第十九章_开放经济下的短期经济模型

西方经济学(宏观部分)第十九章开放经济下的短期经济模型第十九章开放经济下的短期经济模型目录目录第一节汇率和对外贸易第二节蒙代尔-弗莱明模型第三节蒙代尔-弗莱明模型应用第四节南-北关系的经济分析汇率标价和汇率制度；汇率决定和实际汇率；净出口函数；国际收支平衡模型的关键假设；开放经济的IS*曲线；货币市场与LM*曲线浮动汇率的财政货币政策；固定汇率的财政货币政策；小型开放经济总需求曲线南-北关系的模型建立；对称法分析南-北关系第一节汇率和对外贸易一、汇率标价和汇率制度第一节汇率和对外贸易汇率是一个国家货币折算成另一个国家货币的比率，表示国家货币之间的互换关系。名义汇率是指两个国家通货的相对价格，并没有考虑到两个国家价格水平的情况。每个国家通货的实际购买力是与其价格因素相关，名义汇率没有考虑到各国的价格因素。同一价格定律即同一种商品在两个国家的货币购买力应相同，这构成相互间汇率的基础。一汇率标价和汇率制度[资料]汇率的标价方法直接标价法(DirectQuotation)：以一定单位的外国货币为标准，来计算折合若干单位的本国货币。间接标价法(IndirectQuotation)：以一定单位的本国货币为标准，来计算折合若干单位的外国货币。[资料]汇率的标价方法第一节汇率和对外贸易一、汇率标价和汇率制度第一节汇率和对外贸易固定汇率制指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动仅限于一定的幅度之内；浮动汇率制指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，由外汇市场的供求决定。汇率升值是本国货币表示外国货币价格下跌；汇率贬值是本国货币表示外国货币价格上升。在20世纪40～70年代以前，西方实行固定汇率制，以美元为中心的“布雷顿森林体系”。一汇率标价和汇率制度[资料]“PeggedExchangeRate”经历两个阶段：一是从1816年到二战前国际金本位制度时期；二是从1944年到1973年的布雷顿森林体系。主要调节措施：运用货币政策、调整外汇黄金储备、实行外汇管制、向IMF借款、实行货币法定升值或贬值。[资料]“PeggedExchangeRate”[资料]布雷顿森林体系[资料]布雷顿森林体系货币是一种特殊商品，汇率是买卖双方对货币进行交易的市场价格，使货币市场的货币需求和供给达到均衡。第一节汇率和对外贸易二、汇率决定和实际汇率第一节汇率和对外贸易PQOSD二汇率决定和实际汇率Q0J·P0第一节汇率和对外贸易二、汇率决定和实际汇率第一节汇率和对外贸易实际汇率是两国产品的相对价格，按怎样的比率用一国的产品交换另一国的产品，可以根据两个国家的名义汇率和物价水平来计算。二汇率决定和实际汇率国内产品的价格————————国外产品的价格实际汇率=名义汇率×物价水平比率实际汇率=名义汇率×P——Pfε=e×[案例]美对中的实际汇率[案例]美对中的实际汇率第一节汇率和对外贸易三、净出口函数第一节汇率和对外贸易一国的对外贸易分为出口和进口，净出口是出口与进口的差额，汇率和国内收入水平是两个最重要的影响因素。净出口反向地取决于实际汇率和实际收入。三净出口函数εnxOnx(ε)·P×(—)Pf=a–γy–nenx=a–γy–nε[资料]世界净出口余额状况净出口又称为贸易余额，净出口为正值时，称为贸易黑字、贸易顺差、贸易盈余或出超；净出口为负值时，称为贸易赤字、贸易逆差或入超。[资料]世界净出口余额状况第一节汇率和对外贸易四、国际收支平衡第一节汇率和对外贸易一国经济的变动会影响别国，也会受别国的影响。国际收支是一国在一定时期内(通常是一年内)对外国全部经济交易所引起的收支总额对比。集中反映在国际收支平衡表中，按复式记账原理编制，主要包括经常项目和资本项目。开放经济中的经济调节，国内实现充分就业与物价稳定；对外实现国际收支均衡。四国际收支平衡[案例]“美国感冒欧洲打喷嚏”肯尼亚总理奥廷加讲：“人们常说美国打个喷嚏，欧洲就感冒，亚洲就得肺炎，而非洲的肺结核就更严重了。”