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8-1项目经济评价概述8-3项目财务效益分析第八章财务效益评价8-2基本财务报表分析8-1项目经济评价概述一、项目经济评价的含义二、经济评价分两个层次:准备工作不确定性分析财务评价国民经济评价结论、推荐最优方案方案比选方案比选不确定性分析(一)财务评价的概念三、财务效益评价原理是根据国家现行财税制度和价格体系,分析计算项目直接发生的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能力及外汇效果等财务状况,据以判断投资项目的财务可行性。(二)财务评价的目标1、项目的基本生存能力2、盈利能力目标3、偿债能力目标4、抗风险能力目标(三)财务评估的内容和步骤1、财务评估的内容财务评估分:融资前分析评估融资后分析评估(3)分析评估财务效益评价指标(2)分析评估财务评价的基本报表(1)分析评估项目财务基础数据及参数(4)进行不确定性分析和风险分析的评估2、财务效益评估的步骤(5)编写财务评估报告作出最终结论市场调查和预测生产条件生产规模市场分析技术分析工艺技术与设备分析工程设计与选点分析投资方案与实施进度财务基本数据测算借款偿还计划表现金流量表资金来源与运用表资产负债表损益表基本生存能力分析获利能力分析偿还能力分析编写评估结论报告不确定性分析第一步(基础数据评估)第二步(基本报表评估)第三步(指标分析评估)第四步(不确定性析)第五步(评估结论)3、财务评估的基本报表资本金财务现金流量表项目投资财务现金流量表财务计划现金流量表投资各方财务现金流量表3、财务评估的基本报表借款还本付息表资金来源与运用表损益表(利润和利润分配表)资产负债表(基本报表4)4、财务评估指标财务效益评估指标静态分析法动态分析法全部投资回收期投资利润率投资利税率资本金利润率借款偿还期资产负债率流动比率速动比率财务净现值财务净现值率项目投资财务内部收益率资本金财务内部收益率投资各方财务内部收益率盈利能力清偿能力盈利能力财务盈利性分析法根据是否考虑资金时间价值和计算效益的范围,财务盈利性分析法可分为静态与动态分析两类方法。1.静态盈利性分析法它的计算特点是:①静止地看问题,不计算资金的时间价值,所采用的年度现金流量是当年的实际数值,而不进行折现;②计算现金流量时,只选择某一个达到100%设计生产能力的正常生产年份(即典型生产年份)的净现金流量或生产期净现金流量年平均值,来计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率和静态投资回收期等主要静态评估指标。2.动态盈利性分析法是采用折现现金流量的动态分析法(简称现值法或折现法一DCF法);计算特点是:①考察资金时间价值,根据资金占用时间长短,按指定的折现率计算现金的实际价值;计算特点是:②计算项目整个寿命期内的总效益,能如实地反映资金实际运行情况和全面地体现项目整个寿命期内的财务经济活动和经济效益,从而可对项目财务可行性作出较为符合实际的评估。主要的计算、分析、评估的动态指标有财务净现值、财务内部收益率、财务净现值率和动态投资回收期等。清偿能力分析指标•借款偿还期(按尽早归还的原则计算出的还清项目长期借款所需要的时间)•资产负债率=负债总额/资产总额•流动比率=流动资产总额/流动负债总额•速动比率=速动资产总额/流动负债总额8-2基本财务报表分析•基本报表–损益表–资产负债表–资金来源与运用表–现金流量表(全部投资)–现金流量表(自有资金)–现金流量表(各投资方)•辅助报表–固定资产投资估算表–流动资金估算表–投资计划与资金筹措表–主要产出物和投入物使用价格依据表–生产成本估算表–固定资产折旧费估算表–无形及递延资产摊销费估算表–制造费用、销售费用、管理费用估算表–借款还本付息表–总成本费用估算表–销售收入及销售税金估算表附表1建设投资估算表单位:万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1固定资产558218410228441.1一车间11018608020501.2二车间859691901.3三车间9712692321.4办公及生活设施78124941.5其他工程和费用188501.6运输工具40402无形资产4364362.1土地使用权2002002.2技术专利2362363开办费80803.1咨询调查费20203.2筹建费50503.3人员培训费10104预备费1681685总计55821841026843528附表2流动资金估算表单位:万元年份序号项目最低周转天数周转次数345~101流动资产216.50297.25297.251.1应收账款152445.0260.3960.391.2存货136.07195.49195.491.2.1原辅材料301240.0058.5558.551.2.2备品备件60610.0015.0015.001.2.3在产品201845.5566.0566.051.2.4产成品152440.5255.8955.891.3周转现金301235.4241.3741.372流动负债11.5017.2517.252.1应付账款301211.5017.2517.253流动资金205.00280.00280.004流动资金增加额205.0075.00附表3投资计划与资金筹措表单位:万元年份序号项目1234合计1投资总额130022282057538081.1建设投资1300222835281.2流动资金205752802资金筹措130022282057538082.1自有资金130062885020132.1.1甲方投资(40%)52025134.0008052.1.2乙方投资(30%)39018825.5006042.1.3丙方投资(30%)39018825.5006042.3长期借款0160016002.2流动资金借款1201202.3上年折旧与摊销费7575附表4借款还本付息表单位:万元年份2345678910借款与还本付息年初欠长期借款0168014801110740370年初欠流动资金0120120120120120120120借长期借款1600借流动资金借款0120建设期利息80长期借款付息01681481117437流动资金借款付息09.609.609.609.609.609.609.609.60付息合计0177.60157.60120.6083.6046.609.609.609.60长期借款还本200370370370370流动资金借款还本120还本资金来源税后利润折旧费与摊销费200370370370370流动资金回收120说明:长期借款利率10%,借款当年计半年利息;流动资金借款利率8%,借款当年计全年利息。