股票入门——浅析成交量

·34·成交量——含金量最高的技术信息成交量是最重要的技术信息，它直接反映了市场整体或个股的交投情况，我们研究成交量，就是要从这交投的背后发掘出关于市场或个股走势的信息，进而预测价格变动方向，提高我们的短线实战能力。2.1成交量与成交额成交量与成交额这两个数据直接反映了市场的交投情况，顾名思义，成交量就是指成交的数量，而成交额则是指成交的金额。在股标行情软件中，成交量用VOL来表示，适合于对个股成交量做纵向比较，即观察个股历史上放量缩量的相对情况；成交额用AMOUNT表示，直接反映参与市场的资金量多少，常用于大盘分析，因为它排除了大盘中各种股票价格高低不同的干扰，通过成交金额使大盘成交量的研判具有纵向的可比性。在实际计算某一时间段内的成交量时，是以单边交易来计算的，如：某只股票的某日成交量为100手（1手=100股，即10000股），则表示当日买方买进了100手，同时卖方卖出了100手，可以说，成交量等于买方的实际买入量，也等于卖方的实际卖出量。与成交量相类似的一个概念是交易量，交易的以双边为计算依据，如成交量为100手，则相应的交易量就是200手。在实际的技术分析当中，我们常以“时间周期”来划分成交量类型，一般将其划分为：每分钟成交量（即：分时量，用出现在当日分时线的下方的柱形图表示）、日成交量（通过所说的成交量就是默认指代“日成交量”，用出现在日K线图下方的柱形图表示）、周成交量和月成交量（这两个比较少用）。由于日成交量在判断股价走势方面实用性最强，因而我们在本章中主要讲解日成交量，通过分析日成交量的形态、变化趋势、异·35·动等情况来分析主力意图、了解市场情况，进行推测股价运行方向。图2-1即为日成交量示意图。图2-1日成交量示意图小提示：本书余下的章节中，如不另加注释，所说的“成交量”均默认指代日成交量。2.2成交量的深层市场含义美国著名的投资专家格兰维尔曾经说过，“成交量是股票的元气，而股价是成交量的反映罢了，成交量的变化，是股价变化的前兆”。身处商品经济进代的投资者一定有这样的经验，当商品处于供不应求的状态时，价格会上涨，销量一般会相应的减少，因为人们的购买欲望会有所降低；当商品供小于求的时候，价格则会下跌，销量一般会相应的增加，因为这时人们的购买能力强了、购买欲望自然有所增加。这是商品价成交量的形态、变化趋势、异动将是我们本章中重点研究的内容·36·格与销量的反向关系，这一反比关系有着深刻的经济学原理，我们可以称之为正常、健康的关系。一旦它们的在实际情况中不是呈现反向关系，而是出现了正向关系时，如价格上涨同时伴随着销售量的增加，我们就可大胆的预测，这一趋势（即价格持续上涨——销量持续增加）将很难持续。股市中的成交量与价格变动方向，同现也有一种正常、健康的关系，但是商品价格与销量的反向关系不同，股市中的股价与成交量是正向的关系。本节中，我们首先来看看在将股价波动这个因素考虑进来后，成交量能够体现出哪些市场含义。2.2.1成交量市场含义1——体现市场供求情况如果不加深入分析，成交量所提供给我们的只是简单的一个数据——成交数量，但是在结合了股价涨跌这个因素后，我们就会发现，成交量其实也是一种市场供求关系的体现。当个股处于某一价格区间波动时，这只股票的成交量直接的反映出买卖双方在这个点位对股票价格的认可程度，当股票供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大；反之，股票供过于求，市场冷清无人，买气稀少，成交量势必萎缩。小提示：当股价上涨时，若没有大量的买家做为需求方出现，我们将会怀疑股价的上升动力是否充足。同样，当股价下跌时，若只有少量的买家做为需求方出现，则我们也有理疑这些买家能否抵挡住股价的下跌，将股价变动方向与成交量相结合后，我们就能够判断出它们所体现出来的供求关系是阻碍趋势发展还是促成趋成趋势发展。