家政企业的职业经理人必备的财务与税收知识

•家政企业的职业经理人•必备的财务与税收知识•主讲人：朱克实博士财务报表分析的定位•它是一个认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。•分析越深入越容易对症下药，但诊断不能代替治疗。财务报表分析概念•财务报表分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系人改善决策。财务报表分析对象•财务会计报表•资产负责表•利润表•所有者权益变动表财务报表分析的对象•会计报表附注：是对资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表列示项目的文字描述或明细资料以及对未能在这些报表中列示项目的说明等，包括：•“会计政策、会计估计和会计报表编制方法说明”•“会计报表的项目注释”•“关联方关系及交易”•“或有事项”•“资产抵押金说明”•“资产负债表日后事项”•“债务重组事项”财务报表分析的对象•财务情况说明：•包括公司基本情况简介•会计数据和业务数据摘要•股本变动及股东情况•公司董事、监事、高级管理人员和员工情况•公司治理结构•股东大会情况简介•董事会报告•监事会报告•重大事项等财务报表分析的对象----审计报告•注册会计师的审计报告是进行财务分析的重要信息•审计意见•标准意见•无保留意见•非标准意见•带强调事项段的无保留意见•非无保留意见•保留意见•拒绝表示意见•否定意见财务报表分析方法•比较分析法因素分析法•按比较内容分类指标分析法•总量比较连环替代法•结构比率比较定基替代法•按比较对象分类•趋势比较，同历史比•横向比较，同类企业比•差异比较，与计划预算比指标分析法•资产利润率=资产周转率×销售利润率连环替代法•设F=(A×B×C)•基数（过去、计划、标准）：F0=(A0×B0×C0)•实际数:F1=(A1×B1×C1)•连环替代法应用的基本步骤：•（1）确定对比的基数（过去、计划、标准）：•F0=(A0×B0×C0)•（2）替代A因素：A1×B0×C0•（3）A因素变动对F的影响•（2）-（1）=A1×B0×C0-A0×B0×C0连环替代法•连环替代法应用的基本步骤：•（4）替代B因素：A1×B1×C0•（5）B因素变动对F的影响：•（4）-（2）=A1×B1×C0-A1×B0×C0•（6）替代C因素：A1×B1×C1•（7）C因素变动对F的影响：•（6）-（4）=A1×B1×C1-A1×B1×C0•（8）三因素的共同影响•（2）-（1）+（4）-（2）+（6）-（4）•=A1×B1×C1-A0×B0×C0连环替代法•A因素的影响：（A1-A0）×B0×C0•B因素的影响：A1×（B1-B0)×C0•C因素的影响：A1×B1×（C1-C0）定基替代法•分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响财务报表分析的局限性•报表本身的局限性•历史成本计量•币值不变假设•稳健性原则•年度分期报告•报表的真实性问题•企业会计政策的不同选择影响可比性•数据不是真相财务报表分析重点•资产负债表分析的重点•利润表分析的重点•现金流量表分析的重点资产负债表分析的重点•现金不足：企业最严重的财务危机，企业的流动现金不能太紧。•一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；•一个大企业要随时能拿1个亿……•应收账款过多：钱在客户那里•存货过多：钱压在商品里•固定资产过多：钱压在设备、厂房里•计提的各种准备过多：资产虚估，风险准备不足•短期借款用于长期用途：“短贷长投”，短期偿债风险高企•应收账款账期的不正常延长：资金链可能断裂•长期借款用于短期用途：企业承担高额利息负担•担保负债和未决诉讼：企业杀手•举债过渡：资本金不足，长期偿债风险高企资金链断裂的“杯具”资产重了，经营风险高负债重了，财务风险高资产结构与资本结构的对冲运营能力缺失资金动作失衡资产资产负债表负债所有者权益资金链断裂的“杯具”EBIT=Q(P-V)-FQ,销售量，防止钙化，经营决策F，固定费用，资产结构，投资决策DOL=[EBIT+F]/EBIT,经营杠杆系数NI=(EBIT-I)×(1-T)I,利息费用，资本结构，筹资决策债务金额（本金和利息）和期限DFL=EBIT/(EBIT-I),财务杠杆系数资产资产负债表负债所有者权益利润表分析的重点营业收入的变动和现金含量毛利率营销费用是否出现不正常的上升或下降财务费用是否与货款规模相适应投资收益的具体内容和现金含量企业的业绩是否过度依赖营业外收入销售净利率、资产报酬率、权益报酬率企业净营运资本的解释性简例MaterialsFinishedGoodsInventoryAccountsreceivable$1.00$1.00CashOtherLaborPointofValueWorkinProcess+$0.5Note:Illustratesthecustomarycomponentsoftheworkingcycle,theflowofcapitalandreturnofandoncapital边际贡献解释性简例EBIT=Q(P-V)-FQ指销售量（P-V)指单位边际贡献P指单位售价Q(P-V)指边际贡献总额V指单位变动成本F指固定成本总额现金流量表分析的重点经营活动现金流量的充足程度投资活动的现金流出与企业投资计划的吻合程度筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度现金流的逻辑面向历史面积未来经营活动现金存量投资活动运营资本需求量筹资活动利息费用资本性支出现金股利融资活动基本的财务比率反映企业营运能力的比率反映企业偿债能力的比率反映企业获利能力的比率反映企业收现能力的比率反映企业市场价值的比率反映企业资产管理能力的比率存货周转率=销售成本/存化存货周转天数=365/存货周转率应收账款周转率=销售收入/应收账款周转率经营周期=存货周转天数+应收账款周转天数应付账款周转率=销售成本/应付账款应付账款周转天数=365/应付账款周转率现金周期=经营周期-应付账款周转天数流动资产周转率=销售收入/流动资产固定资产周转率=销售收入/固定资产总资产周转率=销售收入/总资产反映企业短期偿债能力比率流动比率=流动资产/流动负债（作用：反映企业对短期债务保证程度：参考标准值：一般为2.0，行业性质不同，比率的标准不同：影响因素：流动资产的结构和流动性。