香港证券市场知识讲座

香港证券市场知识讲座2008年3月8日目录一、香港证券市场概况二、港股和A股交易机制的不同三、港股的投资策略四、我们提供的服务注：除非特别注明，本讲座所有数据来源一、香港证券市场概况发展历程1866年开始有公开募集资金的股份公司，1891年成立了第一家证券交易所“香港股票经纪协会”；1969－1972年香港设立了“远东交易所、金银交易所、九龙交易所”加上原来的，俗称“四会”；1969年，推出恒生指数，以1964年7月31日为基日，基数100点；1980年7月，“四会”合并为“香港联合交易所有限公司”，并于2000年6月27日在香港上市；香港回归后，香港证券市场进入了长期牛市香港交易所香港联合交易所香港期货交易所香港结算期权结算期货结算三地交易所概况注：香港联合交易所的单位为港元，上海和深圳交易所为人民币。平均日成交量和PE数据香港交易所为2008年1月31日，上海和深圳为2008年1月31日数据香港交易所上海交易所深圳交易所中国大陆合计主板创业板A股B股A股B股A股B股上市公司（家）1,04819285154664551,515109上市证券（只）6,3611951,1318752,0060总市值(亿元）170,9201,276224,2681,08651,4281,071275,6961,947流通市值（亿元）170,9201,27656,6071,08625,6161,05861,6872,175平均日成交量（亿元）1,19221391671242,10310平均P/E（倍）18.6635.514948.9763.6924.14证券市场上市的产品市场主板创业板产品名称数目名称数目普通股1049股份192优先股2认股权证3认购权证34衍生权证4928牛熊证149单位信托基金26债券173注:上述数据截至为08年1月31日蓝筹股在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票，称为蓝筹股；不是一成不变的。据美国《福布斯》杂志统计，1917年的全球100家蓝筹公司目前只有43家仍在蓝筹行列；香港证券市场上的蓝筹股一般指恒生指数成分股，为40家.股份代号股票简称最新价格市盈率0001长江实业107.113.730002中电控股57.0512.970003香港中华煤气21.822.540004九龙仓集团36.88.720005汇丰控股117.49.140006香港电灯4312.320008电讯盈科4.520.260011恒生银行136.114.210012恒基地产55.810.750013和记黄埔71.5515.22注：最新价格为2008年3月7日国企股又称“H股”，注册地在大陆，经中国证监会审批后，获准来香港上市的国有企业；主板有105家，创业板有41家08年1月31日市值比重为37.1%股份代号股票简称最新价格（港元）市盈率（倍）0939建设银行5.5624.211398工商银行5.125.92628中国人寿28.3534.553988中国银行3.1415.950857中国石油股份10.5212.172318中国平安51.7541.563328交通银行8.5328.880386中国石油化工7.5611.151088中国神华36.634.671898中煤能源14.5234.04注：最新价格为2008年3月7日红筹股泛指由中资企业直接控制，或35％的股份由中资企业控制的公司，注册地在海外；主要特点是注资及重组概念，因这些公司的母公司在内地，大多资产雄厚多为各省市地区的窗口企业；红筹股家数主板为88家，创业板为5家08年1月31日红筹股市值的比重为33.87%股份代号股票简称最新价格（港元）市盈率（倍）0941中国移动110.130.310883中国海洋石油12.215.280762中国联通17.3653.612388中银香港18.0813.650906中国网通23.2510.90688中国海外发展13.2637.350144招商局国际37.434.180267中信泰富38.410.190836华润电力16.4826.580291华润创业25.421.34注：最新价格为2008年3月7日相关指数产品恒指系列指数为恒生银行的附属公司恒生指数服务有限公司所编制，由恒生指数、恒生100指数、恒生香港中资企业指数、恒生中国企业指数等组成；恒生中国企业指数，简称国企指数（又称为H股指数），推出日期1994年8月8日，基数日2000年1月3日，基点为2000点；恒生香港中资企业指数，简称为红筹股指数，推出日期1993年1月4日，基数日2000年1月3日，基点为2000点；另外还有新华富时中国25指数、MSCI中国外资自由投资指数指数类别成分股家数2007年涨幅(%)恒生指数4039.31(27812点)国企指数4355.94(16124点)红筹指数3083.51(6111点)注:上述数据截至到2007年12月31日恒生指数与重要事件（2000年－2008年2月）2000年3月，受美国科技股潮的影响，恒指创18397点新高；2001年9月，美国“9.11”事件发生后，港股两周下跌1500点，最低曾见8894点；2002年7月，除牌机制触发仙股股灾；2003年3月，SARS肆虐，恒指受拖累，于4月25日跌至8331点；6月中港首签CEPA;2005年10月，建行成为首只全流通国企股在港上市；2006年10月，工行成为首只以A＋H形式上市股份，全球集资额破纪录达到1700亿元，12月A股升温，恒指首破20000点大关；2007年5月，内地”泄洪“，放宽银行QDII投资港股，6月，大型红筹和国企陆续回归A股，QDII进一步放宽，恒指创单日成交愈1000亿港元记录；8月18日，受美国次级债影响，恒指一度跌破20000点关口，盘中最大跌幅高达1285点；8月20日，国家外管局批准“港股直通车”，10月恒指最高为31958点，11月“直通车”暂缓，恒指最低25800点注:摘自:钱龙恒生指数比重前十位的上市公司14.9213.105.854.914.144.073.673.443.233.170.