股票投资分析

编写说明《股票投资分析》是系统研究股票及股票市场基础知识、股票发行与交易、影响股票价格变动的因素的一门学科。具体包括股票基础知识、基金基础知识、股票投资分析概论、股票价格运行的宏观、中观、微观经济因素分析、股票价格运行的政策面分析、影响股票价格的心理因素分析及技术分析、股票投资分析的策略与技巧等内容。为了提高教学质量和效果，帮助学生系统全面地掌握股票投资分析的有关知识，为将来从事相关工作打下良好的基础，特编写此大纲。本大纲以《股票投资分析》的基本原理为依据，在全面、系统阐述基本知识的基础上，突出股票价格变动分析。各章均指出了教学目的和要求，重点和难点，复习思考题，并提供了教学参考书及课时分配表以供参考。本课程内容新颖、系统全面、理论分析与实战操作相结合，具有很强的应用性和实践性，普遍适用于经济专业的学生学习。撰稿人：倪馨目录第一章股票基础知识第一节股份有限公司第二节股票基础知识第三节股票的发行与交易第四节股票价格和股票价格指数第五节分红派息和除权除息第二章投资基金第一节投资基金的概念与特点第二节投资基金的种类第三节投资基金对经济发展与股票市场的促进作用第三章股票投资分析概论第一节股票投资分析原则第二节股票投资的收益与风险第三节股票投资分析方法第四章股票价格运行的经济环境分析第一节宏观经济基本状况分析第二节行业状况分析第五章股票价格运行的政策面分析第一节财政政策对股价的影响分析第二节货币政策对股价的影响分析第三节股市政策对股价的影响分析第四节产业政策对股价的影响分析第五节政治及其他因素对股价的影响分析第六章股票价格运行的微观基础分析第一节上市公司素质分析第二节上市公司财务状况分析概述第三节上市公司财务分析的内容第七章影响股票价格的心理因素分析第一节心理预期与市场行为第二节对各种因素的预期第三节消息和股价第八章股票价格运行的技术分析（上）第一节K线图分析第二节移动平均线分析第三节随机指标、威廉指标、相对强弱指标分析第四节指数平滑异同移动平均线分析第九章股票价格运行的技术分析（下）第一节趋势分析第二节形态分析第三节道氏理论第四节波浪理论第五节循环周期理论第六节成交量分析第十章股票指数期货交易第一节股票指数期货合约与价格第二节股票指数期货交易规则第三节股票指数期货交易的风险及特点第四节股票指数期货的应用第五节我国设立股票指数期货的必要性及制约因素第十一章股票投资决策与投资操作策略第一节股票投资决策第二节股票投资操作策第一章股票基础知识教学目的：通过本章内容的学习，使学生掌握股份有限公司的概念、特点、股份有限公司的变更形式；股票的概念、特点、分类；股票的发行与交易；股票价格与股票价格指数等内容。重点、难点：股票的概念、特点与分类；股票价格指数；股票价格及除权价格的计算。教学方法：课堂讲授第一节股份有限公司一、股份有限公司的概念及特点股份有限公司是把其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司。作为一种企业组织形式，股份有限公司具有以下特点：1、资本分为等额股份，并以股票形式来表现2、股东以所持股份为限对公司债务承担责任3、股票可公开发行并可依法自由转让4、股份有限公司的发起人应不不少于法定最低人数二、股份有限公司的的合并、变更、破产和解散1、股份有限公司的设立方式：发起设立和募集设立2、股份有限公司的变更方式：主要包括公司的合并、分立、转换3、股份有限公司的破产：指公司因严重亏损、无力清偿到期债务而由法院根据债权人或债务人的申请依法将债务人的财产进行清算并将其公平清偿给债权人。4、4、股份公司的解散：是指公司法人资格的撤消。第二节股票基础知识一、股票的概念股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的代表其持有者对股份有限公司的所有权的股份凭证。（周正庆）二、股票的特性1、不可偿还性2、参与性（权利性）3、收益性4、流通性5、价格波动性和风险性三、股票分类（一）按持有者享受的权益和承担的风险分：1、普通股：是在公司的经营管理、盈利、财产分配上享有普通权利的股份。