证券投资技术分析----K线理论

江西财经大学金融学院第3章K线理论江西财经大学金融学院第2页3.1K线的绘制3.2K线的分析本章内容江西财经大学金融学院第3页3.1K线图的绘制K线图又称蜡烛图、阴阳图,它源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情波动，后因其独到的绘制方法被引入股票与期货市场，并在各金融市场得到广泛应用。K线分析是技术分析中最主要的内容。江西财经大学金融学院第4页价格时间开盘价收盘价最高价最低价开盘价收盘价最高价最低价1.绘制方法江西财经大学金融学院第5页K线的构成：实体在开盘价与收盘价之间绘制直立的长方形，称为实体。如果收盘价高于开盘价，实体用红色(或空心)表示，这种K线称为阳线或红线；如果收盘价低于开盘价，实体用绿色(或蓝色)表示，这种K线称为阴线或绿线；如果收盘价等于开盘价，实体则为一短横线(称为平盘线)。江西财经大学金融学院第6页K线的构成：影线最高价高于实体的高价时，将最高价点与实体上端的中间点连成一条垂线，称之为上影线；最低价低于实体的低价时，将最低价点与实体下端的中间点连成一条垂线，称之为下影线。江西财经大学金融学院第7页单根K线的形状变化1.实体的变化：K线的种类江西财经大学金融学院第8页2.影线的变化：江西财经大学金融学院第9页3.实体和影线同时变化：江西财经大学金融学院第10页按照投资者的类型不同，可将K线分为日K线、周K线、月K线、年K、分钟K线等等。K线的种类江西财经大学金融学院第11页课外阅读：2.特殊K线(1)压缩K线：根据成交量的大小来画K线的宽度。成交量越大，K线越胖，成交量越小，K线越瘦。由于图表中横坐标预设了每根K线的宽度，因此压缩K线会出现相互重叠的现象。(2)当量K线：也是依成交量的大小来决定K线的宽度，但它不预设K线的宽度，可根据成交量的大小自由调整，因而K线之间不会出现重叠。江西财经大学金融学院第12页江西财经大学金融学院第13页江西财经大学金融学院第14页3.K线分析的三要素K线分析的本质，就是分析市场中多空双方力量的对比，按照惯性原理从原来的趋势推断其未来的市场走势，从而决定买与卖。1.K线实体的长短；2.影线长短；3.K线组合中的阴线阳线数量。江西财经大学金融学院第15页3.2K线的分析一、对单根K线的分析二、对两根K线的分析三、对三根K线的分析四、与其它因素相结合的K线分析江西财经大学金融学院第16页对单根K线的分析，主要是看其实体和影线的长短：（1）阳线实体越长，越有利于价格上涨；（2）阴线实体越长，越有利于价格下跌；还应该结合该K线所处的位置。一、对单根K线的分析江西财经大学金融学院第17页（3）上影线通常代表卖方压力，越长，压力越大，越不利于价格上涨；（4）下影线通常代表买方支撑，越长，支撑越大，越不利于价格下跌；（5）上、下影线长短的对比：上影线长于下影线，有利于空方；下影线长于上影线，有利于多方。江西财经大学金融学院第18页对上下影线的判断，一定要结合分时走势、当时的股价所处的相对位置和成交量。1.在股价低位区域，出现长下影线，表明低位买盘踊跃，这个时候应该密切关注成交量的变化。如果成交量持续放大，股价会继续上扬。成交量萎缩，股价会调整并考验该下影线的低点的支撑作用；出现长上影线，往往是机构“试盘”的表现；江西财经大学金融学院第19页2.在股价高位区域，出现长上、下影线，往往是机构出货的表现，以离场为主。江西财经大学金融学院第20页长阳（阴）线1.长阳线如果在经过一个大幅度连续下跌以后，出现低开高走或者平开高走并且伴随着成交量放大的长阳线，意味着市场或者股价到达底部。如果随后指数或者股价不跌破长阳线实体的二分之一位置，就是介入的时机。介入以后应该以长阳线的开盘价作为止损位。记住：买股票，一定要慢！江西财经大学金融学院2.长阴线如果在经过一个大幅度连续上涨以后，出现长阴线，意味着市场或者股价到达顶部。应该立即出局。记住：卖股票，一定要快！