证券投资基金知识点梳理

华泉中天新浪官方微博华泉中天图书网：book.hssedu.net第一章证券投资基金概述1.证券投资基金的概念（关键词：集中资金，独立财产，托管人托管，管理人管理，投资组合，利益共享、风险共担）2.基金设立的重要法律文件（基金合同与招募说明书）3.证券投资基金的称谓（英国与香港——单位信托基金；美国——共同基金；日本与台湾——证券投资信托基金）4.证券投资基金的特点（1）集合理财、专业管理（2）组合投资、分散风险（3）利益共享、风险共担（4）严格监管、信息透明（5）独立托管、保障安全5.基金与股票、债券的差异（1）反映的经济关系不同（基金——信托关系；股票反映——所有权关系；债券——债权债务关系）（2）所筹资金的投向不同（基金——有价证券等金融工具或产品；股票和债券——实业领域）（3）投资收益与风险大小不同（股票的风险、收益＞基金的风险、收益＞债券的风险、收益）6.基金的参与主体（1）基金当事人（基金份额持有人、基金管理人、基金托管人）（2）基金市场服务机构（基金销售机构、注册登记机构、律师事务所和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构）（3）基金监管机构和自律组织（基金监管机构、基金自律组织）7.契约型基金（依据基金合同设立，我国的基金均为契约型基金）8.公司型基金（依据基金公司章程设立，设有董事会）9.契约型基金与公司型基金的区别（法律主体资格不同、投资者的地位不同、基金营运依据不同）10.封闭式基金（基金份额在基金合同期限内固定不变，不得申请赎回；封闭式基金的存续期应在5年以上；我国封闭式基金的存续期大多在15年左右）11.开放式基金（基金份额不固定，无期限，可以申购或赎回）12.封闭式基金与开放式基金的区别（期限不同、份额限制不同、交易场所不同、价格形成方式不同、激励约束机制与投资策略不同）13.证券投资基金的起源（1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”看作是最早的基金）14.早期探索阶段（1）1990年12月、1991年7月，上海证券交易所与深圳证券交易所相继开业，标志着中国证券市场正式形成。（2）1992年11月，中国国内第一家比较规范的投资基金——淄博乡镇企业投资基金正式设立。15.试点发展阶段（1997年11月14日，我国颁布了《证券投资基金管理暂行办法》）16.快速发展阶段华泉中天新浪官方微博华泉中天图书网：book.hssedu.net（1）从2004年10月成立的国内第一只上市开放式基金（LOF）——南方积极配置基金（2）2008年4月推出的国内首只社会责任基金——兴业社会责任基金第二章证券投资基金的类型1.根据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金2.根据组织形式的不同，可以将基金分为契约型基金、公司型基金3.依据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等类别（1）股票基金（追求资本利得和长期资本增值；60%以上的基金资产投资于股票）（2）债券基金（投资于各种国债、金融债及公司债；80%以上的基金资产投资于债券）（3）货币市场基金（仅投资于货币市场工具）（4）混合基金（同时以股票、债券等为投资对象）4.根据投资目标的不同，可以将基金分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金（1）成长型基金（以追求资本增值为基本目标，以具有良好增长潜力的股票为投资对象）（2）收入型基金（以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，该类基金主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象）（3）平衡型基金（注重资本增值又注重当期收入）成长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益较低；平衡型基金的风险、收益则介于二者之间。5.依据投资理念的不同，可以将基金分为主动型基金与被动（指数）型基金（1）主动型基金（力图取得超越基准组合表现的基金）（2）被动型基金（又被称为指数型基金，试图复制指数的表现）6.根据募集方式不同，可以将基金分为公募基金和私募基金（1）公募基金（可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广，基金募集对象不固定；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管）（2）私募基金（只能采取非公开方式面向特定投资者募集发售的基金）7.根据基金的资金来源和用途的不同，可以将基金分为在岸基金和离岸基金（1）在岸基金（本国募集资金并投资于本国证券市场）。（2）离岸基金是指一国的证券投资基金组织在他国发售证券基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。8.特殊类型基金（1）系列基金（称为伞型基金，多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换）（2）保本基金（投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报）9.交易型开放式指数基金（ETF）与ETF联接基金（1）交易所交易基金（简称ETF）（既可以在交易所二级市场买卖，又可以申购、赎回；申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时则换回一揽子股票而不是现金）。（2）1990年，加拿大多伦多证券交易所（TSE）推出世界上第一只ETF——指数参与份额。（3）我国第一只ETF成立于2004年年底的上证50ETF。（4）ETF联接基金投资于目标ETF的资产不得低于基金资产净值的90%，其余部分应投资华泉中天新浪官方微博华泉中天图书网：book.hssedu.net于标的指数的成分股和备选成分股以及中国证监会规定的其他证券品种。10.上市开放式基金（LOF）（既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金）11.ETF与LOF的区别（申购、赎回的标的不同；申购、赎回的场所不同；对申购、赎回限制不同；基金投资策略不同；在二级市场的净值报价不同，ETF每15秒提供一个基金净值报价；LOF通常1天只提供1次或几次基金净值报价）12.股票基金与股票的区别（1）股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；每一交易日股票基金只有1个价格（2）股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响；基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响（3）可以对股票价格高低的合理性作出判断，不能对基金净值进行合理与否的评判（4）单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大；股票基金由于进行分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险13.