[财务管理]财务管理可分割成2个领域：Fields(PPT 32页)中英文

Chapter1Foundations(導論)AAnOverviewofFinance(p.2)Financeistheartandscienceofhandlingmoney---themanagementofmoney.財務管理可分割成2個領域:FieldsareseparatebutrelatedInvestmentsandfinancialmarketsFinancialmanagementofcorporationsA-1FinancialAssets(金融資產)RealassetFinancialasset(oriscalledasecurity(有價證券))—adocumentrepresentingaclaim(請求權)tocertainfuturecashflows.FinancialassetsareeitherstocksorbondsFirmsissuefinancialassetstoraisemoneyinordertobuyrealassets.A-1FinancialAssets(金融資產)InvestinginvolvesbuyingfinancialassetsinthehopeofearningareturnInvestmentsinfinancialassetscanbemadedirectlybybuyingsecurities,orindirectlybybuyingsharesinamutualfund(共同基金)A-2FinancialMarkets(金融市場)InFin.Markets,financialassetsareissued(發行)byfirmsandbought(購買)byinvestorsinfinancialmarketsFin.Marketisaframeworkororganizationinwhichpeoplecanbuy/sellsecuritiesStockmarket:exchange&over-the-counterStockbroker(broker)--tradesecuritiesforacommissionA-2FinancialMarketsSecondarymarket(次級市場):MosttransactionsareofthistypePrimarymarket(初級市場)—marketwheresecuritiesareinitiallysold(I.P.O.)Investments(投資):MakingdecisionsaboutbuyingandsellingstockandbondsFinancialmanagement:Decisionsaboutraisingmoney(募集資金)andhowtospenditA-3RaisingMoney(p.4)Financing(融資)meansraisingmoneytoacquiresomethingFormsofFinancing(融資的形式)(1)Issuingstock(equityfinancing)(2)Borrowingmoney(debtfinancing)BankIssuingbondsLeasing(3)Internalfinancing(retainingearnings)StillconsideredequityfinancingA-3RaisingMoneyFieldoffinanceincludesraisingmoneyandinvestingmoneyChangingFocusofFinance狹義地說:Financeisusedtofinancialmarketactivity廣義地說:更包括(1)Portfolioformationandanalysis(投資組合的形成與分析)(2)FinancialmanagementwithinanorganizationA-4FinancialManagement(p.5)FinancialManagementisthemanagementandcontrolofmoneyandmoney-relatedoperationswithinabusinessExecutiveinchargeoffinancedepartmentCFO:ChiefFinancialOfficer(VPofFinance(財務總管))TypicallyreportsdirectlytothePresidentofthecorporation典型組織圖中的財務職位與工作人力資源行銷財務長(Finance)主計長/會計長(accounting)財務總管生產研發總經理/總裁/執行長董事會A-4FinancialManagementFunctionsofthefinancedepartment(財務部門的功能):businessdecisions(商業決策)&oversight(監督)KeepingrecordsReceivingpaymentsfromcustomers&MakingpaymentstosuppliersBorrowingfundsPurchasingassetsSellingstock&Payingdividends,etc.A-5ThePriceofSecurities-ALinkBetweentheFirmandtheMarketInvestorsbuysecuritiesforthefuturecashflowsexpectedfromthemLinkbetweencompanymanagementandinvestorscomesfromthisrelationshipbetweenpriceandexpectedfinancialresults(風險越高則投資人願意支付的價格越低)BFinanceandAccounting(p.6)Accounting:asystemofrecord-keepingdesignedtoportrayafirm’soperationsinafair/unbiasedmanner(簿記制度)Finance:aprocessofdecision-makingrelatedtoraisingmoney,analyzingresults,etc.