预算会计职务说明书

证券投资学证券投资学金融学院崔越２０10年8月前言证券投资学是一门以众多学科为基础,专门研究证券投资活动及其规律的应用性的经济学科.证券投资活动在西方已有400年的历史,证券投资的发展经历了三个重要阶段：•1.自由放任阶段（17世纪初-20世纪20年代末）•2.法治建设阶段（20世纪30年代-60年代末）•3.迅速发展阶段•推动证券市场发展的因素1.股份制的发展•2.投资者的增加和成熟•3.法律法规体系的完善•4.证券中介机构的成熟•5.现代信息技术的进步•投资理论经历了三个发展阶段:•1.萌芽阶段•2.形成阶段•3.成熟阶段萌芽阶段（１７世纪初－１９世纪末）形成阶段（１９世纪末－２０世纪５０年代）发展、成熟阶段（20世纪50年代--）经验法则的总结，没有形成系统的投资理论。如：“何时买卖比买卖何种证券更重要”“人弃我取，人取我予”证券投资理论开始从经济学中独立出来，形成了自己的研究对象和研究体系。哈奇的趋势投资理论道氏理论２０世纪５０年代以后，西方投资界发生了一场深刻的科学革命，投资理论日益丰富和完善，证券投资学逐渐成为一门真正的科学。哈里·马可维茨的投资组合理论、夏普的单因素模型、夏普、林特纳、默森的资本资产定价模型、罗斯的套利定价理论等。•国外证券投资理论主要阐述：证券价格的决定、证券投资的基本分析方法和技术分析方法、证券的组合管理等。•其基本理论主要涉及：证券价格与企业利润及市场利率的关系、证券价格与心理状态的关系、证券价格及收益与风险的关系等。主要投资理论证券组合理论该理论利用数学和统计方法分析和计算不同证券之间的风险相关关系,进而得出一个有效的投资组合证券组合在收益既定的情况下，风险最小；或风险既定，收益最高。资本市场理论资本资产定价模型阐释在均衡市场上，某一证券的风险与收益的关系，提示证券市场的运行规律效率市场理论探讨证券价格对各种影响证券价格的信息的反映速度和反应能力资产资金资本具有交换价值的财产资产的货币表现在西方经济学理论中,资本是投入(生产资料)的一部分,投入包括:劳务,土地,资金。从企业会计学理论来讲，资本是指所有者投入生产经营，能产生效益的资金。按照马克思主义政治经济学的观点，资本是一种可以带来剩余价值的价值，它在资本主义生产关系中是一个特定的政治经济范畴，它体现了资本家对工人的剥削关系，因此，资本并不完全是一个存量的概念。苏格兰经济学家麦克鲁德认为：“凡可获取利润之物都是资本”。美国经济学家萨缪尔森认为：“资本是一种不同形式的生产要素”。然而今天我们来单独研究宏观经济存量核算时，“资本”泛指一切投入再生产过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。资本是能够生钱的钱或财富,是活的价值.资本钱财富第一章导论本章教学目的与要求通过本章的教学，明确证券投资学的研究对象、任务与内容，对证券投资学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识，并大致了解本课程的教学体系，为深入学习本课程的内容打下必要的基础。【内容提示】•本章的教学着重围绕学习证券投资学课程必须明确的基本问题和范畴展开。主要内容包括：证券投资学的研究对象、内容与方法，证券范畴，投资范畴，证券投资与投机，证券投资的功能；此外还将就本课程的教学框架做扼要的说明。第一节证券投资学的研究对象、任务与内容一、证券投资学的研究对象与任务证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。该学科的主要任务，是研究证券投资过程中客观存在的各种经济现象和客观规律，研究这一行为过程的内在机理，并基于证券投资的收益目的，认识和总结证券投资中存在的各种复杂经济关系的实质，把握其处理准则；并为最大限度地获得证券投资收益，防范证券投资风险提供理论指导和具体的分析与操作方法。