速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产-存货；作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性；参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准不同：影响因素；应收账款的流动性）现金比率=现金/流动负债（作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力：一个极短的债权人可能对该指标感兴趣。流动比率流动比率=流动资产/流动负债营运资金=流动资产-流动负债一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。速动比率速动比率=（流动资产-存货）/流动负债剔除存货的原因变速速度最慢已损失报废但还未处理已抵押与市价相关悬殊影响速动比率的主要是应收账款现金比率现金比率=现金与现金等价物/流动负债现金1=库存现金现金2=货币资金现金3=货币资金+交易性金融资产反映企业以公允价值计量且其变动计入与当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。现金4=货币资金+交易性金融资产+应收票据由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实际上就是“现金”记住：随时借入现金的能力比一直持有大量现金更重要。影响短期偿债能力的其他因素好的因素坏的因素可动用的贷款指标未记录的或有准备很快变现的长负债期资产负债偿债能力的声誉反映企业长期偿债比率资产负债率=负债总额/资产总额（作用：反映资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度：参考标准值（1）债权人：要求比率越低越好。（2）股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率＞借入资本利息率。（3）经营者：要求保持恰当的资本结构。一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准不同：相关的比率(1)负债-权益比率=负债总额/所有者权益总额；(2)权益乘数=资产总额/所有者权益总额）利息保障倍数=息税前利润/利息费用（作用：反映企业用经营收益支付利息的能力：参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上。资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额包括长期负债和短期负债不同的人对资产负债率的高低看法不一样从债权人的立场看从股东的立场看从经营者的立场看产权比率产权比率=负债总额/股东权益力量的对比资本结构的核心指标有形净值债务率有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值）一个更保守的“产权比率”已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润/利息费用我国的利润表中，利息费用单列吗？用财务费用代替利息费用的后果是什么？影响长期偿债能力的其他因素长期租赁担保责任或有项目反映企业获得能力的比率与销售额有关的获利能力比率：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入销售净利率=净利润/销售收入与投资额有关获利能力比率：资产报酬率（ROA)=净利润（或EBIT)/总资产（注：前者称为资产净利润率：后者称为总资产报酬率）权益报酬率（ROE)=净利润/所有者权益总额（注：权益报酬率又称净资产收益率）资产报酬率=销售净利率×资产周转率权益报酬率=资产报酬率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数反映企业收现能力的比率销售收现率=销售商品、提供劳务收到的现金/销售收入资产的经营现金流量回报率=经营活动产生的现金流量净额/总资产每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/发行在外的股票数量营业利润的经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/营业利润现金流量分析现金流量的结构分析经营、投资、筹资流入结构分析流出结构分析注入流出比分析流动性分析获取现金能力分析财务弹性分析经营投资筹资现金流管理重点1-++2--+3-+-4---5+++6+-+7++-8+--分析：哪种情况更好？甲乙丙丁经营净流量01002000投资净流量-200-2000200筹资净流量200100-100-200全部净流量001000流入结构分析总流入结构：经营活动、投资活动、筹资活动经营活动流入销售（含税）投资活动流入投资收回分得股利处置固定资产筹资活动流入债务权益流出结构分析总流出结构：经营活动、投资活动、筹资活动经营活动流出：购买商品和劳务支付工资支付税费投资活动流出对内对外筹资活动本金利息流入流出比分析可细分为经营活动流入流出比、投资活动流入流出比、筹资活动流入流出比、筹资活动流入流出比可进行历史比较和同业比较对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量是负数，筹资活动的现金流量正负相间流动性分析现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债现金债务总额比=经营现金净流入/债务总量获取现金能力分析销售现金比率=经营现金净流入/销售额每股营业现金净流入=经营现金净流入/普通股数全部资产现金回收率=经营现金净流入/全部资产反映企业市场价值的比率每股收益（EPS）=净利润/发行在外的股票数量市盈率（PE）=股东权益总额/发行在外的股票数量市净率=每股市价/每股账面价值权益净利率受三方面的影响权益净利率=净利净资产总资产==净利总资产净资产×××净利收入收入总资产总资产净资产可持续增长率