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1中信银行立足“未来”布局“现在”0819203王欣桦0819204吴雯0819205罗杰0819206刘冰伊0819207宋倩0819208李黛琳0819209王嫣妍0819210韩容斐2目录中信银行概述财务报表分析战略和实施可持续增长分析结论与展望12345中信银行概述11.1公司简介中信银行股份有限公司(中信银行),英文名:CHINACITICBANKCORPORATIONLIMITED。股票代码:601998.香港H股代码:009981987年4月中信集团原银行部组建中信银行,原名中信实业银行,总行设在北京。2005年8月,更名为中信银行。2006年12月,中信银行由中国中信集团公司与中信国际金融控股有限公司作为发起人,将中信银行整体改制为中信银行股份有限公司。2007年4月27日在上海证券交易所公开发行上市,并于同期在香港证券交易所上市。公司控股股东为中国中信集团公司,持股比例为61.78%。公司主要业务是公司银行业务、零售银行业务及资金资本市场业务。主要经营范围包括:吸收公众存款;发放贷款;办理承兑、结算;发行债券,外汇买卖,代理业务,信用卡业务和其他金融服务等,经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。41.2中信银行作为我国股份制商业银行,同一般国有商业银行具有明显区别,主要表现在其公司治理结构同国有商业银行不同,中信银行作为中信集团的全资子公司,主要承担为企业提供融资服务和吸收公众存款服务及零售银行业务。经过改制成为全国性的股份制商业银行后,公司业务进入了快速发展阶段。通过对中信银行的财务报表的分析,来考察我国股份制商业银行的经营绩效和企业竞争力状况,判断其可持续发展能力。同时通过对企业价值分析,对企业经行估值,分析企业是否具有投资价值。1.3本分析资料来源主要来自于中信银行公布的各期年度财务报表和中期报表及季度报表以及证券交易所的公开资料。对于其资料的真实性和可信性程度未予考虑。52009-12-31金额:人民币百万资产流动资产现金及存放中央银行款项存放同业存款拆出资金交易性金融资产衍生金融资产购入贩售金融资产应收利息发放贷款和垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期股权投资流动资产合计2009年224,00326,31955,4894,4493,182185,2034,1351,050,47994,231107,4662,2541,757,2102008年207,35740,22728,3808,7696,62557,6984,432716,386103,441104,8102,2971,280,422负债和股东权益负债同业和其他金融机构存放款项拆入资金交易性金融负债衍生金融负债卖出回购金融资产吸收存款应付职工薪酬应交税费应付利息预计负债应付债券其他负债2009年275,0494,5532,7553,6284,1001,341,9276,9871,0046,5385018,4223,0102008年108,7201,6073,0786,8019571,027,3255,3133,8096,8115020,3755,350非流动资产负债合计1,668,0231,190,196固定资产10,3219,419股東權益无形资产投资性房地产商誉递延所得税资产其他资产非流动资产合计7951618872,0953,56217,8217621318892,17525,45738,833股本资本公积盈余公积一般风险准备未分配利润外汇报表折算差额39,03331,3193,53512,56217,721-1,37239,03358,5062,1617,74612,916-1,311归属于本行股东权益少数股东权益股东权益合计102,7984,210107,008119,05110,008129,059资产总计1,775,0311,319,255负债和股东权益合计1,775,0311,319,255表1中信银行资产负债表简表财务报表分析22.1资产负债表和利润表简述资料来源:2009年中信银行年报整理6项目一、營業收入利息净收入利息收入利息支出手续费及佣金净收入手续费及佣金收入手续费及佣金支出投资收益/(损失)其中:对联营企业的投资损失公允价值变动损失汇兑净收益其他业务收入二、營業支出营业税金及附件业务及管理费资产减值损失三、营业利润加:营业外收入减:营业外支出四、利润总额减:所得税费用五、净利润归属于本行股东的净利润少数股东损益六、每股收益(人民幣元)(一)基本每股收益2009年40,80135,98456,131-20,1474,2204,718-498157—-537792185-21,679-2,761-16,299-2,61919,122214-7119,265-4,70514,56014,3202400.372008年41,68037,35162,526-25,1753,7204,144-424182-22-146389184-24,176-2,864-14,519-6,79317,504261-8617,679-4,45913,22013,262-420.40(二)稀釋每股收益0.370.40表2利润表--2009年度资料来源:2009年中信银行年报整理利润表简表項目营业收入营业利润利润总额归属于本行股东的净利润归属于本行股东扣除非经常性损益的净利润经营活动产生的现金流量净额基本每股收益(元)稀释每股收益(元)每股经营活动产生的现金流量净额(元)2009年40,80119,12219,26514,32013,911-7,6970.370.37-0.202008年41,68017,50417,67913,26213,187140,4590.400.404.232.2经营绩效分析表3经营绩效分析单位:百万人民币资料来源:2009年中信银行年报整理78中信银行的营业收入2009年度相比2008年下降8.79亿,下降2.11%,但同期的营业利润增加16.19亿,净利润增加了13.4亿元,净利润增长7.98%。