第八章证券投资的技术分析

股票投资分析知识准备盘面常识在白黄线附近还有红绿柱线，红柱线表示涨，绿柱线表示跌。柱线的长度表示力量。当红柱线逐渐增长时，显示指数上涨力量逐渐增强，缩短则上涨力量减弱；当绿柱线增长时，显示指数下跌力量增强，缩短则下跌力量减弱。在走势图的下方，设有黄色（蓝色）柱线，表示每一分钟内的成交量，黄色表示上涨，蓝色表示下跌。委买（手数）：指所有个股现在委托买入的前五档的总和（由高到低排序）。委卖（手数）：指所有个股现在委托卖出的前五档的总和（由低到高排序）。成交量（手数）、昨收、涨跌（指数）、涨跌幅开盘、最高、最低。委比：是股票委托买卖的比例，用以衡量一段时间内，委托买卖盘相对强度的指标。100委买手数-委卖手数委比=％委买手数+委卖手数委比值的变化范围：-100%～+100%。当委比值为正值且委比数值大，说明市场买盘强劲，反之，则说明市场抛盘压力大。当委比从负100%趋向正100%时，说明多方逐渐占据上风。量比：衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为：当量比数据大于1时，说明当日每分钟的平均成交量大于过去五日的平均值，交易比过去5日强有力，当量比数据小于1时，说明市场成交萎缩，现在的成交比不上过去5日的均值。5当日累计成交总量（手）量比=过去个交易日平均每分钟成交量当日累计开始的时间（分）个股分时走势图：深发展（000001）内盘：是指一笔证券交易是以买方委托（价格）成交的外盘：表示一笔证券交易以卖方委托（价格）成交的。显然，某个证券品种的总成交量就是内盘和外盘的相加。以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量增加，就意味着多数卖出委托都有买方来承接，显示了买方的强劲势头。以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就说明多数的买入委托价都有人愿意接受，说明卖方势力的强大。换手率高，表示成交活跃，交易量大，买的人多，卖的人也多，属于热门股，同时也说明该股投机性强，风险大。新股一般换手率较高，甚至可以超过100%，100一定时间内的交易量换手率=发行的总股本卖1～卖5，买1～买5：最近十笔成交价和成交手数的明细显示。上证大盘20081107分时线(量价配合良好)分时线走势优劣的判断上涨需要放量，下跌不必带量。无量上涨为虚涨，或量价背离。价升量增，为最正常态。上证大盘20081107分时线(量价配合良好)下跌虽不必带量，有量可以跌，无量也可以跌，但带量的下跌应理解为后市短线强烈看跌。第八章证券投资技术分析第一节技术分析概述一、技术分析的涵义与目的（一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。技术分析还是基本分析技术派与基本派争吵了近百年，可是谁都没能说服对方。在美国华尔街，也许90%的分析师都自认是基本分析派。但在中国股市上，或许90%的分析师都喜爱用技术图表来测评市场。为什么太平洋两岸的同行会有那么大的差异？技术图表到底是投资指南还是花拳绣腿？技术分析究竟是科学还是玄学？（二）技术分析的目的——研究股价末来变动趋势1、涨势2、跌势3、盘整二、技术分析的假设与要素（一）技术分析假设1、市场行为涵盖一切信息（技术分析的基础）2、证券价格沿一定趋势运动3、历史会重复（心理分析）（二）技术分析的要素1、成交价2、成交量（反映价格的认同程度）3、时间4、空间三、技术分析道氏理论背景：道氏理论是美国华尔街日报创办人查尔斯．道发明的一种技术分析方法，它是证券投资技术分析理论中较早，也较为权威的一种理论。道氏理论历经一百多年而不衰，说明这一理论是具有较强的生命力和实践指导意义的。（一）道氏理论的基本内容1、市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。2、市场波动具有某种趋势。道氏理论假设大部分股票永远都会跟随基本的市场大势，这个市场大势有可能是长期升势或者是长期跌势，大部分股票的趋势都会差不多。