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肇庆市中小企业上市交流会2010年5月目录第一部分创业板发行最新动态第二部分创业板发行被否企业原因简析第三部分天龙集团核心价值的挖掘创业板发行最新动态第一部分创业板最新审核情况截止2010年5月21日，创业板发审委已审核134家，其中过会104家，过会率为78%。创业板审核情况统计104,78%27,20%3,2%过会被否撤销创业板最新政策动向《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》（2010）8号—3月19日创业板定位：强调企业的自主创新性和成长性，创新是灵魂，成长是体现，创业板的目标是实现国家创新战略，推动产业升级，为创新型高成长企业提供融资平台。重点推荐企业：重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的企业，特别是新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业，以及其他领域中具有自主创新能力、成长性强的企业；审慎推荐企业：（一）纺织、服装；（二）电力、煤气及水的生产供应等公用事业；（三）房地产开发与经营，土木工程建筑；（四）交通运输；（五）酒类、食品、饮料；（六）金融；（七）一般性服务业；（八）国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业。创业板发行被否企业原因简析第二部分被否企业原因简析一、独立性问题技术、市场、商标依赖和关联交易两方面问题案例：1、某发行人的研发过程依赖上级单位提供的研发设备和资源，而上级单位是目前国内唯一能够提供上述条件的单位。同时发行人研发成果的民用化研究必须依赖上级单位已经研发出来的科研成果2、借款等关联交易某发行人与控股股东及其所属公司关联交易占营业收入比例和毛利比例很高，发行人独立性存在问题，对控股股东存在依赖。被否企业原因简析一、独立性问题技术、市场、商标依赖和关联交易两方面问题案例：1、某发行人的研发过程依赖上级单位提供的研发设备和资源，而上级单位是目前国内唯一能够提供上述条件的单位。同时发行人研发成果的民用化研究必须依赖上级单位已经研发出来的科研成果2、借款等关联交易某发行人与控股股东及其所属公司关联交易占营业收入比例和毛利比例很高，发行人独立性存在问题，对控股股东存在依赖。被否企业原因简析二、持续盈利能力问题经营模式、所处行业、经营环境重大变化对关联方或有重大不确定性的客户存在依赖案例：1、某发行人所处经营环境发生最大变化。某发行人产品大量销往国外，但2009下半年出口国政府开始对我国出口该国的该类产品实施处罚性关税；（皮鞋、金属丝网托盘、不锈钢焊接管等）2、对单一不确定客户存在重大依赖。某发行人2006-2009年对前5名客户的销售都超过50%，其中对第一大客户销售收入的比例从2006年对一个客户的30%变为2009年对另一个客户的60%。被否企业原因简析三、主体资格问题报告期内实际控制人发生重大变化报告期内申请人出资存在问题财务条件问题案例：某申请人整体变更为股份有限公司未按当时有效的公司法、公司登记管理条例的规定进行验资，导致其公司注册存在瑕疵，不符合第11条“发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷”的规定。被否企业原因简析四、募集资金运用问题募投项目存在不确定性募投项目存在重大经营风险案例：某申请人募集资金投资于4个项目，而申请人在报告期内与两个募投项目相关的业务和产品严重依赖有重大不确定性的客户，而且未来发展也存在不确定性；同时，另外两个募投项目在技术、市场等方面也存在重大不确定性。被否企业原因简析五、信息披露问题对存在的重大问题有意隐瞒或漏报案例：某发行人隐瞒报告期子公司因为安全生产事故受到行政处罚以及存在合同纠纷的情况，直至被举报才披露。被否企业原因简析六、规范运作问题税务内部控制资金占用案例：某发行人报告期内子公司在未签正式合同情况下就向某供电公司大量发货，同时，发行人对其有重大投资的公司没有按照合资合同的规定参与管理。被否企业原因简析七、财务问题会计核算不规范财务资料真实性值得怀疑会计处理不合理，与准则不符案例：某发行人报告期内会计核算不规范，原始报表与申报报表存在重大差异，营业成本差异较大，占利润总额的比例很高。核算基础薄弱。天龙集团核心价值的挖掘第三部分天龙集团定位前景广阔的水性油墨龙头企业天龙集团业务模式环保油墨产品为了减少物流成本，快速响应市场需求并满足国内印刷企业在水性油墨使用过程中的个性化服务需求，发行人在业内率先推行“基地生产+驻厂调墨”的业务模式，依托于公司在国内领先的水性油墨研究技术和自主研发的合成树脂生产工艺，通过在全国合理布局的7个油墨生产基地为核心客户提供“零距离”、“零损耗”、“零库存”的驻厂调墨销售服务。驻厂调墨服务+天龙集团创新性体现研发技术创新（两项专利）营销模式创新（全国性的营销网络）天龙集团核心竞争优势拥有领先的水性油墨研发优势“驻厂调墨”销售服务优势生产基地前沿化，快速满足市场需求拥有先进的水性油墨生产体系品牌优势油墨发展战略进一步提高公司整体水性油墨研发能力和创新能力进一步扩大公司营销网络的覆盖密度，提升整体营销能力扩大水性油墨产能天龙集团募集资金运用募投项目实施有利于公司可持续发展智慧创造财富专业成就价值