江西财经大学金融学院第22页平盘线（十字星）分析1.当价格在波段的高点附近出现十字星，通常暗示涨势结束；2.当价格在波段的低点附近出现十字星，通常暗示跌势结束；3.在技术压力位或支撑位出现十字星，通常只会造成价格的暂时回档或反弹，不应将其视为波段的结束。更多的时候，我们把十字星放在周K线、月K线中进行分析。江西财经大学金融学院第23页平盘线（十字星）的变体1.“-”形开盘就而且一直涨停或者跌停的K线。涨停或者跌停究竟有利于谁？2.T字形该K线的判断，类似十字星。3.倒T字形（墓碑线）在上升趋势中，在波段的高点附近出现该K线，代表“停止”的意思。在底部区域，一般不会出现这个K线。江西财经大学金融学院第24页3.流星线出现流星的地方，通常都是价格短期或中期的高点。江西财经大学金融学院第25页4.锤头线又称“吊线、小雨伞”，其形态特征是：实体部分很小，下影线很长，上影线没有或极短。江西财经大学金融学院第26页分析：（1）当吊线出现在波段的高点附近时，意味着行情在一、二天之内可能向下反转；（2）当吊线出现在波段的低点附近时，如果后市成交量有效放大，意味着价格在此形成底部的机会较大，否则只是一种反弹信号，因此观察成交量是非常重要的。江西财经大学金融学院第27页二、对两根K线的分析对两根及两根以上K线的分析,总体上来说：首先，看每一根K线的实体和影线；(运用第一个原则，重点是最后一根K线，为什么？)其次，分析两根K线的相对位置。江西财经大学金融学院第28页从区域1到区域5(从上到下)：多方力量逐渐减弱，空方力量逐渐增强。12345江西财经大学金融学院第29页最后一根K线所处的区域位置比较越高，越有利于上涨；越低，越有利于下跌。江西财经大学金融学院第30页注意：若前面的这根K线缺失了上下影线，或实体为平盘线，仍可作类似地分析。江西财经大学金融学院第31页思考：若最后一根K线的含义与其相对位置揭示的含义自相矛盾时怎么办？比如，最后一根K线是光头光脚的中阴线，但其相对前面K线的区域位置又较高，该如何研判呢？江西财经大学金融学院第32页提示：可采用“合并法”进行辅助研判：对两根及两根以上的K线组合，不管它有多复杂，我们都可以用其第一个开盘价和最后一个收盘价将它合并为单根K线。如果合并后的单根K线的多空含义与原K线组合一致，那么该K线组合的含义得到进一步确认。若不一致，则该K线组合的含义不明朗。江西财经大学金融学院第33页例如，可以将下图中相邻两根日K线合并为一根K线进行辅助研判。江西财经大学金融学院第34页再者，应该观察在所有K线中，K线的性质。江西财经大学金融学院第35页穿头破脚1.形成：（1）有一个明显的上升或者下跌趋势；（2）前后两根K线的性质相反；（3）后一根K线将前一根K线的实体完全包含。江西财经大学金融学院第36页2.判断：（1）实体的吞并，与影线无关；（2）两根K线之间的实体比例越悬殊，则后市的转向力度越强；（3）后一根K线吞并前面的K线数量越多，则后市的转向力度越强；（4）底部的穿头破脚中，后一根K线必须要有成交量的配合。江西财经大学金融学院第37页由穿头破脚想到包线形态特征：右方的K线包覆了左方的一根或数根K线。江西财经大学金融学院第38页分析：1.包线发生在波段高点或低点附近时发出强烈的反转信号。2.价格经过一段时期的下跌，突然间成交量大增，并且以一根大阳线，包覆了左方K线，这种现象被视为下跌波段结束的信号。3.价格经过一段时期的上升，突然间以一根大阴线，包覆了左方的K线，这种现象被视为上升波段结束的信号，注意此时成交量不需要大幅增加。江西财经大学金融学院第39页4.可以根据右方的大阳(阴)线的长短及吃掉左方K线的多寡，来衡量价格反转力道的大小。5.在上升趋势中途出现阴包线形态，往往是一种骗线行为。假阴线出现后，价格会短暂地下跌，之后缓慢地上升，直到完全吃掉这根大阴线后，才会快速地上涨。6.在下跌趋势中途出现阳包线形态，也往往是一种骗线行为。假阳线出现后，价格会短暂地上升，之后缓慢地下跌，直到完全吃掉这根大阳线后，才会快速地下跌。