如图2-2中为上证指数2009-06-11至2009-08-31日走势图，可以看到指数在稳步上升的过程中，于2009-07-29日突然出现一根放量大阴线，当日成交量明显放大，大盘指数跌幅达5%，盘中一度下跌到8%，空方力量的强大得以体现，若不是在这一点位出现了严重的供大于求情况，市场又·37·怎会不计成本大肆出逃。图2-2成交量体现供求关系示意图在2009-07-29日之前，我们可以看到指数稳步上扬，成交量温和放大，这说即使指数涨了，买方力量依然较为充足，需求依然明显，但股市变化无常，在不知不觉中，供求关系正悄然改变，并于2009-07-29日突然释放，供求关系一旦出现明显转变，就意味着趋势的转向，虽然随后三天指数收复了失地，但再也无力做多，开始一路走低。2.2.2成交量市场含义2——体现市场运行趋势市场本身的买卖活动直接决定着个股的涨跌，根据量价分析的一般原理，趋势的发展通常需要放大的成交量来配合，这种放大的量能正是大众集结的信号，只有当大众出现了有效的集结时，上涨或下跌的趋势才会在大众合力的作用持续运行。一旦群众的力量逐渐衰弱，成交量就很难再放大，股价连创新高，成突然出现的放量大阴线，是供远大于求的表现，也是趋势转向的预示·38·交量却不见放大甚至减少，做多力量不足；股价探出新低，成交量却极度萎缩，做空力量衰竭；量价背离是市场逆转的信号，这种量价背离的现象说明价格的变动得不到成交量的配合，价格的变动趋势不能持久，常常是市场趋势逆转的征兆。成交量的暴涨往往是由于许多人在同一时刻做出买进或者卖出的决定导致的，面对这种大众规模的过快、过于集中的集结，我们一般要思考两个问题。‰第一，因为市场上的参与者是有限的，而买卖人数的又突然增多，这种持续的买进或者卖出是否仍能继续下去，或者说还能延续多久，多空双方的实力是否发生的反转性的倾斜，这可以通过成交量的具体放大情况显示出来，所以透过成交量我们获得了关于趋势是否仍能继续或者说趋势是否即将结束的重要信息。‰第二，无论是买进或是卖出，总有一方显示出强势，所以会造成价格的巨幅波动，究竟是上涨时的量能更大，还是下跌时的量能更大呢？明确区分出它们，有助于我们看清多空双方的实力对比。小提示：成交量是动力，价格走势是方向，量价分析其实质就是动力与方向的分析。当股价上涨时，成交量逐步放大，是“众人拾柴火焰高”的表现；若价格仍在上升，而成交量缩小了，这意味上涨势头已到了“曲高和寡”地步，是上涨趋势反转的信号；当股价下跌时，成交量大增，是“墙倒众人推”的表现；价位续跌，若价格仍在下跌，而成交量越缩越小，反映跌势已差不多无人敢跟了，是下跌趋势反转的信号。如图2-3为上证指数2007年走势图，2007年上半年的指数在成交量不断放的大的推动下走高，这是真实的牛市状况，上涨途中成交量温和的放大是对这一趋势的确认，并且保证的趋势的发展；而在下半年则出现了量价背离情况，这源于指标股的强势拉升，其实这时大量个股已经不涨反跌，这是假牛市状况，这段时间内出现的缩量上涨是成交量对趋势反转的预警，也可以说成交量提前预示了随后的下跌趋势。投资者如果能看懂成交量是如何反映市场运行趋势的话，就可以在真牛市中做到持股不动，让·39·利润奔跑，而在假牛市中尽早抛出，保住胜利果实。图2-3成交量体现市场运行趋势示意图2.2.3成交量市场含义3——体现主力行为与意图国内股市中最大的特点就是，主力控盘下个股，无论是没有业绩的垃圾股，还是业绩平平的题材股，只要主力深度介入，我们就不愁它会不涨。之所以出现这种情况，一方面是由于我国股市总体素质不高，这从追涨杀跌的大众行为中就可以看出；另一方面也与国内股市没有做空机制有关，个股不涨，谁都无法获利，因而主力建仓个股后，唯一的出路就是做多而不是做空。目前，国内基本处于主力控盘时代，在极大多数个股身上，我们都可以看到个股明显的异动，试想一下，在消息面风平浪静的情况下，若非主力在行动，散户投资者又怎会默契到在一个时间内采取行动的程度，而体现主力的异动、主力的行为的最重要数据之一就是成交量。