10证券投资分析练习第七章

2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第1页第七章证券组合管理理论（答案分离版）一、单项选择题1.证券组合管理理论最早由美国著名经济学家()于1952年系统提出。A.詹森B.特雷诺C.夏普D.马柯威茨2.适合入选收入型组合的证券有()。A.高收益的普通股B.优先股C.高派息风险的普通股D.低派息、股价涨幅较大的普通股3.以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于()。A.收入型证券组合B.平衡型证券组合C.避税型证券组合D.增长型证券组合4.关于证券组合管理方法，下列说法错误的是()。A.根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型B.被动管理方法是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法C.主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法D.采用主动管理方法的管理者坚持买入并长期持有的投资策略5.在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是()阶段的主要工作。A.确定证券投资政策B.进行证券投资分析C.组建证券投资组合D.投资组合的修正6.威廉?夏普、约翰?林特耐和简?摩辛分别于1964年、l965年和1966年提出了著名的()。A.资本资产定价模型B.套利定价模型C.期权定价模型D.有效市场理论7.史蒂夫?罗斯突破性地提出了()。A.资本资产定价模型2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第2页B.套利定价理论C.期权定价模型D.有效市场理论8.某投资者买入证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股16元，其间获得每股税后红利0.8元，不计其他费用，投资收益率为()。A.14％B.17.5％C.20％D.24％9.完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16％，标准差为6％，证券B的期望收益率为20％，标准差为8％。如果投资证券A、证券B的比例分别为30％和70％，则证券组合的标准差为()。A.3.8％B.7.4％C.5.9％D.6.2％10.可行域满足的一个共同特点是：左边界必然()。A.向外凸或呈线性B.向里凹C.连接点向里凹的若干曲线段D.呈现为数条平行的曲线11.某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险，那么该投资者无差异曲线为()。A.一根竖线B.一根横线C.一根向右上倾斜的曲线D.一根向左上倾斜的曲线12.在组合投资理论中，有效证券组合是指()。A.可行域内部任意可行组合B.可行域左边界上的任意可行组合C.可行域右边界上的任意可行组合D.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合13.最优证券组合为()。A.所有有效组合中预期收益最高的组合B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合C.最小方差组合D.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第3页14.()是指证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。A.詹森指数B.贝塔指数C.夏普指数D.特雷诺指数15.夏普指数是()。A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率16.特雷诺指数是()。A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率17.与市场组合相比，夏普指数高表明()。A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得好B.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好C.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差18.()的出现标志着现代证券组合理论的开端。A.《证券投资组合原理》B.资本资产定价模型C.单一指数模型D.《证券组合选择》19.一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择()。A.收入型证券组合B.平衡型证券组合C.指数化型证券组合D.有效型证券组合20.某一证券组合的目标是追求基本收益的最大化。我们可以判断这种证券组合属于()。A.防御型证券组合B.平衡型证券组合C.收入型证券组合D.增长型证券组合21.套利定价理论的创始人是()。2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第4页A.马柯威茨B.理查德?罗尔C.林特耐D.史蒂夫?罗斯22.关于证券组合管理的特点，下列说法不正确的是()。A.强调构成组合的证券应多元化B.承担风险越大，收益越高C.证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而增加D.强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应23.证券组合理论认为，证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地()。A.降低系统性风险B.降低非系统性风险C.增加系统性收益D.增加非系统性收益24.确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的()。A.投资原则B.投资目标C.投资偏好D.投资风格25.关于最优证券组合，以下说法正确的是()。A.最优组合是风险最小的组合B.最优组合是收益最大的组合C.相对于其他有效组合，最优组合所在的无差异曲线的位置最高D.最优组合是元差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合26.马柯威茨的《证券组合选择》发表于()。A.1948年B.1950年C.1952年D.1955年27.关于证券组合业绩评估，下列说法正确的是()。A.既要考虑组合受益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小B.收益水平仅与管理者的技能有关C.詹森指数是基于收益调整法思想而建立的专门用于评价证券组合优劣的工具D.夏普指数以证券市场线为基准28.证券组合管理中第二步证券投资分析是指()。A.发现价格波动幅度大于市场组合的证券2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第5页B.