结构化融资

1中信银行公司客户结构化融资业务培训2013年7月上海总行投资银行部董祎2目录第一部分结构化融资业务介绍第二部分结构化融资业务的经营模式和业务流程第三部分业务开展思路及成功案例第四部分结构化融资业务模式33第一部分结构化融资业务介绍1.1、结构化融资业务的概念1.2、结构化融资业务的意义1.3、结构化融资业务的优势1.4、结构化融资业务的收益测算目录公司客户结构化融资业务实质是以公司客户信用为基础的准信贷业务纳入我行风险管理体系的非标准化融资产品和金融服务以融资人未来现金流或相关资产为投资标的满足公司客户多元化融资需求.1.1结构化融资业务的概念4信托贷款债权收益权资产收益权我行自有资金投资理财资产池定向募集机构投资者定向募集形成自营准信贷资产形成对公管理资产委托贷款渠道对接资产形式资金来源我行通过安排自有资金和对外定向募集等多元化渠道，为公司客户提供融资安排。1.1结构化融资业务的概念5积极应对金融同业竞争满足公司客户融资需求拉动对公负债业务增长开展结构化融资业务的意义提升对公业务盈利能力主动应对金融脱媒化和“去信贷化”，保持商业银行提供客户融资安排的主导地位，满足客户多元化融资需求。促进对公负债业务从“以贷吸存”向“以融资安排吸存”转变，将各类市场资金沉淀为我行结算性对公存款。有效提升资产收益和中间业务收入，通过融资表外化安排降低拨备成本，有效提高风险资本回报率和净资产收益率水平。以工行、兴业为代表的银行同业已广泛开展结构化融资业务，兴业半年报显示业务表内结构化融资余额达2941亿元。1.2结构化融资业务的意义6我行自有资金对接计入我行投资类科目（“137应收投资款”科目），不计贷款规模，不占存贷比，占用风险资本不计入房地产、政府平台等敏感性规模投资的资金成本参照同期限贷款FTP价格执行，不计提贷款拨备，可实现可观中间业务收入机构投资者资金对接不入表，不占贷款规模、不占用风险资本资金成本优势显著在流动性正常情况下，1年期5.2-5.5%，2年期5.8-6.0%，3年期6.3%，房地产行业要高10-20BP无须支付0.5%的零售理财销售服务费和0.5%的资产池管理费理财资产池对接1.3结构化融资业务的优势7假设我行公司客户有一年期融资需求，融资成本为8%（一年期基准利率上浮33%）；结构化融资业务派生存款资金沉淀为融资金额的20%：•我行自有资金投资：2.07%•机构投资者定向募集投资：2.02%•我行自营贷款：1.76%经济利润率比较结构化融资业务-我行自有资金结构化融资业务-机构投资者定向募集自营贷款客户融资成本8.00%8.00%8.00%中介费用0.20%0.20%0.00%资金成本3.72%5.50%3.72%营业税0.44%0.13%0.45%风险成本（拨备）0.00%0.00%0.61%所得税0.91%0.54%0.81%净利润2.73%1.63%2.42%资本成本（风险资产）1.05%0.00%1.05%贷款经济利润率1.68%1.63%1.37%存款经济利润率0.39%0.39%0.39%经济利润率合计2.07%2.02%1.76%1.4结构化融资业务的收益测算81年期固定利率盈亏平衡点测算2年期/3年期固定利率盈亏平衡点测算项目结构化融资业务--我行自有资金我行自营贷款项目结构化融资业务--我行自有资金我行自营贷款客户融资成本5.39%6.04%客户融资成本5.58%6.23%资金成本3.69%3.69%资金成本3.87%3.87%营业税0.30%0.34%营业税0.31%0.35%风险成本0.00%0.61%风险成本0.00%0.61%所得税0.35%0.35%所得税0.35%0.35%净利润1.05%1.05%净利润1.05%1.05%资本成本1.05%1.05%资本成本1.05%1.05%投资/贷款经济利润率0.00%0.00%投资/贷款经济利润率0.00%0.00%考虑到未来结构化融资业务的回表风险