证券产品概述

第1页证券产品概述证券产品概述2010年第2页目目目目目目目目录录录录录录录录�前言�股票市场�债券市场�基金市场�衍生品市场第3页11、你使用过或见过哪些金融产品？、你使用过或见过哪些金融产品？存款保险股票－A股B股债券基金－股票型基金债券型基金货币型基金平衡型基金券商理财产品FOF权证期货－商品期货金融期货国际市场－香港美国日本。。。。第4页22、证券产品解决了人们哪方面的、证券产品解决了人们哪方面的需求？需求？钱生钱33、证券经纪人的职能是什么？、证券经纪人的职能是什么？经纪人－搭桥者第5页4444、如果你是手机店老板，你需要、如果你是手机店老板，你需要、如果你是手机店老板，你需要、如果你是手机店老板，你需要什么能力赚钱？什么能力赚钱？什么能力赚钱？什么能力赚钱？第一　掌握你销售的手机的特点第一　掌握你销售的手机的特点能存多少条通讯录待机时间有MP3MP4吗摄像头多少万像素屏幕分辨率多少能安装软件吗能手写输入吗能上网吗第6页第二　挖掘你客户的需求第二　挖掘你客户的需求时尚型：款式新　分辨率高　商务型：通讯录大　待机久　能装应用软件尊贵型：水晶机面　钻石按键实用型：价格便宜　功能简单第7页用你的产品满足客户的需求用你的产品满足客户的需求5555、你面前的客户需要什么？、你面前的客户需要什么？、你面前的客户需要什么？、你面前的客户需要什么？证券产品两个重要特征：收益与风险证券产品两个重要特征：收益与风险在均衡的状态下：低风险　低收益高风险　高收益第8页�前言�股票市场�债券市场�基金市场�衍生品市场目目目目目目目目录录录录录录录录第9页股票定义股票定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。重要的金融恒等式重要的金融恒等式公司总资产＝净资产公司总资产＝净资产＋＋负债负债（股东）（债权人）（股东）（债权人）第10页我国的股票类型（一）按投资主体的性质分类1、国家股国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。国有资产管理部门是国有股权行政管理的专职机构第11页第12页国家股的资金来源主要有三个方面国家股的资金来源主要有三个方面国家股的资金来源主要有三个方面国家股的资金来源主要有三个方面::::第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产;第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资;第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。国家股是国有股权的一个组成部分，另一组成部分是国有法人股。第13页2、法人股法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。如果是具有法人资格的国有企业、事业及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，可称为国有法人股。国有法人股属于国有股权。第14页3、社会公众股社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。我国《证券法》规定，社会募集公司申请股票上市的条件之一是，向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上。公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为10%以上。第15页4、外资股外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。（1）境内上市外资股。境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份(战略投资者)。（2）境外上市外资股。境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份（H股）。第16页（二）按流通受限与否分类背景：我国的股权分置改革股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股，这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。上市公司股权分置改革是从2005年5月起，通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程，是为非流通股可上市交易作出的制度安排。第17页1111、已完成股权分置改革的公司、已完成股权分置改革的公司、已完成股权分置改革的公司、已完成股权分置改革的公司（1）有限售条件股份。具体有:①国家持股②国有法人持股③其他内资持股④外资持股第18页（2）无限售条件股份具体有:①人民币普通股，即A股②境内上市外资股，即B股。③境外上市外资股，如H股。第19页2222、未完成股权分置改革的公司、未完成股权分置改革的公司、未完成股权分置改革的公司、未完成股权分置改革的公司（1）未上市流通股份具体有:①发起人股份②募集法人股份③内部职工股④优先股或其他（2）已上市流通股份具体有:①境内上市人民币普通股票，即A股②境内上市外资股，即B股③境外上市外资股，即在境外证券市场上市的普通股，如H股。④其他。