对股票期权薪酬制度的探讨

精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料对股票期权薪酬制度的探讨——基于百度案例的思考2008-5-31【摘要】股票期权制度是现代市场经济特别是新经济时代日益受到重视并得到广泛运用的一种新的产权制度与分配制度形式。其作用在于可以弥补基本薪金和年度奖金的短期激励效应，能使管理者的利益和股东的利益趋于一致，通过解决代理问题减少由于经营者的短视行为对公司造成的长期损害。本文从财务会计概念框架角度对股票期权的会计确认及其所导致的经济后果进行了探讨，并结合对百度案例的学习，以期解读出更多股票期权对企业经营的影响。关键词：股票期权；确认；计量AStudyofStockOptionsAbstractStockoptions,whichasanewpropertyrightssystemanddistributionform,havebeenwidelyusedintheeraofmoderneconomy.Theroleofstockoptionsistocounterbalancetheinherentlyshort-termorientationofbasesalaryandannualbonuses.Designedtobetteraligntheinterestsofmanagersandoutsideshareholders,optionsarguablyalleviateagency精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料problemsthatcausemanagerstotakeactionstothelong-rundetrimentofthefirm.Basedonfinanceaccountingtheory,thethemestudiestherecognitionandmeasurementofstockoptionsandanalyzesitspossibleeffectineconomy.ThencombinedthecasestudyofBaiducom.Inc,thisthemeissupposedtoknowmoreabouttheimpactofstockoptionsonfirms.Keywords:Stockoptions;Recognition;Measurement目录一、序言1二、文献回顾1三、股票期权实施的理论基础2（一）人力产权与劳动者剩余价值索取权2（二）委托代理理论3（三）企业生命周期理论3四、股票期权的会计确认及影响4（一）股票期权的确认计量4（二）确认报酬成本的经济后果7（三）小结8五、百度案例分析8（一）公司背景简介8（二）百度公司IPO概况9精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料（三）百度期权事件11（四）案例分析11六、结论与局限性14（一）结论14（二）局限性15参考资料16一、序言股票期权制度是现代市场经济特别是新经济时代日益受到重视并得到广泛运用的一种新的产权制度与分配制度形式。其作用在于可以弥补基本薪金和年度奖金的短期激励效应，能使管理者的利益和股东的利益趋于一致，通过解决代理问题减少由于经营者的短视行为对公司造成的长期损害。股票期权作为硅谷神话的“创造工具”，曾对于美国新经济的发展、高新技术企业的成长起到了巨大的推动作用，但同时也成为了许多国际大公司丑闻的导火索。为了规范股票期权会计的处理及规避不正当的会计操纵，国际会计准则委员会（IASB）和美国财务会计准则委员会（FASB）先后强制规定“股票期权须费用化”。然而期权成本由“不计入成本”到“费用化”的转变，也使得更多公司已将目光转向股票期权以外的激励方式。那么股票期权对于企业而言，尤其是高科技企业，究竟是有效的激励方式，还是成本约束呢？带着精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料这些疑问，本文从财务会计概念框架角度对股票期权的会计确认及其所导致的经济后果进行了探讨，并结合对百度案例的学习，以期解读出更多股票期权对企业经营的影响。本文主要分为以下几个部分：上述引言部分是对本文研究的内容、目的、意义的介绍；其次是对国内外关于股票期权会计处理方法发展的文献回顾；第三部分则探讨了股票期权实施的理论基础；第四部分是在现行会计模式下，结合已有对股票期权会计的研究，对股票期权的确认问题进行了探讨，并且分析了股票期权确认为报酬成本所会导致的经济后果问题；第五部分则选取了百度期权事件作为案例学习分析，更深入地认识了股票期权对企业经营的影响以及值得注意的问题；最后是结论和联系我国现在推行股份激励的现状所提出的一些建议。二、文献回顾作为激励机制的股票期权产生之后，国内外学者对这种全新的分配体制给予了巨大的关注，对其进行了大量的理论研究和实证研究。本文主要从确认角度对国内外股权激励研究的文献进行评述。（一）国外关于股票期权会计处理方法的发展在美国，目前对股票期权会计处理的主要规则是1972年会计原则委员会（APB）发布的第25号意见书“发行给雇员的股票之会计处理”（APBOpinionNo.25）和1995年财务会精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料计准则委员会（FASB）发布的第123号财务会计准则公告“基于股票的报酬之会计处理”（SFASNo.123）。