宏观经济分析(1)

宏观经济分析宏观经济运行的衡量总需求—总供给模型宏观经济政策分析经济周期研究产业政策行业分析《宏观经济分析》2理财规划师与宏观经济分析——从一个实例开始实例研习：央行加息可能性分析从目前的宏观经济形势来看，加息的可能性大吗？不同发行方式下，1.5万亿特别国债的宏观经济效应。加息？宏观经济分析CPI投资水平信贷规模……《宏观经济分析》3一、宏观经济运行的衡量GDP失业率价格指数《宏观经济分析》4（一）GDP国内生产总值(GrossDomesticproduct，GDP)一个国家在某一时期(通常为一年)内所生产的所有最终产品和服务的价值总和。《宏观经济分析》5准确理解GDP市场价值；最终产品和劳务的价值；一定时期产量的价值（流量而非存量）；市场活动所导致的价值；GDP和GNP。《宏观经济分析》6GDP的核算生产法收入法支出法《宏观经济分析》7GDP核算——生产法核算方法：一个国家在一定时期内所生产的全部物品和劳务的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值总和。即，可以通过计算增加价值来核算GDP。在加工产品的每一阶段，只将该阶段添加到产品上的价值算作GDP的一部分。增值之和一定等于最终产品的产值《宏观经济分析》8实际操作方法《宏观经济分析》9GDP核算——收入法收入法的基本思想：生产过程需要各类要素的投入，产出最终构成各类生产要素的收入。一个简单的例子：如果你雇佣朋友和租借厨房生产馅饼，你的要素投入就是朋友（劳动）和厨房（资本），由此产出的馅饼你会切一部分给朋友作为劳动的报酬，一部分作为资本的报酬，一部分送给政府作为社会保障的报酬（也可视为劳动的报酬），自己也可到一部分作为管理的报酬（劳动）……《宏观经济分析》10收入法思想核心雇员报酬利息和租金企业税业主收入其它因此必然有：产出＝各要素收入之和产出收入《宏观经济分析》11GDP核算——支出法支出法的基本思想：所有的最终产品提供给市场，需求者购买最终产品会有等量的支出发生。总支出（按买主的身份）：居民消费（C）、企业投资（I）、政府购买（G）、净出口（X－M）。GDP＝C＋I＋G＋（X－M）消费支出投资支出政府购买净出口耐用品支出非耐用品支出劳务支出固定资产投资存货投资政府购买商品和劳务出口减去进口总需求《宏观经济分析》12注意和思考：GDP＝C＋I＋G＋（X－M）计入总支出的G指的是政府购买而不是政府支出。政府支出包括政府购买、转移支付、公债利息等；典型的转移支付是社会保障和失业救济金。为什么转移支付不应计入GDP，你知道吗？在宏观经济学中，购买股票是投资吗？《宏观经济分析》13三种GDP核算方法的比较生产法收入法支出法分析角度生产角度分配角度使用角度指标实质一、二、三产业增加值之和要素所有者报酬总和经济主体支出总额要素构成各部门的增加值工资、利息、利润、地租、折旧和间接税净额消费、投资、政府购买、净出口目的分析总量变化和生产比例分析总量变化和分配比例分析总量变化和使用比例《宏观经济分析》14GDP：数量与质量一个讽刺性小故事成都的市政建设从“又快又好”到“又好又快”《宏观经济分析》15（二）失业失业（unemployment）在宏观经济学中，失业是指符合工作条件、有工作愿望并且愿意接受现行工资的人没有找到工作的情况。《宏观经济分析》16失业的原因和类型摩擦性失业：在生产过程中由于难以避免的摩擦所造成的短期、局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业；结构性失业：由于经济结构变化等原因所造成的失业，其特点是失业与职位空缺的情况并存。失业者或没有适当技术或居住地点不当，因此无法填补现有的职位空缺——可以看作是摩擦性失业的一种；周期性失业：经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业。