第二讲财务数据的来源

财务分析学教程(张金昌，北京大学出版社2010年版)第二讲财务数据的来源复习前一讲内容•你刚创办一个企业，已工商注册，注册资金100万元，创办期间各种活动、支出1万元，资产负债表是什么样子？–货币资金是多少？–实收资本是多少？–总资产是多少？•利润表是什么样子？–利润是多少？资产负债表（公司成立）资产期末余额期初余额负债和权益期末余额期初余额流动资产：流动负债：货币资金990,000…………流动资产合计990,000流动负债合计非流动资产：非流动负债：………………所有者权益：实收资本1,000,000……未分配利润-10，000非流动资产合计所有者权益合计990,000资产总计990,000负债和权益总计990,000利润表（刚成立）项目本期实际本年累计一、营业收入减：营业成本管理费用10,00010,000……二、营业利润-10,000-10,000……三、利润总额-10,000-10,000减：所得税费用四、净利润-10,000-10,000财务负责人：填报人：填报日期：企业名称：李四创业有限公司2008年1月单位：元项目本期余额上期余额一、经营活动产生的现金流量：……经营活动现金流入小计支付其它与经营活动相关的现金10，000经营活动现金流出小计10，000经营活动现金净流量-10，000二、投资活动产生的现金流量：……投资活动现金流入小计……投资活动现金流出小计投资活动现金净流量三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金1，000，000筹资活动现金流入小计1，000，000……筹资活动现金流出小计筹资活动现金净流量1，000，000四、现金及现金等级物净增加额990，000五、期末现金及现金等价物余额990，000企业名称：李四创业有限公司2008年1月单位：元现金流量表（刚开业）开展经营活动•（1）租赁写字楼支付12万元租金（押3付1）；•（2）购买办公设备2万元，办公用品3万元；•（3）人员招聘广告2000元；•（4）市场宣传广告5000元；•（5）出差费用1万元。•（6）付员工工资5000元。•（7）当月没有收入。利润表（开展业务）项目本期实际本年累计一、营业收入减：营业成本5,0005，000销售费用17，00017，000管理费用30，00040，000……二、营业利润-52,000-62，000……三、利润总额-52,000-62，000减：所得税费用四、净利润-52,000-62，000企业名称：李四创业有限公司2008年2月单位：元资产负债表（业务开展后）资产期末余额期初余额负债和权益期末余额期初余额流动资产：流动负债：货币资金803,000990，000……其它应收款90，000应付职工薪酬5，000存货30，000……流动资产合计923,000990，000流动负债合计5，000非流动资产：非流动负债：固定资产20，000…………所有者权益：实收资本1,000,0001，000，000……未分配利润-62，000-10，000非流动资产合计20，000所有者权益合计938,000990.000资产总计943,000990，000负债和权益总计943,000990，000企业名称：李四创业有限公司2008年２月２８日单位：元项目本期余额上期余额一、经营活动产生的现金流量：……经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务所支付的现金30，000支付其它与经营活动相关的现金137，00010，000经营活动现金流出小计167，00010，000经营活动现金净流量-167，000-10，000二、投资活动产生的现金流量：……投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产所支付的现金20，000投资活动现金流出小计20，000投资活动现金净流量-20，000三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金1，000，000筹资活动现金流入小计1，000，000……筹资活动现金流出小计筹资活动现金净流量1，000，000四、现金及现金等级物净增加额-187，000990，000加：期初现金及现金等价物余额990，000五、期末现金及现金等价物余额803，000990，000企业名称：李四创业有限公司2008年2月单位：元有收入啦•（1）签订10万元的图书销售合同；•（2）采购5万元的纸张，货到3个月内付款；•（3）委托图书印刷，印刷费2万元；•（4）支付工资5000元•（5）支付电话费等办公费用5000元•（6）开出销售发票，缴纳6%营业税利润表项目本期实际本年累计一、营业收入100，000100，000减：营业成本75，00080，000营业税金及附加6，0006，000销售费用17，000管理费用5，00045，000二、营业利润14,000-48，000……三、利润总额14,000-48，000减：所得税费用四、净利润14,000-48，000企业名称：李四创业有限公司2008年3月单位：元资产负债表资产期末余额期初余额负债和权益期末余额期初余额流动资产：流动负债：货币资金773，000803，000短期借款其它应收款90，00090，000应付职工薪酬5，0005，000应收账款100，000应付账款50，000存货30，00030，000应付税金6，000流动资产合计993，000923，000流动负债合计61，0005，000非流动资产：非流动负债：固定资产20，00020，000负债合计61，0005，000所有者权益：实收资本1,000,0001,000,000未分配利润-48，000-62，000非流动资产合计20，00020，000所有者权益合计952,000938,000资产总计1，013,000943,000负债和权益总计1013,000943,000企业名称：李四创业有限公司2008年3月31日单位：元项目本期余额上期余额一、经营活动产生的现金流量：……经