第一章财务管理基本理论

Wealth2019/9/261第一章财务管理基本理论Wealth2019/9/262《财务管理学》课程结构财务管理基本理论财务管理基本价值观念财务管理基本内容筹资投资利润分配决策分析控制预算预测Wealth2019/9/263教学时数分配表第一章财务管理基本理论6第二章财务管理基本价值观念9第三章企业筹资方式4第四章企业筹资决策7、2第五章长期项目投资管理5、2第六章流动资产管理8、2第七章证券投资管理4第八章利润分配管理4第九章财务分析6、2第十章企业合并、分立、终止清算管理3合计56、8Wealth2019/9/264第一章学习要求基本要求：本章要求掌握财务和财务管理的相关概念、财务管理的对象(内容)；掌握财务管理基本目标、基本假设；熟悉财务管理的具体目标、职能、规范和财务管理基本方法体系；了解财务管理的产生与发展、财务的本质、财务管理与会计的关系。重点：财务、资金、财务活动（资金运动）、财务关系、财务管理等基本概念、财务管理的内容、基本目标、基本原则、基本环节（基本方法体系）、财务管理与会计的关系。难点：财务管理基本目标、财务管理基本原则。Wealth2019/9/265Contents财务管理的内容1财务管理目标和职能2财务管理基本假设*3财务管理规范4财务管理基本方法体系(循环)5Wealth2019/9/266第一节财务管理的内容财务和财务管理的概念1财务活动2财务关系3财务管理的产生与发展4财务的本质和财务管理的内容5财务管理与会计的关系6返回Wealth2019/9/267一、财务管理的基本概念（一）资金在企业生产经营过程中，一方面实物商品不断地运动着，形成“物流”。随着实物商品不断地运动，实物商品的价值形态也不断地发生变化，由一种形态转化为另一种形态，周而复始，不断循环，形成了资金运动（即“资金流”）。企业的资金运动是企业再生产过程的价值方面，它用价值形式综合地反映着企业的再生产过程。Wealth2019/9/268财务管理的基本概念（二）财务活动（资金运动）企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。从动态角度看，企业资金运动包括资金进入企业、资金在企业内部循环周转和资金退出企业这样一个过程；从静态角度看，资金运动表现为企业某一时点的资产、负债和所有者权益的数额。Wealth2019/9/269财务管理的基本概念（三）财务企业财务是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动（财务活动）及其所体现的经济利益关系（财务关系）。Wealth2019/9/2610财务管理的基本概念（四）财务管理企业财务管理是企业根据相关财经法规制度，按照财务管理的原则，组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的一个重要组成部分。Wealth2019/9/2611财务管理的基本概念（五）财务、财务管理和理财的关系财务和财务管理之间既有密切联系又有明显的区别。第一，财务管理是对财务的管理，因此财务是财务管理的对象（或内容）。但是财务的范畴并不局限于企业，财务管理对财务的管理是除国家财务管理、家庭财务管理、行政事业单位财务管理外的企业财务管理。第二，财务不仅是财务管理的对象，而且是财政管理（包括税务管理）、金融管理等宏观经济管理的对象。第三，财务是一种客体实在，虽然它也内含着生产关系，但是毕竟是客观存在的经济现象，而财务管理是人们主观能动的管理，更明显地体现了人们的主观意志和利益关系带有更明显的社会性。财务管理是理财，如企业财务管理可以叫做理财，但是理财地含义比财务管理地含义要广，财务管理仅是理财地一个方面，理财除了包括财务管理外，还包括财政管理、金融管理等宏观理财。返回Wealth2019/9/2612二、财务活动【P4】（一）广义财务活动（资金运动）资金筹集资金收回资金投放资金耗费资金分配权益资金债务资金内部投资外部投资成本费用销售收入投资收回股利红利留存收益Wealth2019/9/26131）资金筹集企业从各种渠道以各种方式筹集资金，是资金运动的起点。企业筹资有两种不同性质的来源：一是自有资金，也叫主权资金或权益资金。企业可以通过向投资者吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等方式取得，其投资者包括国家、法人和个人等；二是债务资金，也叫负债资金。企业可以通过从银行等金融机构借款、发行债券、利用商业信用等方式取得。企业筹集资金，表现为资金的流入；企业偿还借款、支付利息、股利及付出各种筹资费用等，则表现为资金流出。这种因为筹资而产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务活动，是企业财务活动的主要方面之一。Wealth2019/9/26142）资金投放企业取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求经济利益；否则，筹资就失去了目的和效用。企业的投资包括内部投资和外部投资两个方面。内部投资主要投资于生产经营所必需的固定资产、无形资产等长期资产和流动资产方面；外部投资则主要指购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等。无论企业投资内部所需资产，还是进行对外投资，都需要支付资金；而当企业变卖各种资产或收回对外投资时，则会产生资金的收入。这种因企业投资而产生的资金收支，便是由投资引起的财务活动。Wealth2019/9/26153）资金耗费企业资金耗费主要指各种成本和费用的发生。Wealth2019/9/26164）资金收回企业资金收回主要通过取得销售收入等形式。它是企业再生产过程顺利进行的前提。它也是企业财务活动的重要方面。Wealth2019/9/26175）资金分配企业通过销售收入等形式收回的资金，首先要用来补偿成本费用税收等支出，剩余的就是利润。利润中一部分以股利、红利形式分配给投资者（所有者）拿走，另一部分便是企业的留存收益。整个资金的分配过程也是企业财务活动的组成部分。