我国证券监管的制度变迁及其效率分析

华中科技大学硕士学位论文我国证券监管的制度变迁及其效率分析姓名：徐林刚申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：王宗军2003.4.27我国证券监管的制度变迁及其效率分析作者：徐林刚学位授予单位：华中科技大学相似文献(10条)1.学位论文李贵周我国证券市场监管问题的理论分析与现实选择2002随着中国证券市场的发展,如何对证券市场进行监管的问题也变得越来越重要.该文的目的是要讨论关于中国证券市场监管的一些理论和实践问题,并希望能提出一些具有可操作性的意见和建议.全文共分为5个部分.其中第一部分是理论综述;第二部分是证券市场监管体制的国际比较及其发展趋势,首先介绍一个关于证券监管制度选择的理论模型,然后对三种比较典型的证券监管体制进行比较分析,这三种体制依次是以美国为代表的集中型证券监管体制、以英国为代表的自律型证券监管体制和以德国为代表的中间型证券监管体制,最后介绍证券监管体制的发展趋势;第三部分是从新制度经济学的视角回顾中国证券市场监管的历史,对中国证券市场四次较大的强制性制度变迁做一个较全面的回顾,以期从中找出中国证券市场制度变迁的路径,从而为进一步加强和改善证券市场监管提供参考;第四部分是证券监管所涉及的多个利益集团及其博弈,首先对中国证券市场中的多个利益集团及其利益所在进行分析,接着以证券监管机构和上市公司为例用博弈论的方法来分析他们之间的博弈对监管政策的影响;第五部分是对改进中国证券市场监管的政策建议,重点论述如何增加违法者的违法成本,比如实行“辩方举证”和小股东集体诉讼制度.2.学位论文纪青瑀转型时期我国证券发行监管制度完善研究2004中国证券市场目前在建立和完善社会主义市场经济体系中赿来赿重要。然而，中国证券市场起步于双重体制格局下，传统计划经济体制深刻地影响着证券市场各项规则的形成，从而使得中国证券市场运行在很多方面长期处于不完全符合市场经济规范的态势中。证券市场的完善和作用的发挥影响着我国社会经济的发展。证券发行市场是证券市场的一个重要组成部分，其有效程度直接影响到整个证券市场筹集资金、配置资源、优化配置和分散风险等功能的发挥，证券发行市场的效率和规范程度还直接关系到整个证券市场的发展速度和规范性水平。而证券发行市场的良好运行必须要有监管，因此证券发行监管制度的建设对我国证券市场的发展与完善起着至关重要的作用。证券发行监管制度分析集理论性、实践性和操作性于一体。因此，本论文首先采用理论分析和实证研究相结合的方法，力求在理论指导下，全面分析和总结国内外的实践经验和教训，立足实践发展需要，提出证券发行监管制度建设的一些思路。其次，我国证券市场是个新兴市场，市场发育水平和成熟程度有限，而在发达国家，因为市场较为成熟，发行监管制度建设比较完备，经验也很丰富，因此，本文还将利用比较分析方法，通过分析发达国家证券发行监管制度，并与我国证券发行监管制度相比较，借鉴发达国家的成熟经验和做法，提出了适合我国证券市场发展需要并具有一定前瞻性的证券发行监管制度体系建议。为了实现这一目标，论文主要按证券监管——证券发行监管的思维逻辑对证券发行监管进行理论上的分析，讨论了证券发行监管的必要性。在此基础上对我国证券发行监管制度的变迁进行描述，从历史的角度把握我国证券发行监管制度的变迁历程，并从实证的角度对证券监管制度的变迁效应进行了分析。然后将我国证券发行监管制度与成熟市场的监管制度进行了比较，为我国证券发行监管制度的改进与完善提供经验基础。最后，在对我国目前现实的证券发行监管制度的缺陷和我国证券市场的特有背景进行详尽分析的基础上，提出了对我国证券发行监管制度进行改革和完善的整体构想和两点具体思路。第一章为全文的绪论。本部分主要是对所研究问题的背景和意义，论文的研究方法、内容框架、范围界定、文献回顾及论文的创新点等进行了说明，另外，还对本论文中的基本概念进行了明确界定。第二章为证券发行监管理论研究。