二、证券投资学的主要研究内容•证券投资中涉及的基本概念和重要范畴•证券投资的基本要素•从事证券投资活动的空间——证券市场•证券投资的规则与程序•证券投资的原则和内在要求•证券投资的分析方法•证券投资的操作方法•证券投资中的风险与收益•其他与证券投资相关的问题第二节证券投资学的研究方法与要求•规范分析与实证分析相结合•定性分析与定量分析相结合•强调结论、观点的特定性即适用背景•而不刻意追求其普遍适用性或惟一性•重视相关因素的综合分析•强调动态的分析考察•强调分析方法的多样化和综合运用第三节证券范畴一、证券的概念广义上，证券即各类合法权益凭证的统称。或者说，凡是用来设定和证明持有人所享有的权益的合法凭证。经济学意义上，证券主要是指与财产或债务、信用关系等有关的各种合法的权益凭证。二、证券的基本类别货币证券财物证券可在某种程度上发挥货币功能的证券为持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供证明，持有人可据以占有、提取或支配使用该财物的证券。凭据证券资本证券或称证据证券。指主要用于权益证明，设定、反映持有人在双边或多边关系中享有和履行权利、义务的情况，或依法获取某些非资本收入性私人权益的证券。指能够在某种程度上发挥资本所具有的价值增值作用，持有人可据以取得一定的资本性收益和享受其他各种投资性权益的证券。资本证券的本质——虚拟性•“资本的纸制复本”-----马克思•证券投资并不投入实物形态的经济资源，也不形成现实的生产能力。•资本证券能够像实际资本一样为所有者带来投资收益但却只是一种虚拟化的资本，因此被称为资本的纸制复本•1.能够脱离它们原来代表的现实资本而在证券市场上进行相对独立的运动。•2.构成虚拟资本的资本证券自身没有任何价值。•资本证券证券没有价值，其价格是资本化收入的体现.•资本证券市场总价值与其所代表的实际资产价值往往不一致.•3.资本证券本身并不能在企业生产过程中发挥作用。相关理论泡沫在词典中的本意是聚集在液体中的气泡。亦用来比喻人事的空虚或幻想。经济学里的泡沫是指因投机交易极度活跃，金融证券、房地产等的市场价格脱离实际价值大幅上涨，造成表面繁荣的经济现象。泡沫理论四格漫画：散户悲歌更多一般的看法是，一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上涨会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主。这些人一般只是想通过买卖牟取利润，而对这些资产本身的使用和产生赢利的能力不感兴趣。涨价之后便是预期的逆转，接着就是价格的暴跌，最后以金融危机告终。股市泡沫是指一种或一系列股票在经历一个连续的涨价过程后，其市场价格远远高于其代表的实际价值的经济现象。股价不断上扬会越来越脱离上市公司经营业绩的实际。危害：泡沫越大越稀薄，一遇风吹草动泡沫便会破裂、股价狂跌从而引发经济危机。股民人均亏38万私募经理从千万身家到抵押房产-搜狐财经.htm中国股市一年蒸发24万亿可以建设18条京沪高铁.doc财富效应理论：在股价持续上扬阶段所起到的鼓励投资、活跃人气、活跃经济的积极作用。•在大多数股民忧愁万分之时，人大金融投资学教授任淮秀夫妇也许正按捺不住心头狂喜：3月11日，新更名的ST盐湖（000578）携“钾肥”概念闪亮登场，当日股价最高就飙升到35.68元，是复牌前股价的7倍多———持有该股流通股数量最多的前两位股东正是任淮秀夫妇，他们持股市值高达6000万元。•3月11日，ST盐湖当天股价最高达到35.68元，是复牌前股价4.80元的7倍多！随后两日亦连封涨停，上周五收报32.50元。该股第一大流通股股东任淮秀持有101.54万股，资产暴涨3000万元；紧追其后的是第二大流通股股东陈蓁蓁，持有92.06万股，共获利2000万元左右。而陈蓁蓁就是任淮秀的夫人。这意味着任淮秀夫妇共持有193.6万股ST盐湖，在ST盐湖上暴赚5000万元。•任淮秀是中国人民大学财政金融学院副院长、经济学博士，现任中国投资学会常务理事，副秘书长。而陈蓁蓁是建设部城建司副司长。两人早年均毕业于中国人民大学。•据任淮秀透露，他的“股龄”相当长，早年就曾在华尔街工作，当A股市场尚未建立之时，他就开始研究股票，翻译了一些投资书籍。