普通股东享有以下基本权利：公司经营管理权（决策参与权）：股东有权参加股东大会，并有建议、表决、选举权。公司盈余分配权：满足所有债权偿付要求及优先股东的收益后对企业盈利和剩余财产的索取分配权。优先认股权：指普通股东可以按持股比例以低于市价的某一优惠价优先购买公司的新发行股票。剩余资产分配权：指在公司破产清算时，若公司资产在满足其它债权人及优先股东的请求权之后仍有剩余，普通股东有权以其所持股份对公司剩余资产进行分配。2、优先股：是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。优先主要体现在两方面：领取股息优先、分配剩余资产优先。但优先股股东不参与公司的经营管理、无投票表决权。（二）按股票的票面形式分1、记名股票和不记名股票。记名股票是股票票面上记载股东姓名并将股东姓名登记于股东名册上的股票。转让时必须通过公司且必须通过法定程序办理手续，不得私下转让记名股票。不记名股票与其相反。2、有面额股票和无面额股票。有面额股票是在股票票面上记载每股金额的股票，面额是公司资本的基本单位；无面额股票在票面上不记载金额，但要标明每股占公司资本的比例。（三）按投资主体不同，我国现行的股票类型1、国有股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。2、法人股：指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。3、公众股：指我国境内机构和个人以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。4、外资股：由国内股份有限公司向国外投资者及我国港澳台地区发行的以人民币标明面值以外币认购和交易的股票。分为两类：境内上市外资股：即B股，由国内股份有限公司发行，在上海、深圳交易所上市，以人民币标明面值，以外币认购和交易的股票。在上海以美元，在深圳以港币交易。境外上市外资股：由国内股份有限公司发行在国外证券交易所上市的股票。如H股、S股、N股。（四）按股票价格高低划分一线股：在股市上价格较高的股票。二线股：在股市上价格中等的股票。三线股：价格低廉的股票。（五）其他种类配股：是上市公司根据发展需要，依据法定程序，旨在向原股东进一步发行新股筹集资金的行为。转配股：国有股、法人股的持有者放弃配股权将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股就是转配股。绩优股：业绩优良的股票。在我国的衡量标准是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续3年超过10%的股票为绩优股。蓝筹股：在海外股票市场上，投资者把那些在其行业占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。第三节股票的发行与交易一、股票市场（一）概念股票市场：股票发行和交易的场所。（二）股票市场的分类1、按市场职能分发行市场与流通市场。发行市场又称一级市场、初级市场，是发行者与投资者之间进行交易形成的市场；流通市场又称二级市场、次级市场，是以发行的股票在投资者之间进行转让、买卖形成的市场。2、按组织形式不同分场内市场与场外市场。场内市场指股票交易所市场；场外市场指在股票交易所之外进行交易的市场。主要有柜台市场、第三市场、第四市场。3、场内市场与场外市场区别：(1)(1)从设施上看，场内市场有固定的交易场所，场外市场无固定交易场所。(2)(2)从价格形成看，股票交易所内交易的价格是公开竟价的结果，并加入一定的手续费；场外市场的股票交易价格是股票买卖双方的协议价格，是净价。(3)(3)股票交易所内交易稳定。场外交易不稳定，但成交量大。