，投资收益不应低于6%1.4结构化融资业务的收益测算9客户融资总成本=投资收益+中间业务收入+中介费用1010第二部分结构化融资业务的经营模式和业务流程2.1、结构化融资业务的经营模式2.2、结构化融资业务开展要求2.3、结构化融资业务的流程目录额度控制原则总行统一控制额度，单个分行上限封顶，自有投资额度上限为800亿元，对接机构资金额度上限为700亿元，以高收益项目为主•按照“授信先行”的原则，纳入全行统一授信体系和额度管理风险控制原则综合收益原则提高息差和非息差收益，促进对公负债、结算类业务的协调发展2.1结构化融资业务的经营模式11实质风险可控授信额度要求固定资产贷款必须有空置授信额度流动资金贷款可替换表内贷款，但结构融资放款前须保持额度空置担保条件：不得低于授信批复要求融资期限原则上不超过5年结构化融资项目到期日不得超过空置授信额度最终允许到期日固定资产贷款首次提款的有效期为自授信批复之日起2年，综合授信业务首次提款（或办理首笔授信业务）的有效期为自授信批复之日起1年。授信额度期限从首次提款（或办理首笔授信业务）之日起开始计算，授信项下所有授信业务的最后到期日不得超过授信额度期限到期日顺延6个月。2.2结构化融资业务开展要求12综合收益可观我行自有资金投资客户总成本不低于7.5%，不计存款收益经济利润率在1%以上房地产企业原则上要求总成本在8.5％以上原则上所有项目均需要融资人出具配存承诺（不低于融资金额的30%），平台和土储必须有融资人配存承诺总行才受理项目机构投资者定向募集机构投资者定向募集客户总成本不低于7.5%2.2结构化融资业务开展要求13投资银行部141房地产房地产开发1、融资人或控股股东（集团）背景较好，为当地或区域性、全国性房地产市场龙头企业，与我行有开发贷合作历史；2、项目位于中心城市，周边交通便利，配套设施完善，优先考虑分期开发的后期项目；3、符合项目抵押为主、封闭管理等基本原则。经营性物业1、项目位于中心城市繁华路段，出租率达到80%以上，租金收入稳定；2、以项目自身作为抵押；3、融资期限不超过5年，结构化融资到期可提用经营性物业贷款偿还结构化融资。2政府融资平台土地储备1、经济发达地区县级（或地级市下辖区级）以上土储中心2、项目担保方式原则上应以融资人名下已收储土地抵押，选择地段较好、可变现力强的地块，土地规划用途以住宅或商业用地为佳，抵押率不超过70%。一般政府融资平台1、融资人为经济发达、债务规模适中并能带来机构存款的中心城市排名靠前的融资平台；2、提供地段好、可变现力强的土地抵押或由融资渠道顺畅、公开市场评级较高的平台企业提供连带责任担保。3大型项目融资城乡一体化1、股东实力较强，属于政府重点工程；2、项目相关核准完备，整体运营风险较小且运营期可提供较为丰厚的存款回报。高速公路水、电、气4现代服务业医院1、融资人为行业龙头企业，经营现金流充足、盈利水平稳定；2、积极开拓现金管理、Pos机、预付卡、银医卡等其他金融产品，提供我行综合收益。学校批发零售5采矿业1、国有矿山企业，或行业排名龙头的民营矿山企业；2、融资人经营现金流、盈利能力较强，抗风险能力强。6建筑施工类1、股东背景较好，为大型施工类企业；2、主要参与建筑施工项目为铁路、公路、地铁、水利工程等大型基础建设。7替换表内流贷1、融资人一般属于能源、交通、批发零售业、制造业、电力、医疗卫生、学校等行业；2、融资人不得为民营贸易类企业；2.2结构化融资业务开展要求中介机构合作规范信托公司准入名单序号参与机构名称序号参与机构名称1中信信托14四川信托2平安信托15中铁信托3中诚信托16西藏信托4西安国际信托17浙江金汇5昆仑信托18云南国投6粤财信托19中原信托7华宝信托20方正东亚信托8华鑫信托21紫金信托9重庆信托22西部信托10中粮信托23金谷信托11中投信托24渤海信托12国投信托25中航信托13百瑞信托证券公司准入名单序号参与机构名称1中信证券2平安证券3中信建投4申银万国5招商证券6第一创业7光大证券8国泰君安9银河证券10安信证券2.2结构化融资业务开展要求15专业审批审批须遵循“授信先行”的原则，由授信审批部门负责对具体项目风险进行审批。