借助香港市场融资

借助香港市场实现跨境投融资业务香港金融市场简介香港是公认的主要国际金融中心。效率和处理风险的系统均符合国际公认的标准。香港的金融服务涵盖广泛范围的服务，包括银行、保险、证券经纪、资产管理及其他金融服务。拥有高度发达的金融运作系统。为本地和国际投资者提供更加全面的服务，其国际金融中心地位日益巩固。资产管理基金管理专户理财投资顾问基金管理根据市场趋势及需求状况，发行并管理各类基金产品。现阶段公司重点发展：主动型的传统私募基金、如平衡型基金、RQFII和股票基金等其他更多元化的产品线：公募+私募、主动型+被动型、传统+另类专户理财1．专业的资产管理队伍负责研究及投资管理；2．根据客户背景、财务状况、风险接受程度、投资目标等因素度身制订投资策略，同时平衡客户的风险承受能力；3．以资产增值为目标，并定期检讨及覆审以切合客户不时需要；4．合约期短（只需12个月或以上）；5．无需缴付开户费、认购费和托管费；6．计划弹性大，客户可选择表现费计划或不收表现费计划；7．高透明度，客户按时收到结单，详列各个买卖项目、证券及现金结余，让客户可对委托的投资更加了如指掌。投资顾问为个人、企业以及第三方基金管理者提供投资顾问服务，也为QDII产品提供境外投资顾问服务。对第三方私募基金管理者提供的投资顾问服务，主要包括：•为私募基金设立提供整体解决方案；•协助进行交易、托管、清算、股指、风控等事物；•提供基金成立后的服务，如投资方案、安排路演、协助引进投资者等。IPO融资为何在香港IPO上市如何在香港IPO上市香港和内地资本市场比较香港市场上市流程国内企业赴港上市面临问题为何在香港IPO上市国际金融中心地位建立国际化运营平台本土市场理论健全的法律体制国际会计准则完善的监管架构再融资便利先进的交易、结算及交收措施文化相同、地理接近如何在香港IPO上市境外直接上市•H股,S股,N股等发行境外外资股方式境外间接上市•红筹股•境外权益方式借壳上市•如RTO，BVI直接上市指一家中国公司(指依法设立的股份有限公司)直接作为发行人,向境外投资人(仅指外国和香港澳门和台湾地区的投资人)发行股票,而境外投资人以外币认购和交易该股票,该股票在境外公开的证券交易场所上市交易的企业境外上市方式在直接上市方式中,企业发行的股票被称为“境外上市外资股”上市外资股上市地点：香港H股新加坡S股纽约N股股份制改造•进行股份制改造,设立股份有限公司作为发行主体证监会批准•取得中国证监会关于发行境外上市外资股的批准发售上市•在中介机构的协助下完成境外发售及其上市工作间接上市是指中国企业或者公民在境外设立一家境外控股公司,通过该境外控股公司控制境内的上市资产和业务,然后以该境外控股公司作为发行人向境外投资者发行股票,该等股票在境外证券交易所上市交易的上市方式.目前间接上市主要采用境内权益(“小红筹”“民企红筹”)的方式.设立海外控股公司•企业的自然人股东在境外设立一家海外控股公司作为发行主体。收购境内资产•海外控股公司收购在境内的拟上市资产发售上市•在中介机构的协助下完成境外发售及其上市工作直接上市注意的问题内地企业境外上市要求港交所主板上市要求中国证监会港交所净资产4亿元人民币无过往盈利要求过去一年税后利润不低于6000万人民币最近三个财政年度盈利总和不少于5000万港币，最近一个财产盈利至少2000万港币集资额不少于5000万美元无市值无上市时市值至少2亿港币权益类上市注意的问题两种形式:1)股权并购2)资产并购跨境换股监管层要进行全程监控，全程审批。该方式涉及到的审批与登记部门有4个，包括商务部、国家外汇管理局、工商局和证监会。与跨境换股复杂和严格的审批程序相比，对现金收购的方式，监管机构则比较宽容，干预较少，仅是强调：(1)并购的审批权限问题离岸公司并购境内企业全部需要经过商务部的审批。(2)外商投资企业待遇问题境内企业与个人通过其在海外设立的公司收购境内企业，所设立的公司不再享受外商投资的优惠待遇。这一规定导致境外公司所控制的境内公司，在税收方面将无法享受优惠政策。各种上市方式比较H股上市红筹股上市买壳上市借壳上市股票是否全流通否是是是审批证监会对H股上市审批的基本原则是“成熟一家，批准一家红筹股上市公司上市后，其进行分拆上市或增发等不需要证监会审批，只需事后备案不必经过漫长的审批、登记、公开发行手续，能够相对简洁地避开内地企业赴海外上市的政策性障碍，上市手续更为简便，效率更高，可在较短时间内达到上市的目的对发行人要求除了必须符合香港联交所的上市规定外，还必须符合中国证监会的有关规定只需满足香港联交所的上市规定即可提出上市申请有效地避开香港证券市场对发行人初始上市的某些限制性条款，其不利之处是买壳、造壳成本较高发行价格由于是在内地注册，适用内地的法律制度，境外的投资者对中国大陆的法律法规、企业管理体制、会计制度等缺乏充足的认识和信心，再加上早期在香港上市的国企H股市场形象较差，因此目前的发行市盈率、发行价格较低，而且上市后股价普遍跌破发行价由于是在香港及普通法系国家或地区注册成立并得到管理，使用国际公认的会计制度，拥有更便利的经营渠道，经营方式较少受内地政策的影响，更为自主和灵活，因而比较容易得到国际投资者的认同，发行市盈率、发行价格比H股上市公司高不能带来类似IP0上市的资本筹集和相应的市场效应，募集资金基本上只能靠二次发行才能解决由于是在香港及普通法系国家或地区注册成立并得到管理，使用国际公认的会计制度，拥有更便利的经营渠道，经营方式较少受内地政策的影响，更为自主和灵活，因而比较容易得到国际投资者的认同，发行市盈率、发行价格比H股上市公司高上市后再融资模式内地增发A股目前尚不能在内地证券市场融资香港和内地资本市场比较1香港内地创业板主板创业板