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河南财经政法大学本科生毕业论文我国证券市场监管的研究专业金融学学号姓名指导教师2010年05月25日I摘要从1989年,深沪两市正式开放到今天,我国证券市场已经走过了近20个年头。其中取得的成就让世界瞩目,而凸显的问题也令人深思。如今在世界经济全球一体化的今天,世界经济局势错综复杂。如何去面对这些繁杂的经济问题,如何让国内的经济平稳迅速的发展,如何通过解决我们自身存在的问题,从而能够在暗流汹涌的世界局势中屹立不倒。是我们最需要关心并且解决的问题。本文分为两大部分,四个章节。第一部分重点回顾了我国证券市场的发展历程。文章通过回顾我国证券市场从无到有,从小到大,从非理智到逐渐成熟的历史,一方面简述了证券市场中已经取得的成就,获得的成果。另一方面也从中分析出当今证券市场仍存在的一些问题。比如说流动性问题、主题资金缺位、市场制度不健全等等。第二部分从证券市场稳定运行的主导——监管层说起,首先简述了证券市场监管层的监管手段和意义,然后分析了当前监管层遇到的一些困难,比如政府监管部分缺位,证券行业内部自律职能没有充分发挥,缺乏相关的外部法律环境等等。最后根据这些问题和当今证券市场存在的问题,探讨出一些解决的办法。关键词:流通性;市场监管;行业自律IIAbstractSince1989,ShenzhenandShanghaiwasofficiallyopened,tilltoday,China'ssecuritiesmarkethasbeennearly20years.Theachievementsofwhichtheworldattention,andthought-provokingproblemshighlighted.Today,economicglobalizationismoreandmorepopularintheworld,theworldeconomicsituationiscomplicatedHowtofacethesecomplicatedeconomicissues,howtosmooththerapiddomesticeconomicdevelopment,howtosolveourownproblems,whichcanbeundercurrentsoftheworldsituationsurvive.Thesearethemostinneedofcareandsolve.Thisarticleisdividedintotwoparts,fourchapters.ThefirstpartfocusonreviewingthedevelopmentcourseofChina'ssecuritiesmarket.ArticlesbyreviewingChina'ssecuritiesmarketfromscratch,fromsmalltolarge,non-rationaltomaturefromthehistory,ontheonehandthestockmarketbrieflywhathasbeenachieved,theresultsobtained.Theotherhand,toanalyzethestockmarkettodaytherearestillsomeproblems.Forexample,mobilityissues,themesabsenceoffunds,themarketsystemisnotperfect.Thesecondpartofthestableoperationoftheleadfromthestockmarket-regulatorstalkabout,firstofallsecuritiesmarketregulators,theregulationoutlinesthemeansandmeaning,andthenanalyzesthecurrentregulators,someofthedifficultiesencountered,suchastheabsenceofgovernmentregulationsection,functionswithinthesecuritiesindustryself-regulationisnotfully,thelackofrelevantexternallegalenvironment,etc..Finally,theissuesandproblemsoftoday'ssecuritiesmarkettoexploresomesolutions.KeyWords:liquid;systemimprovement;industryself-regulationIII目录引言……………………………………………………………………………………1一、我国证券市场的发展历程…………………………………………………………3(一)股份制改革和改革开放同时孕育………………………………………………3(二)证券流通的需求推动市场形成…………………………………………………3(三)全国统一监管体制的建立………………………………………………………4二、我国证券市场的特点………………………………………………………………5(一)我国证券市场已经取得的成就…………………………………………………51.市场发展日益规范有序…………………………………………………………52.机构投资者队伍逐渐壮大………………………………………………………63.监管手段的法制化………………………………………………………………6(二)我国证券市场存在的一些问题…………………………………………………71.证券市场的准入规则的制定还是很不规范……………………………………72.资本市场主体缺位………………………………………………………………73.流动性不足………………………………………………………………………74.