第20页第21页股票的价格一、股票的理论价格一、股票的理论价格一、股票的理论价格一、股票的理论价格股票价格=预期股息/必要收益率第22页二、影响股票市场价格的因素（一）公司经营状况（一）公司经营状况（一）公司经营状况（一）公司经营状况1、公司资产净值2、盈利水平3、派息政策4、股票分割5、增资和减资6、销售收入7、原材料供应和价格变化8、主要经营者更替9、公司改组或合并10、意外灾害第23页（二）宏观经济因素（二）宏观经济因素（二）宏观经济因素（二）宏观经济因素1、经济增长2、经济周期循环3、货币政策4、财政政策5、市场利率6、通货膨胀7、汇率变化8、国际收支变化第24页（三）政治因素（三）政治因素（三）政治因素（三）政治因素1、战争2、政权更迭3、重大经济政策、法规出台4、国际社会政治经济变化（四）行业政策四）行业政策四）行业政策四）行业政策（五）心理因素（五）心理因素（五）心理因素（五）心理因素（六）稳定市场的政策与制度安排（六）稳定市场的政策与制度安排（六）稳定市场的政策与制度安排（六）稳定市场的政策与制度安排（七）人为操纵因素（七）人为操纵因素（七）人为操纵因素（七）人为操纵因素第25页股票的收益股票的收益1111、股息、股息、股息、股息（1）现金股息（2）股票股息第26页2222、资本利得、资本利得、资本利得、资本利得股票买入价与卖出价之间的差额就是资本利得，或称资本损益第27页3、公积金转增股本公积金转增股本也采取送股的形式，但送股的资金不是来自当年可分配盈利，而是公司提取的公积金第28页公司的公积金来源有以下几项公司的公积金来源有以下几项公司的公积金来源有以下几项公司的公积金来源有以下几项::::(一)是股票溢价发行时，超过股票面值的溢价部分，列入公司的资本公积金(二)是依据我国《公司法》的规定，每年从税后利润中按比例提存部分法定公积金;(三)是股东大会决议后提取的任意公积金;(四)是公司经过若干年经营以后资产重估增值部分;(五)是公司从外部取得的赠与资产，如从政府部门、国外部门及其他公司等得到的赠与资产。第29页中国证券市场中国证券市场““三板三板””11、主板、主板也称为一板市场，指传统意义上的股票市场，是一也称为一板市场，指传统意义上的股票市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有度上能够反映经济发展状况，有““国民经济晴雨表国民经济晴雨表””之称。之称。第30页主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高。水平、最低市值等方面的要求标准较高。上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力模以及稳定的盈利能力上海上海AA股市场股市场6060********深圳深圳AA股市场股市场000000******第31页22222222、中小板、中小板、中小板、中小板、中小板、中小板、中小板、中小板明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是针对中小企业的资本市场。技企业融资服务，是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比，在二板市场上市的企业标准和与主板市场相比，在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低上市条件相对较低。。中小板市场是创业板的一种过渡中小板市场是创业板的一种过渡自从自从20042004年年66月月22日，首支中小板股票新合成发行日，首支中小板股票新合成发行深圳中小板市场深圳中小板市场002002******第32页第33页更严格的公司监管制度更严格的公司监管制度更严格的公司监管制度更严格的公司监管制度实行比主板市场更为严格的信息披露制度:（一）是建立募集资金使用定期审计制度;（二）是建立涉及公司发展战略、生产经营、新产品开发、经营业绩和财务状况等内容的年度报告说明会制度;（三）是建立定期报告披露上市公司股东持股分布制度;（四）是建立上市公司及中介机构诚信管理系统;（五）是建立退市公司股票有序快捷地转移至股份代办转让系统交易的机制。第34页33、创业板、创业板创业板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公创业板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。有的也称为另类股票市场、增长型股票市场等。主有的也称为另类股票市场、增长型股票市场等。主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。注重公司的信息披露。深圳创业板市场深圳创业板市场300300******第35页第36页创业板与主板区别：创业板与主板区别：（（（（1111）、经营年限相对较短，可不设最低盈利要求。）、经营年限相对较短，可不设最低盈利要求。）、经营年限相对较短，可不设最低盈利要求。）、经营年限相对较短，可不设最低盈利要求。　创业板市场的申请人成立时间可短于三年。成立在三年以上的，提供最近三个完整财政年度的年报。存续期限短于三年的，提供其实际完成财政年度的年报。对于研究与开发前景高的企业，不设最低盈利要求第37页（（（（2222）、股本规模相对较小。一般要求总股本）、股本规模相对较小。一般要求总股本）、股本规模相对较小。一般要求总股本）、股本规模相对较小。一般要求总股本二千万即可。二千万即可。二千万即可。二千万即可。　　（3)3)3)3)、主营业务单一。要求创业板企业只能经、主营业务单一。要求创业板企业只能经、主营业务单一。要求创业板企业只能经、主营业务单一。要求创业板企业只能经营一种主营业务营一种主营业务营一种主营业务营一种主营业务（（44）、）、必须是全流通市场。必须是全流通市场。必须是全流通市场。必须是全流通市场。虽然创业板市场不专为虽然创业板市场不专为风险投资退出而设立，但它是风险投资机构投资从风险投资退出而设立，但它是风险投资机构投资从原有公司退出以便进入新一轮高科技项目投资的重原有公司退出以便进入新一轮高科技项目投资的重要保障。考虑到风险资本通过股要保障。考虑到风险资本通过股权转让一次变现的权转让一次变现的特殊运动规律，风险投资机构投资企业所形成的股特殊运动规律，风险投资机构投资企业所形成的股权应视作公众股，应是一个全流通市权应视作公众股，应是一个全流通市场场第38页（（（（5555）、主要股东最低持股量及出售股份有限制。）、主要股东最低持股量及出售股份有限制。）、主要股东最低持股量及出售股份有限制。）、主要股东最低持股量及出售股份有限制。　　　　　　　　高科技企业在创业板上市，目的是解决企业本身的资本扩张和风险投资的退出问题。不仅仅是为满足这类企业的创业股东和管理层股东的变现需要。因此为保持公司成长