中 原证券 投资 策略周 刊

研究报告研究报告研究报告研究报告张刚张刚张刚张刚执业证书编号：[e-mail]中中中中中中中中原原原原原原原原证证证证证证证证券券券券券券券券投投投投投投投投资资资资资资资资策策策策策策策策略略略略略略略略周周周周周周周周刊刊刊刊刊刊刊刊2012年第年第年第年第7期期期期（（（（总第总第总第总第51期期期期））））发布日期发布日期发布日期发布日期：：：：2012年年年年2月月月月20日日日日风格指数表现风格指数表现风格指数表现风格指数表现（（（（%））））（2月17日）周表现年初至今表现上证指数0.227.17中小板指1.295.16沪深3000.148.16创业板指2.71-1.60深证成指0.257.81外围市场表现外围市场表现外围市场表现外围市场表现（（（（%））））（2月17日）周表现年初至今表现香港恒生指数3.4116.58香港国企指数2.6917.86道琼斯1.165.99纳斯达克1.6513.31行业指数涨行业指数涨行业指数涨行业指数涨幅榜幅榜幅榜幅榜（（（（%））））（2月17日）行业指数周表现年初至今表现软件与服务3.972.49技术硬件与设备3.617.97消费者服务3.465.30媒体3.193.36家庭与个人用品2.744.67资料来源：wind资讯行业指数跌幅榜行业指数跌幅榜行业指数跌幅榜行业指数跌幅榜（（（（%））））（2月17日）行业指数周表现年初至今表现保险-1.888.47能源-0.966.57银行-0.595.44房地产0.317.93电信服务0.74-4.80资料来源：wind资讯【【【【投资要点投资要点投资要点投资要点】】】】
央行再度下调存准央行再度下调存准央行再度下调存准央行再度下调存准反弹行情有望继续推进反弹行情有望继续推进反弹行情有望继续推进反弹行情有望继续推进。。。。上周A股市场震荡小幅上扬，周三A股市场在新增资金可能入场的预期下再度发力上涨，证监会主席助理吴利军呼吁更多银行理财资金入市，点燃市场的做多热情；同时中国交建的缩量低价发行，也有助舒缓市场的忧虑情绪。外盘的良好表现也进一步舒缓了投资者的担忧情绪。虽然后半周出现了一定的获利回吐，但总体市场依然保持强势震荡的格局。
热点板块热点板块热点板块热点板块。。。。从全周热点来看，上周多数板块继续呈现反弹格局，其中软件服务、技术设备硬件、媒体、半导体、商业服务及医疗保健等行业涨幅幅居前；保险、银行以能源等行业则小幅下跌。从资金流向上看，上周资金流出99.94亿，大多数板块出现资金流出，仅3个板块显示资金流入，并且流入的金额较小，为造纸印刷、电力和外贸。
后市研判后市研判后市研判后市研判。。。。上周A股市场小幅上扬，两市股指继续呈现强势震荡的格局，但短期压力已开始逐步显现。中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。随着春节之后企业运营恢复正常，市场对资金的需求逐渐提升，央行此次下调准备金率0.5个百分点，主要目的在于释放银行体系流动性，缓解当前资金紧张压力。温总理在节后重申一季度政策要预调微调，此次央行下调存准应该是具体落实国务院的部署。我们继续坚持A股中期反弹仍有望持续的观点，但由于当前市场情况较为复杂，股指经过持续的小幅上扬之后，投资者均在等待更好的进场机会。随着通胀预期的逐步回落，预计未来央行仍有再度下调存准的可能。建议投资者继续谨慎看多，后市可逢低继续关注低估值蓝筹股的投资机会，对于防御类的部分消费行业仍可继续关注。中原证券股份有限公司股市场震荡小幅上扬，周三A股市场在新增资金可能入场的预期下再度发力上涨，证监会主席助理吴利军呼吁更多银行理财资金入市，点燃市场的做多热情；同时中国交建的缩量低价发行，也有助舒缓市场的忧虑情绪。外盘的良好表现也进一步舒缓了投资者的担忧情绪。虽然后半周出现了一定的获利回吐，但总体市场依然保持强势震荡的格局。从全周热点来看，上周多数板块继续呈现反弹格局，其中软件服务、技术设备硬件、媒体、半导体、商业服务及医疗保健等行业涨幅幅居前；保险、银行以能源等行业则小幅下跌。从资金流向上看，上周资金流出99.94亿，大多数板块出现资金流出，仅3个板块显示资金流入，并且流入的金额较小，为造纸印刷、电力和外贸。其中造纸印刷流入0.69亿，全周净流入1.55亿，电力板块上周部分个股表现不俗，全周资金流入迹象显著。外贸板块主力资金小幅流入0.13亿，辽宁成大、建发股份、中化国际等资金流入居前。全周资金流出的板块多达28个，化工化纤、银行、有色金属、机械、煤炭石油、建材、房地产、以及医药等行业总流出金额在5亿以上，几乎包括了近期比较活跃的所有板块。图图图图6666：：：：AAAA股股股股周周周周新增开户数新增开户数新增开户数新增开户数0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0011-01-0711-02-0711-03-0711-04-0711-05-0711-06-0711-07-0711-08-0711-09-0711-10-0711-11-0711-12-0712-01-0712-02-07新增开户数（万户）数据来源：中原证券，Wind中原证券股份有限公司：：：：上证综指周上证综指周上证综指周上证综指周KKKK线线线线数据来源：中原证券，Wind图图图图7777：：：：成交金额及换手率成交金额及换手率成交金额及换手率成交金额及换手率050001000015000200002500010/1/2210/