证券流通案例

证券流通案例股市神话的破灭——亿安科技股价操纵案“亿安科技”，一个原本不起眼的普通股票，从1998年8月的5.6元／股左右，最高上涨到2000年2月的126.31元／股，涨幅高达21.5倍，引起了市场的极大震动，被广大投资者誉为“中国股票市场的神话”。可是好景不长，在这之后股价开始一路下滑。鉴于股票出现的异常波动，中国证监会于2001年1月10日宣布正在查处涉嫌操纵“亿安科技”股价案，消息一出，市场一片哗然，当天股价全天封死在跌停板上，之后股价连连跌停，作为中国股票市场上的第一只百元股票和中国网络股的“先驱”，“亿安科技”创造的股市神话就这样破灭了。一、事件过程“亿安科技”前身为深圳市锦兴实业股份有限公司(简称“深锦兴”)，于1992年5月7日在深圳证券交易所上市交易，1999年8月更名为广东亿安科技股份有限公司，“深锦兴”股票随之正式更名为“亿安科技”。“亿安科技”股票从1999年10月25日到2000年2月17日短短的70个交易日中，股价由26元／股左右不停地上涨，到2000年2月15日，“亿安科技”股价突破百元大关，成为自沪深股票实施拆细后首只市价超过百元的股票，这引起了市场的极大关注。鉴于股票出现的异常波动，中国证监会对此股票交易展开调查，调查表明“亿安科技”股票的飙升纯属广东欣盛投资顾问有限公司、广东中百投资顾问有限公司、广东百源投资顾问有限公司和广东金易投资顾问有限公司等四家公司的操纵行为。调查结果表明，上述四家公司自1998年10月5日起，集中资金，利用627个个人股票账户及3个法人股票账户，大量买入“深锦兴”（后更名为“亿安科技”）股票。持仓量从1998年10月5日的53万股，占流通股的1.52%，到最高时2000年1月12日的3001万股，占流通股的85%。同时，还通过其控制的不同股票账户，以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖，影响证券交易价格和交易量，联手操纵“亿安科技”的股票价格。截至2001年2月5日，上述四家公司控制的627个个人股票账户及3个法人股票账户共实现盈利4.49亿元，股票余额77万股。从调查的结果来看，炒作“亿安科技”的这四家公司明目张胆地违反了《公司法》和《证券法》，肆无忌惮地操纵股票价格，牟取暴利。为此，中国证监会对联手操纵亿安科技股票价格的4家广东投资顾问公司进行处罚：没收违法所得并罚款总计8.98亿元，限3个月内卖出剩余股票77万股，盈利予以没收。股票被盗卖，换成“银广夏”一、事件过程2001年9月10日，即“银广夏”复盘的第一天，长城证券阜成门营业部投资者付某的5只股票被莫名其妙卖出，同时买进了1300股银广夏，整个股票盗卖和盗买的过程仅为2分多钟。在随后的几天里，类似的股票盗卖事件屡次发生，这自然引起了有关部门的高度重视。对这几起股票盗卖事件，有关专家指出，从技术操作上看有四种可能：(1)营业部内部人员窃取了用户的密码。那么，他必须先清空记录，再修改柜台交易软件数据，这样一定会在数据库上留下修改的记录。(2)营业部内部人员与软件开发商勾结起来做的手脚。这样的话，销毁保存在数据库的修改记录就不是什么难事了。(3)黑客捣鬼。(4)被身边的亲朋好友盗取了密码。2001年11月13日，北京市东城区法院就一起股票盗卖案举行了听证会。原告要求其所在的证券营业部返还被盗卖的股票，并赔偿相关的资金损失等。而被告指出，原告没有证据证明这四笔买卖行为不是自己或委托别人自愿进行的行为；而且，被告所用交易软件的软件开发商也出具证明，证明营业部系统的交易记录没有被修改的痕迹等。被告最后得出结论，股票盗买盗卖事件是由于交易密码保管不善造成的，损失应该由交易者自己承担。“327风波”——中国国债期货的夭折“327风波”被国外一些新闻媒体称为“中国的巴林事件”，它不仅导致了上海证券市场的混乱，而且成为中国关闭国债期货市场的缘由。1．327国债期货券种：1992年三年期，1992年7月1日发行，年利率9.5%（发行时三年期银行存款利率为8.28%）。