第八章证券投资技术分析

第八章证券投资技术分析•第一节证券投资技术分析概述•第二节证券投资技术分析主要理论•第三节证券投资技术分析主要技术指标第一节证券投资技术分析概述•一、技术分析的基本假设与要素•（一）技术分的含义•（二）技术分析的基本假设•1、市场行为涵盖一切信息•3、历史会重演（从人的心理因素方面考虑）•2、证券价格沿趋势移动（这是技术分析最核心、最根本的条件）•（三）技术分析的要素•1、价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。•2、趋势规律：价升量增、价跌量减。•3、时间具有重要作用，一个已经形成的趋势在短期时间内不会发生跟本性的转变，中途出现的反方向波动，不会对原来的趋势产生大的影响。•4、空间是指价格波动所能达到的极限。•二、技术分析的理论基础——道氏理论•（一）形成过程•（二）主要原理•3、主要趋势有三个阶段•1、市场价格的平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价来计算平均价格指数。平均价格涵盖一切信息假设。•2、市场波动具有某种趋势•4、两种平均价格指数必须相互加强•工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。•5、趋势必须得到交易量的确认，交易量应该在趋势的主要方向上放大。•6、一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。•（三）道氏理论的应用应注意的问题•1、对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。•2、缺陷：可操作性较差•三、技术分析方法的分类•（一）指标类•（二）切线类•（五）波浪类•（四）K线类•（三）形态类•四、技术分析方法应该注意的问题•1、技术分析必须与基本分析结合起来使用•3、理论和实践相结合•2、多种技术分析方法综合研判第二节证券投资技术分析主要理论一、K线理论内容提要在证券投资分析中，常用的方法是画线。在这些平常的直线或曲线后面，包含着许多专门的学问。K线形态是证券投资分析中独具特色的技术分析方法，它简明直观，通俗易懂，非常适合短线操作，是股市中投资者使用最多的一种技术操作工具。（一）K线的起源和画法上影实体下影阳（红）线阴（黑）线最高价收盘价开盘价最低价最高价开盘价收盘价最低价（二）K线的主要形状1、光头光脚大阳线开盘价为最低价，收盘价为最高价，表示多方势头强大，空方毫无抵抗。2、光头光脚大阴线开盘价为最高价，收盘价为最低价，表示卖方占绝对优势，多方毫无抵抗。3、光头光脚小阳线没有上下影线，股价窄幅波动，表示买方力量逐步增加，多头暂占优势。4、光头光脚小阴线没有上下影线，价格波动幅度有限，表示卖方力量有所增加，空方力量略占优势。5、带上影线的阳线这是上升受阻型，表示多方在上攻途中遇到阻力。此形态常出现在上涨途中、上涨未期、或股价从底部启动后遇到成交密集区。上影线越长，表示上档压力越大，阳线实体越长，表示多方力量越强。6、带上影线的阴线表示股价先涨后跌。阳线实体越长，表示空方势力越强。常出现在阶段性的头部、庄家拉高出货或震仓洗盘时。7、带下影线的阳线表示股价先跌后涨，股价在低位获得买方支撑，卖方受阻。常出现在市场底部区域或市场调整结束时。8、带下影线的阴线即下跌抵抗型，股价先涨后跌，表示空方力量强大，但在下跌途中又受到买方的抵抗，常出现在下跌中途、或市场顶部附近。9、带上下影线的阳线表示上有压力，下有支撑，但买方占优。常出现在市场的底部，或股价上升途中。上影线长，说明上方阻力大；下影线长，说明下档支撑强。10、带上下影线的阴线表示上有抛压，下有接盘，但空方占优。常出现在市场顶部、或股价下跌途中。阴线实体越长，表示空方做空的力量越大。11、十字星形开盘价等于收盘价，并处于交易区间的中间。表示多家双方斗争激烈，即将分出胜负。12、T字形又称蜻蜒线。开盘价和收盘价为全日最高价，下影线表示下方有一定的支撑。13、⊥字形又称墓碑线。开盘价与收盘价为全日最低价，上影线表示上方有一定的压力。14、一字形开盘价、收盘价、最低价、最高价都相同时，就会出现这种图形，一般出现在开盘后直接达到涨停板或跌停板时，表示多方或空方绝对占优，涨跌停板全天未被打开（三）K线组合形态1、早晨之星•早晨之星是典型的底部反转形态。2、黄昏之星黄昏之星与早晨之星正好相反，是典型的顶部反转形态。3、射击之星•射击之星是指一个小实体，上面有一根长长的上影线，似古人拉弓射箭的形状。射击之星常出现在连续上涨之后，是市场见顶的信号。4四、锤头锤头是一个小实体下面带有长长的下影线的K线形态，似锤子带着锤把的形状。锤头的出现预示着下跌趋势将结束，表示市场在用锤子夯实底部，是较可靠的底部形态。5、吊颈•吊颈是在高位出现的小阴实体，并带有长长的下影线，形状象一具上吊的尸体。表示上涨趋势结束，主力正在出货。6、穿头破脚•穿头破脚有底部和顶部两种形态，是市场中最强烈的反转信号。底部顶部7、乌云盖顶乌云盖顶也属于拉高出货的顶部反转形态，预示在暴风雨即将来临的前夜，乌云压城城欲摧。8、双飞乌鸦•双飞乌鸦是指在市场的高位出现了两根并排的阴线，像两只乌鸦在摇摇欲坠的枯树枝上乱叫，预示“祸不单行”，市场将大幅下跌。9、双针探底•双针探底是指两根有一定间隔的K线，都带有较长的下影线，下影线的位置非常接近。是常见的底部反转形态。10、身怀六甲•身怀六甲是指在高位长阳线或低位长阴线之后，在实体中间部位出现的小阳或小阴线。好像前日K线怀中的胎儿。人们常把小阳线称为上涨孕，小阴线称为下跌孕。11、三个白武士•三个白武士又被称为红三兵，是指三根连续上升的阳K线，收盘价一日比一日高。表示多头力量聚集，武士稳扎稳打，步步进逼。12、三只黑乌鸦•三只黑乌鸦是红三兵的反面“副本”。是指三根连续下跌的阴K线，收盘价一日比一日低，表示空方力量在逐步加强，后势看淡。13、上升三部曲•上升三部曲是持续组合形态，指一根长阳线后接三根较小阴线，再接一根大阳线的组合。这是典型的震荡洗盘手法，表示后市将会继续上涨。14、下跌三部曲•下跌三部曲也是持续组合形态，是指一根长阴线后接三根小阳线，再接一根大阴线的组合。反映市场极度虚弱，股价大跌小涨，空方占有绝对优势的情况。15、两阳夹一阴•两阳夹一阴属上升中继形态，是指在上升途中一根阴线夹在两根阳线中间，主力震荡洗盘的图形。16、两阴夹一阳•两阴夹一阳属下跌抵抗形态，是指在下跌途中一根阳线夹在两根阴线之间，主力震荡出货的图形。