证券技术分析7-9

第七章证券投资技术分析第一节道氏理论与技术分析第二节技术分析的假设条件及其运用时应注意的问题第三节技术分析中常用名词与图例第一节道氏理论与技术分析一、道氏理论道氏理论是一种最古老、最著名的股票价格分析方法。查理士.道发表了许多有关股价变动情况的文章和评论，基本确立了技术分析的总体思路。后来人们根据其基本原理进一步确认、补充并发展了这一理论。道氏理论经实践检验，已证明是一种行之有效的方法。道氏理论提出假设：股票市场不建立在随机变化基础上,其变化方向受三种可以区别的周期性运动所指导。（1）日常运动指股价每天无规则的起伏波动，无法预测它的变动幅度，一般将持续几个小时到几天。（2）次级运动指趋向于把价格的偏差约束在股票的内在价值的上下范围内的波动，一般要持续一周或几个月。（3）主要趋势指一种长时期的趋势，影响着整个股票市场股价的起落，一般要持续1~4年。其中主要趋势最重要，次级运动可以预测主要趋势的变化，而日常的变动是不重要的。根据道氏理论可以做出股票价格变化趋势图，如下图所示二、技术分析技术分析就是直接从股市着手，以股价的动态和规律性为主要对象，结合对股票交易数量和投资心理等市场因素分析，以帮助投资者选择投资机会和方式，来获得收益。三、技术分析和基本分析的区别（1）技术分析着重分析股票市价的运动规律，基本分析着重分析股票的内在投资价值。（2）技术分析的方法直接从股票市场入手，基本分析方法则从股票市场的外部决定因素入手，并从这些外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析。（3）技术分析是短期性质的，基本分析则属于长期性质。（4）技术分析通过对市场因素的分析，可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法；基本分析通过对经济形势、行业形势和公司形势的分析，有助于投资者了解股票市场的发展状况和各种股票的投资价值。第二节技术分析的假设条件及其运用时应注意的问题一、技术分析的假设条件（1）有效市场假设有效市场是指一种能够充分反映已知信息的证券市场，证券市场上的信息是完全流通的。（2）价格以趋势方式演变价格总是在既定的方向变化直到发生某种事情才会改变。价格趋势本身不会反转，只在外界影响下才可能发生。（3）历史相似假设假设事物的发展因素也决定着事物未来的发展，其条件是不变的或变化不大。二、技术分析的基本原理（1）股票价格是由股票的供求关系决定的。股票的供给与需求又是由各种各样合理与非合理的因素决定的。（2）如果忽略股价微小的波动情况，则股票市场价格的变化就会在一段时期内显示出一定的变化趋势。（3）股价的这种变化趋势会随着市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据，考察未来或潜在的投资机会。三、技术分析的目的技术投资的目的，就是研究股价的未来趋势或走势。涨势的形成可分：盘势发动，回吐波动，峰顶整理，跌势初显。跌势的形成可分：连创新低；短暂反弹；谷底整理；涨势初显。技术分析主要从以下三个方面研究“势”的变化与反转：1）多空强弱趋势通过对多种指标的分析从而研判多空双方的强势和弱势；2）股价变动趋势通过各种方法研判股价变动趋势，以确定买入或卖出的最佳时机；3）人气意向趋势研判人气指标，以揭示量比价先之天机。四、运用技术分析时应注意的问题技术分析只有在一系列条件的配合下，才能发挥其功效。这些条件是：●基本分析与技术分析相结合●多种技术分析方法相结合●量价分析相结合●趋势研究与顺势而为相结合第三节技术分析中常用名词与图例（1）多（空）头市场股票市场的股票价格呈上涨（下跌）趋势，或股票价格变动是大涨小跌（大跌小涨），也称牛（熊）市。（3）利多（空）能够刺激股价上涨（促使股价下跌）的信息。（5）关卡股市上股价上升或下跌时，上升到极点价值时称上升关卡，下跌到极点价位时称下跌关卡。（6）阻力线（支撑线）受利多（空）信息影响股价上升（下跌）时遇到的关卡。