证券市场制度不健全……………………………………………………………8三、监管层对市场的监管手段及意义…………………………………………………8(一)监管层监管证券市场的手段……………………………………………………81.法律手段…………………………………………………………………………82.经济手段…………………………………………………………………………83.行政手段…………………………………………………………………………9(二)监管层监管证券市场的意义所在………………………………………………91.公共利益论简述…………………………………………………………………92.证券市场的监管的意义…………………………………………………………9四、监管层所面临的困难和解决方法…………………………………………………10(一)证券市场监管层所面临的困难…………………………………………………101.政府监管部分缺位………………………………………………………………10IV2.证券业行业组织自律监管职能没有得到充分发挥……………………………113.证券监管理念存在问题…………………………………………………………114.没有与证券市场监管相配套的外部法律环境…………………………………115.监管制度缺乏长远的规划………………………………………………………13(二)证券市场监管层的解决方法……………………………………………………131.明确政府监管的职能范围………………………………………………………142.充分发挥行业组织自律监督职能………………………………………………143.确立以“维护市场透明度”为目标的证券监管理念…………………………144.以法治市,树立证券市场可持续发展观………………………………………14参考文献…………………………………………………………………………………17致谢……………………………………………………………………………………181引言研究的背景和意义从1990年12月19日上海证券交易所正式挂牌营业算起,我国证券市场从无到有,从小到大,已历经了10余年的发展。中国证券市场的发展和完善可以分为三个阶段:“奠基阶段”、“市场化阶段”和“国际化阶段”,在中国证券市场发展的第一个10年里,我们已经基本完成了“奠基阶段”。在这个阶段,我们以渐进式改革的方式,在中国高度集中的传统计划经济体系上构建了一个初具规模的证券市场,并为将来的市场化、国际化打下了基础。但在整个“奠基阶段”里,由于我们采用的一些方法手段带有明显的计划经济痕迹,从而直接导致我国证券市场现行的制度架构中带有较为浓厚的非市场特征,这与我国证券市场直接脱胎于高度集中的计划经济体制有关。但是,从长远发展来看,为了使我国的证券市场更好地符合市场经济和证券市场的内在规律,提高中国证券市场迎接国际化挑战的能力,我们需要在“奠基阶段”之后的“市场化阶段”中通过一系列的理念创新、制度创新和工具创新,大力推进中国证券市场的市场化水平,以消除过去形成的种种非市场化色彩。本文通过研究证券市场运作的主导者——监管层的做法,分析当今证券市场所取得的成就和面临的问题,从根源入手,从本质出发,探讨出适合中国当前国情的证券市场发展的方法,进而加快证券市场乃至整个经济市场的市场化水平,与国际接轨。使我国在国际经济舞台上处于竞争的优势地位。文献综述文章分为四个部分。第一部分讲述了我国证券市场的发展历程,回顾了20多年以来从无到有,从小到大的经历和取得的成就。第二部分讲述了我国证券市场的特点,基于中国的特殊国情,我国的证券市场具有了自身特有的一些性质。文中一一列出,并且分析了当今存在的一些问题。第三部分介绍了监管层的监管手段和意义,明确了监管层在证券市场的举足轻重的地位,其有效的调控手段也对整个证券市场的发展起到了推波助澜的作用。第四部分讲述了监管层在调控证券市场时所面临的困难和解决方法,通过列出问题并给出解决的办法,一目了然。明确了以后证券市场调控的方向和手段。研究的主要内容和方法本文首先通过回顾和了解过去近20年来我国证券市场的发展状况,进而分析出其独有的特点和存在的问题,然后通过了解监管层对于证券市场的意义所在和其所具备的监管手段,加以实例进行佐证,最终探讨出一些解决当前我国证券市场存在的问题2的解决办法。文章通过分析实例,回顾历史和旁征博引的方法,达到了研究我国证券市场监管层的研究。研究的重点和难点本文研究的重点就是证券市场监管层对市场监管的成效与改进措施。难点在于当今国际经济发展情况复杂,我国经济发展虽一枝独秀,但和发达国家相比,在处理经济问题上还是仍旧缺乏成熟的经验,因此,文章中提出的一些探讨方法能否解决当前存在的问题与障碍,仍旧不能给予肯定的答复。“实践是检验真理的唯一标准”,只有在复杂的经济环境中,在趋近成熟的市场一步步完善自己,完善相关的法律法规政策,解决体制化的缺陷,各部门同心同力。监管层才能够真正的对我国证券市场注入一针强心剂。本文参考了一些中外学者的相关文献,比如王伟的《我国证券市场监管的障碍与对策》,邹东涛的《2009发展和改革蓝皮书》,奥利弗·E·威廉姆斯所著的《反托拉斯经济学——兼并、协约和策略行为》等等等等,在这里表示感谢和敬意。3一、我国证券市场的发展历程中共十一届三中全会之后,我国开始了至今将近30年的改革之路。中国的经济改革是中国证券市场产生的前提条件。改革开放之前,在高度的计划经济体制下,资金通过计划行政体制逐级下拨到生产企业。随着经济体制改革的推进,作为微观经济主体的企业对资金的需求日益多样化,这成为中国证券市场萌芽的经济和社会土壤。(一)股份制改革和改革开放同时孕育1984年10月,中共十二届三中全会通过了《关于经济体制改革的决定》,确立了“社会主义经济是以公有制为基础的有计划的商品经济”这样的政治共识;并阐明了以城市为重点的整个经济体制改革的必要性;股份制也由此开始进入了正式试点阶段。1984年8月,上海市政府批准发布《关于发行股票的暂行管理办法》。1984~1986年间,北京、广州、上海等城市选择了少数
本文标题:我国证券市场监管的研究
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