证券期货交易技术11

证券期货交易基础第一讲证券在一般意义上是指用以证明持有者有权按其所载取得相应收益的各类权益凭证。证券包括证据证券、所有权证券和有价证券三类。各自又有一些小的子类。第一节证券投资工具只是单纯地证明事实的文件，主要有信用证、证据（书面证明）等。是认定持证人是某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效的文件。是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让买卖的所有权或债权证书。一、证券及其构成证券构成一览图股票基金期货期权、互换远期合约证据证券（如借据、收据等）所有权证券（如存单、土地所有权证书等）有价证券货币证券（如期票、支票等）资本证券商品证券（如提货单等）债券基本证券衍生证券证券证券及其构成二、基础类证券1、股票2、债券3、证券投资基金股票债券投资基金定义是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用。为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。当事人股份有限公司、股东社会各类经济主体、债券投资者基金份额持有人、基金管理人、基金托管人分类1、按股东享有权利不同2、按是否记载股东姓名3、按有无标明票面金额按发行主体按付息方式按债券型态按基金组织形式按基金运作方式按投资标的按投资目标债券的种类政府债券按照发行主体分金融债券公司债券附息债券贴现债券根据利息支付方式零息债券累进利率债券实物债券按照债券形态凭证式债券记帐式债券长期债券按照债券期限中期债券短期债券债券中国债券信息网：相同点：都属于有价证券。本身无价值，却是真实资本的代表。都是筹集资金的手段。与银行间接融资相比，均具有筹资数额大、时间长、成本低、且不受贷款银行条件限制。三者的差异：不同点股票债券投资基金性质所有权凭证债权凭证信托投资方式经济关系所有权关系债权债务关系信托关系（公司型基金除外）投资回收方式无存续期限，除公司破产、清算等法定情形外，投资者不得从公司收回投资有一定的存续期限，期满后收回本金封闭式基金期满后，投资者可按持有份额分得相应剩余资产，开放式可随时向基金管理人赎回资金投向直接投资工具，投向实业直接投资工具，投向实业间接投资工具，投向有价证券等金融工具风险水平风险最大风险较小风险较大证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。一、证券交易方式：按交易的对象和交割时间划分，可分为现货交易和期货交易。按照付款方式划分，可分为现款（现券）交易和信用交易。信用交易分为融资买进（即买空）和融券卖出（即卖空）两类。第二节证券交易基础二、证券交易的原则1、公开、公平、公正的原则2、价格优先原则3、时间优先原则4、知情者回避原则第二节证券交易基础客户客户Ｚ客户Ｘ经纪公司Ａ经纪公司Ｂ…………经纪公司Ａ的场内经纪人经纪公司Ｂ的场内经纪人证券交易所传统的，或者说是经典的证券交易程序，总的分为委托、成交、清算、交割和过户五个环节，每个环节又包含若干个小环节。三、证券交易的程序一般场内交易的基本程序为：委托------竟价-------清算、交割------过户具体分为以下几步：1、开设证券帐户和资金帐户；2、委托买卖；3、竟价成交；(1)竞价原则：价格优先、时间优先。价格较高的买进委托优先于价格较低买进委托，价格较低卖出委托优先于较高的卖出委托；同价位委托，则按时间顺序优先。(2)竞价方式：集合竞价：上午9：15--9：25；连续竞价：上午9：30--11：30、下午1：00--3：00交易单位：(1)股票的交易单位为“手”，100股＝1手，委托买入数量必须为100股或其整数倍；(2)基金的交易单位为“份”，100份＝1手，委托买入数量必须为100份或其整数倍；(3)国债现券和可转换债券的交易单位为“手”，1000元面额＝1手，委托买入数量必须为1手或其整数倍；(4)当委托数量不能全部成交或分红送股时可能出现零股(不足1手的为零股)，零股只能委托卖出，不能委托买入零股。涨跌幅限制：普通A股：上一交易日收盘价的±10%；首日上市新股：无限制；ST股：±5%4、清算交割；T+1交割：Ａ股、基金券、债券T+3交割：Ｂ股（人民币特种股票）5、过户。四、证券交易的费用交易费用是指投资者在委托买卖证券时应支付的各种税收和费用的总和.印花税佣金过户费委托费结算费其他费用股票交易费用表收费项目深圳A股上海A股深圳B股上海B股印花税1‰1‰1‰1‰佣金小于或等于3‰起点：5元小于或等于3‰起点：5元3‰3‰起点：1美元过户费无1‰（按股数计算，起点：1元）无无委托费无5元（按每笔收费）无无结算费无无0.5‰（上限500港元）0.5‰基金、债券和权证交易费用表收费项目封闭式基金权证可转换债券国债企业债券印花税无无无无佣金小于或等于3‰起点：5元1‰1‰1‰过户费无无无无委托费无无无无开放式基金交易费用初次认购费:申购金额的1%~1.5%申购费:申购金额的1%~1.5%赎回费:申购金额的3%,一般为0.5%管理费:0.3-1.5%(从当日的净值中扣除,不需另交)托管费:基金资产净值的0.25%左右/年红利再投资费用:一般不收取转换费:一般不收取交易所其他费用收费项目深圳A股上海A股深圳B股上海B股开户费个人：50元机构：500元个人：40元机构：400元个人：120港元机构：580港元个人：19美元机构：85美元转托管费30元无港币100.00元无实验一主要证券投资工具一、股票行情查阅及基本要素二、债券的基本要素三、基金的基本要素第三节衍生类证券一、金融衍生工具及种类金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指一种建立在基础金融工具之上，其价格取决于或派生于基础金融工具的价格及其变化。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。