附表5固定资产折旧费估算表单位:万元年份类别项目345678910合计原值590590590590590590590590折旧费14.7514.7514.7514.7514.7514.7514.7514.75118房屋及建筑物净值575.25560.50545.75531.00516.25501.50486.75472.00原值24622462246224622462246224622462折旧费276.98276.98276.98276.98276.98276.98276.98276.982215.8机器设备净值2185.031908.051631.081354.101077.13800.15523.18246.20原值4040404040404040折旧费4444444432运输工具净值363228242016128原值30923092309230923092309230923092折旧费295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.732365.8固定资产合计净值2796.282500.552204.831909.101613.381317.651021.93726.20说明:房屋及建筑物折旧年限30年,残值率25%;机器设备折旧年限8年,残值率10%,运输工具折旧年限10年,残值率为0。附表6无形资产与递延资产摊销估算表单位:万元年份项目345678910合计原值200200200200200200200200摊销6.676.676.676.676.676.676.676.6753.33土地使用权净值193.33186.67180.00173.33166.67160.00153.33146.67原值236236236236236236236236摊销29.529.529.529.529.529.529.529.5236.0专有技术净值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0原值8080808080808080摊销101010101010101080递延资产净值706050403020100原值516516516516516516516516摊销46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17369.33无形、递延资产合计净值469.83423.67377.50331.33285.17239.00192.83146.67摊销年限:土地使用权30年;专有技术8年;递延资产8年。附表7制造费用、销售费用、管理费用估算表单位:万元制造费用销售费用管理费用年份年份年份项目34项目34项目3~67~10工资2424工资1212工资3636折旧费281.23281.23差旅费2424折旧费14.514.5修理费54.664.0广告费6060修理费33物料消耗80102.6其他1212办公费66劳动保护费4.84.8合计108108差旅费1212水电费1827保险费1818运输费2745公司经费2020环境保护费66工会经费33其他1015董事会费1010合计505.63569.63顾问费44交际应酬费1212房产、车船税22无形资产摊销36.1736.17递延资产摊销1010其他1212合计198.67198.67附表8总成本费用估算表单位:万元年份345678910生产成本1115.61484.61484.61484.61484.61484.61484.61484.6原辅材料400.0600.0600.0600.0600.0600.0600.0600.0动力120.0180.0180.0180.0180.0180.0180.0180.0工资90.0135.0135.0135.0135.0135.0135.0135.0制造费用505.6569.6569.6569.6569.6569.6569.6569.6其中:物料消耗80.0102.6102.6102.6102.6102.6102.6102.6销售费用108.0108.0108.0108.0108.0108.0108.0108.0管理费用198.7198.7198.7198.7198.7198.7198.7198.7利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6总成本费用1599.91948.91911.91874.91837.91800.91800.91800.9其中:折旧费295.7295.7295.7295.7295.7295.7295.7295.7摊销费46.246.246.246.246.246.246.246.2利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6经营成本1080.41449.41449.41449.41449.41449.41449.41449.4固定成本981.91003.3966.3929.3892.3855.3855.3855.3可变成本618.0945.6945.6945.6945.6945.6945.6945.6附表9损益表单位:万元年份345678-10销售收入157427342734273427342734销售税金及附加78.7136.7136.7136.7136.7136.7总成本费用1599.91948.91911.91874.91837.91800.9销售利润-104.59648.41685.4172
本文标题:财务效益评估
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