多渠道对接通过我行自有资金投资、理财资产池定向募集、机构投资者定向募集等方式完成资金募集和对接。存续监控对存续期内结构化融资项目进行跟踪、监测、调查，及时准确地掌握其资金使用和到期兑付等情况。集中发起总分行投资银行业务部门是业务发起部门，负责客户营销、业务洽谈、项目调查、结构设计、发起报批、合同签约和存续监控等总额控制总行投资银行部对结构化融资业务的额度进行总体控制，负责核定、分配和调整各分行结构化融资业务额度。结构化融资业务的开展遵循“集中发起、专业审批、总额控制、多渠道对接、存续监控”的原则2.3结构化融资业务的流程16获得有权审批机构的授信批复行发文请示报总行投资银行部，将融资人授信批复、尽调报告及融资人基础资料作为附件相关协议报法律部门审核，分行在与交易对手签署相关协议放款准备项目汇报材料内部审批小组审议项目总行投资银行部下发项目批复中介机构/融资人在我行开立托管账户或结算账户17分行投资银行部根据项目情况，设计交易结构，确定中介机构，确定中介费用落实担保并核保、提供放款材料、头寸申请请示中应明确资金来源，业务模式、各方收益情况贷后和临期管理分行操作总行操作（1-2周）分行操作（1-2周）2.3结构化融资业务的流程1718放款环节的问题以自有资金投资的结构化融资项目在天信系统放款，分行放款时凭授信审批部的授信批复和投资银行部的结构化融资批复放款。分行投资银行部门配合放款部门对放款文件进行审核，并在《放款审查审批表》上签字确认。对接机构投资者的结构化融资项目不在天信系统放款。2.3结构化融资业务的流程1819放款时需提供给分行放款部门的书面材料：1.融资人授信批复、结构化融资项目批复；2.融资人基础资料，包括但不限于营业执照、组织机构代码证、税务登记证、贷款卡、公司章程、内部有权机构出具的决议性文件、法定代表人身份证复印件、验资报告、最近三年及一期财务报表等；3.项目担保材料（如有），包括但不限于担保合同、担保人基础资料、担保方内部有权机构出具的决议性文件、抵（质）押物评估报告/协议作价报告、抵（质）押物权利证书等；4.结构化融资项目批复中要求提供的相关协议；5.核保书（如有）；6.我行受让信托受益权的，应提供加盖信托公司公章的信托受益权转让登记文件（原件或传真件）；我行受让专项资产管理计划受益权的，应提供加盖证券公司公章的专项资产管理计划受益权转让登记文件（原件或传真件）；7.结构化融资项目批复中要求提供的其他文件。2.3结构化融资业务的流程192020第三部分分行业务开展情况及成功案例3.1、我行结构化融资业务的行内推动过程3.2、结构化融资业务的成功案例目录我行结构化融资业务自2012年11月启动以来，现已完成了行内相关制度建设工作，并增设了结构化融资业务的会计科目，制订了相关协议文本，完成了信贷系统的一期改造，梳理了放款流程。2012.11.152013.1.172012.12.212012.1.302012.12.3大事记公司客户结构化融资业务正式启动召开8部门公司客户结构化融资业务研讨会，形成会议纪要，获得行领导同意下发《中信银行公司客户结构化融资业务管理办法》下发《中信银行公司客户结构化融资业务操作流程》召开结构化融资业务审批小组第一次会议3.1我行结构化融资业务的行内推动过程2012.2.8信贷系统及核心系统改造完成，第一笔结构化融资项目放款21投资银行部221房地产房地产开发1、融资人或控股股东（集团）背景较好，为当地或区域性、全国性房地产市场龙头企业，与我行有开发贷合作历史；2、项目位于中心城市，周边交通便利，配套设施完善，优先考虑分期开发的后期项目；3、符合项目抵押为主、封闭管理等基本原则。经营性物业1、项目位于中心城