三、资本市场——股票市场

第三章资本市场——股票市场第一节股票基础知识一、股票及其相关概念1、股票的概念：股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权(ResidualClaims)。公司破产的时候，股东的个人财产不受追究。股票是一种权利的证明，这种权利既可以使我们分享公司的胜利果实，又让我们承担公司经营失败的风险。一、股票及其相关概念2、股票的分类：股票可分为普通股和优先股。（1）普通股普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权等。普通股股东还具有优先认股权(PreemptiveRight)。一、股票及其相关概念2、股票的分类：（2）优先股优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。优先股股东通常是没有投票权的，只是在某些特殊情况下才具有临时投票权。例如，当公司发生财务困难而无法在规定时间内支付优先股股息时，优先股就具有投票权而且一直延续到支付股息为止。又如，当公司发生变更支付股息的次数、公司发行新的优先股等影响优先股东的投资利益时，优先股股东就有权投票表决。当然，这种投票权是有限的。一、股票及其相关概念3、股票市场：股票市场可分为发行市场（一级）和交易市场（二级）（1）一级市场(PrimaryMarket)：称为发行市场(IssuanceMarket)，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。新发行的股票包括初次发行和再发行的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后者是在原始股的基础上增加新的份额。一、股票及其相关概念3、股票市场：（1）一级市场(PrimaryMarket)：选择发行方式选定作为承销商的投资银行准备招股说明书发行定价公募、私募首次公开发行的股票通常要进行三次定价一、股票及其相关概念3、股票市场：——如何认购新股开户股票账户资金账户底线1000股委托认购重复申购第一次重购有效误操作资金冻结，T+1解冻新申股配号确认T+3交割后配号每10手配一个号按时间顺序连续配号中签确认T＋4日查询，每个中签号可认购10手新股证券代码变更上证为600XXX深证为000XXX新股交易变更后10个工作日一、股票及其相关概念一、股票及其相关概念3、股票市场：（2）二级市场(SecondaryMarket)也称交易市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。证券交易所是二级市场的主要平台，其组织形式分为公司制和会员制。会员制不以盈利为目的，主要由证券商组成。证券交易所必须是会员制的事业法人，目前我国的上海、深圳证券交易所都实行会员制。公司制证券交易所以赢利为目的、它是由各类出资人共同投资入股建立起来的公司法人。公司制证券交易所对在本所内的证券交易负有担保责任，必须设有赔偿基金。瑞士的日内瓦证券交易所、美国的纽约证券交易所都是公司制。一、股票及其相关概念3、股票市场：（2）二级市场(SecondaryMarket)二级市场的交易制度可分为：做市商交易制度和竞价交易制度。做市商交易制度：证券交易的买卖价格均由做市商(MarketMaker)给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。竞价交易制度：买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。一、股票及其相关概念4、集合竞价：集合竞价是依次按价格优先，时间优先，数量优先的原则成交的。股票的开盘价是集合竞价产生，该价格可以反映出该股票是否活跃。集合竞价的成交价不高于申买价和不低于申卖价。挂单时间9：15AM—9：25AM，交易所在9：15开始接受挂单委托，在9：15那一刻及以前挂的单都算同一时间，按价格优先，数量优先。交易每5秒显示一次，这5秒之间价格相同以大单者先成交，价格不同以价高者先成交。14:57-15:00为收盘集合竞价时间，大宗交易时间延长至15:30。遇大利好消息，庄家打入的单数量很多，涨停价都是一样高，所以买不到。一、股票及其相关概念4、集合竞价：序号委托买入价数（手）序号委托卖出价数（手）13.80213.52523.76623.57133.65433.60243.60743.65653.54653.70663.753第一次交易：3.80-3.52，2手一、股票及其相关概念4、集合竞价：序号委托买入价数（手）序号委托卖出价数（手）113.52323.76623.57133.65433.60243.60743.65653.54653.70663.753第二次交易：3.76-3.52，3手；3.76-3.57，1手；3.76-3.60，2手一、股票及其相关概念4、集合竞价：序号委托买入价数（手）序号委托卖出价数（手）112233.654343.60743.65653.54653.70663.753第三次交易：3.65-3.65，4手一、股票及其相关概念4、集合竞价：序号委托买入价数（手）序号委托卖出价数（手）11223343.60743.65253.54653.70663.753此时不具备交易条件，集合竞价终止，自动进入连续竞价。最后一次交易价格3.65则为当天开盘价，若最后一次成交价格不同，则取平均值。一、股票及其相关概念5、连续竞价：连续竞价是指对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：（1）最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格；（2）买入申报高于卖出申报时，或卖出申报低于买入申报时，申报在先的价格即为成交价格。上海证券交易所在正常交易时间即每周1~5上午9时30分~11时30分，下午13时00分~15时00分，深圳的上午9：30-11：30，下午13：00-14:57为连续竞价时间。一、股票及其相关概念5、连续竞价：时间优先原则：同价位申报，依照申报时序决定优先顺序。电脑申报竞价时，按计算机主机接受的时间顺序排列；书面申报竞价时，按证券经纪商接到书面凭证的顺序排列。价格优先原则：申买价高于即时揭示最低卖价，以最低申卖价成交；申卖价低于最高申买价，以最高申买价成交。