Wealth2019/9/2618财务活动（二）狭义的财务活动（资金运动）筹资活动投资活动资本收益及其分配活动（资本收益及其分配也即净利润分配）返回Wealth2019/9/2619三、财务关系【P5】企业内部各部门之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业与被投资者（受资者）之间的财务关系企业与投资者（所有者）之间的财务关系企业与政府（税务机关）之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与员工之间的财务关系Wealth2019/9/26201.企业与政府（税务机关）之间的财务关系政府作为社会管理者，为了履行其职能，必须以税收形式无偿参与企业的利益分配，因此企业与政府之间的财务关系主要体现为一种强制和无偿的分配关系。Wealth2019/9/26212.企业与投资者（所有者）之间的财务关系企业与投资者（所有者）之间的财务关系主要是指企业的投资者（所有者）向企业投入资金，形成企业的资本，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济利益关系。企业与其投资者之间的财务关系体现着一种所有权性质的利益分配关系。Wealth2019/9/26223.企业与债权人之间的财务关系企业与其债权人之间的财务关系是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济利益关系。企业的债权人主要有本企业发行的债券的持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位和个人。企业与其债权人的财务关系在性质上属于债务与债权的关系。Wealth2019/9/26234.企业与被投资者（受资者）之间的财务关系企业与其被投资者之间的财务关系主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他单位投资而形成的经济利益关系。企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，并依据其出资份额参与被投资者的经营管理和利润分配。企业与被投资者的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资的关系。Wealth2019/9/26245.企业与债务人之间的财务关系企业与其债务人之间的财务关系主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系。企业与其债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系。Wealth2019/9/26256.企业内部各部门之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济利益关系。企业在实行内部经济核算制和内部经营责任制的条件下，企业供产销各个部门以及各生产单位之间，相互提供的产品和劳务都要计价结算。在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各单位之间的经济利益关系。Wealth2019/9/26267.企业与员工之间的财务关系企业与职工之间的财务关系这主要是指职工向企业提供劳动，企业向职工支付劳动报酬中所形成的经济利益关系。企业与职工之间的财务关系体现着职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。返回Wealth2019/9/2627四、财务管理的产生与发展（一）西方财务管理的产生和发展西方国家公司财务管理的发展从西方国家的公司财务管理实践看，不同时期由于受当时环境的影响，财务管理的重点内容有所区别且不断变化。1．19世纪末至20世纪初股份公司的大量涌现，财务管理的重点是如何为企业扩张和生产经营筹取资金。1897年美国学者托马斯•格林纳（ThomasL•Greene）出版了最早一本财务学著作《公司财务》。2．第一次世界大战至20世纪50年代这一时期由于经济危机和战争，企业的生存环境变得恶劣。企业财务管理重点由为企业扩展服务转变到这企业生存服务，重点是如何维持合理的资本结构，确保企业偿债能力等。Wealth2019/9/2628财务管理的产生与发展——西方财务管理的产生和发展3．20世纪50年代后期至70年代初“数量管理学派”的出现，财务管理也迅速朝着“严谨的数量分析”方向发展。以提高企业资本报酬率、实现公司价值最大化为目标，以时间价值和风险价值为基础，以预算管理、资产分析和财务决策为内容的整套财务管理方法体系已初显端倪。4．20世纪70年代以后跨国公司的涌现，市场竞争更趋剧烈。财务管理一方面在资本结构和投资组合等方法上进一步发展，使公司财务管理学与现代金融学、投资经济学逐步融为一体；另一方面，国际财务管理逐渐兴起。Wealth2019/9/2629财务管理的产生与发展——西方财务管理的产生和发展经过一百来年的飞跃性发展，西方国家最终形成了现代资本结构理论、股利理论、有效市场假设、投资组合理论、资本资产定价理论、套利定价理论、期权定价理论等一整套指导财务管理实践的理论体系，以及以上述理论体系为指导，以财务决策为核心，以公司价值最大化为目标，主要包括筹资、投资和日常财务管理等内容，侧重证券上市公司在完善的资金市场上进行财务运作的逻辑严密的公司财务管理方法体系。Wealth2019/9/2630财务管理的产生与发展（二）社会主义财务管理的产生和发展我国企业财务管理的发展解放初期的苏联模式。企业（主要是国营企业）的资金运动实际上是国家财政资金运动的延伸，企业的经营管理权、资金调度权在很大程度上集中在国家手中，企业财务管理的内容很少。主流观点：“管理活动论”、“大会计观”、“大财务观”等（二位一体的观点）改革开放之后，我国企业财务管理的理论和方法体系基本上借鉴西方的。Wealth2019/9/2631财务管理的产生与发展——社会主义财务管理的产生和发展在市场经济条件下，财务和财务管理只有微观性。宏观资金的管理属于财政和金融管理的内容。一般而言，微观财务主体主要有企业、事业单位和家庭等，相应的财务管理分类可以分为企业财务管理、事业单位财务管理和家庭（私人）理财。本书所述的财务管理是指企业财务管理中的公司财务管理。返回Wealth2019/9/2632五、财务的本质和财务管理的内容【P6】（一）财务的本质在市场经济条件下，企业财务的本质既体现为财务活动，也体现为财务关系。（二）财务管理的内容企业财务管理的内容就是财务管理对象。基本内容包括筹资管理、投资管理、收益分配管理。拓展问题包括公司并购、财务失败