证券投资第1次

1本作业集的习题已编入“姚铮，《证券与期货》，清华大学出版社，2008年10月”一书，如有变动以该书为准。《证券投资》作业第一章证券一、判断题1．在久期相同的情况下，凸度大的债券利率风险较大。（错）2．我们常说高风险带来高收益，那么投资者承担的风险越大，其最终实际投资收益也就肯定越大。（错）3．外资股是指股份公司向外国投资者发行的股票，不包括向我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。（错）4．信用风险是指债券发行人不按照合约规定还本付息的可能性，并不是所有的债券都存在信用风险（对）5．投资债券的收益中没有资本利得这种收益。（错）6．开放式基金可以通过赎回的方式变现，因此开放式基金都不在交易所上市交易（错）7．零息债券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上以买卖价差的方式取得“利息”。（对）8．封闭式基金与开放式基金的发行一般按面值平价发行。（对）9．证券基金的资产由基金托管人保管。（对）10．公司型基金的基金资产归基金公司所有。（对）11．基金管理费是直接向投资者收取的。（错）12．上市公司股权分置改革完成之后，所有股票都可以流通，没有普通股和优先股之分。（错）13．证券信用评级的主要对象为债券。（对）14．分散投资既可以降低系统风险，也可以降低非系统风险。（错）15．质押式回购不具有做空和融券的功能。（对）二、单项选择题1．证券是各类记载并代表一定权益的b。A．书面凭证B．法律凭证C．收入凭证D．资本凭证2．有价证券是b的一种形式。A．商品资本B．虚拟资本C．权益资本D．债务资本3．H股与红筹股的区别在于c。A．是否在香港上市B．公司业务是否与内地有关C．是否在内地注册D．是否中资控股4．股票的理论价值是指其d。A．市场价值B．账面价值C．清算价值D．内在价值5．股票有不同的分法，按照股东权力的不同可以分为b。A．记名股票和不记名股票B．普通股票和优先股票C．有面额股票和无面额股票D．A股和B股6．属于被动投资的证券基金是c。A．LOFB．FOFC．ETFD．生命周期基金7．在上海证券交易所上市的B股是以人民币标明面值，以b进行买卖的。A．人民币B．美元C．港币D．外币28．不支付利息，发行时按一定折扣率，以低于票面金额发行的债券称为c。A．单利债券B．复利债券C．贴水债券D．定息债券9．股票一般溢价发行，溢价收入列为a。A．资本公积B．盈余公积C．股本D．未分配利润10．债券的基本要素并不包括D。A．债券的票面利率B．债券的到期期限C．债券的面值D．债券的持有人11．兼有债券和股票双重性质的证券是B。A．优先股B．可转换债券C．ETFD．认股权证12．以下不影响债券利率高低的因素是B。A．发行人信用B．债券面值C．债券期限D．市场利率13．证券基金反映基金投资者与基金管理公司的B关系。A．产权B．委托代理C．债权债务D．所有权14．开放式基金的交易价格取决于基金的D。A．业绩B．规模C．净值D．分红15．证券投资基金按设立依据不同可分为C。A．公募基金和私募基金B．开放式基金和封闭式基金C．公司型基金和契约型基金D．成长型基金和收入型基金三、多项选择题1．既可以在交易所买卖，也可以向基金管理公司或其代理机构申购和赎回的基金是AC。A．LOFB．FOFC．ETFD．离岸基金2．在股权分置改革中，非流通股股东向流通股股东支付对价的形式有：BCD。A．基金B．股票C．现金D．权证3．优先股不同于普通股，它有ABCD的特征。A．股息率固定B．股息优先分派C．剩余资产分配优先D．一般无表决权4．股东权是一种综合权利，股东依法享有的权利包括ACD。A．资产收益B．对公司财产的直接支配权C．重大决策D．选择管理权5．上市公司股票交易被特别处理即ST，主要是因为AD。A．上市公司经审计的连续两个会计年度的净利润均为负值B．上市公司经审计的连续三个会计年度的净利润均为负值C．上市公司连续两个个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值D．