受美国次贷危机拖累，欧洲已出现了经济实际放缓的迹象，银行不愿放款，工业生产收缩，投资者信心在下降。[案例]“美国感冒欧洲打喷嚏”[案例]中美之间贸易逆差[案例]中美之间贸易逆差[资料]“AHappyProblem”当收支顺差来自大量实际资源输出时，制约可持续发展；国外投资净流入则增加了对远期利润、利息流出的资金需求，对国内资金产生挤出效应。大量游资可能对国家的金融稳定、经济安全带来威胁；长期国际收支顺差可能招致对抗和制裁。[资料]“AHappyProblem”20世纪60年代，蒙代尔和弗莱明提出了考察资本能够完全流动的小型开放经济。“小型”：经济只是世界市场的一小部分，从而本身对利息率的影响微不足道。“资本完全流动”：居民可以自由完全进入世界金融市场，不能阻止国际借贷。国际资本流动极为迅速，国内利率等于世界利率。第二节蒙代尔-弗莱明模型一、模型的关键假设第二节蒙代尔-弗莱明模型一模型的关键假设r=rw弗莱明是蒙代尔在IMF研究所的同事，他们的研究证明资本完全流动条件的开放经济中，固定和浮动汇率制度对财政和货币制度效果的影响。[资料]蒙代尔和弗莱明[资料]蒙代尔和弗莱明RobertA.Mundell(1932-)，加拿大人，欧元之父，最优化货币理论之父，1999年诺贝尔经济学奖。JohnM.Fleming(1911-1976)，英国人。蒙代尔认为，如果劳动、资本等要素在国与国间是自由流动的，那么这些国家理论上应当只有一种货币，因为要素流动使汇率变动成为多余。第二节蒙代尔-弗莱明模型二、开放经济的IS*曲线第二节蒙代尔-弗莱明模型假设国内物价水平与国外物价水平是固定的，那么实际汇率与名义汇率是同比例的。在产品市场均衡条件中，有利率和汇率两个金融变量影响产品和服务的产出，这种情况可以通过使用完全资本流动的假设加以简化。二开放经济的IS*曲线y=c(y)+i(r)+g+nx(ε)y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)[资料]资本的国际流动[资料]资本的国际流动国际资本流动指资本在国际间转移，分为单向、双向或多向流动，具体有：贷款、援助、输出输入；投资、债务增加、债权取得、利息收支；买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等。引起国际资本流动的原因很多，如过剩资本的形成或国际收支大量顺差、利用外资策略的实施、利润的驱动、汇率的变化、通货膨胀的发生、国际炒家的恶性投机、政治新闻舆论、政府干预、心理预期等。第二节蒙代尔-弗莱明模型二、开放经济的IS*曲线第二节蒙代尔-弗莱明模型onxeoyEoye(c)(b)(a)e1二开放经济的IS*曲线nx(e2)nx(e1)y2y1e1e2e2··⊿nxIS*onxE(d)⊿nx··y2y1····第二节蒙代尔-弗莱明模型三、货币市场与LM*曲线第二节蒙代尔-弗莱明模型实际货币的需求反向地取决于利率，正向地取决于收入。三货币市场与LM*曲线eyOryOLMr=rwLM*·r=rwM——=L(r，y)PM——=L(rw，y)Py*LMˊ·y**LM**第二节蒙代尔-弗莱明模型三、货币市场与LM*曲线第二节蒙代尔-弗莱明模型均衡点表示产品市场与货币市场都均衡时的汇率与收入水平。该模型考察在不同汇率制度下，经济总收入和汇率会对不同的政策变动做出怎样的反应。三货币市场与LM*曲线eyOLM*IS*e0·y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)M——=L(rw，y)PEy0第三节蒙代尔-弗莱明模型应用一、浮动汇率的财政货币政策第三节蒙代尔-弗莱明模型应用在浮动汇率制度下，汇率是由市场供求力量决定的，允许汇率对经济状况变动作出反应。当财政政策发生变动时，而国民收入水平保持不变，汇率的升值和净出口减少必然可以完全抵消政策的变动对收入的作用。一浮动汇率的财政货币政策eyOLM*IS*1IS*2e1·e2·y*20世纪70年代，美国财政部长约翰·康诺利说：“美元是我们的货币，然而是你们的问题。”