（四）K线的实际应用1、K线的实际应用•（1）利用K线组合判断大势走向•（2）利用K线组合判断个股走势2、应用K线应注意的问题（1）单根K线分析的出错率是比较高的（2）K线方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须同其它方法结合使用（3）投资者要善于使用周K线，周K线对于指导中线投资者操作有比较好的效果（4）K线组合分析要根据实际情况进行修改和调整•二、切线理论•（一）趋势分析•1、趋势的含义•2、趋势的走向•上升方向、下降方向、水平方向•3、趋势的类型•主要趋势：趋势的主要方向•次要趋势：主要趋势中的调整•短暂趋势：在次要趋势中进行调整•三类趋势最大区别是时间的长短和波动幅度的大小。主要趋势持续时间最长、波动浮动最大，次要趋势次之，短期持续时间最短，波动幅度最小。•（二）支撑线和压力线•1、支撑线和压力线的含义•1）支撑线又称抵抗线：是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。•2）压力线又称阻力线：是指当股价上涨到某价位附近时会出现卖方增加、买方减少的情况，从而使股价停止上涨，甚至有可能下降。•在某一价位附近之所以会形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本、以及投资者的心理因素决定的。•2、支撑线和压力线的作用•其作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。其有被突破的可能性。•3、支撑线和压力线的相互转化•1）压力线转为支撑线•市场上主要有三种人：多头、空头和旁观者•假设一段时间后股价突破阻力线向上运动，多头认为自己买对了，没有买入的后悔，卖出的更觉得自己错了，希望股价在回到他们卖出的区域，进行补仓，旁观者的心情和多头相似，原来的压力线转为支撑线。•2)支撑线变为压力线•4、支撑线和压力线的确认和修正•1）其对当前影响的重要性•取决于：股价在这个区域停留时间的长短•股价在这个区域伴随的成交量的大小•支撑、压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近•2）股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则支撑压力的区域对当前的影响就越大。•（三）趋势线和轨道线•1、趋势线•1）含义：证券价格变化的趋势，用直线表示出来，这样的直线称为趋势线。•有上升趋势线、下降趋势线•长期趋势线、中期趋势线、短期趋势线。可以相互转化•在任一发展方向上的趋势线都不只一条，而是有若干条。•2）画法：一段时间内价格波动的高点或低点可以画出一条趋势线•在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。是支撑线的一种。•在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。是压力线的一种。•选择的两个点应该是反转高点或低点•3）趋势线的作用及其作用•确认：确定有趋势存在；画出直线后，还得到第三点的验证才能确定趋势存在（画出直线后被触及的次数越多，越有效）；直线延续的时间越长，就越有效。•作用：对价格今后的变动起约束作用；趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将反转。•2、轨道线（通道线或管道线）•1）上升轨道、下降轨道•两条平行线组成的一个轨道，证券价格在通道里变动。•2）对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，更加陡峭。•3）确认：轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可和重要性的程度越高。•4）作用：提出趋势转向的警报•在一次波动中未触及轨道线，离得很远就开始掉头，往往是趋势要转变的信号。•（四）黄金分割线和百分比线•共同的特点：都是水平的直线，注重于支撑线、压力线的价位。而对什么时间达到这个价位不过多关心。•随着时间的推移，支撑线、压力线的价位在不断变化，最终能确定一条，对今后的股价预测有一定的帮助。•1、黄金分割线：一种古老的数学方法，有很多神奇的作用和魔力。•是依据0.618黄金分割率原理计算得出的点位，这些点位在上升和下降过程中表现出较强的支撑和压力的效能•1）画法：•画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊的数字：•0．1910．3820．6180．809•1．1911．3821．6181．809•22．6184．236•这些数字中0．382，0．618，1．382，1．618最为重要，股价极为容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。•第二步是找到一个点。这个点是上升行情结束，调头向下的最高点，或者是下降行情结束，调头向上的最低点。当然，我们知道这里的高点和低点都是指一定的范围，是局部的。只要我们能够确认一个趋势(无论是上升还是下降)已经结束或暂时结束，则这个趋势的转折点就可以作为进行黄金分割的点，这个点一经选定，我们就可以画出黄金分割线了。•2）应用：深宝恒000031•黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618，在反弹中0.382为弱势反弹位、0.618为强势反弹位，在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位。•2、百分比线•考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。股价持续上涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力之后，就要向下回撤，百分比线也提供了几个价位。•以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例10等分,生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支撑位。百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大数法则，将空间分成10等分，如用百分比来表示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=