101010 棉花经济月报

美国棉花公司经济月报2010-10-10过去几周棉花市场显示出很强的波动性。纽约棉花期货市场价格已接近105美分/磅，棉花价格从7月中旬开始回升到现在已经上涨了30美分。在以105美分/磅的价格闭市后，最近的12月期货合同价格从几天前的100美分/磅反弹到107美分/磅。A指数同样呈现出波动性，指数价格从110美分/磅上升到118美分/磅。供应紧张是全球棉花价格上涨的驱动力。USDA在10月的报告中将2010/11年度全球结存量调低到77.2万包，结存量的减少的原因是对全球棉花产量的预期从117百万包调低了27.3万包至116.7百万包，并对全球棉花预期消费数量从120.5百万包调高了23.9万包至120.8百万包。由于全球棉花消费需求上升导致全球棉花结存量下降，全球棉花存量/用量比从37.7%降到37%，达到1993/94年度的最低值。全球棉花供应紧缺，中国表现最为突出。USDA预计中国2010/11年度棉花种植面积与2007/08年度种植面积高峰期相比下降15.4%。2010/11不利天气因素加上棉花种植面积的下降，严重地影响到中国棉花的产量，USDA将预期数量从32.55百万包下降了1百万包至31.5百万包。鉴于中国棉纺厂对棉花的需求已经超过经济危机之前的水平，2010/2011年度中国的棉花缺口将创纪录地达到18.5百万包。预计中国2010/11年度棉花的进口量从12.8百万包上调了25万包至13百万包。为了应对国内供应紧张而产生的价格压力，中国政府宣布从其战略库存中调配180万包棉花库存发放市场，合起来今年总发放库存数量为460万包。复杂的棉花供应形式还将引起贸易管制。印度最近宣布将棉花出口的解禁日期从10月1日推迟到11月1日。作为全球第二大棉花出口国，一旦印度宣布棉花出口解禁将引起来大批的国际市场买家。而印度棉花出口必须要进行注册，其注册日期一般是从10月1日到10月10日。根据印度纺织委员会报道，目前已有4.3百万包棉花已经注册。印度对棉花的出口限制进一步巩固了美国棉花出口的地位。在今年农作物年度，美国棉花出口量平均每星期超过50万包，预计总年度超过2005/06年度出口记录的17.7百万包。之前USDA预测2010/11年度美国的出口量将达到15.5百万包，而九月底美国棉花出口总量累计达到9.9百万包，占据美国丰收年度的52.4%，之前预计为54.8%，远远超过2009/10年度出口量。其他棉花出口国，尤其在南半球，在棉花种植季节之前就已预见了棉花价格将高位运行，因此极希望通过国际市场对棉花进口需求的增长而获利。澳大利亚棉花出口预计将从2.5百万包增长了25万包至2.8百万包；阿根廷棉花出口预计从7万包增长了13万包至20万包。对棉花供应的持续关注还将对2010/11年棉花价格走势起重大的影响。因此，任何关于印度棉花出口政策的改变对棉花价格的走势均具有重要的意义，去年春天印度暂停棉花出口的决定就对全球棉花市场产生剧烈的影响。面对十五年来最为严峻的供应形式，国际市场上任何对棉花供应的不利信息，不管是恶劣的天气还是政府的贸易管制政策，都将影响到棉花的价格。1美国棉花平衡表100万吨2006/072007/082008/092009/102010/112010/11九月十月起始存量1.32.12.21.40.70.6产量4.74.22.82.74.14.1进口0.00.00.00.00.00.0供应6.06.25.04.04.84.8美国工厂使用1.110.80.80.80.8出口2.832.92.63.43.4需求3.943.73.44.24.2结存量2.12.21.40.60.60.6存量/用量比53.00%55.20%37.60%19.40%14.10%14.10%数据来源：美国农业部中国棉花平衡表100万吨2006/072007/082008/092009/102010/112010/11九月十月起始存量4.94.54.54.94.14.0产量7.78.1877.16.9进口2.32.51.52.42.82.8供应14.915.014.014.213.913.7中国工厂使用10.911.19.610.710.910.9出口0.00.00.00.00.00.0需求10.911.19.610.710.910.9结存量4.54.54.943.53.2存量/用量比41.00%40.20%50.70%37.20%32.00%29.40%数据来源：美国农业部2世界棉花平衡表100万吨2006/072