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.00汇丰控股中国移动中国人寿中国建设银行香港交易所工商银行长江实业和记黄埔中国海洋石油新鸿基地产占恒生指数的比重（％）占恒生指数比重%资料来源：Bloomberg香港股市的参与者大股东：李嘉诚、李兆基、郭炳湘、郑裕彤等；外资机构：高盛、美林、摩根史丹利、花旗集团、瑞士信贷、德意志银行等；本地券商和中资券商：新鸿基、大福证券、第一上海、中银国际、国泰君安（香港）、申银万国（香港）小股庄家本地散户进入港股的内地资金影响香港股市的主要因素全球以及区域经济的影响全球金融市场对香港的影响本港经济的影响投资者构成的影响资金环境的影响二、港股与A股交易机制的不同交易的不同比较项目港股A股交易时间10：00－12：30；14：30－16：009：30－11：30；13：00－15：00交易品种股票、债券、基金、权证、牛熊证、挂钩票据、股指期货等股票、债券、基金、权证交易规则T+0T+1交收规则T＋2T＋1（A股）融资交易有无沽空交易有无涨跌幅度无有清算规则二级清算三级清算新股认购可以融资,上市收益不一不可以融资,上市收益高派息情况重视派息各公司不同价格最小变动单位11档次0.01元交易成本的不同比较项目港股(%)A股(%)佣金由券商自定,0.25,起点100港元不超过0.3,起点5元印花税0.10.3交易征费0.0040.004交易费0.0050.011开户费无90元合计0.3590.615(不含开户费)股市术语不同内地香港做多做好做空做淡多方好友空方淡友跳空裂口绿升红跌ST股垃圾股补涨股落后股绩差股质差股箱体某范围内横行年线牛熊线其他不同投资者结构不同每股面值不同交易单位“手”的概念不同即时行情软件的应用庄家的概念不同港交所证券代码升位香港交易及结算所有限公司（港交所）将于2008年4月7日起正式采用五位数字的证券代号。证券代号范围扩展至1-99999后，日后将有可能采用新的代号方法，以更有效地区分产品和信息。港交所最初只会向新上市的结构性产品编配五位数字的证券代号。既有的证券代号在首个数字加上一个零号，有关的证券代号将维持位于1至9999之间。三、港股的投资策略为什么投资港股内地居民投资的新渠道：QDII、港股直通车、券商代理分散系统性风险A-H股价接轨的大趋势进入港股之初可选取的策略H股红筹股中资民营股香港本地蓝筹全部港股首选H股股票名称股票代码收盘价溢价A股H股A股（人民币）H股（港元）A股股价/(H股股价×0.9163)北辰实业601588058813.223.753.85经纬纺机00066603509.762.83.80华电国际60002710717.782.593.28南方航空600029105520.77.543.00江西铜业600362035848.6818.92.81中国国航601111075319.57.772.74中国铝业601600260032.9915.082.39中国石油601857085723.1311.542.19华能国际600011090211.966.631.97广船国际600685031757.5732.571.93中海发展600026113837.2421.951.85中国远洋60191919193621.61.82首选H股注:上述数据截至到08年2月22日股票名称股票代码收盘价溢价A股H股A股（人民币）H股（港元）A股股价/(H股股价×0.9163)广深铁路60133305257.895.121.68深高速600548054811.737.71.66中兴通讯000063076371.9547.61.65中国神华601088108855.2740.41.49交通银行601328332811.598.911.42中国人寿601628262837.8729.61.40工商银行60139813986.455.191.36中国平安601318231869.4256.71.34皖通高速60001209958.16.741.31招商银行600036396830.3525.71.29海螺水泥600585091468.2758.81.27中国石化600028038616.878460.02中资概念股的主题H股的主题金融类资源类红筹股的主题电信类中资民营股的主题消费类房地产类注:2008年的数据截至到2008年1月31日01020304050607020012002200320042005200620072008H股成交红筹股成交01020304050607020012002200320042005200620072008H股成交红筹股成交蓝筹股主题40家蓝筹股，H股7家，红筹股9家，香港本地和其他为24家，香港本地股中主要为地产、金融、公用事业股；非恒生指数股晋升为指数股，股价也会上涨；恒生指数股指期货的结算日为每月倒数第二个交易日，临近这一天，股指一般波动较大；注意公布年报业绩变化和派息情况；汇率的影响选股的误区仙股消息股大比例送配投资应注意的问题莫迷信折价率，A-H接轨不会一蹴而就；影响因素复杂化；衍生工具多；汇率风险；涨幅过大会引来做空者；融资风险；不了解交易规则；持股集中；小券商的风险四、我们提供的服务见证开户填写开户表格提供开户资料－身份证－住址证明－电子邮箱－同名银行帐户营业部员工见证香港公司确认资金划转(1)开户银行：StandardCharteredBank(HongKong)Limited渣打银行（香港）有限公司银行账号：003-447-1-669273-5账户名称：GFSecurit