市场长期升势时，大部分股票会一同上升，市场长期下跌时，大部分股票会一起跌。道氏理论进一步认为股票价格运动呈趋势运动，这种趋势运动有三种情形：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。3、主要趋势有3个阶段。4、两种平均价格指数必须相互加强。5、趋势必须得到交易量的确认。6、一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。（二）三种运动趋势的特征研判１、基本趋势（１）多头市场当市场下一个上涨的高点超过前一高点，而每一个次级的下跌其波谷较前一个下跌的波谷高，则主要趋势是上升的，就称为多头市场。多头市场有三个阶段：（2）空头市场当市场每一次下跌将价位带至一个更低的水准，而弹升时不能将价位带至前面弹升的高点，则主要趋势是下跌的，就称为空头市场。空头市场有三个阶段：２、次级趋势它是与基本趋势相反的运动趋势，也叫修正趋势，它干扰了主要趋势，在多头市场里是中级的下跌或“调整”行情，在空头市场里是中级的上升或反弹行情。次级趋势的运行时间从三周至数月不等，股份升（跌）幅度为基本趋势的1／3到2／3。当上升和下跌的趋势发生交替是,要判断是基本趋势的反转变化还是基本趋势中的次级趋势，往往是较为困难的。这里，我们判断行情发展是次级趋势主要依赖两个标准：一是时间至少持续三个星期，二是回升（反弹）主要涨升（下跌）趋势的1／3。３、短期趋势短期趋势是股价在几天之内的变动情况，它是稳暂的变动，很少超过三个星期，通常少于六天。短期趋势的形成，大多是由于突发的消息面引起的，诸如公司盈利的增加或减少、国际局势的动荡、国家高层人事变动等。短期趋势随机性大，难以预测，而且易受人为操纵。三种趋势中，只有短期趋势可以人为“操纵”，而基本趋势和次缓趋势是无法操纵的。（三）道氏理论的评价它是股市理论中最早也是影响最大的一种理论，较为成熟，很有指导作用。作为一种股市行情理论，其主要价值在于能够预测股票市场变化的转折点，从而使投资者在一种趋势结束以前采取措施，以获得一定的利润。其主要缺陷有在于：一是不能用于选择个股，它主要是用于确定整个市场的趋势情况；二是不能测定趋势的具体运动程度，也就是说量化方面不足；三是偏重长期趋势的分析，对中期趋势的变动分析不够，对短期趋势没有分析，使投资的次数和机会减少，不利于指导中短期投资者。第二节技术分析的主要理论一般说来，可以将技术分析方法分为如下五类：K线类、切线类、形态类、波浪类、指标类。一、Ｋ线理论（一）Ｋ线图的画法：K线也称为日本线，起源于日本。K线是一条柱状线，由影线和实体组成。（二）K线的主要形状上述各种Ｋ线图的涵义如下：１、大阳线实体：多方已经取得决定性胜利，是一种涨势的信号。２、大阴线实体：３、有上下影线的阳线和阴线：多空双方争斗很激烈，双方一度都占据优势，但又都被对方拉回。阳线是到了收尾时多方才勉强占优势。一般地：上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；4、+字形：多空双方力量暂时平衡。（三）Ｋ线的应用１、分析实体的长短２、分析上影和下影的长短３、分析两根、三根或几根Ｋ线的相互关系４、分析Ｋ线是否组成某一形态５、分析Ｋ线在一个较大行情中的位置二、切线理论（一）趋势分析１、股市中的趋势:就是股票价格市场运动的方向。2、按变动方向上升方向:一底比一底高或底部抬高下降方向:一顶比一顶低或顶部降低水平方向:后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分3、按移动时间：长期趋势、中期趋势、短期趋势上升趋势趋势的方向上升趋势下降趋势趋势的方向（二）支撑线与阻力线１、支撑与阻力的含义２、支撑与阻力的形成（１）历史上的成交密集带（２）百分之五十原则（３）历史最高点或最低点３、支撑与阻力的作用4、支撑线和阻力线的相互转化上涨行情中的支撑线与压力线支撑线与压力线ABC5、支撑与阻力的确认（１）股价在这个区域停留时间的长短（2）股价在这个区域内伴随成交量的大小（3）区域发生的时间距离当前时期的远近（三）趋势线1、趋势线的含义2、趋势线的画法：连接一段时间内价格波动的高点或低点可以画出一条趋势线。