两个委托如果不能全部成交，剩余的继续留在单上，等待下次成交。即：新卖出单找最高的买入报价成交，新买入单找最低的卖出成交。一、股票及其相关概念5、连续竞价：序号委托买入价数（手）序号委托卖出价数（手）19.92219.98529.93629.99139.944310.00249.952410.01659.961510.026最新下单委托买入：10元6手→成交9.98元5手，9.99元1手最新下单委托卖出：9.9元3手→成交9.96元1手，成交9.95元2手二、股票市场的基础知识1、K线、移动平均线（MACD）线：K线发明于日本米市故又称为日本线，起源于日本。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红阳线和黑阴线。一条K线记录的就是某一种股票一天的价格变动范围。二、股票市场的基础知识1、K线、移动平均线（MACD）线：MACD（MovingAverageConvergenceDivergence）线是以快速及慢速移动平均线的交叉换位、合并分离的特性，来分析、研究股市中、长趋势的指标，从而决定股票买卖的时机。通过取样指标的不同，分为5日、10日、15日、20日、30日、60日、90日、180日、360日均线等，根据均线的交叉、平缓、陡峭等走势来判断进仓和出货的时机的一种基数分析指标线。二、股票市场的基础知识2、主板、中小板、创业板：中小板就是相对于主板市场而言的，中国的主板市场包括深交所和上交所。有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市，中小板市场是创业板的一种过渡。创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。二、股票市场的基础知识2、主板、中小板、创业板：创业板与主板的区别在于：（1）不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌。（2）提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转。（3）设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。（4）创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。二、股票市场的基础知识2、主板、中小板、创业板：二、股票市场的基础知识3、主板、中小板、创业板：创业板与主板的区别在于：（1）不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌。（2）提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转。（3）设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。（4）创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。二、股票市场的基础知识4、蓝筹股、红筹股、白筹股：蓝筹股：盘面大、基本面良好有持续增长能力和良好分红能力的股票。超级蓝筹得市值在1000亿以上，300-1000亿的成为一线蓝筹，100-300亿的为二线蓝筹。红筹股：香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票的统称，即“红色政权下的蓝筹股”。白筹股：所属行业内影响力很小、业绩较差、成交不活跃、红利很少的中小型公司股票的统称，即交易乏力、业绩苍白的意思。二、股票市场的基础知识5、上证综指、深证成指、沪深300指数：（1）上证综指：以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数综合。上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势。1989年起开始计算，基数为100点。（2）深证成指：深圳证券交易所成份股价指数是深圳证券交易所的主要股指。它是按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成份股，用成份股的可流通数作为权数，采用综合法进行编制而成的股价指标。从1995年5月1日起开始计算，基数为1000点。二、股票市场的基础知识5、上证综指、深证成指、沪深300指数：（3）沪深300指数：沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。该指数是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况。2004年12月31日为基期，基点为1000点，加权综合价格指数公式进行计算。每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。每次调整的比例不超过10%。沪市有179只，深市121只。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本。二、股票市场的基础知识6、股市术语：开盘：在证券交易所证券交易中，每天开市的首次交易为开盘，按开盘价的不同分为高开，低开和平开。开盘价：开盘是指某种证券在证券交易所每个营业日的第一笔交易，第一笔交易的成交价即为当日开盘价。按上海证券交易所规定，如开市后半小时内某证券无成交，则以前一天的盘价为当日开盘价。有时某证券连续几天无成交，则由证券交易所根据客户对该证券买卖委托的价格走势，提出指导价格，促使其成交后作为开盘价。首日上市买卖的证券经上市前一日柜台转让平均价或平均发售价为开盘价。二、股票市场的基础知识6、股市术语：收盘价：收盘价是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价，因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情；所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。成数量：指当天成交的股票数量。盘档：是指投资者不积极买卖，多采取观望态度，使当天股价的变动幅度很小，这种情况称为盘档。二、股票市场的基础知识6、股市术语：整理：是指股价经过一段急剧上涨或下跌