第一章高级财务管理导读

第一章高级财务管理导读授课教师•黄德伟行知学院财务管理专业•联系方式Tel（短号）:683362Ｅ－ｍａｉｌ：[e-mail]高级财务管理课程简介•《高级财务管理》是财务管理专业的专业必修课之一，本课程为初级、中级财务管理的后续课程，为进一步提高学生理论层次和实践能力而设置的一门专业课。一、财务管理课程体系•1、初级：•财务管理基本理论：概念、目标等•基本观念：时间价值、风险报酬•基本环境：金融、法律、经济环境•基本方法：财务分析、计划、预测、决策、控制、评价等•基本内容：筹资、投资、分配管理等•2、中级•筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润分配管理等基本理论的应用。一、财务管理课程体系•3、高级•对财务管理假设有突破的内容，如企业并购财务管理、企业集团财务管理、企业破产财务管理、非营利组织财务管理、中小企业财务管理。一、财务管理课程体系课程教学的目标•1、在初、中级财务管理的基础上，进行知识内容上的补充与递进；•2、学会将财务管理与企业组织环境、管理过程相融合，致力于企业内部管理效率的提高和竞争能力的增强。课程教学的形式•课堂讲授和案例教学讨论相结合的方法。•进行1、2次案例讨论。二、高级与初、中级财务管理的差异•（1）研究范畴•（2）研究层面•（3）管理主体•（4）研究内容三、高级财务管理的特点•(一)管理主体的扩展•（二）从保障型、战术性到战略型财务管理发展•（三）实现“以过程为导向”的管理•（四）管理对象的延伸案例：提高A合资公司的毛利率刚结束同公司外方CEO的谈话，陈经理心里很不平。CEO要求财务部将公司毛利率提高10%，并要以此作为陈经理的年度考核指标。陈经理是刚从内部审计部升任公司财务总监的，前任财务总监在公司干了不到一年就辞职了。陈经理知道这不是个容易的差事。就象今天的谈话。提高毛利率怎么是财务的事呢？财务又不具体做业务，怎么能提高业务的毛利率呢？这应该是生产部门和其他业务部门的事情呀。但CEO好像根本听不进她的解释。陈经理不知该如何与CEO沟通这个问题？返回高级财务管理四、财务管理的理论结构•（一）财务管理学的产生与发展•⒈以筹资为重心的管理阶段•⒉以内部控制为重心的管理阶段•⒊以投资为重心的管理阶段•⒋以资本经营为重心的综合管理（包括通货膨胀理财、国际财务管理）阶段财务管理环境财务管理假设财务管理目标财务管理通用业务理论财务管理假设财务管理目标财务管理基本理论财务管理假设(特殊业务)财务管理目标财务管理特殊业务理论理财环境的时空差异理财环境对教育的影响财务管理理论其他领域财务管理内容财务管理原则财务管理方法企业投资理论企业筹资理论企业分配理论企业并购财务理论国际企业财务理论企业破产财务理论发展理论比较理论教育理论四、财务管理的理论结构（二）以财务管理环境为起点的财务管理理论结构•1、债务危机与流动性过剩•2、人民币升值没到拐点•3、资源环境气候不断恶化•4、企业经营成本居高不下•5、税费繁重四、财务管理的理论结构•（三）国内财务管理的现实环境四、财务管理的理论结构•（四）财务管理假设•财务管理基本假设•理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。•财务管理派生假设•财务管理具体假设•1、理财主体假设•理财主体假设是指企业的财务管理工作是应限制在每一个在经济上和经营上具有独立性的组织之内。•理财主体应具备以下特点：•（1）理财主体必须有独立的经济利益；•（2）理财主体必须有独立的经营权和财权；•（3）理财主体一定是法律实体。但法律实体并不一定是理财主体。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设•自主理财假设（理财主体假设的派生假设）：•凡是成为理财主体的单位，都有财务管理上的自主权，即可以自主地从事筹资、投资和分配活动。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设•2、持续经营假设•持续经营假设指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设•理财分期假设（持续经营假设的派生假设）：•按理财分期假设，可以把企业持续不断的经营活动，人为地划分为一定期间，以便分阶段考核企业的财务状况和经营成果。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设•（1）弱式有效市场。当前的证券价格完全地反映了已蕴涵在证券历史价格中的全部信息。其含义是，任何投资者如果仅仅根据历史的信息进行交易，均不会获得额外盈利。•（2）次强式有效市场。证券价格完全反映所有公开的可用信息。这样，根据一切公开的信息，如公司的年度报告、投资咨询报告、董事会公告等都不能获得额外的盈利。•（3）强式有效市场。证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设3、有效市场假设•4、资金增值假设•资金的增殖假设是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设•风险与报酬同增假设（资金增值假设的派生假设）•指风险越高，获得的报酬也越高（指取得的增值越大或付出的成本越低）。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设•5、理性理财假设•是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的。他们都会在众多的方案中，选择最有利的方案。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设•资金再投资假设（理性理财的派生假设）：•指当企业有了闲置的资金或产生了资金的增值，都会用于再投资。四、财务管理的理论结构•（三）财务管理假设成绩评定与考核方式•本课程的平时课堂考核（案例讨论）成绩占课程总成绩的20％，期末考试成绩占课程总成绩的80％。参考书•1、高级财务管理，杨雄胜主编，东北财经大学出版社，2004年第一版•2、高级财务管理，张鸣主编，上海财经大学出版社，2006年第一版•3、高级财务管理，陆正飞，北京大学出版社2008/03/01•4、高级财务管理——中南财经政法大学会计、财务系列教材，向德伟，中国财政经济出版社•5、高级财务管理——东北财经大学财务管理专业系列教材，谷祺、王棣华主编，东北财经大学出版社•6、高级财务管理理论与实务——会计硕士（MPACC）系列教材，刘淑莲主编，东北财经大学出版社•7、高级财务管理学，袁业虎，中国财政经济出版社2002-02-01•8、高级财务管理，步淑段，经济科学出版社•9、高级财务管理学，苗润生，中国人民大学出版社，2007-5-1•10、高级财务管理：创造价值的过程（原书第2版），[美]加布里埃尔·哈瓦维尼、克劳的·维埃里著，王全喜、张晓农、王荣誉译，机械工业出版社•11、超越恐惧和贪婪（行为金融学与投资心理诠释）——高级财务管理经典译丛[美]赫什·舍夫林（HershShefrin）著贺学会主译上海财经大学出版社•12、从财务管理到战略管理：再造财务（金融）总裁。托马斯.沃尔瑟，商务印书馆，20002019/9/26