如何把握证券市场投资机会

11STAT《统计学》第七章假设检验1INVEST《投资理财》如何学习把握证券市场的投资机会一、当前宏观经济基本面二、证券市场经过近二十年的发展三、如何学习把握证券市场的机会22STAT《统计学》第七章假设检验2INVEST《投资理财》我国居民消费价格指数（CPI）33STAT《统计学》第七章假设检验3INVEST《投资理财》我国存款准备金率历次调整一览44STAT《统计学》第七章假设检验4INVEST《投资理财》我国利率历次调整一览55STAT《统计学》第七章假设检验5INVEST《投资理财》我国采购经理人指数(PMI)66STAT《统计学》第七章假设检验6INVEST《投资理财》我国房价指数77STAT《统计学》第七章假设检验7INVEST《投资理财》如何面对市场的投资机会（案例）刘益谦:不放过每次暴富机会的人.1.原始股2.股票认购证3.上市公司法人股4.增发股大王88STAT《统计学》第七章假设检验8INVEST《投资理财》叶檀：银行高管开始集体哭穷胡说八道有失诚信用自己的大脑思考而不要迷信社会的专家和股评家。正如：索罗斯:我们并不真正了解我们所处的这个世界,我把这叫做易错性;第二我们对世界的了解并不符合真实情况,我们把这叫做反思性.应牢记对世界的两个看法99STAT《统计学》第七章假设检验9INVEST《投资理财》单利和复利收益率对比Ｆn＝Ｐ＋Ｉn＝Ｐ（１＋i×n）=P（1+0.224×10）=3.24(倍)Ｆn＝Ｐ（１＋i)nＦn＝Ｐ＋Ｉn＝Ｐ（１＋i×n）=P（1+0.224×20）=5.48(倍)Ｆn＝Ｐ（１＋i)nＦn＝Ｐ＋Ｉn＝Ｐ（１＋i×n）=P（1+0.224×41）=10.184(倍)Ｆn＝Ｐ（１＋i)n5476.7224.01109676.56224.012026.3972224.01411010STAT《统计学》第七章假设检验10INVEST《投资理财》稳健的投资工具1.债券投资机会分析债券相对来说风险小,流通性好,收益稳定.2.证券投资基金（1）开放式和封闭式基金（2）ETF和LOF基金3.股票一级市场投资机会4.可转换公司债券1111STAT《统计学》第七章假设检验11INVEST《投资理财》风险型投资工具：股票投资价值分析指标1.市盈率:每股市价与每股税后净利润的比率,反映投资者对每元利润所愿支付的价格.2.成长率:上市公司成长率是指公司当年净利润相对于上年净利润的增长率.当年预测每股收益每股市价市盈率上年每股收益每股市价市盈率每股净利润每股市价市盈率1该公司上年净利润该公司当年净利润成长率1212STAT《统计学》第七章假设检验12INVEST《投资理财》微软（MSFT）：股本扩张带来公司成长1986年，微软选择在纳斯达克上市的时候，资产仅200万美元。将现在股价按派息和拆股调整收盘价计算（下同），微软在1986年3月13日上市当天的股价仅为0.08美元。而到了2008年1月8日，按照收盘价33.45美元计算，微软的总市值已经达到3129.39亿美元，是全球市值最大的上市公司之一。1987年－2003年的16年之内，微软的股票实施了9次分拆，其中有7次每10股送10股；2次每10股送5股。这使得微软的总股本在16年的时间内扩张了288倍。也就是说，1986年3月13日上市时的1股，到了2003年2月18日之后变成了288股。微软也是美国股市上股本扩张最快的上市公司。1313STAT《统计学》第七章假设检验13INVEST《投资理财》伯克希尔•哈撒韦（BRK－A）：不分红赢来第一高价从1977年到2007年30年间，伯克希尔•哈撒韦的股价年平均升幅30.4%，而标准普尔500指数年均升幅仅为9.8%。该股票在过去的30年中有22年跑赢大市，升幅最大的一年是1979年，总共上涨了110.5%。截至2009年1月8日，伯克希尔•哈撒韦公司的股价收报133685.00美元/股，是美国市场上价格最高的股票。也就是说，如果你在1977年花138美元买入1股伯克希尔•哈撒韦公司的股票，今天的价值就是13.3685万美元，上涨了将近1000倍。1414STAT《统计学》第七章假设检验14INVEST《投资理财》企业成长五部曲：创业期、成长期、高原期、起飞期和成熟期，与人生无异。对于已经上市的企业来说，已经迈过了摸着石头过河的草创阶段，在通达一流大公司的路径上，其实只有成长期、高原期、起飞期三个台阶。1515STAT《统计学》第七章假设检验15INVEST《投资理财》苏宁电器的股本扩张2004年上市到现在为至股本扩张了28.8倍。年度(中)│分红、股本扩张情况│每股收益(元)─────┼────────────────────────┼──────2008年中│10转增10股派1.00元股权登记日:2008-09-25,除权除│0.7600│息日:2008-09-26,送转股上市日:2008-09-26,股息到帐││日:2008-09-26│2007年度│10派2.00元股权登记日:2008-03-27,除权除息日:2008│1.0200│-03-28,股息到帐日:2008-03-28│2007年中│利润不分配│0.45002007年│增发5400万股,发行价45.00元│--2006年度│10转增10股股权登记日:2007-04-05,除权除息日:2007│0.5400│-04-06,送转股上市日:2007-04-06│2006年中│10转增10股股权登记日:2006-09-20,除权除息日:2006│0.2000│-09-21,送转股上市日:2006-09-21│2006年│增发2500万股,发行价48.00元,增发上市日:2006-06-23│--2005年度│利润不分配│1.05002005年中│10转增8股股权登记日:2005-10-14,除权除息日:2005-│0.6600│10-17,送转股上市日:2005-10-17│2004年度│10转增10股派1.00元股权登记日:2005-06-02,除权除│1.9500│息日:2005-06-03,送转股上市日:2005-06-03,股息到帐││日:2005-06-03│━━━━━┯━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━1616STAT《统计学》第七章假设检验16INVEST《投资理财》1717STAT《统计学》第七章假设检验17INVEST《投资理财》如何比较市盈率与成长率推动股票价格飙升的最重要因素,不是每股税后利润的多少,而是它的成长速度。