《宏观经济分析》17关于失业的几个要点失业率＝失业人口/劳动力人口自然失业率：摩擦性失业（包括结构性失业）称为自然失业，经济处于自然失业状态时的失业率就叫自然失业率。自然失业率是劳动力市场和商品市场处于均衡时的失业率，也是能够长期持续存在的最低失业率；潜在就业量：与自然失业率相对应的就业量；充分就业状态：与潜在就业量相对应的状态称为充分就业状态；快速回答：充分就业状态时的失业率为零吗？《宏观经济分析》18失业的成本失业造成国民经济产出的损失1)GDP缺口=(实际GDP－潜在GDP)/潜在GDP2)潜在产量：是指在现有资本和技术的条件下，经济达到潜在就业量（充分就业）时所能生产的产量3)奥肯定律：美国经济学家奥肯研究发现，失业率每高于自然失业率1％，则实际产出低于潜在产出2～3％失业可能造成社会和政治的不稳定高失业往往伴随高犯罪率、高离婚率和其它社会骚乱，甚至危机社会和政治稳定。对失业者个人和家庭造成直接打击。《宏观经济分析》19（三）价格指数价格指数为我们提供了一个计量通货膨胀的有用手段。如果当前名义GDP（当前价格衡量的GDP）比十年前翻了一番，我们的状况是否比以前变的更好？这就要看价格水平的增长情况。《宏观经济分析》20几种典型的价格指数GDP消胀指数（GDP折算数）消费者价格指数（ConsumerPriceIndex，CPI）——居民生活成本生产者价格指数（ProductionPriceIndex，PPI）——生产成本《宏观经济分析》21几种价格指数的比较GDP消胀指数与CPI1）CPI计量的是一篮子给定商品，年复一年没有变动，而消胀指数计量的商品价格远比CPI广泛得多，并且计量的商品根据每年生产的不同而变动。2）CPI包括进口商品，消胀指数只包括本国生产的商品。由于消胀指数以经济中生产的全部商品为计算基础，因此是一个有着广泛基础的物价指数，能很好地反映通货膨胀。CPI与PPI1）CPI计量城市居民实际支付的价格——零售领域；PPI计量生产成本的变化——生产领域。它们的篮子商品不同。2）PPI比较敏感，一般能先于CPI之前发出价格水平变化的信号。《宏观经济分析》22二、总需求总供给模型总需求的一般说明总供给的一般说明凯恩斯主义对经济波动的解释产量YP价格水平ASAD总需求总供给模型是研究产量波动以及决定价格水平与通胀率的基本宏观经济工具。《宏观经济分析》23（一）总需求—AD定义：全社会在一定时间内，在一定价格水平条件下，对产品和劳务的（有效）需求总量。总需求的构成：在开放经济中，总需求由消费（C）、投资（I）、政府购买（G）和净出口（X-M）构成。即，AD＝C＋I+G+(X-M)由于总需求水平就是总支出水平，而总支出水平又与总产出相等，所以有，Y＝C＋I+G+(X-M)《宏观经济分析》24总需求函数总需求函数是指商品市场与货币市场同时均衡时总需求水平和价格水平之间的关系。总需求函数推导过程相当复杂，涉及到分析商品市场和货币市场的均衡（即IS-LM模型），为了便于理解和分析问题，一个简化的总需求函数可以表示为：：代表财政政策和消费者信心等（称之为自主支出）：代表真实货币供给APM)(MXGICYPMAY《宏观经济分析》25总需求曲线的取向和移动曲线取向：向下倾斜。显然P↑→Y↓作用机理：名义M保持不变→P↑→实际M↓→货币市场出现超额货币需求→利率i↑→投资支出↓→总产出Y↓曲线移动：（除P以外使Y变动的因素会使曲线移动）影响因素有政府购买、税收、货币供应量，消费和投资信心等。1）扩张性财政政策，如增加政府购买或减税使得自主支出增加，曲线右移；2）扩张性货币政策，如增加货币发行，使得M增加，曲线右移；3）消费者和投资者信心增强曲线右移。PY)(MXGICYPMAY《宏观经济分析》26（二）总供给—AS总供给描述了经济社会的基本资源用于生产时可能有的产量；总供给由社会的生产要素和技术水平所决定；生产要素包括人力资源、自然资源、资本存量，而技术水平则反映一个经济社会使用生产要素生产产品和提供服务的效率。《宏观经济分析》27总供给函数总供给函数是指总产出和价格水平之间的关系。