（8）突破股份进入盘档一段时间后，将继续变动。当股价冲过阻力线时，称为向上突破；当股价跌破阻力线时，称为向下突破。（9）整理股票市场价格经过一段时间的迅速上涨或下跌后，因某种因素明显减缓上涨或下跌速度，开始出现小幅度上下跳动的现象。（10）跳空证券交易所当天的开盘价、最高价或最低价低于或高于前一天收盘价两个申报单位以上，价格出现较大幅度的向下跳空或向上跳空。（11）趋势股票市场上的股价在一段时间内朝着同一方向变动，不断出现新高价或新低价，即向上“盘升”或向下“盘跌”。（12）盘档两种解释：①当天股价变动幅度很小，最高价与最低价涨跌幅度不会很大②有时行情进入整理，上下幅度不大，而时间稍长，整理时间达半个月以上，出现盘局。（13）反转反转是指股价变动方向并非永远持续下去，有时也会转至相反方向变动。（15）探底股价下跌趋势中，不知底在何处，一次或数次在某价位，忽然止跌回升，或是在上升趋势中股价回跌至某一价位，再度急剧上升。（14）底股价下跌至某一价位区时支撑力量使股价停止下跌而回升。(16)打底股价从谷底回升，上升一段后受压力而回落，在原谷底附近又获支撑，停留低档期间，称为打底。（17）头头是指股价上升至某价位区时，遇到阻力，使股价停止上升而急速回跌。（18）做头做头与打底相反，在高价处有两个以上峰顶林立，由主力空头所造成，形成上升压力。本章小结道氏理论是一种最古老、最著名的股票价格分析方法。技术分析的基本原理，技术分析的基本方法。技术分析的目的，股价的趋势或走势。技术分析主要从三个方面研究势的变化与反转。一般而言技术分析者对市场的观念基于三个假设条件。技术分析只有在一系列条件配合下才能发挥其功效。第八章图示分析•第一节K线图分析•第二节反转图形信号•第三节形态分析•第四节趋势线分析第一节K线图分析一、K线图的含义K线图由阳线和阴线、实体、上影线和下影线构成。最高价最低价开盘价收盘价开盘价收盘价上影线实体下影线阴线阳线二、K线图的种类及判别（一）每日K线的种类及其研判编号阳线1阳线2阳线3阳线4阳线5阳线6阳线7阳线8阳线9阳线10阳线11阳线12图形阴线8阴线7阴线6阴线5阴线4阴线3阴线9阴线10阴线11阴线12阴线2阴线1编号编号平盘线1平盘线2平盘线3平盘线4平盘线5平盘线6平盘线7图形图形有上下影线的阳线上影线越长、下影线越短、实体越短，表明多方的优势越不明显，不利于多方今后占优势。上影线越短、下影线越长、实体越长，表明多方优势越明显，越有利于多方今后占优势。最高价最低价开盘价收盘价最高价最低价收盘价开盘价技术分析专家根据K线的不同种类以及线中实体的长短上下位置来判断行情是坚挺还是疲软，借以做出买进和卖出的决策。投资者应重视交易量的均衡点和高价及低价的中心值，这种方法称为单线观察法。（二）双日K线的种类及其判别双日K线的基本种类包括覆盖线、迫切线、迫入线、切入线、包入线、怀包线、回转线、星线、相逢线、相反线、平行线等等。根据这些基本种类的图形可对行情作出研判。双日K线图又称双线观察图。投资者可根据后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。双日K线组合覆盖线：短期反转迫切线与迫入线：涨势或跌势受阻切入线：昨日多方或空方力量已尽包容线：反转出现怀包线：反转出现回转线：开盘于头一天实体中，但反转走势明显相逢线：走势相反，但收盘价接近相反线：主力机构短线来回操作平行线：买卖气的延续（三）多日K线的种类及其判别由多根或多日K线组成的一组图形，称为K线的基本范式。1.上升行情（1）阳线三根型由三根连续的阳线构成K线的基本范式。①由三根几乎等长的光头光脚的阳线组成②由二根上下影线或只带上影线或下影线的阳线和一根光头光脚的长阳线组成③由三根实体日益缩短的带影的阳线组成④由两边短和中间长的三根阳线组成⑤由三根价位比较接近的阳线组成三兵线白三兵黑三兵空头反转黑三兵多头反转三法线上升三法线下降三法线三法线的识别标准①一根长的阴阳K线反映出当前的趋势。②在此长的阴阳K线之后，出现一群实体短小的K线，这些K线最好颜色与第一根K线的颜色相反。