首先，从信息的不完全和不对称是产生证券监管的主要原因进行分析，其次还从效率与公平是证券监管的体现视角进行一定的剖析，最后探讨了证券监管中法律不完备性问题。同时，还对目前世界范围内广泛应用的两种监管模式：注册制和核准制进行了较为详尽的比较分析，为后续部分对监管模式的选择打下一定的基础。第三章为我国证券发行监管制度变迁进行回顾和评价。本章主要对我国证券市场证券监管体制的制度变迁进行简要的分析，因为证券发行监管属于证券监管的一个环节，证券监管体制的变迁本身就包含着证券发行监管体制的变迁；然后分析了我国证券发行市场监管制度的演变历程，以客观地描述中国证券发行监管制度变迁的过程，在此基础上，探求证券发行监管变迁的特征及其内在原因，评价这一制度变迁过程的效应，同时还揭示证券发行监管制度变迁存在缺陷的深层次原因。第四章是对我国证券发行监管制度进行了比较研究。该部分对证券发行监管制度进行国际化比较和分析，从而为我国的证券发行监管制度的深化改革提供思路和具体措施上的素材。第五章为我国证券发行监管制度的改革与完善。本部分首先分析我国目前证券发行市场的缺陷，指出我国证券发行制度在今后一段较长时期内将以中国特色的核准制为主，待条件成熟时，再逐步过渡到市场化的核准制。因此在进行证券发行制度的改革时，必须循序渐进，不可能急于求成。我们现在可行的操作思路就是在现有的核准制框架之内，对某些措施进行优化和调整，以尽可能地提高核准制的效率，并为过渡到注册制创造合适的市场条件。第六章则主要针对第五章所提出的整体构想，从证券发行审核制度与信息披露制度两个方面提出具体的改革思路与措施。我国证券发行监管制度的完善应遵循以下三条原则：第一，既要立足于我国国情，又要着眼于国际市场的发展方向，吸收和借鉴他国的成功经验。第二，既要体现证券法的权威性、严肃性和可操作性，规范市场各方的行为、责任，依法办事，依法治市；又要赋予证监会一定的权限，在保护公众利益和投资者权益的前提下，有权依据证券法相关条款颁布相应规则以体现立法精神和与市场俱进的灵活性。第三，在相关法律条款设计上，既要考虑我国资本市场的历史发展阶段和现有的市场容量水平，又应具有前瞻性，从而为我国证券市场的持续发展预留充足的空间和余地。3.学位论文刘文春中国股票市场监管问题研究2005中国股票市场是一个发展中的、年轻的、新兴的市场。自建立伊始，政府作为发展过程中的积极推动者，便已使股票市场深深烙上了政府的印记。至今，中国的股票市场正在经历第五次制度变迁，而每一次变迁都对以往的股票市场监管理念、监管模式提出了严峻的挑战，并不断改变着政府在特定环境中对股票市场的重新认识。与具有成熟市场体系、发达资本市场的国家相比，中国证券监管最大的特殊性在于，它担负了更多的责任。除了监管，中国的证券监管部门还承担着发展证券市场的任务，而这是国外监管机构不必承担的责任。监管部门职责的多样性与复杂性使得政府监管的取向直接或间接受各利益主体的影响，在此条件下，股市发展自然衍生出一系列问题，政府监管的效果也不理想。诚如所言：监管永远很难说是足够的。任何一个成功的监管往往都是在过度监管与过松监管之间寻求平衡点。为了改变中国股票市场运行的低效率，对股市进行创新已成为必然之举。那么，中国如何在监管模式、监管举措上进行创新?政府作为监管者应如何合理定位?在最后部分提出了推动中国股市监管创新的几点建议。4.期刊论文李超.蔡庆丰证券监管体制的国际比较--基于新制度经济学的分析-广西财政高等专科学校学报2002,15(4)利用新制度经济学理论来分析以美、英、德为代表的三种证券监管体制,较有力地解释了其产生的原因:各自制度环境下不同的制度变迁的结果.我国证券市场的制度环境决定了我们应在逐渐完善独立监管主体(证监会),加强法制建设的同时,还应该放松政府对证券交易所等自律组织的过度干预,让其逐步发挥自律功能.5.学位论文赵铁成我国新股发行市场化改革问题研究2007股票发行市场是流通市场的前题和基础，新股发行定价的合理性和上市首日收盘价格对发行价格的调整幅度是衡量发行市场有效程度的重要指标。