总供给函数可以由宏观生产函数推的。宏观生产函数表示一国总投入和总产出之间的关系。1）Y=F(N，K)，自然资源既定2）Y=F(N)，K为常量：一定时期资本存量变动不大3）N＝g(W/P)，W:名义工资，W/P：实际工资4）Y=F[g(W/P)]5）总供给函数：Y=f(P)，Y=AS，AS=f(P)作用机理：价格水平变化影响实际工资；实际工资变化影响劳动市场供求；就业量变化影响总产出。《宏观经济分析》28总供给曲线的形态凯恩斯总供给曲线（水平）－（甚）短期长期总供给曲线（古典总供给曲线，垂直）短期总供给曲线（向上倾斜）－中短期《宏观经济分析》29凯恩斯总供给曲线水平线：假定经济中存在失业（萧条经济）。或者说劳动力市场不能出清。企业可以在现行工资下取得所需的任何数量劳动力；在现行的价格水平下，企业愿意提供任何有需求的产量数量；由于厂商的生产成本未变，所以价格未变。PYAS《宏观经济分析》30长期总供给曲线垂直线：假定经济总是处于充分就业状态。或者说劳动力市场总能出清。假定货币工资具有完全的伸缩性，可以适应劳动供求关系的变动而迅速变动，从而劳动力市场总能出清，工资的调节可以使得劳动力市场处于充分就业的均衡状态PYLASYf《宏观经济分析》31中短期总供给曲线向上倾斜：下半段接近凯恩斯形态，上半段接近古典形态。产出与价格水平的关系视总需求曲线的位置而定。充分就业前或资源接近充分利用情况下，产量增加使生产要素价格上升、成本增加，最终使价格水平上升，即产出的增长伴随价格水平的上升。PYASYf《宏观经济分析》32总供给曲线的移动除P以外使Y变动的因素会导致曲线移动根据宏观生产函数Y=F(N，K)自然和人为灾害：减少资本存量，产出减少。——左移技术进步：技术进步导致了宏观生产函数的变化，较少的投入有较多的产出。——右移工资率的变化：工资下降，企业愿意雇佣更多的劳动力。——右移生产能力的变化：生产能力增加，产出增加。——右移《宏观经济分析》33一个有益的比较PASYPASYPASYADADAD假定实行一次扩张性财政政策或货币政策，即总需求曲线右移，不同形态的供给曲线所产生的宏观经济结果。《宏观经济分析》34（三）凯恩斯主义对经济波动的解释经济的萧条和高涨1）E点，产出和价格水平处于较低的水平，产出低于潜在产量，经济处于萧条。2）E’点，产出和价格水平处于很高的水平，产出高于潜在产量，经济处于高涨。PYASYfLASEE’AD《宏观经济分析》35滞胀滞胀状态：失业和通胀共存的状态。即，经济停滞与通货膨胀结合在一起。假如经济受到一次供给冲击（石油价格上升），供给曲线左移，此时经济处于E’点，在此处，产出降低（失业增加），价格水平上升，经济处于滞胀状态。PYASYfLASEE’《宏观经济分析》36三、宏观经济政策宏观经济政策目标财政政策货币政策财政政策与货币政策的配合《宏观经济分析》37（一）宏观经济政策目标充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡财政政策货币政策内外《宏观经济分析》38宏观经济政策目标关系矛盾：充分就业与物价稳定经济增长与物价稳定国际收支平衡与充分就业、物价稳定（内在均衡与外在均衡的矛盾）一致：充分就业与经济增长（一致性较大）目标选择：注意互补与冲突《宏观经济分析》39（二）财政政策财政政策是政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求（改变AD曲线的位置），以便最终影响就业和国民收入的政策。财政政策手段：1）财政收入政策—税收、公债2）财政支出政策—政府购买、转移支付通过政策运用，使得总需求曲线变动，以实现政府合意的政策目标。PYASYfLASEE’PMAYAD:《宏观经济分析》40财政政策传导机制扩张性政策（以G为例）↑AD↑Y↑发行公债等方式筹资，货币需求↑利率↑I↓AD↓挤出效应：挤占私人部门的支出《宏观经济分析》41扩张性财政政策政策意图：扩大总需求，使AD曲线右移，从而拉动经济。手段：降低