007/082008/092009/102010/112010/11九月十月起始存量13.513.513.213.210.410.2产量26.526.123.32225.525.4供应40.039.636.535.235.735.6消耗2726.923.925.526.226.3结存量13.513.213.210.29.99.7存量/用量比50.20%49.10%55.00%39.70%37.70%37.00%数据来源：美国农业部世界棉花产量100万吨2006/072007/082008/092009/102010/112010/11九月十月中国7.78.1877.16.9印度4.75.24.95.15.15.7美国4.74.22.82.74.14.1巴基斯坦2.11.91.92.122巴西1.51.61.21.21.51.5乌兹别克斯坦1.21.210.811澳大利亚0.30.10.30.40.70.7土耳其0.80.70.40.40.50.5西非法郎区0.70.50.50.50.40.4欧盟27国0.40.40.30.20.30.3土库曼斯坦0.30.30.30.30.30.3希腊0.30.30.30.20.30.3叙利亚共和国0.20.20.20.20.20.2阿根廷0.20.20.10.20.20.3布基纳法索0.30.10.20.20.20.2其他1.71.61.41.21.31.3世界总结和26.526.123.322.125.525.4数据来源：美国农业部3世界棉花出口100万吨2006/072007/082008/092009/102010/112010/11九月十月美国2.832.92.63.43.4印度1.11.60.51.41.11乌兹别克斯坦1.00.90.70.80.80.8澳大利亚0.50.30.30.50.50.6巴西0.30.50.60.40.50.5西非法郎区0.50.40.30.30.30.3土库曼斯坦0.20.20.10.20.20.2欧盟27国0.30.40.20.20.30.3希腊0.30.30.20.20.20.2布基纳法索0.30.20.20.20.20.2巴基斯坦00.10.10.20.10.1塔吉克斯坦0.10.10.10.10.10.1马里0.20.10.10.10.10.1津巴布韦0.10.10.10.10.10.1贝宁0.10.10.10.10.10.1其他1.31.11.70.90.90.9世界总结和8.28.56.57.78.38.3数据来源：美国农业部4世界棉花消费100万吨2006/072007/082008/092009/102010/112010/11九月十月中国10.911.19.610.710.910.9印度3.943.94.24.54.5巴基斯坦2.62.62.42.42.42.4土耳其1.61.31.11.31.31.3巴西110.9111孟加拉0.70.80.80.90.90.9美国1.110.80.80.80.8印度尼西亚0.50.50.40.40.50.5墨西哥0.50.40.40.40.40.4越南0.20.30.30.30.40.4泰国0.40.40.30.40.40.4乌兹别克斯坦0.20.20.20.20.30.3韩国0.20.20.20.20.20.2台湾0.30.20.20.20.20.2埃及0.20.20.20.20.20.2其他2.72.52.1222世界总结和2726.923.925.626.226.3数据来源：美国农业部5世界棉花进口100万吨2006/072007/082008/092009/102010/112010/11九月十月中国2.32.31.52.42.82.8孟加拉0.70.80.80.90.90.9土耳其0.90.70.610.70.7印度尼西亚0.50.50.40.50.50.5巴基斯坦0.50.90.40.30.40.4泰国0.40.40.30.40.40.4越南0.20.30.30.40.40.4墨西哥0.30.30.30.30.30.3韩国0.20.20.20.20.20.2台湾0.30.20.20.20.20.2巴西10000.20.2俄罗斯0.30.20.20.10.10.1埃及0.10.10.10.10.10.1印度0.10.10.20.10.10.1香港0.10.10.10.10.10.1其他1.31.10.90.90.90.9世界总结和8.38.56.57.98.38.3数据来源：美国农业部67