财务报表分析课件((4)

中山大学南方学院会计系财务报表分析上课时间安排：第七周-第五章①资产负债表传递的信息②资产负债表项目趋势和结构分析③资产负债表的分析和调整★★★★站长素材SC.CHINAZ.COM内容回顾和学习思路总结内容总纲介绍五大报表分析目的和技术利润表3；4资产负债表5；6；7；8现金流量表10股东权益变更表9盈余分析和虚假财务报表分析12财务报表附注/投资报酬分析11盈利；成长；财务实力能力；现金流量状况；股票价格的高低图表2-7（五大）财务报表分析的体系站长素材SC.CHINAZ.COM利润表（终极完美版本）项目上期金额本期金额一营业收入减去：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加上：公允价值变动收益（损失以—号填）投资收益（损失以—号填）站长素材SC.CHINAZ.COM利润表（终极完美版本）其中：对联营企业和合营企业的投资收益二：营业利润（亏损以—号填）加上：营业外收入减去：营业外支出其中：非流动资产处置损失三：利润总额（亏损总额以—号填）减去：所得税四：净利润（净亏损以—号填列）五：每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益站长素材SC.CHINAZ.COM利润表板块：所学知识重点和难点回顾重点：1.利润表格式（2007年前后会计准则的区别）2.盈利能力的区别（四大终极判断财务指标）3.财务报表（利润表）操纵的会计原理（八大干扰财务报表信息因素）4.好的财务报表（利润表）的信息特征是怎样的？5.现金流在利润表中的终极作用和商品销售的确认原则和时点是怎样的？6.如何识别和分析财务报表操纵，大小公司操弄财报的目的和原理难点：1.什么叫关联交易，原理，关联交易要披露吗？2.什么叫利息资本化，固定资产减值，其原理是怎样的？站长素材SC.CHINAZ.COM利润表板块：所学知识重点回顾利润表分析模式（思路总结)：公司内部财务结构分析行业内公司财务报表对比分析一家上市公司给你分析财务报表趋势形态（描叙）分析行业内各家公司财务报表比率1：行业各个公司的财务比率2.求平均值3.把自己公司的财务比率和行业平均值比较4.进入财务分析（说明）分析步骤参考课本表4-6；表4-7；表4-8站长素材SC.CHINAZ.COM进入资产负债表分析板块站长素材SC.CHINAZ.COM学习目标①了解资产负债表中传递的信息②资产负债表的局限性③各种资产评估方法④资产负债表的分析和调整学习重点①资产负债表传递的信息②资产负债表项目趋势和结构分析③资产负债表的分析和调整站长素材SC.CHINAZ.COM一、资产负债表的意义和功用第一、企业短期偿债能力。（流动比率等）第二、企业的资本结构和长期偿债能力。（负债率等问题）第三、企业的财务弹性。（企业对市场的融资能力等问题）Refertotextbookpage118站长素材SC.CHINAZ.COM二、资产负债表的局限性★★★★其次，资产负债表遗漏了很多无法用货币表示的重要的资产负债信息。（销售渠道价值；品牌价值；管理模式；人才和公司文化价值等。案例：苹果灵魂人物乔布什永远的走了！）Refertotextbookpage119第三，受会计政策选择以及经济业务不定性、连续性和衔接性的影响，会计报表无法呈报绝对准确的数据。（职业经理人激励问题，项目责任等案例：项目的链接性和职业经理人的猫腻首先，资产负债表不反映现时价值。（案例：市场价值和账面价值）站长素材SC.CHINAZ.COM一、资产评价方法《企业会计准则》将资产定义为：是由过去的交易、事项形成，为企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。资产评价方法：（1）产出价值；（2）投入价值；（3）成本与市价孰低价值。Refertotextbookpage120站长素材SC.CHINAZ.COM（一）产出价值★★★1.未来现金收入折现价值，指企业现有资产的未来现金流入的折现价值.☆2.现时产出价值，指企业的产品按正常条件出售可得到的现时公平市价或未来公平市价的折现值。(注意：仅能在待售产品时候使用，案例：万科销售一个楼盘，估计销售价值。）3.现金等价物，指资产的现时变现价格。4.清算价值，指企业被迫出售的资产价格。（一般价格都是白菜价，真实案例：银行资产拍卖的内幕—典型的官商勾结）个人观点：价值和价格是不相同，价格是客观的，价值是相对的，资产价值在一定的条件下可以变现成为市场价格，其价格的高低取决于资产的内在价值（利用价值）和市场流通关系站长素材SC.CHINAZ.COM☆内容扩展（选学）：怎样评估和选择一个项目？目标项目预测项目未来产生现金流确定项目的资金成本Costofcapital计算项目的投资净值NPV项目的折算值减去（目标预期利润，也就是预算要赚的钱）NPV﹥0就值得投资。NPV＜0垃圾项目，撤资站长素材SC.CHINAZ.COM（二）投入价值1.历史成本，即资产购置时发生的实际成本。2.重置价值，指现时购买或制造同类资产所需的成本。