年泰国经济状况及

2007年泰國經濟狀況及2008年走勢2008年第一期ሹ֐ᅙҖࡁտొ࿰ࢍ2008ѐ঍઼གྷᑻᆧܜத૟྿4.5-5.0%Ă઼̰ᅮՐ૟ᐌ඾ϔมঐ෱̈́ռˠԸྤ۞ೇ൩҃૲જགྷᑻ೩੼ĂγдЯ৵ѣ3ี͹ࢋࢲᐍĂӈ͵ࠧགྷᑻѣഴቤ۞ᔌ๕ă࡚̮ᆊॾ޺ᜈ˭ࢫͽ̈́Ϯڵᆊॾ੼ޘ˯ೳĄЯѩĂ঍઼΍˾ពϯᔌቤ֭၆གྷᑻᆧܜ۞ᇆᜩྵҲĂซ˾݋ᐌ઼̰ᅮՐ۞ೇ൩҃ᆧܜĂ෶ٽዶᗝ̈́གྷ૱૳ዶᗝ۞࠳ዶ૟̶ҾࢫҲ86ᆆ̈́102ᆆ࡚̮ĄҤࢍ఼ఱᎶණத૟̿੼྿3.0-3.5%Ăγ๗Ҹೱத݋д˘࡚̮32.5-33.5ᅜ۞ቑಛ̰ঙજĄགྷᑻ࿰ҤĈ!3118ѐߏགྷᑻજᒜѐ!2007年泰國經濟增長率與上年相比緩慢；首三季度增長率高達4.5%，但與上年同期的5.4%相比偏低。出口仍是推動經濟成長的主要動力，雖面臨泰幣持續堅挺的幣值，但因受到全球經濟良好成長的利益，使出口從年初持續高度成長。國內的需求仍蕭條，尤其是從1997-1998年上半年期間暴發經濟危機以來，民間消費與民間投資成長率最低，這是由于政治的不穩定所致。至於政府的開支因後期有加速支付政府預算對經濟成長頗有幫肋，但政府仍無法具體推動大規模投資計劃。無論如何，雖泰國經濟總體受到多個負面因素的影響，但成長速度還令人滿意，經濟穩定性亦較好，通貨膨脹率年平均僅為2.2%，與上年同期的4.7%相比，大幅降低。貿易餘額及經常帳餘額，分別盈餘達12億及14億美元，與上年同期的10億及22億美元相比，增幅較大。經常帳餘額的高盈餘除了是使泰幣更堅挺的主因外，還使國際儲備基金增加846億美元，創歷史最高紀錄，比短期國際債務高3.8倍，故泰國的國際金融穩定性可謂穩定。財政方面，雖政府採用2007年預算逆差措施，但並不導致公眾債務增長。公眾債務與國內生產毛額比例僅為34.2%，不影響財政的穩定。無論如何，過去的一年裏全球發生了多宗經濟事件，其中三項尤其引入注目：美國房貸市場給予信用等級較低者之貸款，亦稱次級房貸(SubprimeMortgageLending)出現危機；國際市場的油價升高近100美元/桶；以及美元幣值軟化。7月底暴發次級房貸危機事件導致全球金融市場震盪，因多家大型美國、歐盟金融機構已通過抵押債務債券(CollateralizedDebtObligation,CDO)及資產擔保商業票據(Asset-backedCommercialPaper,ABCP)牽連次級房貸，導致金融機構的業績更滑落，紐約華爾街金融的股價連續降低並加重市場動盪。無論如何，此次美國與歐盟金融危機事件導致泰國經濟直接影響不大，這是因為泰國金融機構對抵押債務債券投資量較少，而大部份已撥款用作資產的減值儲備，因此，泰國金融穩定該不致於受任何影響。3118!.!3119ѐ঍઼གྷᑻ࿰ീ!20042005200620072008GDP增長率(%+/-)6.34.55.14.74.5-5.0消費額(%+/-)6.25.33.02.93.6民間(%+/-)6.24.53.21.73.6官方(%+/-)5.710.82.310.03.5投資額(%+/-)13.210.63.81.27.0民間(%+/-)16.310.63.70.26.8官方(%+/-)4.710.83.94.47.5出口額(億美元)9491,0921,2791,4941,617%+/-21.615.017.216.78.3進口額(億美元)9351,1771,2691,3761,531%+/-25.725.97.88.411.2貿易餘額(億美元)15-851011786貿易餘額佔GDP比例0.9-4.81.04.83.3經常帳餘額(億美元)28-7932127102經常帳餘額佔GDP比例1.7-4.41.55.23.9通貨膨脹率2.84.54.72.0-2.53.0-3.5基本通貨膨脹率0.41.62.31.0-1.51.5-2.0外匯兌換率(銖/美元)40.340.337.934.332.5-33.5原油價格WTI(美元/桶)41.456