上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值6．以下有关优先股的描述正确的是ABC。A．股息率一般固定B．没有表决权C．股息分配和财产清偿优先于普通股D．不上市交易7．境外上市外资股是指股份公司向境外投资者发行并在境外上市的股份，下面BC是属于境外上市外资股。A．A股B．N股C．H股D．B股8．国际债券和国内债券相比，具有的特殊性表现在ACD。A．存在汇率风险B．存在利率风险C．有国家主权保障D．以自由兑换货币计值9．发行人在确定债券期限时，要考虑多种因素的影响，主要有ABD。A．资金使用方向B．市场利率变化C．发行利率D．债券的流动性310．解释债券利率期限结构的理论包括ABD。A．无偏预期理论B．市场分割理论C．有效市场理论D．流动性偏好理论11．不同上市公司的A、H股价比有所不同，是由于ABD。A．两地股市的波动不同步B．人民币对港币的汇率有波动C．上市公司的业绩不同D．上市公司的A、H股流通量之比不同12．非系统风险主要包括ABD等。A．信用风险B．经营风险C．购买力风险D．财务风险13．契约型基金与公司型基金的区别在于ACD不同。A．投资者权利B．变现方式C．法律依据D．运作依据14．作为一种集合投资的制度，证券基金所具备的明显特点是BC。A．收益较高B．风险较低C．专家管理D．流动性较强15．契约型基金的当事人有AC。A．受益人B．管理人C．托管人D．投资者四、简答题1．我国A股和B股市场自然并轨的前提条件是什么（1）A股市场全面开放；（2）人民币自由兑换。2．试分析影响债券投资价值的因素。外部因素：（1）市场利率；（2）货币政策；（3）通货膨胀。内部因素：（1）发行人资信；（2）票面利率；（3）到期时间；（4）税收待遇；（5）流动性。五、计算题1．某投资者以10元1股的价格买入某公司股票，持有期间分得股息1.80元/股，一年后将股票以11.20元的价格卖出，该投资者的持有期收益率为多少？持有期收益率＝{1.80+(11.20-10)}/10=30%2．从现在起15年到期的一张零息债券，如果其面值是100元，每年的必要收益率为8％，那么在什么情况下，投资者会购买这种债券？x(1+8%)15=100，x≈31.52元，价格不大于31.53元。第二章衍生证券一、判断题1．金融衍生工具的标的物必须是某种金融资产。（错）2．权证的T+0交割制度，使市场交易的活跃度提高，同时也加大了权证的投机。（对）3．期货交易保证金制度，在收益成倍放大的同时，投资者所承担的风险却是一定的。（错）4．发行备兑权证将增加标的公司的股本。（错）5．期货交易中，仅有少数的合约到期进行交割，大多数的合约在到期日前通过做相反交易实现平仓。（对）6．对于期权的买方，因期权合约未规定其义务，因此无需缴纳保证金。（对）7．平价期权的时间价值为零。（错）8．百慕大期权可以在期权到期日前若干个交易日内执行。（对）9．如果行使某一期权，期权的买方会亏损，则该期权的内在价值小于零。（错）10．可转换债券实质上是在普通债券的基础上附加了一个股票看涨期权。（对）11．在其他因素相似的情况下，可转换债券的票面利率一般高于普通债券。（对）12．认股权证是由上市公司发行的、能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权。（错）413．一般来说，认股权证的期限越长，其认股价格就越高。（对）14．正股市价的波动幅度越大，认股权证的价值越小。（错）15．发行认股权证后，如果出现公司股份增加或减少的情况，应该对认股价格进行调整。（对）二、单项选择题1．交易双方按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是C。A．远期B．期货C．互换D．期权2．上市公司发行的权证是C。A．认购权证B．认沽权证C．认股权证D．备兑权证3．下列关于期货交易买方和卖方盈亏的说法，正确的是C。A．买方盈利可能很大，卖方盈利有限B．