股票基金的投资风险（系统性风险、非系统性风险、管理运作风险）14.反映基金经营业绩的指标（基金分红、已实现收益、净值收益率）净值增长率＝（期末份额净值－期初份额净值＋期间分红）÷期初份额净值×100%15.反映基金风险大小的指标（标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标）用贝塔值（β）的大小衡量一只基金面临的市场风险的大小，反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。贝塔值＝基金净值增长率÷股票指数增长率持股集中度＝前十大重仓股投资市值÷基金股票投资总市值×100%16.反映股票基金组合特点的指标（平均市值、平均市盈率、平均市净率）17.反映基金运作成本的指标（费用率）费用率＝基金运作费用÷基金平均净资产×100%费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。18.反映基金操作策略的指标（基金股票周转率）19.债券基金与债券的区别（债券基金的收益不如债券的利息固定；债券基金没有确定的到期日；债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测；投资风险不同）20.债券基金的类型（1）根据发行者的不同，可以将债券分为政府债券、企业债券、金融债券等（2）根据债券到期日的不同，可以将债券分为短期债券、长期债券等（3）根据债券信用等级的不同，可以将债券分为低等级债券、高等级债券等21.债券基金的投资风险（利率风险、信用风险、提前赎回风险、通货膨胀风险）22.债券基金的分析（1）对债券基金的分析主要集中于对债券基金久期与债券信用等级的分析（2）久期是指一只债券的加权到期时间，可以用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，（3）债券基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均（4）要衡量利率变动对债券基金净值的影响，只要用久期乘以利率变化即可。23.货币市场工具（货币市场工具也称为现金投资工具，是指到期日不足1年的短期金融工具）24.我国货币市场基金能够进行投资的金融工具①现金；②1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单；③剩余期限在397天以内（含华泉中天新浪官方微博华泉中天图书网：book.hssedu.net397天）的债券；④期限在1年以内（含1年）的债券回购；⑤期限在1年以内（含1年）的中央银行票据等；⑥剩余期限在397天内（含397天）的资产支持证券。25.货币市场基金不得投资的金融工具①股票；②可转换债券；③剩余期限超过397天的债券；④信用等级在AAA级以下的企业债券；⑤国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别该其标准以下的短期融资券；⑥流通受限的证券。26.货币市场基金的分析方法（1）收益分析（货币市场基金的份额净值固定在1元人民币，基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7日年化收益率表示）（2）风险分析组合平均剩余期限——在每个交易日均不得超过180天融资比例——除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%浮动利率债券投资情况——货币市场基金可以投资于剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。27.混合基金的类型（偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金）28.保本基金的特点（最大特点是其招募说明书中明确引入保本保障机制；目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报）29.保本基金的保本策略（1）保本基金的核心是运用投资组合保险策略进行基金的操作（2）国际上主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略（CPPI）（3）目前，国内主要选择固定比例投资组合保险策略作为投资中的保本策略固定比例投资组合保险策略的投资策略为：首先，设定投资组合的价值底线其次，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额最后，实现投资组合的增值风险资产投资额通常可用的确定公式为：风险资产投资额＝放大倍数×（投资组合现时净值－价值底线）＝放大倍数×安全垫风险资产投资比例＝风险资产投资额÷基金净值×100%30.保本基金的分析（保本期、保本比例、赎回费、安全垫）31.ETF的特点（被动操作的指数型基金；独特的实物申购、赎回机制；实行一级市场与二级市场并存的交易制度）32.ETF的套利交易（1）当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易（2）当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，大投资者可以在二级市场买进一揽子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF（相当于低价买进ETF）份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易（3）折价套利会导致ETF总份额的减少，溢价套利会导致ETF总份额的扩大33.QDII基金可投资的金融产品或工具（1）银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具。（2）政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等及经中国证华泉中天新浪官方微博华泉中天图书网：book.hssedu.net监会认可的国际金融组织发行的证券。（3）与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证。（4）在已与中国证监会签署双边合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募资金。（5）与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品。（6）远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。34.QDII基金不得有的行为（1）购买不动产。（2）购买房地产抵押按揭。（3）购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。（4）购买实物商品