4、股票市场的发展趋势：(1)(1)金融股票化(2)(2)股票交易多样化(3)(3)股票投资者法人化(4)(4)股票市场国际化(5)(5)股票市场自由化(6)(6)股票投资交互化(7)(7)股票市场网络化5、5、股票市场的功能：(1)(1)筹集资金、优化资源配置(2)(2)引导资金流向(3)(3)调控宏观经济，控制货币流通量(4)(4)转换企业经营机制，建立现代企业制度6、6、股票市场的参与者；(1)(1)股票市场主体(2)(2)股票市场客体(3)(3)中介机构(4)(4)证券监管机构(5)(5)证券交易所二、股票发行（一）发行类型：1、设立发行：分发起设立和募集设立。2、增资发行：分有偿增资和无偿增资。（二）发行目的1、设立新公司2、扩大经营规模3、改善资本结构4、其他。如转换股票、股份分割与合并、兼并、股东分益、派息、将公积金纳入资本金。（三）发行条件1、新公司初次发行股票条件2、原有企业改组为股份有限公司申请发行股票应满足的条件3、增资发行条件4、配股条件（四）股票发行程序：2000年3月，中国证监会公告股票发行核准程序，企业发行上市只要符合法律法规要求，经省政府或国务院有关部门同意，主承销商即可向中国证监会推荐并报送申请文件。公告的股票发行核准程序如下：受理申请文件、初审、发行审核委员会审核、核准发行、复议。（五）股票发行方式1、认购证2、储蓄存单3、上网定价发行上网定价发行是指主承销商利用股票交易所的电脑系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内，按规定的发行价格委托买入股票的方式进行认购股票。4、上网竟价发行上网竟价发行是指主承销商利用股票交易所的电脑系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内，以不低于发行底价的价格委托买入股票进行认购的方式。（六）股票发行价格1、影响股票发行价格的因素(1)(1)净资产(2)(2)盈利水平(3)(3)发展潜力(4)(4)发行数量(5)(5)行业特点(6)(6)股市状态2、2、我国股票发行定价方法市盈率法每股发行价格=每股税后利润*发行市盈率每股税后利润=发行当年预期利润/发行当年加权平均股本数发行当年平均股本数=发行前总股本数+本次公开发行股本数*（12-发行月份）/12市盈率一般在13~15之间。3、国际上股票发行价格确定方式：(1)(1)美国----协议定价(2)(2)法国----封标竟价(3)(3)日本----部分招标竟价(4)(4)台湾----拟订价，其参考价计算公式为：P=A*40%+B*20%+C*20%+D*20%A：发行公司每股税后利润*可比公司最近3年平均市盈率B：发行公司每股股利/可比公司最近3年平均股利率C：发行公司最进期每股资产净值D：预计每股股利/一年期存款利率。三、三、股票的交易（一）（一）股票的交易程序1、开户2、委托3、竟价成交4、清算交割5、过户（二）（二）股票的交易方式第四节股票价格和股票价格指数一、股票价格股票是一种虚拟资本，本身没有价值。但由于它能给投资者带来收益，所以它又有价格。股票价格，从广义上来讲，指股票的发行价格和交易价格；狭义的股票价格指股票的交易价格。包括票面价格、帐面价格、清算价格、理论价格、发行价格、交易价格。二、股票价格的种类1、理论价格：指持有股票未来各期股息收入的折现值与卖出价格折现值的和。2、票面价格：指面值。3、帐面价格：股票的净值，即净资产。4、清算价格：指公司在撤消或解散时，每股所代表的实际价值，往往小于帐面价格。5、发行价格6、交易价格7、除息价与除权价二、股票价格指数1、概念：运用统计学中的指数编制方法而成，反映股市总体价格水平或变动情况以衡量股市行情的指标。2、2、种类；股价平均数与股票价格指数三、三、我国的股票价格指数1、上证综合指数：是上海股票交易所编制的，以全部股票为计算范围，以发行量为权数采用加权法计算得出的综合股价指数。1991年7月15日发布，以1990年12月19日为基期，基期指数为100点。1992年2月21日发布B股指数并以当天为基期，点位为100。1993年6月，上交所又推出上证分类指数，包括工业、商业、房地产业、公用事业和综合类指数。计算公式：本日股票市价总值本日股价指数=-----------------------------------*100基期市价总值遇上增资扩股时，需进行相应修正：本日股票市价总值本日股价