.666.272.184.9迪拜原油價格(美元/桶)33.549.161.568.277.8資料來源：國家經濟及社會發展委員會辦事處與盤谷銀行(大眾有限公司)研究部有關國際市場的油價：2007年度是價格上升較高的另一年，年初期間國際市場的油價尚低，僅約60美元/桶而已，而在第三季度末油價迅速升高，這與次級房貸危機暴發的時期相接近，並隨後持續猛升至99美元/桶，使通貨膨脹的憂慮再度出現，並使央行實行適合金融政策發生困難，因一方面是經濟成長有轉弱的趨勢，必須獲得較緩和金融政策的支持，但另一方面是通貨膨脹的問題，若按照「通貨膨脹目標」，央行應該調高利息率，以阻攔通貨膨脹，但這樣做將使經濟增長率速加緩慢。所以，應繼續留意美國、歐盟、日本及泰國的央行所採取的措施，這是非常具挑戰性的措施。至於美元價格的走向，眾所週知，暴發次級房貸危機之前，世界經濟面臨頗嚴重的不平衡(GlobalImbalance)情況，因美國遭受高度的經常帳餘額逆差，同時亞洲地區的國家及石油出口國呈現經常帳盈餘，導致美元自2002年以來有持續軟化的走勢。無論如何，2007年美元迅速貶值則於2007年底美元與全球各主要幣種指數(Trade-weightExchangeRateIndex)相比，自2002年2月的最強點貶值百分之五十。主要因素是對美國經濟未來趨勢因面臨次級房貸危機而缺乏信心；抵押債務債券(CollateralizedDebtObligation,CDO)及資產擔保商業票據(Asset-backedCommercialPaper,ABCP)市場的破陷；美國第一流金融機構的穩定性以及反轉在美投資的日圓套利交易(YenCarryTrade)，使投機者傾售美元而以石油和黃金作為主要消費品牟利，造成這兩種消費品的價格迅速提高。另一方面是中國雖受到美國的更大政治壓力，尚不讓人民幣自由浮動，以逐漸方式控制調值，使該不平衡的問題仍難以解決。所以美元貶值仍是2008年世界經濟的主要事件，且應加以留意泰國國家銀行將採取何種合適措施來減輕對出口者的影響，這是泰國經濟的重大希望。以上3項事件乃是引起2007年世界經濟和泰國經濟的動盪，並將持續發生到2008年。因此，官方、商方及民方應自我調整來應付動盪，即建立免疫力，知道「適中」和「謹慎」之意，領悟皇上陛下之「量力經濟」哲學，並認真應用。雖上述問題似與一般人的日常生活相差甚大，但若好好思考則會發現，受到經濟問題打擊的最終者就是人民。因此，現在與未來，只要人類仍不知「適中」和「不慎」的過活，只有自我調整來應付風險才是生存的重要關鍵。̍ຽϠயᐌ඾΍˾ᕖ̂!2007年第四季度的首2個月的工業生產平均指數比上年同期上升11.6%，比第三季度的9%高，並與上年同期增長的6.9%較佳。生產的推動力大致上是出口製造業，尤其是電子產品。其他增長較好的工業有：鞋業、化學製品、汽車及其零部件與橡膠及其製品，而產量降低的工業有：傢俱、煙草、皮革及其製品與紡織品及衣服。至於工業年產指數首11個月的增長7.7%，比上年同期略增7.5%。第四季度首2個月的工業產能使用率在於77.4%，與去年同期的72.8%相比略有提高，使2007年首11月增長75.9%，比去年同期的73.9%高。工業產能使用率超過80%行業包括：化學製品、紙及紙製品、石油產品、汽車及其製品、飲料與電子產品。不久這些工業或許有增加生產量的必要。ϔมঐ෱ྵ੼˯̿主要民間消費指數保持增長，日常消費品進口額及增值稅收入，第四季度首2個月的民間消費指數反映出復甦之程度，上升ϔมঐ෱޽ᇴ!2007(單位：年變化率%)20061季度2季度3季度10月11月10-11月11個月民間消費指數1.70.90.51.32.73.73.21.3居民用電量5.33.16.45.74.7-1.31.74.5汽油銷售量-0.52.71.64.42.2-5.0-1.42.1增值稅收入6.83.30.63.14.59.87.13.2日用消費品進口額15.25.66.94.928.329.228.710.0私人座車銷售量3.0-16.2-7.72.13.2-14.8-6.2-7.1摩托車銷售量-6.4-23.3-20.9-23.3-3.1-1.5-2.3-19.3零售量0.4-1.90.72.77.2---消費者信心指數82.679.177.175.875.576.275.977.1農民收入31.526.418.421.22.89.17.016.9資料來源：泰國國家銀行3.2%，比第三季度增長上升1.3%。