XXXX0629-东北证券-东北证券新能源新材料行业X年中

请务必阅读正文后的声明及说明制作时间：2014-06-27[Table_MainInfo][Table_Title]报告类型/行业深度报告下半年仍有看点，建议重点关注电池和风电——新能源新材料行业2014年中期策略报告摘要：[Table_Summary]光伏及光伏材料：虽然能源局仍将重点支持分布式，政策有望加码，特别是示范区项目是重中之重，但总体来看全年分布式完成8GW较为困难。为了保障总量，大型电站配额或有所放松。行业的关键仍在国内电站项目的建设进展上，传统硅片、电池片、组件等环节竞争仍很激烈，晶料及单晶硅片环节的情况相对较好。下半年首推传统业务扎实同时具备优质电站资源的中天科技和林洋电子，制造端建议继续重点关注单晶硅片龙头隆基股份和多晶硅龙头特变电工。电池及电池材料：2014年前五月，国内新能源汽车的产量为1.42万辆，同比大幅增长137%，预计全年有望超过4万辆。2014年有望成为新能源车发展历程上的重要转折之年。我们认为今年电池股有望反复活跃。上半年，行业有过两波不错的行情，其主要的促发因素中都离不开“特斯拉”。因此从策略上继续密切关注特斯拉仍是十分重要的。至于选股我们认为无外乎两个思路：一是关注曾和特斯拉传出绯闻的一些公司：比如新宙邦、金瑞科技、当升科技等；二是从基本面出发选择关注那些因为实力超群而可能和特斯拉合作的电池材料龙头公司如杉杉股份、江苏国泰等。风电及风电材料：从总量上看，今年风电安装量有望超过19GW，同比增速仍有望接近20%，利用小时数继续提高，弃电现象有望进一步缓解，风电行业基本面进一步向好。近日，海上风电上网电价出台，国内海上风电有望实质启动。我们建议重点关注和海上风电相关度高的相关公司，其中我们最看好海上风塔龙头天顺风能。核电及核电材料：目前国内核电技术积累已达较高水平，国内具备自主知识产权的三代乃至四代核电的进程值得乐观。今年国家层面多次明确支持核电，目前国内在建项目进展顺利，新建核电项目有望加快启动。未来核电设备及材料招标量有望大幅增加，建议重点关注具备新订单、新产品且业绩弹性较大的小型核电材料类公司江苏神通、中核科技等。风险：市场的系统风险；相关行业的进展不及预期风险；相关个股的业绩风险需要关注。[Table_Invest]同步大势上次评级：同步大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益4.28%0.71%11.96%相对收益4.60%1.72%12.85%[Table_Market]重点公司投资评级[Table_Report]相关报告《短期建议继续关注电池、核电板块》2014-06-24《风、光、核、锂全面上涨，行业总体表现强于大势》2014-06-17《美国市场占比已不到一成，“二次双反”影响有限》2014-06-10《国家电网将向社会资本开放分布式电源并网工程》2014-06-03[Table_Author]证券分析师：潘喜峰执业证书编号：S0550511020005(021)[e-mail]证券分析师：龚斯闻执业证书编号：S0550513050002(021)[e-mail]新能源新材料发布时间：2014-06-29行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明2/38目录1.光伏及光伏材料行业：关键仍在国内电站项目进展............................41.1.全球需求仍将稳步增长...........................................................................................41.1.1.欧洲市场的影响力逐步势弱........................................................................................41.1.2.美国市场增长迅速，“二次双反”扩大范围...................................................................51.1.3.日本市场补贴下调，增长趋势不改，单晶硅片利好.....................................................61.1.4.国内分布式项目下半年有望提速，大型电站配额有望增加..........................................61.2.供给端结构正逐步优化.........................................................................................101.3.光伏产品价格走势平稳，下半年继续趋稳.........................................................101.4.板块指数走势分析.................................................................................................111.5.板块估值水平变化.................................................................................................111.6.投资策略.................................................................................................................121.7.风险.........................................................................................................................132.电池及电池材料行业：有望反复活跃，重点关注特斯拉的一举一动132.1.产量分析.................................................................................................................132.1.1.2014年国内锂离子电池产量预计以平稳增长为主.....................................................132.1.2.铅酸电池产量增速趋缓.............................................................................................132.1.3.碱性二次电池产量快速增长......................................................................................142.2.需求分析.................................................................................................................142.2.1.手机市场需求稳定，笔记本市场需求放缓.................................................................142.2.2.铅酸电池行业的需求增长趋缓..................................................................................152.3.主要电池材料价格总体表现一般.........................................................................162.4.2014年新能源汽车销量将有翻番以上的增长....................................................172.5.“特斯拉”持续搅动“一池春水”.............................................................................182.5.1.销量超预期、被收购传闻、赢得商标权和进军中国市等因素引发年内第一波行情.....192.5.2.“开放专利”掀年内第二波热潮..................................................................................212.6.板块指数走势分析.................................................................................................252.7.板块估值水平变化.................................................................................................252.8.投资策略.................................................................................................................262.9.风险.........................................................................................................................273.风电及风电材料行业：基本面继续向好，海上风电迎来拐点...........273.1.全球风电新增安装量将在2014年重回正增长...................................................273.2.2014年国内风电行业将继续向好........................................................................283.2.1.年新增装机量重回增长轨道......................................................................................283.2.2.政策日趋务实，弃风限电情况有所缓解....................................................................283.2.3.上网电价确定，国内海上风电迎来发展拐点.............................................................293.3.板块指数走势分析.................................................................................................313.4.板块估值水平变化.................................................................................................313.5.行业投资策略............................