(決策程序/過程)Financedepartmentgenerallyconsistsofboththeaccountingdepartment(會計部門)andthetreasurydepartment(財務部門)B-1TheImportanceofCashFlowAccountingattemptstoreflectafirm’sfinancialresultsinawaythatrepresentswhatisphysicallyoccurringFinanceisinterestedinhowcashisflowing(orexpectedtoflow)(財管上對現金流量的焦點是放在現金從何處取得及用於何處)Cashisking!B-2TheLanguageofFinance&CFinancialTheory(p.8-9)AccountingisthelanguageoffinanceThusallfinanceprofessionalsneedsomeaccountingknowledgeCFinancialTheory—TheRelationshipwithEconomicsFinancialtheorydevelopedfromeconomicsFPrincipal-AgentProblem(主人與代理人的問題/代理問題)-1(p.16)企業的主人(或稱所有人)僱用代理人(或稱管理者、經理人)以對所有人最有利的情況下經營企業。但是道德上的喪失、自利、或所有人對管理者缺乏信任均會導致利益上的衝突，且造成所有人與管理者彼此之間的猜疑。因此，將企業管理上的這個問題稱為principal-agentproblem或agencyproblem。Principal-AgentProblem(主人與代理人的問題/代理問題)-2若為了把經理人的目標調整至與股東目標一致而利用到資源，則這部分的成本稱之為代理成本(agencycosts)HowtoReduceAgencyProblems?1.Incentives(誘因的產生):將管理者的薪資/福利與公司的利潤結合一起2.MonitoringandIncreasedInformationFlows(監督並增加資訊的流通)Principal-AgentProblem(主人與代理人的問題/代理問題)-3代理問題涉及到利益衝突，包括股東(stockholders)與經理人(management)之間的利益衝突債權人(creditors)與股東(stockholders)之間的利益衝突DFormsofBusinessOrganizationandTheirFinancialImpact(企業組織的形態及其財務上的影響)p.9不同的企業組織形態則對下列問題的處理方式也就不同：課稅的含意所有人對企業的控制權交易所有權的能力對債務的限制企業壽命的長短募集資金的能力對代理問題的敏感度企業組織的形態BusinessescanbelegallyororganizedasAsoleproprietorship(獨資)Apartnership(合夥)Acorporation(公司)RegularorC-typecorporation(一般型態公司)S-typecorporationsandlimitedliabilitycompanies(LLCs):smallbusinesses(S型態公司與有限責任公司)SoleProprietorships依個人綜合所得計算稅額企業的所有權不易移轉沒有代理成本問題募集資金的能力有限優點：所有者享有全部的利潤缺點：所有者對於企業的債務負有無限償還責任Partnerships較Proprietorship在募集&融資資金上的能力為佳，但企業成長的能力仍受到限制仍以各所有人的所得來課稅一旦其中有一個業主死亡或想要退出，該企業即告終止沒有代理成本問題企業價值不易被評估且不易移轉所有權比較普通合夥企業與有限合夥企業General&limitedpartnerships對於普通合夥企業(generalpartnership)而言，所有的業主均要共同承擔利潤與損失，且對於企業的全部債務均負有無限償還責任。在有限合夥企業(limitedpartnership)中，一人或一人以上的普通合夥業主(generalpartners)負責經營該企業，並負有無限償還責任；同時也有一人或一人以上的有限責任合夥業主(limitedpartners)，其不實際參與經營企業，所以對於企業的債務之償還責任僅限於其所出資的部分。Corporations(1)從法律的觀點而言是一個合法的團體，在觀念上是與企業所有人及管理者/經理人有所區別的有代理成本的問題所有權與經營權是分開的主要缺點是，對股東的所得產生雙重課稅(doubletaxationofearnings)的問題Corporations(2)公司的企業組織方式有許多優點：企業可以擁有財產、可以借款、可以訂契約、可以提出法律訴訟、也可以是被告不受限的企業壽命容易轉讓所有權籌措資金容易對公司債務只負有限責任S-typeCorporation&LimitedLiabilityCompanySubchapterScorporation(S-typeCorporation的原名);LimitedLiabilityComp