基本金融衍生工具远期期货期权股票期权利率期权货币期权商品期权商品期货互换股指期货外汇期货利率期货金融期货二、期货合约：•期货合约（futurecontracts）：是指协议双方同意在约定的某个日期，按照约定的条件买卖一定标准数量的标的资产的标准化协议。期货合约的构成要素：交易品种；交易数量和单位；最小变动价位；每日价格最大波动限制；合约月份（到期的月份）；交易时间；最后交易日；交割时间；交割标准和等级；交割地点；保证金；交易手续费。我国目前的四大期货交易所期货交易基本流程•开户：投资者需要与符合规定的期货公司签署风险说明书和期货经纪合同，开立期货账户，并按规定缴纳开户保证金。•下单：投资者在每笔交易前向期货公司下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等。•结算：根据交易结果和期交所有关规定对会员、投资者的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项，进行计算、划拨。•平仓或交割：平仓是指投资者通过买入或者卖出与其所持有的期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结交易的行为。交割是指投资者在合约到期时了结交易的行为。期货交易的结算制度•每日无负债制度：“逐日盯市制度”，每个交易日结束后，期货经纪公司按当日结算价格结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少客户的保证金。•保证金制度：又分为交易保证金和追缴保证金。交易保证金，一般规定为合约价值的8％左右，但经纪公司有权根据交易风险的大小提高保证金。追加保证金是指每日结算时，经纪公司根据账户内持仓合约数量及期货合约的结算价，计算应缴纳的保证金。•风险准备金制度：交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金制度。它也是期货交易结算制度中的一部分。日期结算价你的帐户对方的帐户第一天2188元/吨卖出10手大豆期货合约，保证金10940元买入10手大豆期货合约，保证金10940元第二天2200元/吨保证金11000元，须追缴：1200元（亏损）+60元（保证金变动）保证金11000元，可清退：1200元（赢利）-60元（保证金变动）第三天2170元/吨保证金10850元，可清退：3000元（赢利）+150元（保证金变动）保证金10850元，须追缴：3000元（亏损）-150元（保证金变动）第四天2151元/吨保证金10755元，可清退：1900元（赢利）+95元（保证金变动）保证金10755元，须追缴：1900元（亏损）-95元（保证金变动）保证金与结算大豆期货合约的保证金为合约价值的5%，交易单位：10吨/手，手续费2元/手实验二期货一、了解主要的期货品种：•商品期货：小麦、玉米、棉花、白糖。。。。。。•金融期货：股指期货二、熟识期货的基本要素三、股指期货股指期货•股指期货，全称为股票指数期货，是以股价指数为标的的金融期货交易，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票指数交易的一种标准化协议。交易标的:以股票价格指数为标的物的期货合约。产生原因：回避股票市场风险。保值原理：大多数股票价格与股票价格指数同方向变化。1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出世界上第一份股票指数期货合约----价值线综合指数期货合约目前是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品大阪证券交易所(OSE)2、国外常见指数期货合约介绍全球主要股指期货合约国家指数期货合约开设时间开设交易所美国价值线指数期货(VLF)1982.2堪萨斯期货交易所(KCBT)加拿大多伦多50指数期货(Toronto50)1987.5伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)英国金融时报100指数期货(FTSE100)1984.5伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)法国法国证券商协会40股指期货(CAC－40)1988.6法国期货交易所(MATIF)德国德国股指期货(DAX－30)1990.9德国期货交易所(DTB)荷兰阿姆斯特丹股指期货EOE指数1988.10阿姆斯特丹金融交易所(FTA)泛欧100指数期货(Eurotop100)1991.6荷兰期权交易所(EOE)西班牙西班牙股指期货(IBEX35)1992.1西班牙衍生品交易所(MEFFRV)日本日经225指数期货(Nikkei225)1988.9东证综合指数期货(TOPIX)1988.9东京证券交易所(TSE)新加坡摩根世界指数期货(NISCI)1993.3新加坡金融期货交易所(SIMEX)香港恒生指数期货(HIS)1986.5香港期货交易所韩国韩国200指数期货(KOPSI200)1996.6韩国期货交易所(KFE)台湾台湾综合指数期货(TX)1998.7台湾期货交易所(TAIMEX)澳大利亚普通股指数期货(AllOrdinaries)1983.2悉尼期货交易所(SFE)股指期货的功能•价格发现功能指数期货市场的价格能够对股票市场未来走势作出预期反应，同现货市场上的股票指数一起，共同对国家的宏观经济及具体上市公司的经营状况作出预期。•套期保值功能投资者买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，从而补偿因现货市场价格变动所带来的实际损失。股指期货的特点•1、提供较方便的卖空交易•2、交易成本较低•3、较高的杠杆比率•4、市场的流动性较高股指期货的运作•标的物：相应的股票指数•报价单位：指数点合约价值=每点价格*市场指数•交割方式：现金交割•最小变动价位：一定的指数点•每日价格波动限制国外常见指数期货合约介绍标的名称SP500DowJonesIndustrialAverageNASDAQ100FTSE-100标准普尔500指数期货道琼斯平均工业指数