•证监会全力调查任淮秀[]来源：新京报2008-07-3008:41【字体：大中小】【论坛】【博客】任淮秀建仓ST盐湖涉内幕交易证监会全力查办初步调查显示任淮秀建仓及增持ST盐湖时间有内幕交易特征;ST盐湖重组复牌后，教授夫妻身价有望过亿核心提示ST盐湖(000578)董秘办人士透露，8月4日左右，盐湖集团将公布资产合并计划。若旗下ST盐湖获资产注入，任淮秀夫妇持有的180余万股ST盐湖股票将从目前约5580万市值再度暴涨。监管部门自今年3月开始调查任淮秀夫妇内幕交易说以来，至今未有定论。不过接近调查人员的人士近日向记者透露，证监部门初步的调查结果显示，任淮秀建仓及增仓S*ST数码(ST盐湖前身)的时间正值股价波动敏感期，内幕交易嫌疑非常大。建仓时期出现信息泄露?接近调查人员的人士近日向记者透露，任淮秀建仓时正处于S*ST数码重组信息出现泄露时期。今年3月，S*ST数码被盐湖集团重组后复牌(更名为ST盐湖)，股价几乎翻了六番，成为市场焦点。而中国人民大学教授任淮秀及其妻子、原建设部城建司副司长陈蓁蓁由于分列ST盐湖十大流通股股东第一、二名成为焦点中的焦点。在大学研究证券投资的任淮秀在接受媒体采访时称，敢于建仓濒临退市的S*ST数码是因为：发现S*ST数码的股价才5元附近，而整个市场平均股价在15元，我判断这只股票应该能涨到10元，于是就以玩玩的心态买了一点。当时就有证券界人士指出，公开资料可以证实，2006年下半年，2元左右的股票遍地都是，市场平均股价根本没有达到15元。近日，接近证监会调查人员的人士向记者透露，任淮秀的建仓时间正处于S*ST数码重组信息出现泄露时期。S*ST数码原名青海百货，创建于1952年，原是青海省老牌商贸百货的龙头企业，2000年左右，辗转被资本玩家钟小剑纳入囊中，更名为数码网络。钟小剑后因利用数码网络下属的昆仑证券非法吸收公众存款，于2006年11月9日被公安机关逮捕。知情人士透露，钟小剑非法吸收存款的金额达数十亿元，涉及青海省内的许多重要企业、个人甚至银行。为此，拯救S*ST数码成了当地政府重要责任。该知情人士称，当时(2006年10月)，在钟小剑被捕前，青海省有关部门已基本敲定由当地具有国资背景的盐湖集团重组S*ST数码的计划。公开资料显示，恰在此时，S*ST数码股价迅速接近5元，2006年10月13日甚至一度冲至5.27元。了解情况者解释，股价高涨因盐湖集团重组S*ST数码计划牵涉面广，很多知情人趁机提前建仓。某证券营业部负责人曾向本报记者透露，2006年10月时，他被朋友告知，S*ST数码可能将被盐湖集团注入资产。《中国经营报》报道，大量青海西宁人士曾利用内幕消息豪赌S*ST数码重组而身价倍增。今年3月，接近S*ST数码的人士向记者透露，任淮秀在S*ST数码重组期间曾担任顾问，知晓重组信息。按照任淮秀此前的说法，他建仓S*ST数码的时间始于2006年下半年，当时的股价在5元附近。公开数据显示，2006年6月至9月，S*ST数码一直在3元至4元间徘徊，直到传出盐湖集团注入资产消息后的当年10月，股价才迅速冲到5元附近。知情人称，任淮秀教授建仓时间应是在10月，也就是前述接近监管层人士所说的内幕消息泄露时期。那么他是否因为获知内幕消息而建仓?7月24日，证监会有关人士表示，对于任淮秀一事，目前未到合适的披露时间，不便接受采访。确定重组后大幅增仓?据悉，任淮秀大幅增仓行为，发生在ST盐湖确定重组事宜后约第三天。证监会全力以赴查办该案。除建仓时间问题，知情人士透露，任淮秀增仓S*ST数码的时间也很有玄机。前文提到的2006年10月，曾有大量知情人建仓，引发股价高涨，这使得盐湖集团的重组成本攀升。熟悉情况的人士透露，当时盐湖集团一度表示打算退出S*ST数码的重组，此举导致S*ST数码股价在随后的11月、12月下跌至3元左右。但形势随后又忽然转变。据《证券市场红周刊》报道，青海省证监局后来采取了非常措施，在主管领导的支持下做出了盐湖集团必须立即重组S*ST数码的决定。盐湖集团马上召开董事会决定重组，并很快报到深交所，深交所决定S*ST数码立即停牌，直到重大事项公告后方可复牌交易。而接