证券公司融资融券业务风险控制研究--以G证券公司为例

单位代码10475学号104754110472分类号F83硕士学位论文（专业学位）证券公司融资融券业务风险控制研究——以G证券公司为例专业学位领域：工商管理专业学位类别：工商管理硕士申请人：高戈指导教师：李新功教授二〇一三年五月RESEARCHONRISKMANAGEMENTOFMARGINTRADINGINSECURITIESCOMPANY—ASANEXAMPLEOFGSECURITIESCOMPANYADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofBusinessAdministrationByGaoGeSupervisor:Professor.LiXingongMay,2013I摘要融资融券在我国刚刚起步，算是近几年证券创新业务的一种，但在发达国家，融资融券早已经成为了最普遍的业务种类。在过去，因为上市公司的股本不够大，券商没有完成股权分置和综合治理，并且自身的问题颇多，风险控制能力弱，国家明令禁止此项业务的开展。自从2010年3月交易所的主机接收了融资融券的委托申请，对券商和投资者来说，这项以前无法触及的业务已经进入了实际可操作阶段。融资融券不仅仅可以双边交易，同时也给这个市场融入了活水，成为股票价格下跌时可以回避风险的工具。因为在这种创新的交易模式下,不仅可以使券商得到了更多的佣金收入，而且自有资金能够有更多的投资方向，通过融资，向投资者提供资金，收取融资利息。融资融券也可以利用差异化的投资顾问服务吸引更多大客户的注意，成为抢占大客户资源的利器。鱼和熊掌不能兼得，有利益的同时也会遇到更多的风险，这就对中国的证券监管部门在交易规则的设计以及证券公司在对自身的防风险内部控制能力上要求的更高。怎样权衡风险管理与经济效益之间的关系,怎样维护市场的公平性，并且利用规则本身的效应来发挥市场内在的作用，保护投资者的利益，这些都值得监管层和证券公司在制定相关制度时多加考量。本文主要研究证券公司融资融券风险管理体系是否合适,通过对G证券公司内部控制制度、集中监控系统和合规管理的实际效果来验证目前监管机构和券商在融资融券业务风险管理方面分别进行的的制度设计是否合适,并提出相应的建议。关键词:融资融券，证券公司，风险控制IIABSTRACTMargintradinginourcountryhasjuststartedinrecentyears,itisakindofsecuritiesbusinessinnovationinChina.Butindevelopedcountries,margintradinghasbecomethemostcommontypesofservices.Inthepast,becausethelistedcompanycapitalisnotbigenough,securitiescompaniesdidnotcompleteseparationandcomprehensivetreatment,itsownproblemisquitealotandtheriskcontrolabilityisweak,thisbusinessisforbidden.SinceMarch2010,exchangehostreceivesthemarginbyapplication,tobrokersandinvestors,thisbusinesshasenteredtheactualoperationalstage.Margintradingmaynotonlybilateraltrade,alsogivethemarketintotherunningwater,whenstockpricesdropped,itcanbeatooltoavoidtherisk.Becauseofthiskindofinnovationtradingmode,itnotonlycanmakethebrokersgotmorecommissionincome,butalsoprovideinvestorswithfundsandmakeinterestcharge.Margintradingalsocanusedifferentiatedinvestmentconsultingservicestoattractmorecustomers'attention.Highyieldhighrisk.ItrequireshigherabilityofChinasecuritiessupervisiondepartmentinthedesignofthetradingrulesandsecuritiescompanyinriskcontrol.Howtoweightheriskmanagementandtherelationshipbetweentheeconomicbenefits,howtomaintainthefairnessofthemarket,theeffectofusingrulesitselftoplaytheroleoftheinternalmarketandprotecttheinterestsofinvestors,theseareworthmoreconcernofsupervisionandthesecuritiescompanies.Thispapermainlystudieswhetherthemarginriskmanagementsystemofthesecuritycompanyisappropriateornot,basedonGsecuritiescompanyinternalcontrolsystem,monitoringsystemandcomplianceoftheactualresultstoverifywhetherthecurrentregulatorsandbrokersinthemarginbusinessriskmanagementofseparatelythesystemdesignisappropriate,andmakesomesuggestions.KEYWORDS:Margintrading,Securitiescompanies,RiskmanagementIII目录摘要.....................................................错误!未定义书签。ABSTRACT..............................错误!未定义书签。错误!未定义书签。第1章绪论...............................................................11.1研究的背景和意义..................................................11.2国内外研究现状综述................................................11.3研究内容和研究方法................................................2第2章融资融券相关理论和知识准备.........................................32.1融资融券交易概述..................................................32.1.1融资融券的特征和概念.........................................32.1.2融资融券与普通交易的区别.....................................32.2融资融券推出的必要性..............................................32.3融资融券对证券公司的影响..........................................42.4证券公司开展融资融券业务的风险....................................52.4.1市场风险.....................................................52.4.2信用风险.....................................................52.4.3流动性风险...................................................52.4.4操作风险.....................................................5第3章G证券公司融资融券业务风险管理体系.................................73.1公司基本概况和融资融券业务现状....................................73.2融资融券风险管理组织构架..........................................83.3融资融券风险管理遵循的原则........................................83.3.1独立性原则...................................................83.3.2全面性原则...................................................83.3.3适时性原则...................................................93.3.4分离与制衡原则...............................................93.3.5有效性原则...................................................9IV3.3.6及时报告及处理原则...........................................93.4融资融券业务风险的控制措施........................................93.5各业务环节的风险控制措施.........................................103.6融资融券业务的集中监控...........................................113.7风险评估与报告...................................................12第4章G证券公司融资融券集中风险监控系统................................134.1融资融券风险监控内容.............................................134.2融资融券风险监控指标.............................................134.3阀值的设置与调整.................................................144.4监控流程.........................................................154.5风险监控报告.....................................................16第5章G证券公司融资融券业务合规管理办法................................195.1融资融券业务中的内幕交易的防范.......