就股票期权的会计确认而言，APB25和SFAS123持有相同的观点：股票期权费用是企业的一项成本，是经营者在未来付出劳动的一种补偿。2004年2月，国际会计准则委员会（IASB）发布了《国际财务报告准则第2号——以股份为基础的支付》（Accountingforshare-basedpayment，以下简称IFRS2），该准则反映了股票期权会计处理的最新研究成果。IFRS2对股票期权的会计处理采用的是权益法，将典型的股票期权（没有现金支付义务）确认为权益，采用授予日公允价值进行计量，并且此后不随期权价值波动而调整。IFRS2同时要求相关企业，从2005年1月起必须将股票期权确认为成本；还要求采用权益基础薪酬的企业应该在财务报告中予以披露，特别要求反映对利润或亏损以及财务状况的影响。美国财务会计准则委员会（FASB）于2004年3月公布的SFAS123的修改草案，其会计处理在主要方面上与IFRS2已基本相同。（二）国内关于股票期权会计处理方法的发展国内对股票期权的确认研究是在“费用观”基础上发展起来的。随着股票期权的发展，国外相关会计处理方法的进步以及我国理论研究的日益成熟，现在会计界对股票期权确认的观点主要包括“特殊权益观”、“非会计对象观”、“利精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料润分配观”等。李维友（2001）认为，按照所有者应享有的权利划分，股票期权不属于权益，按照负债的性质划分，股票期权也不属于负债，所以它既不是权益也不是负债，兼有两者的性质，在不改变现行会计模式的情况下，把经理人股票期权作为一种特殊的权益处理比较恰当，即“特殊权益观”。但他又认为，对股票期权而言，尽管它的发行没有导致负债的发生，也没有减少企业的所有者权益，但仍应确认由此而引起的报酬费用，理由与SFAS123一致。这又回到了“费用观”。徐珊（2001）则指出，股票期权不符合费用的定义，因为它体现的是经营者与所有者之间的利益分享关系。并且股票期权也不符合现有的所有会计要素的定义，它已经超越了会计系统处理对象的范围，而一般员工股票期权同员工工资一样构成了企业的费用。于是，徐珊（2001）建议，股票期权不应成为会计系统的处理对象，加上我国法律规定公司施行注册资本制，因此我国不宜要求企业通过会计报表正式确认股票期权。但是，股票期权的信息披露制度则必须从严规范，应尽早制定相应的信息披露准则。即“非会计对象观”。谢德仁，刘文（2002）认为股票期权的价值在于企业剩余索取权进而企业剩余的分享。因此，只有将股票期权确认为利润分配，才能在会计上真正反映股票期权的经济实质，即“利润分配观”。精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料中国财政部于2006年2月发布了新会计准则，其中首次以《企业会计准则第11号——股份支付》规范了企业以股份为基础进行支付的业务，其确认和计量的原则也趋同于国际准则，吸收了IFRS2和SFAS123中较为成熟的理念。三、股票期权实施的理论基础分配制度及产权制度的合理安排是提高企业生产经营效率的主要内容。分配制度通过产权制度安排取得进步革新，从业主制到现代企业制度，资本所有者与经营者之间的关系经历了一体——分离——融合三阶段。股权安排是分配制度革新的重要内容，也是硅谷地区高度发展的重要原因。下文将具体阐述股票期权制实施的理论基础。（一）人力产权与劳动者剩余价值索取权国民经济的发展离不开科技进步，离不开科技创新，而人力资本却又是科技进步的源泉。但是同样的科技进步，同等的人力资本水平，却不一定能得到同样的结果，其中差异主要来自于与分配有关的制度不同。以人为中心的制度安排，是对人力资本的发掘，是现代经济持续发展的前提和基础。股票期权制就是一个以人为中心的，强化人力资本贡献和分配保持对称的新型制度。股票期权制的突破在于承认了人力资本的产权价值。从传统角度看，人们只承认资本产权而不承认人力产权，所以出资精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料人可以获取企业净利润，而经营者却只享有劳务所得。但随着社会的发展、知识经济的到来，掌握科技知识和拥有管理才能的人在企业中的作用越发显得重要。无论从实践方面还是理论方面都应该承认人力产权，即应该承认劳动者（主要指企业的高层管理人员和技术核心人员）同样拥有企业剩余索取权。劳动力作为生产要素中必不可少的重要组成部分，和“资本产权”共同进行企业利润的创造。既然劳动力也可以创造利润，就符合“资本”的概念，可称之为“人力资本”，因而也就具有了产权的意义，并且这一产权归劳动者个人所有。承认人力产权是劳动者拥有剩余价值索取权的前提条件。其次，股票期权制实质上是承认劳动者对剩余价值具有索取权。企业利润的创造依赖于货币、实物等传统资本的投入和劳动者实际劳动的投入。既然承认劳动力产权（人力产权），且该产权归其个人所有，也就应当承认劳动者对剩余价值的索取权。（二）委托代理理论委托代理理论作为激励约束机制问题研究的理论基础，本质上是一种契约理论。由于现代企业的所有权与经营权是相互分离的，在存在利益不对称及信息不对称问题的情况下，作为委托人的所有者和作为代理人的经营者各自追求自身利益的最大化的行为必然会产生这样那样的冲突,也就是委托精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座页脚内容：精品资料网（）专业提供企管培训资料代理问题（Berle和Means，1932；Fama和Jensen,1983）。而由代理问题造成的价值损失即为代理