理性投资者愿意为高成长率的股票付出高的股价，高成长率是高市盈率的基础。1、市盈率比成长率高一些，乃股市的正常现象。2、市盈率与成长率处于同一水平线上，那是不错的投资机会。3、市盈率低于成长率，机会难得，别迟疑，赶紧买进。市盈率低于成长率是指：市盈率100×成长率注意:成长率不是指一.两年的成长率,而是长期的成长率,最起码也得四五年.1818STAT《统计学》第七章假设检验18INVEST《投资理财》中国股市发展中一直伴随着市盈率高低的讨论.2001年6月14日上证综指在摸高2245.05点后开始回调.当时上证成份股(30A股)平均市盈率为36.58倍,沪市股票平均市盈率为55.96倍,其中A股平均市盈率56.13倍.B股平均市盈率49.38倍,深交所公布的深市股票平均市盈率为54.19倍.2005.9.30日上证综指1155点,沪市股票平均市盈率16.78倍.深市股票平均市盈率17.79倍.1919STAT《统计学》第七章假设检验19INVEST《投资理财》当中国股市沪市在2007年11月达到6124点的历史高点时，市盈率上升接近60倍。2008年10月跌到1664点时，市盈率又回到15倍左右。到现在2400点左右，沪市市盈率为15.01倍（2012.3.14日收盘）应注意观察上海成份股.上证180股票.深证成份股和深证100股票平均市盈率.）2020STAT《统计学》第七章假设检验20INVEST《投资理财》2121STAT《统计学》第七章假设检验21INVEST《投资理财》.巴菲特的价值投资神话2222STAT《统计学》第七章假设检验22INVEST《投资理财》巴菲特的投资策略一、赚钱而不要赔钱这是巴菲特经常被引用的一句话：“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，才能回到起点。巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间，历经3个熊市，而他的伯克希尔·哈撒韦公司只有一年(2001年)出现亏损。二、别被收益蒙骗巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用公司净收入除以股东的股本，它衡量的是公司利润占股东资本的百分比，能够更有效地反映公司的盈利增长状况。根据他的价值投资原则，公司的股本收益率应该不低于15％。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可乐的股本收益率超过30％，美国运通公司达到37％。2323STAT《统计学》第七章假设检验23INVEST《投资理财》三、要看未来人们把巴菲特称为“奥马哈的先知”，因为他总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途，能不能在今后25年里继续保持成功。巴菲特常说，要透过窗户向前看，不能看后视镜。预测公司未来发展的一个办法，是计算公司未来的预期现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的公司。四、坚持投资能对竞争者构成巨大“屏障”的公司预测未来必定会有风险，因此巴菲特偏爱那些能对竞争者构成巨大“经济屏障”的公司。这不一定意味着他所投资的公司一定独占某种产品或某个市场。例如，可口可乐公司从来就不缺竞争对手。但巴菲特总是寻找那些具有长期竞争优势、使他对公司价值的预测更安全的公司。20世纪90年代末，巴菲特不愿投资科技股的一个原因就是：他看不出哪个公司具有足够的长期竞争优势。2424STAT《统计学》第七章假设检验24INVEST《投资理财》五、要赌就赌大的绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90％。晨星公司的高级股票分析师贾斯廷·富勒说：“这符合巴菲特的投资理念。不要犹豫不定，为什么不把钱投资到你最看好的投资对象上呢？”六、要有耐心等待如果你在股市里换手，那么可能错失良机。巴菲特的原则是：不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德·威廉斯的话：“要做一个好的击球手，你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。据晨星公司统计，现金在伯克希尔·哈撒韦公司的投资配比中占18％以上，而大多数基金公司只有4％的现金。2525STAT《统计学》第七章假设检验25INVEST《投资理财》古语云:凡事预则立,不预则废孔子云:多算胜,小算不胜,而况于无算乎.如果你有1万元进行投资，35年后，不同的收益率其本利和为：２％：1.99989万元;5%:5.5160万元10%:28.1024万元;15%:133.1755万元20%:590.6682万元.心算复利72÷利率百分比=投资翻番年数近似公式:72÷通货膨胀率=金钱贬值一半所需要的年数2626STAT《统计学》第七章假设检验26INVEST《投资理财》刘彦斌：理财的五个一工程第一就是说一生你要恪守量入为出，这是个最古朴的原则。第二个，不要让债务缠住你的一生。第三个一，永远不要想一夜暴富，天上没有馅饼。第四个，一夫一妻一个小孩。第五个一，做好一项投资。2727STAT《统计学》第七章假设检验27INVEST《投资理财》自我学习完善1.老子的《道德经》：欲知天地人国之大道，欲知以柔克刚之忍道，欲知以弱胜强的生道，请读此书;2.昆德拉的《生命中不能承受之轻》：欲知为人之根、为人之本的重要，请读此书;3.马尔克斯的《百年孤独