然而，耐用產品的購買力仍縮減，體現在私人座車及摩托車銷售量分別降低6.2%和2.3%。消費者信心指數為75.9%，與前季度的75.8%相接近。這反映出消費者謹慎的購買力。首11個月民間消費指數增長1.3%，比2006年的1.7%減緩。消費者信心指數平均在77.1點，低於2006年的82.6點。ϔมԸྤฟؕೇ൩!去年第4季民間投資有明顯復甦趨勢，民間投資指數十月和十一月連續增長，算是2007年增長率最好的。投資的改善體現在資本產品進口總值、商用汽車銷售額及國內機械銷售額的提高，顯示出機械和設備方面的投資將有所增加。不過，水泥銷售量減少0.9%，顯示建築業發展仍然減緩。去年前11個月民間投資指數從2006年的2.0%縮減0.9%。十月至十一月份的企業信心指數開始改善，達45.2點，創下三季以來新高。此外，之後三個月的企業信心指數亦上升，已經超過50點，顯示出企業家對未來投資的信心恢復。Ըྤ޽ᇴ!2007(單位：年變化率%)20061季度2季度3季度10月11月10-11月11個月民間投資指數2.0-3.8-2.7-0.62.23.5--0.9水泥銷售量0.7-3.0-7.7-3.0-1.2-0.5-0.9-4.5商用汽車銷售量-5.2-19.4-5.83.816.45.510.6-7.7資本類商品進口額5.4-4.20.24.918.99.013.80.3國內機器銷售量8.94.25.0-0.59.2---申請建築地區0.6-27.0-13.4-8.9-23.7---經營信心指數44.243.542.142.944.845.645.243.2經營信心指數(未來3個月)50.850.148.150.250.550.150.349.6資料來源：泰國國家銀行઼γొЊĈ෶ٽึम׶གྷ૱૳࠳ዶӮ಼̂ᆧΐ!去年第四季度的前兩個月，出口大增26.2%，總值291億美元，比第三季度的12.6%有所上升，使去年前11個月出口猛增18.0%，總值1,380億美元。仍維持高增長率的主要出口產品包括：電腦和有關設備與配件、汽車和有關設備與配件、電路板、珠寶與首飾以及機械與配件。出口新市場是中國、印度、澳大利亞、中東、東歐及非洲，增長逾30%。至於進口方面，第四季度的前兩個月增長19.6%，總值257億美元，較第三季度的8.4%有所增加。主因來自燃料與現成石油進口，尤其是隨著國際市場價格而暴漲的原油。去年第四季迪拜原油價格從上季度的每桶68.4美元上漲至每桶82美元，致使去年前十一個月進口值達1,271億美元，增長9.5%。出口值增長高於進口值增長，導致10至11月的貿易順差、經常帳盈餘及國際收支分別達到34、45及29億美元。前十一個月貿易順差為109億美元，比2006年同期的順差額14億美元大增。至於服務平衡、收入及淨轉移盈餘24億美元，使經常帳盈餘達137億美元，加上國外淨流入資金，使國際收支順差達137億美元。至於去年11月底的國際儲備大幅上漲為846億美元，比上季度增加39億美元，且較2006年底的670億美元大幅增加。઼γ޽ᇴ!2007(億美元)20061季度2季度3季度10月11月10-11月11個月出口額1,279.41341.80359.16387.90144.77146.11290.881,379.73(%)17.217.918.012.627.924.526.218.0進口額1,269.47308.62346.76358.47130.37126.47256.831,270.