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务所支付的现金20，00030，000支付职工及为职工支付的现金5，000支付其它与经营活动相关的现金5，000137，000经营活动现金流出小计30，000167，000经营活动现金净流量-30，000-167，000二、投资活动产生的现金流量：……投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产所支付的现金20，000投资活动现金流出小计20，000投资活动现金净流量-20，000三、筹资活动产生的现金流量：……筹资活动现金净流量四、现金及现金等级物净增加额-30，000-187，000加：期初现金及现金等价物余额803，000990，000五、期末现金及现金等价物余额773，000803，000企业名称：李四创业有限公司2008年3月单位：元发现了什么•当期利润表中“净利润”被累加到资产负债表中的“未分配利润”之中•现金流量表中的“期末现金及现金等价物余额”=资产负债表中的“货币资金期末余额”三张会计报表的关系经济活动年初1.1年末12.31时间CFPLBSBS时期数时期数•净利润是采用权责发生制会计原则计算的收入和支出之差•经营性现金净流量是采用收付实现制计算的收入和支出之差•二者的差异就是收入费用发生与现金收支之间的时间差净利润与经营性现金净流量•苏总：10万借款40万元•张总：设备40万元；现金收入80万，成本支出30万（其中折旧10万元）。•年底：借款40万，归还投资10万•利润多少？80-30-10=40•分现金利润多少？•80-30+10-40=20现金•10+40-40+80-30-40-10=10现金利润利润分配财务数据的来源•企业经营与财务活动•金融机构•银行和企业的关系•其它市场的影响第一节企业经营与财务活动•经营类型•经营周期•财务管理•财务组织1.经营活动生资金材料产品盈利决策人才财务采购销售产生经营活动类型•生产型经营活动（operatingactivities）–消费品的生产、设备制造、高楼大厦建设、软件的生产、信息的生产等•服务型经营活动（serviceactivities）–物流、配送、设计等生产性服务活动和购物、吃饭、住宿、娱乐、教育、借贷等消费性服务活动•衍生型经营活动（derivativeactivities）–是在生产型经营活动和服务型经营活动基础上派生出来的新型经营活动衍生经营活动•包括在实物买卖合同基础上发展起来的商品期货交易、期权交易、商品掉期合约交易等•在实际股权投资、资本市场基础上发展起来的股票交易、债券交易，股票期货交易、债券期货交易，股票指数期权合约等•在实际借贷业务基础上发展起来的金融衍生产品交易，如利率期货、汇率期货，利率掉期合约、货币掉期合约等CDS住房抵押贷款衍生品做实业很辛苦•张謇在1896年创办大生纱厂之后整整花了4年多的时间才让它投产，在1904年投产之后又花了4年多心血才真正使该厂步入正常发展轨道•1995年我国第一家在互联网上提供信息产品服务的企业瀛海威公司诞生，但经过3年快速发展却于1998年互联网业务将要腾飞之际陷入经营困境，并因为股东意见不合而最终于2004年关门，变成了中国互联网的先烈做新型服务业也很辛苦•卓越出售给亚马逊–董事长雷军如是说，卓越起步时每天处理100张的网上订单感觉很轻松，订单每天发展到500张便发现库房不够用，东西也送不出去，所有员工都被赶到库房里做包装。订单从100张发展到1000张，就发生了质变，从1000张到1万张又是一个质变，当发展到每天十万张订单时就极其痛苦了。每天十万张订单，只北京的库房就要3万平方米，相当于6个标准足球场大小。经营管理起来非常痛苦，就只好一卖了之。中国和美国的主要经营活动中国2004占比美国2007占比GDP总额（生产法计算）159878131329农业、狩猎业和林业；渔业2141312.39%12540.78%采掘业76284.77%26241.64%制造业5174932.37%1700010.63%电、煤气和水供应业58332.65%27341.71%建筑业86945.44%63002.94%批发、零售贸易115857.25%1610210.07%旅馆和饭店业36652.29%35362.21%运输、仓储和通讯93045.82%79024.94%金融中介53932.37%109376.84%房地产、租赁及商务98026.13%3258020.38%教育48932.06%66294.15%卫生和社会工作,其他2016112.61%140608.79%2.资金运动经营周期•是从货币资金投入开始至收回货币资金的整个过程，一般分为研发、生产和销售三个阶段，并由此形成三个不同类型的经营活动周期–研发周期是产品从构思开始到投放市场前的整个构成，包括产品功能范围确定，目标客户和市场范围确定，新产品或新服务开发，试生产、试运行和修改完善，投放市场的整个过程。–生产周期是从采购原材料开始，组织加工制造，包装运输配送到售后服务的整个过程。–销售周期是指从产品进入市场开始到退出市场的整个周期过程，包括观念引入、试销、销售成长、流行、成熟到衰退的整个过程。汽车的经营周期•一辆汽车的生产需要众多零配件厂商的配套生产，涉及众多厂商生产的配套和售后维修服务网点的建设，因此，一辆新型汽车从研发到成功销售，有一段很长的路程要走。–汽车的研发周期平均在3年左右，目前最短的是丰田汽车号称16-18个月可研发出一辆新汽车。汽车的生产周期在1-3年之间，市场导入周期也在1-3年之间。也是说一个完整的汽车经营周期从研发开始到市场成熟，需要5-8年的时间。–通用汽车的别克车型经历了100多年的销售，目前还继续在市场上销售。软件的经营周期•一套新软件产品从研发到成熟的周期大概也需要5-7年的时间。2005年软件界曾经流行一句名言，叫“.netisnothing”说的就是美国微软公司从第一次宣布推出.net软件的日期之后，连续五年公布产品推出日期又被连续五年取消的无奈–一般来看，提出和完成软件开发需求和设计需要1-2年的时间，从正式开发到推出产品需要2-3年的时间，投入市场到市场成熟销售又需要1-3年的时间，