上升趋势线：下降趋势线：3、趋势线的确认：存在性；有效性；4、趋势线的作用：需要经常在图表上画出各条不同的试验性趋势线，当证明其趋势线没有意义时，就将之擦掉，只保留具有分析意义的趋势线。此外，还要不断地修正原来的趋势线，如股价跌破上升趋势线后又迅即回升达趋势线上面，分析者就应该从第一个低点和最新形成的低点重划出一条新线，又或是从第二个低点和新低点修订出更有效的趋势线。5、趋势线的有效性（１）趋势线被触及的次数（２）趋势线的倾斜度（３）趋势线的时间跨度6、趋势线有效突破的确认（１）收盘价突破（２）连续两天以上突破（３）与成交量配合突破（4）长期趋势线突破（5）趋势线与形态同时突破趋势线突破后起相反作用趋势线趋势线的突破延长的趋势线支撑线压力线支撑线压力线三、形态理论（一）股价运动的规律1、股价应在多空双方取得平衡的位置上下来回波动；2、原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。持续整理、保持平衡——打破平衡——新的平衡——再打破平衡——再寻找新平衡——（二）股价运动的两种形态：持续整理形态和反转突破形态价格形态价格的调整区域(a)(b)ABCDACDB（三）反转形态1、头肩顶和头肩底2、复合头肩顶和复合头肩底3、双重顶和双重底4、三重顶和三重底5、圆形顶和圆形底6、增大形7、菱形1、头肩顶含义（１）这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在牛市的尽头出现；（２）当颈线被击破时．就是一个真正的沽出信号，不必成交量增加也该信赖，这只是跌势的开始；（３）头肩顶是杀伤力十分强大的形态，通常其跌幅大于量度出来的最少跌幅，量度方法是头部到颈线的垂直距离。2、头肩底与头肩项的形状一样，只是整个形态倒转过来，又称“倒转头肩式”。头肩底呈现三个明显的低谷，中间低谷最低。（1）这是一个长期性趋势的转向形态，常在熊市尽头出现；（2）当颈线被突破时，就是一个真正的买入信号，但突破对必须有成交量激增的配合；（３）头肩底是极具预测威力的形态之一，一旦确认，升幅会大于其最小升幅，最小升幅是底部到颈线的垂直距离。一、头肩顶和头肩底ABCDEFG左肩右肩头L1L1L2L1L2ABCDEFG左肩右肩头3、复合头肩形复合头肩形是头肩形（头肩项或头肩底）的变形走势，其形状和头肩式十分相似，只是肩部、头部、或两者同时出现多于一次。复合头肩形大致有三类，一头双肩式、一头多肩式、多头多肩式。（１）复合头肩形的分析意义和普通的头肩式一样，当在底部出现时，即表示一次较长期的牛市即将来临，若在顶部出现时，显示市场将转趋下跌；（２）复合头肩形态的最小升（跌）幅量度方法和普通的头肩形态的量度方法一样，但其力量往往较头肩形态为弱。复杂的头肩形态双重顶和双重底形态双重顶（DoubleTops）由两个峰位所构成，中间包含了一个谷底第二个顶部所对应的成交量远远低于第一个顶部所对应的成交量通常出现在市场的顶部，它一旦被突破，则发出空头趋势的信号有效突破按照颈线和目标价位来判断ABCDABCD双重顶形态及其突破颈线顶顶先知先觉者金蝉脱壳双重底由两个谷底和之间的一波次级折返构成，通常出现在市场的底部一旦价格突破双重底，则发出多头趋势的信号第一个底部伴随较大的成交量，第二个底部的成交量较小，但是一旦价格开始向上突破，将伴随着成交量的较大增长有效突破判定遵循与双重顶同样的法则双重底形态及其突破颈线底顶欲擒故纵，物极必反三重顶三重底7、圆形顶（底）股价呈孤形变化，成交量亦呈同样形态变化。圆形项显示大跌市的来临，圆形底显示大升势的来临。8、v形象“V”字形，左右方走势十分陡峭，转折点成交量较大；这种形态是由一些突如其来的因素所造成的，V形走势是一个转向形态，显示过去的趋势已经逆转过来；V形及伸延v形出现显示后市看好，倒转v形及伸形后市看坏。V形顶V形底难以驾驭的V形反转V形是实战中不太常见、但力度极强的反转形态，往往出现在市场剧烈波动之时，在价格底部或者顶部区域只出现一次低点或高点，随后就改变原来的运行趋势，股价呈现出相反方