从净利润增幅看行业景气度

1从净利润增幅看行业景气度(2004-10-3117:31:07)三季报刚刚结束，上市公司所属各行业景气度如何，又成为人们关心的话题。净利润是反映企业盈利能力的重要指标之一。通过统计分析三季报各家公司的净利润增减幅度，记者发现国家产业政策和市场需求、价格高低对行业利润影响较大。由于受价格上涨和需求扩大影响，煤炭、石油、电力、港口、路桥建设和公路管理、养护业前景看好，业绩增长潜力较大。价格上涨惠及煤炭采选、石油开采业煤炭，是今年价格涨幅比较大的一个品种。我国本是煤炭资源比较丰富的国家，也是全球第二大煤炭出口国，但由于“电荒”问题突出，其它部分下游产业如冶金、建材、化工等行业需求扩大，加之运力紧张，煤炭价格持续上涨，煤碳行业景气度直线攀升。特别是煤炭采选业，销售收入和利润同步大幅度增长。在被统计的14家以采选业为主的上市公司中，有十二家净利润都超过了去年全年水平。兖州煤业(600188)三季报显示，今年前三季度煤炭平均销售价格为294.70/吨，同比上升76.28元/吨，涨幅36.8%。报告期内，该公司实现净利润85577.9万元，同比增长203.7%。每股收益（0.97）最高的神火股份(000933)1-9月实现净利润24304.24万元,较上年同期增长120.00%。由于电力需求缺口大，冬季用煤高峰期到来，有关部门预计煤炭价格仍将高居不下，煤炭采选业产销量将继续保持良好势头。2相对于煤炭资源来说，我国是个贫油国家，目前年产石油约1.6亿吨,而每年石油消费量多达2.5亿吨左右。国际原油价格连创新高，使石油开采业受益最大。同样受涨价因素影响的化工行业，虽然是原油消耗大户，但受原油持续上涨的负面影响较小，行业利润稳定增长。这主要是因为国内外化学品需求强劲，推动化学产品价格上升。10月29日披露三季报的中国石化（600028）实现主营业务收入4176.96亿元，同比增长61.99%，其中第三季度主营业务收入和净利润分别为1519.86亿元和90.03亿元，同比分别增长43.63%和78.67%。公告称，报告期内油、气产量稳中有升，炼油和化工装置保持高负荷运转，成品油经销量大幅提高，营销结构进一步优化。公司预计，第四季度将生产原油982万吨，天然气15亿立方米，加工原油3424万吨，销售成品油2400万吨，生产乙烯97.2万吨。石油大明（000406）、辽河油田（000817）和中原油气（000956）也都保持了较好的业绩水平。电力行业地位提高电力设备业利润增幅较大一个有趣的现象是，电力告急，发电机组超负荷运转，部分地区拉闸限电，但电力行业利润却没有相应大幅度增加，其中部分电力企业利润下滑。在包括深南电A（000037）、粤电力A（000539）、国电电力（600795）和长江电力（600900）在内的40家电力公司中，只有长江电力净利润额超过了去年全年水平。究其原因，一是煤炭价格涨幅较大，使火电企业成本增加，侵蚀掉火电行业的部分利润。第二、电价上调涉及面广，可能引发的问题较多，故受到政府调控。不过由于电力供需缺口大，这会提升电力行业地位。为了满足不断扩大的电力需求，国家将加大电源投资和电网投资。据了解,2003-2005年电源建设投资需要6000亿元,电网建设需要3600亿元。电力一次设备约占电源建设3总投资的35%左右，二次设备约占电网总投资的10%左右。东方锅炉（600786）、东方电机（600875）、华光股份（600475）和电器股份（600627）三季度末净利润也都超出去年全年水平,说明电力设备行业前景看好。经济发展带动路桥建设和公路收费业近几年，人们出行，运送货物，都会感受到运输繁忙的景象。运力增长远远跟不上经济形势发展的需要。鉴于此，国家这些年加大铁路建设、公路网特别是高速公路的建设,这给相关企业带来了很大机遇。记者统计了27家涉及路桥建设、公路管理和养护业务的上市公司，发现大部分公司利润都呈增长态势。现代投资（000900）、华北高速（000916）、中原高速（600020）、粤高速A（000429）、东莞控股（000828）等公司利润增幅最大。由于路桥投资大，回收慢，有些公司的利润还没有体现出来。需求旺盛提升港口、集装箱制造行业利润经济发展和进出口业务的扩大，使港口类上市公司受益匪浅。而受港口、海运需求的拉动，今年集装箱制造业利润大幅增长。据了解，全球航运业继续保持景气，集装箱市场需求旺盛。有关部门预计，今年全国港口集装箱吞吐量将超过5800万标准箱，比去年增长约20.65％。以中集集团（000039）为例，集装箱业务订单饱满，三季度末累计销售量达到114.31万TEU，较去年同期增长35.66％。该集团1-9月实现主营业务收入185.61亿多元，实现净利润17.81亿多元，分别比上年同期增长85.09%和212.23%。另外两家涉及集装箱装卸和集装箱起重机业务的上港集箱（600018）、振华港机（600320），其利润也有一定增长，但增幅较小，三季度末每股收益别为0.49和0.38元。