A股主板企业业务要求无特别要求最近2年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化无特别要求最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化最近1年内实际控制人没有发生变更创业板上市的公司应当主要经营一种业务符合国家产业政策及环境保护政策募集资金应当用于主营业务发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司征求省级人民政府、国家发改委意见生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷香港和内地资本市场比较2香港内地创业板主板创业板A股主板业绩要求没有盈利要求经营业务所得的净现金流入总额必须最少达港币2,000万元盈利预测三年活跃经营记录，上市前３年内有盈利五千万港元，首２年总计最少三千万港元；最后１年最少二千万港元市值/收益测试上市时市值至少40亿港元，最近一个完整财政年度收益至少5亿港元，可申请豁免遵守三个财政年度的营业纪录期的规定,但至少一个完整财政年度市值/收益/现金流量测试三年活跃营业纪录，上市时市值至少20亿港元，最近一个完整财政年度收益至少5亿港元上市前三个财政年度上市业务所产生的净现金流入合计至少达1亿港元最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元最近两年营业收入增长率均不低于30%创业板上市的公司最近一期末净资产不得少于2000万，公司资产不得全部或者主要为现金、短期融资或者长期融资，发行后的股本总额不少于3000万发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上（经国务院批准的除外）有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%最近一期末不存在未弥补亏损香港和内地资本市场比较3香港内地创业板主板创业板A股主板最低公众持股量市值不低于港币3,000万元不得少于已发行股本的25%市值100亿港元以上：不得少于15%已发行股本市值100亿港元以下：25%已发行股本或达到5仟万港元；以较高者为准市值100亿港元以上：不得少于15%已发行股本公众股东不得少于300名(以市值/收益测试基准,上市企业之公众股东不得少于1000名)发行后股本总额不少于三千万元发行前股本总额不少于人民币3000万元公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上香港上市流程–主板1.向联交所申请排期2.提交20天文件4.上市科推荐/拒绝申请5.正式申请上市6.提交10天文件7.上市委员会进行聆讯8.刊招股章程及正式通告3.提交15天文件9.股份开始买卖香港上市流程–创业板国内企业赴港上市面临问题企业的资讯披露要透明应收账款的问题担保方面的问题要尽量减少各个子公司的关联交易问题存货盘点与折旧的问题土地、房产的所有权不清的问题主营业务不清晰的问题国内企业赴港上市费用香港创业板香港主板内地美国纳斯达克融资成本占融资额比例10%-15%20%左右3%-6%10%左右香港创业板上市成本保荐人100万-200万上市顾问费120万-150万公司法律顾问费130万-150万保荐人法律顾问费80万-100万会计师及核数师费用70万-150万加上其他费用合计约1500万上市后维持费用100万-300万香港投资移民专题移民香港的优势宽松的家庭计划政策—尤其与中国的一孩政策相比方便的出入境待遇—持香港特区护照人士无需申请签证就可进入大部分国家，包括欧洲地区或日本先进的医疗服务—包括公营和私营子女教育选择众多—超过50家国际幼稚园及中学人权受保障—香港的基本法完善的法律及司法制度时尚都市生活环境国际化商业环境低税率申请投资移民期间的待遇计划期间可无限制在香港居留开始时持有2年期签注，可续签至计划期满申请人可在港工作或经商计划期满后可申请香港永久性居民身份可申领香港护照或申请无条件在香港逗留子女参加内地高考可享受港澳生待遇计划期间或期满后享受与当地居民同等的待遇受养人可在港接受教育移民篇背景资料计划适用范围市场规模资格要求参考时间表资料准备背景资料计划由香港特区政府于2003年10月正式推出让把资金带来香港，但不会在港参与经营任何业务的人士（即资本投资者）来港居留可从不同的获许投资资产类别中选择投资项目2010年起投资额度提升至1000万，房地产不列入可选品种之列无须开办或合办业务计划的适用范围中国籍而已取得外国永久性居民身分的人士澳门特别行政区(澳门特区)居民台湾居民外国国民(阿富汗、阿尔巴尼亚、古巴和朝鲜的国民除外)无国籍人士(无国籍但已在外国取得永久性居民身分，并持有确实可以重新进入该国的文件的人士)市场规模申请数字已获「原则上批准」已获「正式批准」外国国民2557781652澳门特区居民39714310中国籍而已取得外国永久性居民身分的人士20253162713688无国籍但已在外国取得永久性居民身分，并持有确实可以重新进入该国文件的人士303台湾居民51810346总数23728172915999申请人资格要求申请来港时已年满18岁；在提出申请前的两年，拥有不少于港币1000万港元的净资产；在向入境处递交申请书前的六个月内，或在申请获入境处原则上批准后的六个月内，把不少于港币1000万港元投资在获许投资资产类别（存款证投资除外，这类投资必须在申请获入境处原则上批准后的六个月内作出）；在香港及其居住地没有不良记录；能证明有能力支持自己及受养