买方亏损可能很大，卖方亏损有限C．买卖双方的盈利或亏损都可能很大D．买卖双方的盈利或亏损都有限4．下列关于期权交易买方和卖方盈亏的说法，正确的是A。A．买方盈利可能很大，卖方盈利有限B．买方亏损可能很大，卖方亏损有限C．买卖双方的盈利或亏损都可能很大D．买卖双方的盈利或亏损都有限5．对于股票看涨期权，若正股价高于行使价，该期权处于A状态。A．实值B．虚值C．平价D．零值6．可转换债券的票面利率一般A同期限债券的利率。A．低于B．高于C．等于D．低于或等于7．某公司发行的认股权证，约定每份认股权证可以按每股24元的价格认购2股股票。该公司目前的股价为28元，则每份认股权证的内在价值为B元。A．4B．8C．0D．28．某认沽权证当前市价10元，当前标的股票市价12元，执行价15元，行权比例1：10，此时同时买入认沽权证和标的股票，认沽成本D元。A．16元B．12元C．11元D．13元9．某股票看跌期权的行使价为35元，标的股票的现价为30元，则该看跌期权的内在价值为A元。A．5B．-5C．0D．1010．可转换债券的市场价格低于其转换价值，称为B。A．转换升水B．转换贴水C．转换平价D．转换溢价11．一般而言，如果某一时间，某权证被大量创设，则未来该权证价格很可能B。A．上涨B．下跌C．基本不变12．可转换债券的转股价可以向下修正，修正的理由是C。A．配股B．增发C．正股价太低D．股票分红13．在成熟市场，交易量最大的金融期货是C。A．外汇期货B．利率期货C．股指期货D．国债期货14．不属于对价权证的是A。A．认股权证B．认购权证C．认沽权证D．蝶式权证15．我国可转换债券的期限最短为C年。A．1B．2C．3D．55三、多项选择题1．以下证券产品中属于衍生证券的是ABCD。A．股指期货B．权证C．股票期权D．可转换债券2．以下金融衍生工具不具有标准化合约的是CD。A．股票期权B．股票期货C．互换D．远期3．股指期货合约中规定了ABD。A．标的指数B．每点价格C．持仓量限额D．交割期4．股指期货与股票相比具有以下的特点ABC。A．交易成本较低B．杠杆比率较高C．流动性较高D．风险较低5．期权与期货的区别有ABC。A．交易者权利与义务的对称性不同B．履约保证不同C．盈亏特点不同D．标的物不同6．期权的价值受多种因素的影响，但从理论上说，由BC构成。A．行使价B．内在价值C．时间价值D．权利金7．某股票看涨期权的行使价为38元，期权的价格为3元，期权处于行权期，则当股票价格为CD元时，该期权会被执行。A．38元B．40元C．42元D．44元8．对于可转换债券，事先规定的价格有ABC。A．回售价格B．转股价C．赎回价格D．可转换债券价格9．下列情况，应该调整可转换债券转股价的是BCD。A．股价下跌B．送股C．配股D．增发10．如果其它条件不变，下列说法正确的是BD。A．执行价格与市场价格的差距越大，期权的时间价值越大B．剩余有效期越长，期权价格越高C．基础资产的价格上升，期权的内在价值上升D．基础资产价格的波动性越大，期权价格越高11．按合约所规定的履约时间不同，期权可分为ABC。A．看涨期权B．美式期权C．百慕大式期权D．看跌期权12．其它条件不变，期权的剩余有效期越长，期权的BC越高。A．内在价值B．市场价格C．时间价值D．履约价值13．国债期货交易的特点包括ACD。A．以对冲交易为主B．风险较低C．可以双向操作D．保证金制度14．股票指数期货对现货市场的影响包括ACD。A．引入做空机制B．推动现货指数上升C．激活大盘股D．到期日效应15．某上市公司发行行权比例为1:1，行权价格为5元的认股权证，权证存续期为自权证上市之日起6个月，在认股权证行权期内，持有人有权以每份2元的价格出售给该上市公司控股股东。6个月后，该上市公司股票市价为CD元时，理性投资者可能会行使认股权。A．5B．8C．9D．10四、简答题1．我国国债期货失败的主要原因是什么？（1）利率非市场化；（2）国债现货市场不发达；（3）监管体系不完善。2．试分析股票指数期货交易对现货市场的影响。1）引入做空机制；（2）导向作用；（3）避险工具；（4）资金