③这群短小的K线呈逆势走势，而且位于第一天K线的高、低价范围之内。④最后一天出现强劲的走势，其方向顺着原来的趋势，其收盘价超越第一天的收盘价。（2）阳线阶段型由三根长度较短的等长阳线组成，而第二根和第三根都是低开高走的行情。（3）点升型由二根阳线中间夹着2~4根短阳线组成。（4）上升抵抗型点升型的变形，不同的是第三、四是两根小阴线，虽是小阴线，行情仍有小幅进展。（5）上升中继型上升抵抗型的延伸，在连续上升的阳线中夹杂着两根或三根小阴线。（6）上升跳空型2、下跌行情（1）阴线三根型由三根阴线组成。①由一波比一波低的三根大阴线组成②由连创新低的三根大阴线组成③由一根超长阴线加二根大阴线组成④由两边中小阴线和中间一根大阴线组成⑤由两边大阴线和中间小阴线组成（2）阴线阶段型是连续三根阴线后，后一根的开盘价均高于前一根的收盘价。（3）点降型是第一根阴线和最后一根阴线之间夹着数个小阴线。（4）下跌抵抗型在下跌的阴线之间夹杂着一些小阳线。（5）下跌中继型在下跌行情中产生小幅反弹回升的阳线，夹杂在连续下跌的阴线中，不同于下跌抵抗型，阴线间夹杂着小阳线有高于前面阴线收盘价的小反弹。（6）跳空下跌型是一种跌幅最大、跌速最快的范式，通常出现在高价位盘局之后。3、盘局行情（1）三段整理型由上升三段整理型和下跌三段整理型组成，当股价在高价之间来回调整三次，就会突破盘局。（2）中段整理型由上升中段整理型和下跌中段整理型组成，表示在行情中发生的盘局现象。（3）盘局突破型突破具有二个判别标准：一是量价配合，二是突破幅度必须超过3%。K线组合应用时应注意的问题•K线是对多空双方的争斗作出的描述，它们的结论是相对的，不是绝对的，错误率较高•不同种类的组合会得到不同的结论•尽量使用根数多的K线组合•一般不超过3天第二节反转图形信号所谓反转图形，就是股价趋势逆转的图形，有头肩形、W底形、M头形、圆形等等。现分别阐述如下。一、头肩形（一）头肩顶形由左右肩和头部组成，是股市对多头威胁最大的走势形态之一。（二）头肩底形也由左右肩和头部组成，但其是见底反转的重要信号之一。二、M头和W底（一）M头当一档股票上升到某一价格水平时大量成交，股价下跌，成交量随之减少，此后股价又上升至和前一价位几乎相等的顶点，然后出现第二次下跌，此时成交量也增加不过无法达到前一次的最高量。（二）W底只是将M头倒转过来，形成W状，即下跌趋势结束前出现反弹，然后再度下跌，跌势趋于缓和，在前次低价附近止住，开始向上涨升。三、圆形（一）圆形顶当股价进入上升行情，上涨初期多头快速拉开股价，表示其实力强劲，涨升一段后多头开始受阻力，使股价上升减缓甚至下跌，多头空间形成拉锯战，由主动变为被动最后力量不支快速下跌，在圆形上端形成圆形顶。（二）圆形底圆形底又称蝶形底，需指出，由于圆形底是在大跌之后形成，故在底部区出现价稳量缩时，可以开始以少量的资金介入，进行中长期投资尤为适宜。第三节形态分析形态分析即通过观察图形形成的过程及据此推断未来股价变动的趋向。这里主要分析一些较为常见的标准图形。一、三角形（一）对称三角形由若干价格变动阶段组成，变动幅度逐渐缩小，如从横向看股价变动领域，其上限为向下的斜线，下限为向上的斜线，形成一个对称的三角形。向上突破的对称三角形向下突破的对称三角形（a）（b）（二）直角三角形分为上升直角三角形和下降直角三角形。一般出现在多头或空头行情的中断整理居多，有时也出现在多头行情末期或空头行情的末期的反转形态。（三）扩散三角形由两条上下界线呈发散形状的线组成。二、旗形股价进入盘整阶段，多空双方争战虽成拉锯战，但仍有一方占上风，使行情逐步上升或下移，将股价移动上端或下端各连成一条直线，会出现两种图形：上升旗形图和下降旗形图。三、楔形价格介于两条收敛的直线中变动，可分为上升楔形和下降楔形。上升楔形一般出现在长期多头市场的末期，下降楔形则出现在空头市场即将结束之前。如下图所示四、矩形矩形是由一连串的股价在两条水平的上下界线之间变动而形成的形态，与对称三角形极其相似，其成交量也随形态的变化而递减。其整理形态