其中导致营业收入下降的主要原因是净利息收入的下降。因为2009年国家通过下调利率以刺激经济的增长,大幅下调了存款和贷款利率,使得银行的净利差缩小,直接导致银行的利息收入下降。其中利息收入下降了63.95亿,利息支出减少50.28亿,使得银行总体营业收入下降13.67亿元。中信银行的中间业务收入的增长落后于同业的增长,中间业务增长为13.44%,低于同期股份制商业银行的20%以上的增长。营业利润的增加主要是营业支出的下降,下降幅度为10.3%。其中资产损失减值计提的减少和转会贡献了61.4个百分点。这是因为2009年宏观经济的好转,资产减值准备计提减少和转回,使得利润总额大幅增加。2009年资产减值损失计提和转回总额达到了41.74亿元,这直接导致了中信银行的净利润增长了7.98%。影响经营绩效的因素分析项目利息净收入非利息净收入营业收入营业稅金及附加业务及管理费资产减值损失营业外收支净额税前利润所得税净利润其中:归属本行的股东净利润归属少数股东权益2009年35,9844,81740,801-2,761-16,299-2,61914319,265-4,70514,56014,3202402008年37,3514,32941,680-2,864-14,519-6,79317517,679-4,45913,22013,262-42增减额-1,367488-879-1031,780-4,174-321,5862461,3401,058282增长率-3.66%11.27%-2.11%3.60%-12.26%61.45%-18.29%8.97%-5.52%10.14%7.98%—资料来源:2009年中信银行年报整理9表32009年中信银行利息收入及营业状况102009年经营活动产生的现金流量为-76.97亿元。这表明中信银行创造利润的能力降低了。经营活动流入2009年比2008年净增加额2577.14亿元,经营活动流出净增加额4056.42亿元,下降了105.48%。经营现金净流入增长较快部分是客户存在和同业存款的增加达到了182.06%;经营现金净流出增长主要是贷款的增长速度加快达到了270.64%,同时拨备率的提高也达到了创纪录的263.42%。这样就抵消了存款等经营流入的增长。同期经营现金的流入小于经营现金的流出,这直接导致了每股经营活动产生的现金流量急剧下降,由2008年的4.23下降到-0.2.因此中信银行需要较强内部管理,努力增加经营活动的现金流入,特别是存款业务的流入。利息收入占总收入为88.19%,非利息收入占比为11.81%。由于非利息收入主要来自于中间业务的收入,这部分是银行应对净利/息差缩小的情况下,需要主攻的方向。中间业务收入的竞争是银行竞争的重要领域。中信银行的中间业务收入占比明显落后于其他股份制商业银行,甚至低于国有商业银行。因此中间业务收入的提升是中信银行主要方向。影响经营绩效的因素分析(续)11随着利率的下调,2009年,中信银行净利息收入变动为113.70亿元。其中利息收入变动为169.48亿元,净利差为2.39%,比去年下降0.55%;利息支出变动为55.78亿元,净息差为2.51%,比上年下降0.65%;全球金融危机以来,我国采取的积极的财政政策和适度宽松的货币政策,一方面为国内经济初步摆脱危机影响,企稳回升,另一方面使得商业银行的利差空间进一步减少。中信银行的存贷款率保持在37.59%的水平,低于50-60%的上限。这说明一方面中信银行利用吸收存款发放的贷款的比例维持在一个较低的水平,为银行的稳定发展有利,另一方面持有过多的货币资金,存放中央银行款项的资本利率非常低,过多的资金闲置,影响了资金的效益和效率。影响经营绩效的因素分析(续)項目平均总资产回报率(ROA)净资产收益率(ROE)成本收入比净利润增长率净利差净息差2009年0.94%13.93%39.95%7.97%2.39%2.51%2008年1.08%11.14%34.83%59.97%2.94%3.16%2007年0.97%10.19%34.89%122.49%2.95%3.12%2.3盈利能力指标分析表4盈利能力指标资料来源:09年报122007年2008年2009年平均总资产回報率(ROAA)净资产收益率(ROE)从上表中可以看出,中信银行的平均总资产报酬率基本维持在0.8%左右的水平,行业平均水平为1.04%,中信银行的总资产报酬率低于行业平均水平。近3年来,权益净利率(ROE)则有一个连续的增长,从公开上市的2007年的10%左右,上升到14%左右水平,这说明中信银行的股东回报率上升了,股东价值提高了。但行业同期的ROE平均值是19.72%,所以中信银行的ROE显著低于行业平均水平。13图1中信银行近3年ROA和ROE增长趋势16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%2007年2008年成本收入比2009年净利润增长率图2中信银行近3年的成本收入比和净利润增长趋势从上图中可以看出,成本收入比维持在一定水平,说明中信银行的经营管理水平维持在一个较稳定的水平。而净利润的增长水平则出现显著的下降,有上市的2007年的120%以上下降到2008年的60%,到2009年的10%以下。可见在经历了金融危机之后,银行的盈利水平在显著下降,同时也说明银行承担了较大的经营压力,盈利能力出现下降。14成本收入和净利润增长分析140%120%100%80%60%40%20%0%152007年2009年净利差2008年净息差净利/息差分析3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%此为了维护银行的稳健,加大中间业务收入的能力对银行显得更加重要。图3中信银行近3年净利/息差变动趋势由于净利差和净息差的缩小,银行的盈利空间缩小。2008-2009年宽松的财政政策和货币政策,一方面使得银行的贷款利息降低,贷款规模急剧扩张,同时也使得银行的利息收益减少,盈利水平下
本文标题:银行财务报表分析
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