交收月份：1995年6月份2．国债期货每口面值（合约规模）2万元，保证金为2.5％。3．财政部1993年7月公告，1992、1993年国库券从1993年7月11日起实行保值，保值贴补率按兑付时人民银行公告的保值贴补率计算。4．市场情况1995年2月23日,多方开仓的机构和个人达1800多家，空方只有900多家，上海万国证券公司是空方主力；当天收市几小时后，上证所发布紧急公告：当日327券16：22分出现异常交易，决定16点22分13秒以后的327券交易均为无效交易；327券这天发生的事件是中国建国以来最大的一次金融风暴。5．上海国债期货市场自1995年3月份起实行涨跌停板制度。6．中国证监会决定从1995年5月18日起暂停国债期货交易试点。各期货交易场所不准会员开新仓，并组织会员协议平仓，清场截止日期为5月31日。7．5月30日，上证所宣布上海国债期货平仓5月29日顺利结束。事件过程1992年12月28日，上海证券交易所首先向证券自营商推出了国债期货交易。此时，国债期货尚未对公众开放，交投清淡，并未引起投资者的兴趣。1993年10月25日，上海证券交易所国债期货交易向社会公众开放。从1992年开始，随着投资热潮、价格改革开放以及工资和服务业的增长，引发了严重的通货膨胀，1994年零售物价上涨率高达21.7％。人民银行于1993年5月和7月连续两次提高金融机构的存贷款利率，并于1993年7月11日宣布恢复对三年以上定期储蓄存款的保值贴补。随后，财政部也宣布对1992年、1993年发行的三年、五年期国债实行保值贴补，每月公布的保值贴补率随物价的上涨增长得很快。国债期货的价格代表市场对国债未来价格的预期，对于保值贴补的国债而言，保值贴补率上涨意味着这些国债价格上涨。因此，频繁的大幅利率变动使得投机者在国债期货市场上大肆兴风作浪。327国债期货品种的原生工具是保值贴补的首批到期的国库券，并且其价格和发行量上涨的幅度最大。由于缺乏国债期货交易的法规及严密的风险控制制度，信息传播又非常混乱，大量热钱进入国债期货市场，操纵价格，导致了市场秩序的混乱，期货价格与现货价格严重偏离。在“327”风波爆发前的数月中，上海证券交易所“314”国债合约已出现数家机构联手操纵市场，日价格波幅达3元的异常行情。1995年2月23日，财政部公布的1995年新债发行量被市场人士视为利多，加之“327”国债本身贴息消息日趋明朗，致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。在148.50价位封盘失败、行情飙升后蓄意违规。16点22分之后，空方主力上海万国证券公司大量透支交易，在最后7分钟交易时间抛出1056万口合约空单（合2112亿元面值的国债，而327券本品流通量只有246.8亿元），这一数字相当于327国债期货的现货——1992年国库券发行量的3倍，并将价格打压至147.50元收盘，使327合约暴跌3.8元，并使当日开仓的多头全线爆仓。为避免事态进一步扩大，上海证券交易所于收市后发布紧急公告：当日最后8分钟交易无效，从2月27日开始休市，并组织协议平仓。开放式基金的日常申购和赎回与封闭式基金不同的是，开放式基金不能在证券交易所挂牌交易。因此，投资者要想买入或者卖出基金份额的话，只能直接从基金管理公司或其选定的基金代销机构进行申购或赎回。进行申购或赎回时，一般按照基金当天对外公布的单位资产净值，再加上或者减去手续费进行。以华安创新为例，申购份额在1000万元以下的，申购费率为1.5％；1000万元以上的，申购费率为1.2％。而赎回费率不分金额大小，一律为0.5％。现在某投资者要申购10万份华安创新，此时华安创新单位资产净值为1.01元，那么该投资者须支付的金额为：10×1.01×（1+1.5％）＝10.2515（万）一个月以后，由于大盘不断下跌，华安创新的单位资产净值降到0.99元，这时，该投资者要把其先前购买的10万基金份额全部赎回，那么，该投资者可以拿到的金额为：10×0.99×（1-0.5％）＝9.8505（万）