安信证券-ETF套利参考-100531

安信证券网站：市场有风险投资需谨慎全国统一客服电话：40080010011财·求之以安道·载之以信安信证券核心客户ETF套利参考出版日期:2010.05.31星期一电子邮箱:[e-mail]期数:0168联系电话:[phone]重要提示信息摘要延时套利[市场回顾]周五上证50指数高开后逐步走低，全天维持下降趋势。[大盘预判]„今日T+0操作：盘面震荡中，盘感好的投资者可参考5分钟K线的MACD指标等待胜算概率较大的信号进行延时T+0操作，宜在5分钟K线60均线上方和成交量放大时操作。„成分股兴业银行实施配股停牌，权重4.52%，近期大盘震荡幅度较大，可能对复牌后的股价造成较大影响，延时溢价操作需观察盘中的溢/折价率水平。维持反弹空间有限的判断，低位震荡应是近期常态，而中期趋势仍不明朗。详见第2页。事件套利[成份股点评]„兴业银行开始实施配股，每10股配2股，配股价为18元/股，从5月25日起至6月1日连续停牌。„北大荒因未刊登股东大会决议公告停牌一天。[申/赎清单][套利关键词]„兴业银行开始实施配股，每10股配2股，配股价为18元/股，从5月25日起至6月1日连续停牌。由于停牌时间较长，期间大盘的走势将对公司复牌后的股价造成较大的影响，建议继续观察大盘走势在复牌前判断套利机会。„兴业银行权重4.52%，弥补看空的溢价套利固定成本需股价复牌后下跌超过0.9%，弥补看多的折价套利固定成本需股价复牌后上涨超过3.1%。„北大荒因未刊登股东大会决议公告停牌一天，事件影响中性。[套利模式介绍]瞬时套利[典型实操案例参考]„当前50ETF的溢折价率过窄，兴业银行停牌可能导致盘中折价率异常。尊敬的客户：感谢您关注安信证券ETF套利服务，如果您对以上业务感兴趣，请留下您的联系方式或拨打安信证券全国统一客服电话，以便我们有机会为您安排专业的后续服务。安信证券股份有限公司客户姓名电话电子邮箱您希望我们什么时间联系您？年月日时/每周/随时安信证券网站：市场有风险投资需谨慎全国统一客服电话：40080010012财·求之以安道·载之以信[市场回顾]周五上证50指数高开后逐步走低，全天维持下降趋势，昀终收盘收于1973.32点，下跌9.33点，跌幅为0.47%。全天指数早盘逐浪下行下穿5分钟K线60均线，没有持续时间较长和幅度较大的正向反弹机会。[大盘预判]安信早参认为：上周市场整体上延续了前周五展开的反弹，沪指触及20日均线，5日均线亦上穿10日均线；盘面上，中小市值股票强于大蓝筹；量能方面，尽管反弹中有所放量，但绝对量能继续维持在相对较低的水平，场外资金的追涨意愿较弱。从基本面来看，政策进一步紧缩预期的降低给予市场喘息之机，但目前仍然找不到任何支撑市场持续走强的积极因素，因此我们维持反弹空间有限的判断，低位震荡应是近期常态，而中期趋势仍不明朗。在大盘短期相对稳定的背景下，以区域经济、新兴产业为首的中小市值股票仍可能成为短线局部热点，但操作上，不建议继续追高，沪指2700点上方重仓投资者应考虑适当减仓。安信证券认为：维持反弹空间有限的判断，低位震荡应是近期常态，而中期趋势仍不明朗。今日T+0延时套利操作策略：盘面震荡中，盘感好的投资者可参考5分钟K线的MACD指标等待胜算概率较大的信号进行延时T+0操作，宜在5分钟K线60均线上方和成交量放大时操作。成分股兴业银行实施配股停牌，权重4.5%，近期大盘震荡幅度较大，可能对复牌后的股价造成较大影响，延时溢价操作需观察盘中的溢/折价率水平。今日T+0瞬时套利操作策略：当前50ETF的溢折价率过窄，兴业银行停牌可能导致盘中折价率异常。今日事件套利操作策略：北大荒因未刊登股东大会决议公告停牌一天，事件影响中性。兴业银行开始实施配股，每10股配2股，配股价为18元/股，从5月25日起至6月1日连续停牌。由于停牌时间较长，期间大盘的走势将对公司复牌后的股价造成较大的影响，建议继续观察大盘走势在复牌前判断套利机会。兴业银行权重4.52%，弥补看空的溢价套利固定成本需股价复牌后下跌超过0.9%，弥补看多的折价套利固定成本需股价复牌安信证券网站：市场有风险投资需谨慎全国统一客服电话：40080010013财·求之以安道·载之以信后上涨超过3.1%。[成份股点评]兴业银行开始实施配股，每10股配2股，配股价为18元/股，从5月25日起至6月1日连续停牌。北大荒因未刊登股东大会决议公告停牌一天。[申/赎清单]基本信息昀新公告日期2010-05-31基金名称上证50交易型开放式指数基金基金管理公司名称华夏基金管理有限公司一级市场基金代码5100512010-05-28日信息内容现金差额(单位：元)￥24412.53昀小申购、赎回单位资产净值(单位：元)￥1985364.53基金份额净值(单位：元)￥1.9852010-05-31日信息内容预估现金部分（单位：元）￥28213.53现金替代比例上限50.0%是否需要公布IOPV是昀小申购、赎回单位(单位：份)1000000申购、赎回的允许情况允许申购和赎回成份股信息内容股票代码股票简称股票数量现金替代标志现金替代溢价比例固定替代金额600000浦发银行5300允许10.0%600005武钢股份2900允许10.0%600015华夏银行2800允许10.0%600016民生银行17300允许10.0%600018上港集团3900允许10.0%600019宝钢股份5300允许10.0%600028中国石化3700允许10.0%600029南方航空1600允许10.0%600030中信证券2500允许10.0%600036招商银行12400允许10.0%600048保利地产2200允许10.0%600050中国联通7700允许10.0%安信证券网站：市场有风险投资需谨慎全国统一客服电话：40080010014财·求之以安道·载之以信600089特变电工1400允许10.0%600104上海汽车1300允许10.0%600320振华重工1700允许10.0%600362江西铜业500允许10.0%600383金地集团3300允许10.0%600