11月股票池

专业、专心、专为您1务请阅读正文之后的重要声明【09】第期总期2011年10月25日内部资料注意保密禁止张贴主办：广发证券西安分公司主编辑：王小平股票名称（代码）支撑位/阻力位（元）跟踪建议新联电子（002546）16.2/24.00新联电子：用电信息采集系统完整产业链提供商:公司是国内为数不多的综合性用电信息采集系统供应商,主要产品包括主站系统、采集终端、智能电表,其中采集终端是收入和利润的主要来源。专网终端产品占公司利润比重最高,其市场份额近30%,居国内首位。风险因素:政策推行速度低于预期的风险;政策推行力度不足的风险;电网系统国有企业争夺市场的风险;公司产业链延伸失败的风险。盈利预测与估值:我们预计公司2011-2013年EPS为1.48/2.04/2.59元,未来三年复合增长率为38%。中信证券股份有限公司研究员：唐川广联达（002410）33.00/44.00预测公司2011~2013年EPS分别为1.16、1.63元和2.16元。我们认为公司2011年的主要看点包括新产品(量对量软件、精装修算量软件、结算和审核软件等)的规模化推广以及服务业务取得实质进展。公司目前股价为39.46元,对应2011年约34倍市盈率,考虑到公司处于业绩高速增长期以及公司在行业中的龙头地位,我们认为可以给予公司一定的估值溢价,合理价格区间为40.75元~48.90元,对应2012年约25~30倍市盈率,6个月目标价为44.01元。主要不确定性。房地产调控政策导致造价软件需求减少的风险;项目管理软件业务进度滞后的风险。机构：海通证券股份有限公司研究员：陈美风贵州茅台（600519）178/210从基本面来看,当前终端货源紧张,主要市场的终端价格皆出现提价,因此未来茅台有稳定的提价空间,而作为维持稀缺性的做法,公司销量预计会在10%左右。我们预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为7.2、9.1、11.54元,动态市盈率分别为29.1倍,23.0倍,及18.2倍。给予“买入”评级,12个月目标价为273元。专业、专心、专为您2务请阅读正文之后的重要声明我们认为贵州茅台适合稳健型投资者进行长期投资机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：独孤南薰中国平安（601318）33.40/42.80货币政策放松时,平安的个险业务反转弹性将最高。这主要来自两方面的判断:首先,平安是城市型公司,因此理财产品的高收益率影响最大的也是平安,反之亦然;其次,平安的优势在于肥水没有流入外人田,平安代理人的交叉销售很大一部分是集中在银行理财产品和信托产品的代理销售,这些产品在到期以及收益率开始下降的时候,资金分流至个险产品的可能性更高。财险保费收入持续高增长,综合成本率同比仍有下降空间。中国平安9月单月财险保费同比增速达到33.4%,增长依然强劲,预期仍远超行业平均水平。我们认为:公司销售渠道竞争优势非常明显,电销渠道依托强大的IT平台、明显的价格优势和电销人员数量上的先发优势,不断争夺竞争对手的存量个人车险客户,而综合开拓也是其他竞争对手难以效仿的增量渠道。综合成本率仍有下降空间,一方面商业车险信息平台的大规模上线以及客户理赔行为的改善的滞后,2011和2012年的综合成本率预计仍然将保持较低水平,另一方面公司已经结束大规模投入期,因此平安车险业务的规模效应将越来越明显。风险提示:资本市场下跌导致投资收益低于预期的风险;再融资风险;员工股减持风险。投资建议:我们维持中国平安2011-2013年EPS预测,分别为3.20元、4.18元和5.17元(考虑平安H股的摊薄),目前股价36.43元,对应2011-2013年P/E分别为11倍、9倍和7倍。我们维持公司2011年每股新业务价值2.33元(+15%)、每股内含价值31.58元。目前股价对应2011年隐含新业务倍数2,08倍和P/EVl.15倍,估值在三家上市公司中最低、具备明显优势。一旦货币政策放松,公司个险业务弹性最高。综合以上考虑,我们维持中国平安“买入”投资评级,目标价维持69.87元机构：中信证券股份有限公司研究员：潘洪文专业、专心、专为您3务请阅读正文之后的重要声明中海油服（601808）13.60/20.00投资建议我们预计中海油服2011-2012年EPS为0.94元和1.25元，当前自升式钻井处于大周期的低点、费率拐点即将来临，深水业务将产生业绩贡献。目前股价安全边际已较高，我们给予2012年业绩20倍的估值，目标价值为20-25元，给予“推荐”评级。、深发展（00001）15.45./24.0011年前三季度深发展单体净利润同比增约50%,合并净利润同比增长60%~70%,符合预期。