在我国证券市场上，新股低风险、高收益一直是发行市场的突出特点，尤其是在2000年以前，新股平均初始收益率高达256.9％，至使大量生产流通领域的资金长期驻留于一级市场寻求无风险“套利”机会，加剧了股票供给和需求的缺口，也割裂了发行与流通市场之间共通的价值判断基础。基于上述种种弊端，我国证券监管部门从1999年开始，重点针对新股发行市场进行了多项改革尝试，新股发行定价也经历了市场化定价(2000-2001年)、发行市盈率管制(2003-2004年)和新股询价(2005-2006年)三个阶段。与之相对应，我国新股初始收益水平也呈现出明显的下降趋势，2000-2006年10月新股平均初始收益率分别为156％、149％、133％、73％、74％、44％、101％。毋庸讳言，一级市场的发展是与政府导向及制度变迁息息相关的，那么，我国近几年新股初始收益水平的下降是否可以完全归结于市场化改革的政策成效?新股发行市场在改革中还存在哪些特点和问题?新股发行市场化改革应当如何推进?正是基于对上述问题的考虑，本文采用定性和定量相结合的方法，重点从以下几个方面进行系统研究：一是国内外新股发行市场主要研究成果与借鉴；二是国外主要证券市场新股发行制度与我国比较研究；三是选取我国2000-2001年(定价市场化阶段)、2003-2004年(定价管制阶段)和2005-2006年10月(新股询价阶段)的新股发行数据，对不同阶段新股定价影响因素的特征与差异进行实证研究；四是选取我国2000-2001年(定价市场化阶段)、2003-2004年(定价管制阶段)和2005-2006年10月(新股询价阶段)的新股发行和上市数据，对不同时期新股初始收益的特征和影响因素差异进行实证研究；五是综合制度分析与实证研究结果，对我国新股发行市场化改革中存在的问题进行深入思考，为政策制定提供有益的结论和建议。6.学位论文程燕婷我国上市公司信息披露制度优化问题研究2003该文从理论和实证两方面,对中国上市公司的信息披露制度进行了详细的分析,同时借鉴发达国家成熟市场制度建设的经验,提出了优化信息披露制度的几点建议.全文共分五个部分,第一部分从理论上阐述了信息披露制度的存在依据、作用范围、评价体系和设计思路;第二部分论述了中国信息披露制度的变迁过程以及制度变迁的原因与方式;第三部分从现实的角度对当前中国信息披露制度中存在的主要问题进行了分析,并以银广夏案件为例,指出了隐藏在这些现象背后的制度根源;第四部分对海外成熟证券市场的信息披露制度作了简要的概括和评析;第五部分结合中国国情,从规范公司治理结构、健全法规体系、提高中介机构执业质量、加强证券市场监管等方面,提出了改进和完善中国信息披露制度的建议.7.学位论文纪琼骁中国金融监管制度的变迁2005金融监管制度变迁是金融监管制度的替代、转换和交易过程，这一过程受制度供给和制度需求的影响和制约。　　本文以我国的金融监管制度变迁过程及改革趋势为研究对象，从经济史考察的角度回顾了我国金融监管制度变迁的历程，通过对金融监管制度变迁方式的路径依赖的论证，提出我国金融监管方式将遵循渐进性和政府主导的变迁路径，并着重阐明了我国金融监管制度面临的产权不明、风险严重、内部人控制、金融二元特征、保障制度缺乏等初始条件。论文在对国际金融监管制度比较分析的基础上，归纳出金融监管制度变迁的一般规律，并结合中国的实际情况，从有效金融监管的目标、标准、理念、组织、内容、协作、保障、环境等方面对我国金融监管制度进行总体设计，提出我国理想的金融监管制度是：成立金融监管局，合并银行监管、证券监管、保险监管职能。在监管的实施上，确立将保护存款人和金融消费者的利益作为监管目标；确立监管法人、监管内控、监管风险、监管信息透明度的理念，将市场约束、资本约束和外部监管合并考虑；确立机构内控、外部监管、同业自律、社会监督的立体监管网络；建立有效的存款保障机制。8.学位论文高铁军中国资本市场制度研究2005中国资本市场用了二十多年的时间，走过了发达国家二