第三章 证券交易

第三章证券交易：二级市场一、证券流通(交易)市场概念•证券流通市场就是投资者之间进行买卖证券的场所，包括场内市场（即交易所）和场外市场二、交易所的组织形式•公司制、会员制•香港联交所的上市•中国大陆两个国家级交易所，分别位于上海与深圳。两个交易所均按照国际通行的会员制方式，由交易所会员、理事会、总经理和监事会四个部分组成。三、场外交易在场外交易市场（over-the-counter，即OTC市场）中，证券交易商按照自己意愿进行证券的买卖报价，投资人选择具有吸引力的报价并通过与交易商的接触实现交易中国：受到严格控制美国：全国证券商协会自动报价系统（NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomaticQuotation-Nasdaq-NASDAQ，简称纳斯达克）四、证券交易程序•1、开户•证券帐户和资金帐户•2、委托•现场委托、电话、网络等多种方式•3、竞价成交•竞价方式：集合竞价和连续竞价•每个交易日上午9：15至9：25撮合系统接受的全部有效委托进行集合竞价处理，对其余交易时间的有效委托进行连续竞价处理。•集合竞价原则：集合竞价的成交价的确定原则是，以此价格成交，能得到最大成交量;优于此价格的买单和卖单必须全部成交；等于此价格的卖单和买单有一方必须全部成交•竞价的结果有三种可能：全部成交、部分成交、不成交。•连续竞价成交规则:价格优先、时间优先•4、结算、交割•T+0,T+1等五、证券交易指令的类型•市价交易指令•限价交易指令六、股价指数的编制•1、简单算术平均法其中：P-平均股价Pi-各样本股收盘价n-样本股票种类数•道.琼斯指数inipnp11•2、加权平均法•绝大多数股价指数都如此•其中：Wi-样本股发行量或成交量iniiiniWWpp113、中国金融市场指数