技术经济学5

技术经济陈娟北京交通大学经济管理学院经济系第六章财务分析•一、财务分析的内容•二、财务分析的层次及准则•三、财务效益和费用的识别与估算•四、财务分析指标体系五、财务分析报表一、财务分析的内容（旧）依据：国家计划委员会、建设部发布《建设项目经济评价方法与参数》（第二版），中国计划出版社，1996年财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从项目财务角度分析、计算项目的财务盈利能力、偿债能力和抵御风险能力，据以判断项目的财务可行性。•（最新依据）国家发改委、建设部发布《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），中国计划出版社，2006.8•财务评价，又称财务分析，是在财务效益与费用的估算以及编制财务辅助报表的基础上，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判别项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行审贷提供依据。•财务分析的内容•应根据项目的性质和目标确定•经营性项目•非经营性项目(一)经营性项目财务分析•对于经营性项目,财务分析应通过编制财务分析报表,计算财务指标,分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献，为项目决策提供依据。（二）非经营性项目财务分析1.分析内容•应主要分析项目的财务生存能力。•财务生存能力分析，应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。•财务可持续性•应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量，其次各年累计盈余资金不应出现负值。•若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。•短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用。•为维持项目的正常运营，还应分析短期借款的可靠性。•2、分析要求•没有营业收入的项目•1）不进行盈利能力分析，主要考察财务生存能力；•2）合理估算项目运营期各年所需要的政府补贴数额；•3）对有借款的项目，应结合借款偿还要求进行财务生存能力分析。•有营业收入的项目•1）营业收入在补偿生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧和偿还借款本金后还有盈余，分析方法同一般项目。•2）需要通过提高价格（收费）水平实现补偿上述费用目标，预计中长期产生盈余的项目，可进行偿债能力分析和财务生存能力分析。并计算各年政府补贴数额。•二、财务分析的层次及准则•融资前分析•动态分析：编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率和净现值等。•静态分析：计算项目静态投资回收期。•融资后分析•动态分析：编制项目资本金现金流量表计算项目资本金财务内部收益率；编制投资各方现金流量表计算投资各方的收益水平。•静态分析：计算项目资本金净利润率和总投资收益率。•应遵循的基本准则：•①费用与效益计算范围的一致性原则；•②费用与效益识别的“有无对比”原则；•③动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则；•④基础数据确定中的稳妥原则。三、效益和费用的识别与估算•识别原则•凡是增加项目（企业）收入的就是财务效益；凡是减少项目（企业）收入的就是财务费用•只计算项目（企业）范围内的直接支出和收入，外部效益和费用不予计算在内。•财务效益（现金流入）•营业收入；•回收固定资产余值；•回收流动资金。•财务费用（现金流出）•建设投资；•流动资金投资；•经营成本；•销售税金及附加；•所得税。四、财务分析指标体系财务分析指标静态分析指标总投资收益率项目资本金净利润率偿债能力指标借款偿还期利息备付率偿债备付率动态分析指标财务内部收益率财务净现值净现值率净年值动态投资回收期资产负债率流动比率速动比率•五、财务分析报表•（一）财务现金流量表•1.项目投资现金流量表•2.项目资本金现金流量表•3.投资各方现金流量表表•（二）利润与利润分配表•（三）财务计划现金流量表•（四）资产负债表•（五）借款还本付息计划表现金流量表损益表资金来源与应用表借款还本计划表资产负债表财务分析报表与财务评价指标的关系•评价内容基本报表静态指标动态指标盈利能力分析项目投资现金流量表项目投资静态投资回收期项目投资财务内部收益率项目投资财务净现值项目投资动态回收期项目资本金现金流量表项目资本金财务内部收益率投资各方现金流量表投资各方财务内部收益率利润与利润分配表总投资收益率项目资本金净利润率清偿能力分析资产负债表建设期利息估算借款还本付息计划表资产负债率偿债备付率利息备付率财务生存能力分析财务计划现金流量表净现金流量累计盈余资金