11年前三季度公司单体净利润同比增约50%,单体实现净利润约71亿;前三季度合并净利润约75.49~80.20亿元,同比增60%~70%。自购买日至9月30日平安银行贡献利润约4.5~9亿元。公司200亿元定增计划将破除资本对各项业务发展的束缚,平安集团入主后零售业务和中小企业业务将进入快速发展阶段。预计公司(未考虑平安银行合并报表)2011-2013年净利润分别为99亿、129亿、157亿元,在考虑增发11.89亿股本摊薄后,EPS为2.12、2.77、3.35元,11年PE7.72倍,PB1.30倍。维持“强烈推荐-A”评级。风险提示:货币政策过紧带来的系统性风险。金禾实业（002597）27/40投资建议公司未来发展的策略是做精做细精细化工产品,做大做强基础化工产业链。公司计划五年内精细化工营收做到10个亿以上,主要思路还是发展食品添加剂;基础化工方面,公司将采取收购兼并的方式来做大做强,拓展的领域将依旧不会脱离公司现有业务。专业、专心、专为您4务请阅读正文之后的重要声明下半年安赛蜜有望受益于成本降低,盈利会增强,明年自建双乙稀酮项目有助于毛利率提升5-10个点。由于替代糖精、甜蜜素可能性较大,安赛蜜需求空间广阔,公司募投项目将受益。公司新增15万吨硝酸、3万吨三聚氰胺项目于4月份投产,正好享受到产品涨价带来的利好。不考虑硝酸铵钙对公司业绩贡献的情况下,我们预计公司11-13年全面摊薄后EPS分别为1.73元、2.19元和2.55元,对应目前股价PE分别为16.5倍、13.0倍和11.2倍。公司自建项目、募投项目产能逐渐释放,安赛蜜受益产品替代,公司盈利将稳步增长,给予推荐评级。关注公司未来整合动向。机构：中国银河证券股份有限公司研究员：裘孝锋，李国洪东富龙(300171)35/44.00公司当前业务为冻干机﹑自动进出料和无菌隔离装置组成的狭义冻干系统,市场空间40亿人民币左右。未来业务拓展方向为广义的冻干系统(除狭义冻干系统外,还包括洗烘灌、药物称量与配制过滤、灯检装置、胶塞清洗机、轧盖机等辅助设备)以及冻干工程。冻干工程是将冻干药品生产线的设计、制造、建造直至系统验证形成一个有机整体,使冷冻干燥单元和工艺制造设备、工艺用水系统、HVAC系统(供热通风与空调工程)、自动化控制等单元有机结合的工程系统集成技术。对应市场空间为公司当前所在市场空间的3倍左右维持推荐评级。我们预测公司11-13年EPS为1.33、1.83、2.43元,对应11年和12年的P/E为32.4倍和23.4倍;估值较低,且受益于行业景气周期未来3~5年公司增长确定,维持推荐评级,维持公司6~12个月目标价60元。风险提示:产能瓶颈风险、不锈钢等原材料价格波动专业、专心、专为您5务请阅读正文之后的重要声明风险‘机构：中国建银投资证券有限责任公司研究员：周锐，江琦东软载波30018341.00/54.00投资要点:载波通信受益于全球性的智能电网建设。本土载波通信芯片领军企业智能电网建设中受益最大。东软载波主要从事电力线载波通信产品的嵌入式软件开发业务,在技术和解决方案等方面的优势明显,在载波通信芯片领域是行业的领军企业占有了约55%的市场份额,在智能电网建设中的受益程度最大。载波芯片业务未来4年复合增长率接近50%按照公司载波通信芯片市场占有率保持在55%来测算,未来4年载波表、集中器和采集器的销售,将带动公司载波通信芯片总销售量超过9000万只,按照16.5元/只的均价计算,仅智能电网载波通信芯片的销售额就将达到14.85亿元,未来4年公司载波通信芯片业务的复合增长率接近50%。业绩及估值双驱动给予“强烈推荐”评级预计公司2010-2012年将分别实现每股收益1.30、1.44和2.08元/股;公司合理的价值区间为64.8-76.32元/股,价值中枢为70.56元/股。国家电网建设的投资计划十分明确,基本锁定了公司未来3-5年的高成长,加之技术升级后的物联网应用,我们认为公司的估值水平在半年内被修复甚至享有高溢价的可能性很大,我们给予公司“强烈推荐”的投资评级。研究员：崔健所属机构：渤海证券股份有限公司平煤股份（601666）12.08/18.00盈利预测:综合而言:一方面河南煤炭整合有助公司煤炭价格上涨,另一方面公司成本增速有望下降,因此,2012年公司吨煤利润改善将是大概率事件。由于公司吨煤净利润仅60元,低于大多数上市公司,在价格上涨幅度相同的情况下,公司具备较大的业绩弹性。我们预计公司2011-2013年的每股盈利分别为0.92元、1.21元、1.44元,11年PE估值15倍,给予12年15倍PE估算,对应目标价为18元,首次给予公司买入评级。风险提示:1.集团资产注入可能慢于预期。专业、专心、专为您6务请阅读正文之后的重要声明2.公司整合矿短期不一定能立刻为公司贡献利润。机构：东方证券股份有限公司研究员：吴杰