Refertotextbookpage121站长素材SC.CHINAZ.COM重置成本原理和优缺点历史成本现值成本（市价）目标项目项目评估落实1.历史的价格2.通货膨胀因素3.资产使用的机会成本问题（固定资产减值等）重置成本缺乏客观性：（1）成长技术流程发生变革（2）资产使用价值机会成本的评估问题Refertotextbookpage121站长素材SC.CHINAZ.COM（三）成本与市价孰低价值(原理）项目选择判断标准：成本计价模式市价计价模式计算项目的投资净值（NPV)保守观念确定项目：那个数值低，就选那个Refertotextbookpage121--122站长素材SC.CHINAZ.COM（三）各种资产评价方法及其使用情况表5-1评价方法适用情况产出价值产出价值较为可靠时，可将其作为未来现金收入的指标。未来现金收入折现价值当现有资产的未来现金收入已知，或可以准确预测，或未来收入距离现在较远，该法特别适用于长期货币性资产的价值确定。现时产出价值当现时销售价格可合理表达未来某资产的产出价值，该法适用于待售资产。Refertotextbookpage122站长素材SC.CHINAZ.COM现金等价物当企业可以按正常顺序将资产变现时。清算价值当企业无法按正常途径出售资产时。投入价值历史成本当企业购置新资产时，其发生的实际成本，因其客观可验证的特点，成为传统会计上应用最普遍的方法。重置成本当确实可靠的现时投入价值可以获取时。成本与市价孰低价值上列各种产出价值较投入成本低时。（三）各种资产评价方法及其使用情况表5-1Refertotextbookpage122站长素材SC.CHINAZ.COM二、资产或负债的价值计算★★★★★具体计算现值时应考虑以下因素：1.未来现金流的估计值。2.这些现金流的预期流入时间和流入金额。3.按无风险利率计量的货币的时间价值。（银行利息和国债)4.既定回报率上的不确定影响（机会成本价值和再投资价值;案例：一包维达卫生纸的市场价值的故事）。5.其他因素，如影响既定回报率的流动性。Refertotextbookpage124,125.站长素材SC.CHINAZ.COM☆解释案例：山中大学歌舞厅：怎样评估和选择一个项目？目标项目预测项目未来产生现金流确定项目的资金成本Costofcapital计算项目的投资净值NPV项目的折算值减去（目标预期利润，也就是预算要赚的钱）NPV﹥0就值得投资。NPV＜0垃圾项目，撤资怎么合理的确定：资产成本这个问题？站长素材SC.CHINAZ.COM第三节：资产负债表项目分析★★★★•（一）资产负债表项目趋势分析•（二）报表结构分析资产负债表的三大结构分析框架（三个必用财务分析指标）：分析框架评估作用学习章节存货占有流动资产的比率存货管理和资金使用周转率问题第六章流动负债占有占有总资产的比率负债结构性和资金短期还债压力问题第六章总负债占总资产的比率企业资本结构问题第八章★温馨提示：假如我给出表格5-3和表格5-4这样的图表你能够利用上面的三个指标分析出财务信息Refertotextbookpage124,125.站长素材SC.CHINAZ.COM第三节：资产负债表项目分析★★★（三）影响资产的财务操控手法1.改变会计方法（例如由加速折旧法改为直线法）2.改变折旧年限3.改变折旧残值4.随意确定应收账款坏账准备计提数5.随意确定或有负债入账金额6.随意决定递延所得税资产或者递延所得税负债金额7.随意确定资产减值或应计损失的金额8.随意确定在建工程的完工程度Refertotextbookpage126站长素材SC.CHINAZ.COM第三节：资产负债表项目分析★★★（三）影响资产的财务操控手法9.随意确定合约追索权的实现可能性10,随意估计并调整企业重组的应计费用11.随意确定各种成本应该资本化的金额，例如软件开发成本12、随意确定或者改变无形资产的摊销年限13.随意确定投资市价下跌是否是暂时性现象。Refertotextbookpage126.个人总结：大公司和小公司的操作资产负债表的目的各不一样，大公司基本的目的是为了扩大资产规模达到向银行贷款融资目的，其次是公司品牌效应；小公司会根据利润表（操纵）对资产负债表进行调整。站长素材SC.CHINAZ.COM二、资产负债表的调整资产负债表调整项目：1）表外资产和表外负债加入到报告资产和报告负债中。2）所有资产负债按现行价值计量。Refertotextbookpage126站长素材SC.CHINAZ.COM二、资产负债表的调整★★★调整步骤：（一）分析账面价值（二）调整资产1.货币资金和现金等价物2.非现金等价物的短期投资3.应收款项4.存货5.递延税款借项（将本期的费用递延到未来期，原理：时间置换）6.调整长期资产Refertotextbookpage127-128站长素材SC.CHINAZ.COM二、资产负债表的调整★★★（三）调整负债1.调整流动负债2.调整长期负债3.或有负债（法律纠纷等原因）（四）调整所有者权益所有者权益调整额计算如下：总资产的净调整额-总负债的净调整额=所有者权益净调整额资产负债表调整一览表见表5-5Refertotextbookpage128-129