第五章筹资概论

第五章筹资概论第一节资金筹集概述一、企业筹资目的（一）满足企业设立的需要（二）满足生产经营的需要（三）满足资金结构调整的需要（四）谋求企业发展壮大的需要二、影响企业筹资的因素（一）经济性因素1．筹资成本2．筹资风险3．投资目的4．资本结构（二）非经济性因素1．筹资的难易程度2．资金的使用约束3．筹资的社会效应4．筹资对企业控制权的影响三、企业筹资原则（一）科学准确地预测企业需用资金数量及其形态（二）讲求资金成本与资金收益相比较原则（三）确定最佳资金结构(四)风险收益均衡原则（五）争取最有利条件原则（六）遵守国家有关法规，讲求合法性第二节筹资渠道和筹资方式一、资金筹集渠道目前企业筹集资金的渠道主要有以下方面。（一）国家财政资金（二）银行信贷资金（三）非银行金融机构资金（四）其他企业资金（五）企业留存资金（六）国外资金（七）民间资金（八）共同基金（九）养老基金二、资金筹资方式筹资方式就是企业筹措集中资金的具体方法和形式。三、筹资渠道与筹资方式的对应关系企业究竟采取什么方式筹集资金，要以所筹资金的投资项目收益率、项目回收期和资金成本的财务评价为依据。筹资方式与筹资渠道之间既有区别又有联系，同一筹资渠道可以采取不同的筹资方式，同一筹资方式有时也可适用于不同的筹资渠道。筹资渠道解决的是资金来源的问题，筹资方式则解决企业如何取得资金的问题，两者相互独立又密不可分。特定的筹资渠道只能配以相应的筹资方式，而一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道。因此，企业在筹集资金时应当考虑到两者的合理配置。第三节资金成本一、资金成本概述（一）资金成本的概念所谓资金成本，是指企业为取得和占有资金而付出的代价，包括资金的取得成本和占用成本。（二）资金成本的性质首先，资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用，是资金所有权和使用权相分离的结果。其次，资金成本作为一种耗费，最终要通过收益来补偿，体现了一种利益分配关系。最后，资金成本是资金时间价值与风险价值的统一。（三）资金成本的意义1．资金成本是选择筹资方式、进行资金结构决策的依据。2．资金成本是评价投资方案、进行投资决策的重要标准。3．资金成本是评价企业经营业绩的重要依据。三、资金成本的计量资金成本的计量主要包括个别资金成本计量、加权平均资本成本计量和边际资金成本计量。（一）个别资金成本个别资金成本是指使用各种长期资金的成本。1．长期借款成本2．债券成本3．留存收益成本4．优先股成本5．普通股成本（三）加权平均资金成本加权平均资金成本一般是以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资金成本进行加权平均确定的。（四）边际资金成本边际资金成本也是按加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。