对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析C.预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况D.综合衡量投资收益和所承担的风险情况29.()表示的就是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间(用年表示)，也就是债券期限的加权平均数，其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比重。A.凸性B.到期期限C.久期D.获利期30.久期的概念最早来自()对债券平均到期期限的研究。A.麦考莱B.特雷诺C.夏普D.罗斯31.金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定()指标进行控制。A.久期+到期期限B.久期凸性C.久期+获利期D.久期额度32.()描述了价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确的把握利率变动对债券价格的影响。A.凹性B.凸性C.曲率D.弹性33.利率消毒指的是()。A.多重支付负债下的组合策略B.债券掉换C.现金流量匹配策略D.单一支付下的资产免疫策略34.利率消毒的假设条件是()。A.市场利率期限结构是正向的B.市场利率期限结构是反向的C.市场利率期限结构是水平的D.市场利率期限结构是拱形的2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第6页35.根据投资者对()的不同看法，其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。A.风险意识B.市场效率C.资金的拥有量D.投资业绩36.以下有关证券组合被动管理方法的说法，不正确的是()。A.长期稳定持有模拟市场指数的证券组合B.采用此种方法的管理者认为证券市场不总是有效的C.期望获得市场平均收益D.采用此种方法的管理者认为证券价格的未来变化无法估计37.证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而()。A.降低B.上升C.不变D.无规律38.()证券组合以资本升值（即未来价格上升带来的价差收益）为目标。A.收入型B.避税型C.增长型D.货币市场型39.未来可能收益率与期望收益率的偏离程度由()来度量。A.未来可能收益率B.期望收益率C.收益率的方差D.收益率的标准差40.下列关于主动管理方法的描述正确的是()。A.采用此种方法的管理者认为证券市场是有效的B.经常预测市场行情或寻找定价错误的证券C.坚持“买入并长期持有”的投资策略D.通常购买分散化程度较高的投资组合41.资本资产定价模型表明，证券组合承担的风险越大，则收益()。A.越高B.越低C.不变D.两者无关系2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第7页42.()证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。A.避税型B.收入型C.增长型D.混合型43.()证券组合的投资者很少会购买分红的普通股。A.增长型B.混合型C.货币市场型D.收入型44.()是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。A.无为管理法B.被动管理法C.乐观管理法D.积极管理法45.提出套利定价理论的是()。A.马柯威茨B.夏普C.罗斯D.罗尔46.以下有关资本资产定价模型资本市场没有摩擦的假设，说法错误的是()。A.信息向市场中的每个人自由流动B.任何证券的交易单位都是无限可分的C.市场只有一个无风险借贷利率D.在借贷和卖空上有限制47.套利定价理论的基本假设不包括()。A.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的B.所有证券的收益都受到一个共同因素的影响C.投资者的投资为复合投资期D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利48.以下不属于无差异曲线特点的是()。A.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线B.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同D.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第8页49.从经济学的角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现()的行为。A.低额收益B.高额收益C.有风险收益D.无风险收益50.投资于()证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。A.避税型B.收入型C.增长型D.货币市场型51.正是由于承认存在投资风险并认为组合投资能够有效降低公司的特定风险，所以()组合管理者通常购买分散化程度较高的投资组合，如市场指数基金或类似的证券组合。A.被动管理型B.主动管理型C.风险喜好型D.风险厌恶型52.由于证券投资属于风险投资，而且风险和收益之间呈现出一种()关系。A.正相关B.反相关C.不相关D.线性53.证券组合管理的第一步是()。A.确定证券投资政策B.进行证券投资分析C.构建证券投资组合D.投资组合的修正54.在分析证券组合的可行域时，其组合线实际上在期望收益率和标准差的坐标系中描述了证券A和证券B()组合。A.收益最大的B.风险最小的C.收益和风险均衡的D.所有可能的55.给定证券A、B的期望收益率和方差，证券A与证券B的不同的()将决定A、B的不同形状的组合线。A.收益性B.风险性2010年证券业从业考试辅导证券投资分析第9页C.关联性D.流动性56.()决定组合线在证券A与B之间的弯曲程度。A.权重B.证券价格的高低C.相关系数D.证券价格变动的敏感性57.从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是在()的情况下，可获得无风险组合。A.正完全相关B.负完全相关C.不相关D.不完全负相关58.上边界和下边界的交汇点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，因而被称作()。A.最小风险组合B.最小方差组合C.最佳资产组合D.最高收益组合59.最优证券组合是指，相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的()，是使投资者最满意的有效组合。A.位置最低B.位置最高C.曲度最大D.曲度最小60.不同投资者的无差异曲线簇可获得各自的最佳证券组合，一个只关心风险的投资者将选取()作为最佳组合。A.最小方差组合B.最大方差组合C.最高收益率组合D.适合自己风险承受力的组合61.以下资本资产定价模型假设条件中，()是对现实市场的简化。A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平B.投资者依据方差(或标准