美元长期贬值的趋势，还引发了投资者对通货膨胀的担心，一些投资者更愿意把黄金和原油当成真正的“硬通货”，用于实现资产保值。[案例]人民币“外升内贬”汇率之争本质是世界经济的确存在着失衡现象，这种失衡不仅是发展速度的失衡，也是流动性失衡、真实购买力的失衡。对外升值是解决国际经济失衡问题；对内贬值是解决国内经济长期失衡的问题。[案例]人民币“外升内贬”第三节蒙代尔-弗莱明模型应用一、浮动汇率的财政货币政策第三节蒙代尔-弗莱明模型应用在浮动汇率制度下，假定物价水平是固定的，货币供给的变动影响国民收入和汇率水平。在封闭经济中，货币供给增加可以降低利率并刺激投资。货币政策是通过改变汇率而不是改变利率来影响收入的。一浮动汇率的财政货币政策eyOLM*1IS*e1·e2·LM*2y1y2在固定汇率制度下，央行宣布一个汇率值，并随时准备买卖本币以保持汇率在这一水平上。财政政策使IS*曲线向右移或左移，对汇率产生向上或向下的压力；套利者据此针对央行买卖外汇，引起货币规模的变化。第三节蒙代尔-弗莱明模型应用二、固定汇率的财政货币政策第三节蒙代尔-弗莱明模型应用二固定汇率的财政货币政策eyOLM*1IS*1e0·LM*2IS*2y1y2e1··[案例]中国外汇储备剧增高额外汇储备资产风险越发凸显出来，如美元每贬值1%，就相当于中国损失200～300亿。国际热钱涌入导致中国外汇储备剧增，从2000年1655亿美元，增长到2011年中的31957亿美元，其中的热钱估计有9000～10000亿美元。[案例]中国外汇储备剧增第三节蒙代尔-弗莱明模型应用二、固定汇率的财政货币政策第三节蒙代尔-弗莱明模型应用在固定汇率制度下，央行改变货币供给，而套利者做出反应，导致LM*回到初始位置。央行放弃对货币的控制，货币政策无效的。通货的官方价值下跌被称为货币贬值；通货的官方价值上升被称为货币升值。二固定汇率的财政货币政策eyOLM*1IS*e0·LM*2y0e1·[案例]竞争性贬值此起彼伏[案例]竞争性贬值此起彼伏第三节蒙代尔-弗莱明模型应用二、固定汇率的财政货币政策宏观政策影响总收入的效力取决于汇率制度：在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入；在固定汇率下，只有财政政策能影响收入。第三节蒙代尔-弗莱明模型应用二固定汇率的财政货币政策政策类型浮动汇率固定汇率收入y汇率e净出口nx资本收入y汇率e净出口nx外汇财政扩张—↑↓国外流入↑——央行买入货币扩张↑↓↑国内流出———央行卖出[习题]开放经济下的短期经济模型[习题]开放经济下的短期经济模型固定汇率的小国经济，紧缩性货币政策使()。A本国净出口上升B本国货币升值C本国国民收入上升D以上三者均不变采取固定汇率制度的国家更可能经常采用反周期的财政政策。()√√总需求曲线表明物价水平和收水平的负相关。总需求曲线是随物价水平变动而产生的产品和货币市场的一组均衡。除物价水平变动外，任何改变均衡收入的因素都会使曲线产生移动。y1y2第三节蒙代尔-弗莱明模型应用三、小型开放经济总需求曲线第三节蒙代尔-弗莱明模型应用三小型开放经济总需求曲线PyOεyOLM*(P1)LM*(P2)y1y2ε1·ε2·P1·P2·AD*IS*第四节南-北关系的经济分析一、南-北关系的模型建立第四节南-北关系的经济分析划分世界经济的一种常用方法是区别发达国家(北方)和发展中国家(南方)。北方一般被认为是工业化的、技术先进的、高收入的地区，向南方出口工业制成品。南方则被认为是农业占统治地位、技术相对落后、平均收较低，向北方出口初级产品。将两个区域视为在同一个基本结构中按同一个模型运行，但区域的具体参数有区别。一南-北关系的模型建立[资料]南北和东西[资料]南北和东西77国集团(Groupof77，G77)，由发展中国家政府组成的国际组织，主要维护民族独立和国家主权，争取经济利益。1974年，联大特别会议通过《建立新的国际经济秩序的宣言》与《行动纲领》，标志着被正式提