2007年上半年指数在成交量不断放的大的推动下走高，这是真实的牛市状况下半年量价背离源于指标股的拉升，这是假牛市状况·40·当主力建仓时，因要大量吸筹，没有适当的放量是难以满足主力胃口的；主力欲吸引市场人气，往往都会使用“对倒”手法进行造量，伴随着股价大幅波动的同时，又突然出现的巨量，这打破了原有的交投情况，吸引了市场的目光。小提示：此外，主力在拉升、洗盘、出货、试盘的过程中，我们都可以看到成交量的变化，至于这些变化的成交量是如何体现出主力意图，则有待于投资者去观察、分析。如图2-4为德赛电池（000049）在2008-08-11至2009-07-30期间的走势图，从图中标注处可以看到，此股在2008-10-06开始突然出现放续的大幅放量拉升，而此股并没有公布什么重大利好，因而对于这种突现的巨量，我们可以排除是大众投资者所为，这种异常走势只能来自于主力的操纵，但主力的意图与行为又是什么呢？图2-4成交量体现主力行为与意图示意图结合当时情况来看，此时股价位于从顶部14元下跌后的4元区间，因而不太可能是主力拉高出货所致。前期此股一直成交低迷，也没有新主突然出现连续巨量，显然非大众所为，这是主力活动的信号，结合当时情况，这是主力快速建仓的体现·41·力介入的迹象。由于当时市场对于“股神巴菲特将入股比亚迪”这一传闻极为关注，而比亚迪的主打产品混和动力汽车是市场关注的要点，德赛电池因生产这种汽车所用的电池因而具有了火爆的炒作题材。因而可以说，这种走势、这种成交量的出现，是短线主力炒作题材股的体现。快速放大的成交量来源于股价飙升所引发的市场抛盘，而主力正是利用这种抛盘的大量出从而实现了快速建仓的目的。因此，通过成交量及股价走势，我们看到了主力行为、了解了主力意图。通过此股的后期走势我们也可以看到，在主力建仓后，股价就再也没有跌到主力建仓的价位处，而是在主力的带动下，重心不断上移，这为主力日后出货打好了基础，预留了空间。2.3深入探寻“放量”与“缩量”放量与缩量是最为常见的两种形态，也是暴露主力行踪、探寻主力意图的最直接方式。一般来说，放量反映了市场交投的活跃，而缩量则反映了市场交投的清淡，但就实际情况来说，它们绝不仅仅只是表述如此简单的市场信息，“放量与缩量”还有更值得我们深入研究的内容。2.3.1放量不同的放量形态往往蕴含了不同的市场含义，成交量大幅放大与成交量温和放大反映出了不同的信息，这些都是有待于我们去挖掘的。1．放量的三种形态放量就是指成交量出现了放大的情况，根据放量的效果不同、方式不同，一般可以把放量分为递增放量、连续大幅放量和脉冲式放量三种形态。递增放量是指成交量在几日内出现逐级递增、持续变大的情况，有一个明显的持续放大效果，当然，这种递增并非严格的后一交易日的成交量一定要大于前一交易日的成交量，而是指成交量形态的总体效果呈现出递增形·42·态；如图2-3中所示的，大盘在2007年上半年运行过程中，成交量的在总体效果上就出现了这种递增放量形态。连续大幅放量又可以称之为堆量，是指从某一交易日开始，成交量突然出现大幅度的放大，并且这种放大的效果在很长一段时间内都能得以保持住，这其中多蕴藏了主力的参与，如图2-4中德赛电池在2008-10-06日开始突然出现大幅放量，随后成交量始终保持在这个较高的水平，从图中可以清晰的看到2008-10-06日前后的成交量处于两个不同层次，这就是连续放量。脉冲式放量是指成交量在单日内或几日内突然大幅放大，随后又突然恢复到放量前的水平，体现在成交量图形中就好像突然出现的一次向脉冲式跳动，跳动过后就恢复到了原来的平静状态。以上3种就是最为常见的放量形态，递增放量更多的说明了大众投资者的活动情况，而连续放量与脉冲式放量则多是主力行为导致的，下面我们来看看这三种形态在市场中的意义所在。2．递增放量递增放量更多的是反映了大众投资者的活动情况，虽然主力也往往参与其中，但这时主力一般并非作为完全控盘主力的身份出现，而只是作为趋势的推动者出现，况且介入一只个股背后的主力资金也很可能是多个，而非像我们想象的那样仅仅是一个。我们先来看一下递增放量的形成过程是怎样的。在市场总体或个股走势的