3/2910/6/310/8/810/10/1310/12/1811/2/2211/4/2911/7/411/9/811/11/1312/1/1800.511.522.533.54成交金额(亿元）换手率（%）数据来源：中原证券，Wind中原证券股份有限公司：：：：风格指数一周表现风格指数一周表现风格指数一周表现风格指数一周表现图图图图5555：：：：风格指数年初至今表现风格指数年初至今表现风格指数年初至今表现风格指数年初至今表现0.001.002.003.00中小板指创业板指上证指数深证综指沪深300上证B指深证成分指数-5.000.005.0010.00中小板指创业板指上证指数深证综指沪深300上证B指深证成分指数数据来源：中原证券，Wind数据来源：中原证券，Wind后市研判后市研判后市研判后市研判上周A股市场小幅上扬，两市股指继续呈现强势震荡的格局，但短期压力已开始逐步显现。尽管最新公布的1月份的信贷数据远低于市场预期，但温总理表示政策预调微调将从一季度开始，舒缓了投资者的部分忧虑情绪，同时希腊议会批准紧缩方案，也提振市场信心。周三A股市场在新增资金可能入场的预期下再度发力上涨，证监会主席助理吴利军呼吁更多银行理财资金入市，点燃市场的做多热情；同时中国交建的缩量低价发行，也有助舒缓市场的忧虑情绪。外盘的良好表现也进一步舒缓了投资者的担忧情绪。虽然后半周出现了一定的获利回吐，但总体市场依然保持强势震荡的格局。中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。随着春节之后企业运营恢复正常，市场对资金的需求逐渐提升，央行此次下调准备金率0.5个百分点，主要目的在于释放银行体系流动性，缓解当前资金紧张压力。温总理在节后重申一季度政策要预调微调，此次央行下调存准应该是具体落实国务院的部署。我们继续坚持A股中期反弹仍有望持续的观点，但由于当前市场情况较为复杂，股指经过持续的小幅上扬之后，投资者均在等待更好的进场机会。随着通胀预期的逐步回落，预计未来央行仍有再度下调存准的可能。建议投资者继续谨慎看多，后市可逢低继续关注低估值蓝筹股的投资机会，对于防御类的部分消费行业仍可继续关注。表表表表1111：：：：本周新股发行情况本周新股发行情况本周新股发行情况本周新股发行情况代码代码代码代码名称名称名称名称网上发行日期网上发行日期网上发行日期网上发行日期主承销商主承销商主承销商主承销商上市板上市板上市板上市板总计总计总计总计（（（（万股万股万股万股））））网下配售数网下配售数网下配售数网下配售数量量量量（（（（万股万股万股万股））））网上发行数网上发行数网上发行数网上发行数量量量量（（（（万股万股万股万股））））预计募资预计募资预计募资预计募资（（（（亿元亿元亿元亿元））））中原证券股份有限公司中科金财2012-02-20东北证券股份有限公司中小板1,745.00344.001,401.001.6928数据来源：中原证券，Wind图图图图2222：：：：行业指数周表现行业指数周表现行业指数周表现行业指数周表现图图图图3333：：：：行业指数年初至今表现行业指数年初至今表现行业指数年初至今表现行业指数年初至今表现-4-20246保险能源银行房地产电信服务汽车运输指数材料食品与零售食品、饮料多元金融耐用消费品资本货物零售业制药、生物科技公用事业商业和专业服务医疗保健半导体家庭与个人用品媒体消费者服务技术硬件与设备软件与服务-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.00电信服务医疗保健制药、生物科技食品、饮料软件与服务媒体商业和专业服务公用事业食品与零售家庭与个人用品消费者服务银行零售业能源耐用消费品运输指数房地产技术硬件与设备汽车保险资本货物半导体多元金融材料数据来源：中原证券，Wind数据来源：中原证券，Wind表表表表2222：：：：本周限售股解禁数据本周限售股解禁数据本周限售股解禁数据本周限售股解禁数据变动前变动前变动前变动前((((万股万股万股万股))))变动后变动后变动后变动后((((万股万股万股万股))))代码代码代码代码简称简称简称简称解禁日期解禁日期解禁日期解禁日期解禁数量解禁数量解禁数量解禁数量((((万股万股万股万股))))总股本总股本总股本总股本流通流通流通流通AAAA股股股股占比占比占比占比(%)(%)(%)(%)总股本总股本总股本总股本流通流通流通流通AAAA股股股股占比占比占比占比(%)(%)(%)(%)解禁股份类型解禁股份类型解禁股份类型解禁股份类型002547.SZ春兴精工2012-02-201,805.0014,200.003,710.0026.1314,200.005,515.0038.84首发原股东限售股份002548.SZ金新农2012-02-20235.919,400.002,447.8526.049,400.002,683.7628.55首发原股东限售股份中原证券股份有限公司首发原股东限售股份600547.SH山东黄金2012-02-2065,960.00142,307.2476,347.2453.65142,307.24142,307.24100.00股权分置限售股份002632.SZ道明光学2012-02-22532.0010,667.002,135.0020.0110,667.002,667.0025.00首发机构配售股份002633.SZ申科股份2012-02-22500.0010,000.002,000.0020.00