489中金黄金400允许10.0%600519贵州茅台400允许10.0%600547山东黄金700允许10.0%600550天威保变500允许10.0%600598北大荒700允许10.0%600739辽宁成大1000允许10.0%600795国电电力5100允许10.0%600837海通证券4500允许10.0%600900长江电力4000允许10.0%601006大秦铁路3600允许10.0%601088中国神华3100允许10.0%601111中国国航1500允许10.0%601166兴业银行3200必须86986.000601168西部矿业1500允许10.0%601169北京银行4000允许10.0%601186中国铁建2900允许10.0%601318中国平安2700允许10.0%601328交通银行16800允许10.0%601390中国中铁4700允许10.0%601398工商银行100必须433.000601600中国铝业1800允许10.0%601601中国太保3000允许10.0%601628中国人寿1600允许10.0%601668中国建筑5500允许10.0%601727上海电气600允许10.0%601766中国南车3600允许10.0%601857中国石油3500允许10.0%601898中煤能源1700允许10.0%601899紫金矿业4700允许10.0%601919中国远洋2100允许10.0%601939建设银行11600允许10.0%601958金钼股份900允许10.0%601988中国银行7600允许10.0%申/赎清单源于华夏基金公司网站安信证券网站：市场有风险投资需谨慎全国统一客服电话：40080010015财·求之以安道·载之以信[套利关键词]申购：指在基金合同生效后，投资者申请购买本基金基金份额的行为。赎回：指基金份额持有人按基金合同规定的条件，要求基金管理人购回本基金基金份额的行为。申购、赎回清单：指由基金管理人编制的用以公告申购对价、赎回对价等信息的文件。申购/赎回对价：指投资者申购/赎回基金份额时，按基金合同和招募说明书规定应交付的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。现金替代：现金替代是指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。（1）现金替代分为3种类型：禁止现金替代（标志为“禁止”）、可以现金替代（标志为“允许”）和必须现金替代（标志为“必须”）。禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。可以现金替代是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代，但在赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。（2）可以现金替代①适用情形：可以现金替代的证券一般是由于停牌等原因导致投资者无法在申购时买入的证券。②替代金额：对于可以现金替代的证券，替代金额的计算公式为：替代金额＝替代证券数量×该证券昀新价格×（1＋现金替代溢价比例）其中，“昀新价格”的确定原则为：（i）该证券正常交易时，采用昀新成交价。（ii）该证券正常交易中出现涨停时，采用涨停价格。（iii）该证券停牌且当日有成交时，采用昀新成交价。（iv）该证券停牌且当日无成交时，采用前收盘价（考虑当日的除权除息等因素）。收取现金替代溢价的原因是，对于使用现金替代的证券，基金管理人需在证券恢复交易后买入，而实际买入价格加上相关交易费用后与申购时的昀新价格可能有所差异。为便于操作，基金管理人在申购、赎回清单中预先确定现金替代溢价比例，并据此收取替代金额。如果预先收取的金额高于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将退还多收取的差额；如果预先收取的金额低于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将向投资者收取欠缺的差额。③替代金额的处理程序T日，基金管理人在申购、赎回清单中公布现金替代溢价比例，并据此收取替代金额。在T日后被替代的成份证券有正常交易的2个交易日（简称为T+2日）内，基金管理人将以收到的替代金额买入被替代的部分证券。T＋2日日终，若已购入全部被替代的证券，则以替代金额与被替代证券的实际购入成本（包括买入价格与交易费用）的差额，确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项；若未能购入全部被替代的证券，则以替代金额与所购入的部分被替代证券实际购入成本加上按照T+2日收盘价计算的未购入的部分被替代证券价值的差额，确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项。特例情况：若自T日起，上海证券交易所正常交易日已达到20日而该证券正常交易日低于2日，则以替代金额与所购入的部分被替代证券实际购入成本加上按照昀近一次收盘价计算的未购入的部分被替代证券价值的差额，确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项。现金差额：指昀小申购、赎回单位的资产净值与按当日收盘价计算的昀小申购、赎回单位中的组合证券市值和现金替代之差。投资者申购、赎回时应支付或应获得的现金差额根据昀小申购、赎回单位对应的现金差额、申购或赎回的基金份额数计算。安信证券网站：市场有风险投资需谨慎全国统一客服电话：40080010016财·求之以安道·载之以信昀小申购、赎回单位：指本基金申购份额、赎回份额的昀低数量，投资者申购、赎回的基金份额应为昀小申购、赎回单位的整数倍。基金份额参考净值：指上海证券交易所在交易时间内根据基金管理人提供的申购、赎回清单和组合证券内各只证券的实时成交数据计算并发布的基金份额参考净值，