江西财经大学金融学院第40页穿头破脚的演变：乌云盖顶和曙光出现形成：（1）有一个明显的上升或者下跌趋势；（2）前后两根K线的性质相反；（3）次日股价跳空高开或者低开，但收盘价位于前一K线实体的1/2以下或者以上。江西财经大学金融学院第41页乌云盖顶和曙光出现江西财经大学金融学院第42页穿头破脚的演变：覆盖线形成：（1）有一个明显的上升或者下跌趋势；（2）前后两根K线的性质相反；（3）次日股价跳空高开或者低开，但收盘价位于前一K线实体的1/2不到。江西财经大学金融学院第43页覆盖线江西财经大学金融学院第44页分手与约会线1.分手线江西财经大学金融学院第45页2.约会线江西财经大学金融学院第46页旭日东升和大雨倾盆1.旭日东升江西财经大学金融学院第47页2.大雨倾盆江西财经大学金融学院第48页孕线形态特征：左边的阳线或阴线通常无上下影线(或较短)；右边的十字星(或是小K线，可以有多根）被完全包覆。江西财经大学金融学院第49页1.在上升趋势中途出现孕线，其左边的K线通常是阳线，表示行情会产生继续向上的新生命；2.在下跌趋势中途出现孕线，其左边的K线通常是阴线，表示行情会产生继续向下的新生命；3.当孕线发生在底部(常见)或头部(少见)时，其孕育出的新生命是与先前波动方向相反的，但通常变化缓慢(毕竟是新生命，只能慢慢长大，不可能一夜之间长大成人)。分析江西财经大学金融学院第50页三、对三根K线的分析分析原则和两根K线一样。江西财经大学金融学院第51页早晨之星与黄昏之星江西财经大学金融学院第52页三兵三兵指三根K线排列在一起，象放哨的卫兵，具体分为“红三兵”和“黑三兵”两种。1.红三兵：三根小阳线，递升排列。江西财经大学金融学院第53页分析：(1)出现“红三兵”的行情一般是看涨的。(2)在波段的高点附近，可能出现“红三兵受阻”的现象，暗示买方力道已经用尽，价格即将反转下跌。江西财经大学金融学院第54页2.黑三兵：分“下黑三兵”和“上黑三兵”两种：江西财经大学金融学院第55页分析：(1)下黑三兵：三根小阴线，一底比一底低。一般暗示价格将持续下跌。若价格已经持续下跌(特别是急跌)了一段时间，出现下黑三兵通常暗示卖方力量衰竭，价格随即止跌的机会大增。江西财经大学金融学院第56页(2)上黑三兵：三根小阴线，其高点一个比一个高。上黑三兵倘若出现在波段高点附近，被喻为“三只乌鸦”，意味着价格将见顶回落。江西财经大学金融学院第57页三川因三根K线的排列模样酷似“川”字而得名，具体又分为两种：1.两包型中间那一根K线，被左方及右方的K线完全包覆。江西财经大学金融学院第58页分析：(1)两阳夹一阴出现在下跌趋势中，暗示价格会暂时止跌或形成底部；出现在上升趋势中，暗示价格会继续上涨。(2)两阴夹一阳出现在上升趋势中，暗示价格会回档或形成头部；出现在下跌趋势中，暗示价格会继续下跌。江西财经大学金融学院第59页2.小川型：形态外观像一个“小”字：夹在中间的那根K线，把左右两根K线完全包覆起来。江西财经大学金融学院第60页分析：(1)在波段底部出现的小川型，其中间的K线大多为为阳线，可视为价格向上的信号。(2)在波段头部出现的小川型，其中间的K线大多为为阴线，可视为价格向下的信号。江西财经大学金融学院第61页标准型尾端型凸出型上升三法下跌三法三法江西财经大学金融学院第62页形态特征：(1)左方的阳线或阴线，完全(或基本)包覆右方的三根小K线。(2)右方的小K线其阴阳没有特别限制，其数量至少要有三根，四根、五根也很常见。(3)所有的K线都可以带上下影线。江西财经大学金融学院第63页分析：1.上升三法和下跌三法只有出现在上升中途或下跌中途才有作用，它代表价格急涨或急跌后的短暂休息，之后价格将续涨或续跌。2.出现三法后的涨跌幅，大约与其前一段的涨跌幅相当。一般以“标准三法”所引发的涨跌幅较大。江西财经大学金融学院第64页由很多K线构成的K线组合形态，我们将在形态理论给大家介绍。四、与其它因素相结合的K线分析