企业总资产的效率，即总资产的周转速度。•总资产产值率和总资产收入率可以反映出企业总资产的效益，即投入或使用总资产所取得的产出的能力。（一）总资产产值率的计算与分析•总资产产值率反映了企业总资产与总产值之间的对比关系。其计算公式是：•总资产产值率=•该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。%100平均总资产总产值（二）总资产收入率的计算与分析•总资产收入率反映了企业总资产与营业收入之间的对比关系。其计算公式是：•总资产收入率=•该指标越高，说明企业总资产营运能力越强。%100平均总资产总收入（三）总资产周转率的计算与分析•总资产收入率从资产周转角度看，亦称总资产周转率(次数)，尽管这两个指标的计算方法相同，但总资产周转率却是从资产流动性方面反映总资产的利用效率。其计算公式是：•总资产周转率=平均总资产总周转额（销售净额）•总资产周转率==流动资产周转率×流动资产占总资产的比重•上面分解式表明，总资产周转速度的快慢取决于两大因素：•一是流动资产周转率。流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。•二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之，则越慢。总资产平均余额流动资产平均余额流动资产平均余额销售净额计算项目上年本年销售净额8100090000总资产平均余额95000102000流动资产平均余额4280043000第三节流动资产周转速度分析一、资产周转速度指标的一般计算二、流动资产周转速度指标的计算与分析三、各项流动资产周转速度分析四、流动资产周转速度的行业分析五、流动资产周转加速效果分析一、资产周转速度指标的一般计算•资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高；反之，则表示资产利用效率越差。•资产周转速度快慢，通常使用资产周转率（次数）和资产周转期（天数）两个指标。二、流动资产周转速度分析•企业的营运过程，实质上是资产的转换过程，由于流动资产和固定资产的性质和特点不同，决定了它们在这一过程中的作用也不同。•流动资产营运能力分析是企业营运能力分析最重要的组成部分。（一）流动资产周转速度指标的计算•流动资产完成从货币到商品，再到货币这一循环过程，表明流动资产周转了1次，以产品实现销售为标志。•表示销售实现的指标有两个，即营业收入和营业成本。实务中，在计算流动资产周转速度指标时，究竟是使用营业收入还是营业成本，应视分析的具体目的而定。•流动资产周转速度指标的具体计算公式如下：产品销售成本计算期天数流动资产平均余额流动资产垫支周转期流动资产平均余额产品销售成本流动资产垫支周转率产品销售净额计算期天数流动资产平均余额流动资产周转期流动资产平均余额产品销售净额流动资产周转率三、各项流动资产周转速度分析（一）存货周转速度分析•存货周转速度通常以存货平均余额与营业成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。•其表示方式有两种：•当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起：经营不善，产品滞销；预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；企业销售政策发生变化。销售成本计算期天数存货平均余额存货周转期存货平均余额销售成本存货周转率•存货按其性质可以分为材料存货、在产品存货和产成品存货。所以，存货周转率又可以分为材料周转率、在产品周转率和产成品周转率三项分指标。其计算公式分别为：产品销售成本计算期天数产成品平均余额产成品周转天数当期生产成本计算期天数在产品平均余额在产品周转天数当期材料费用计算期天数库存材料平均余额材料周转天数(二)应收账款周转速度分析•应收账款周转速度是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。其计算公式是：应收账款周转率=产品销售净额÷应收账款平均余额•应收账款一般包括应收账款和应收票据。•应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。•一般认为周转率越高越好，因为它表明：①收款迅速，可节约营运资金；②减少坏账损失；③可减少收账费用；④资产流动性高。第四节固定资产利用效果分析一、固定资产产值率分析二、固定资产收入率分析一、固定资产产值率分析•固定资产是企业主要的劳动手段，固定资产的利用效率可以直接通过所生产的产品（产值）表现出来，将一定时期按不变价格计算的产值与固定资产平均总值进行对比，就可以计算出固定资产产值率。其具体计算公式是：固定资产平均总值总产值固定资产产值率•公式中的分母既可以使用固定资产原值，也可以使用固定资产净值，究竟采用什么数值取决于分析的目的和要求。如果从固定资产规模和生产能力方面来分析，应使用原值指标，如果从固定资产资金占用方面分析，则以净值为宜。•该指标意味着每一元的固定资产可以创造出多少元的产品。不同的行业，由于技术装备不同，每元固定资产创造的产值也有很大差别，所以该指标在不同行业不具可比性。•固定资产产值率由于计算基础的不同，有以下三种不同的表达方式：%100生产设备平均总值总产值生产设备产值率%100值生产用固定资产平均总总产值生产用固定资产产值率%100全部固定资产平均总值总产值全部固定资产产值率二、固定资产收入率分析•固定资产收入率是指一定时期实现的营业收入与固定资产平均总值的比率。其计算公式是：•由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，避免了总产值计算中存在的问题，所以该指标比固定资产产值率更好地反映了固定资产的利用效率。%100固定资产平均总值产品销售净额固定资产收入率•该指标同固定资产产值率一样，其分母既可用原值表示，也可以用净值表示。该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入。由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，避免了总产值计算中存在的问题，所以该指标比固定资产产值率更好地反映了固定资产的利用效率。•固定资产收入率变动原因的分析，可依据下面的分解式进行：•由此可见，要想提高固定资产收入率，在提高固定资产产值率的基础上，还要做到产销均衡。产品销售率固定资产产值率总产值产品销售收入固定资产平均总值总产值固定资产收入率%100单选题1、从资产流动性方面反映总资产效率的指标是（）。A总资产产值率B总资产收入率C总资产周转率D产品销售率2、反映资产占用与收入之间关系的指标是()A流动资产产值率B流动资产周转率C固定资产产值率D总资产产值率3、提高固定资产产值率的关键在于（）。A提高销售率B增加生产设备C增加生产用固定资产D提高生产设备产值率多选题1、反映企业营运能力的指标有（）。A总资产收入率B固定资产收入率C流动资产周转率D存货周转率E应收账款周转率2、应收账款周转率越高越好，因为它表明（）A收款迅速B减少坏账损失C资产流动性高D销售收入增加E利润增加3、存货周转率偏低的原因可能是（）。A应收账款增加B降价销售C产品滞销D销售政策发生变化E大量赊销小结1、总资产营运能力分析2、流动资产周转速度分析3、固定资产利用效果分析本章结束