财务状况

600036金融板块行长马蔚华演示流程第一部分公司简介（张忠红）（财务０５2）第二部分财务指标分析（王永壮）（财务０５2）第三部分投资与筹资分析（李淑惠）（财务０５5）第四部分股利政策分析（邵杰）（财务０５4）公司简介张忠红公司成长历程1987年3月发起成立，注册资本人民币１亿元1994年，进行股改，改组后股本为人民币11.23亿元1996年，转增资本后注册资本变更为人民币28.07亿元2002年3月底发行人民币A股15亿股，共募集资金现金净额人民币107.69亿元2002年4月9日在上证所上市2006年9月22日招行在香港成功上市，总共筹资206.9亿元经营范围人民币储蓄业务人民币存、贷款及结算外币兑换办理票据贴现、代理发行、兑付承销政府债券代理收付款项、外汇存、贷、汇款发行国际信用卡公司荣誉榜2005年1月荣获2004年“中国最佳CRM实施”之最佳银行2005年5月招行获选由央视评选的“CCTV2004中国最具价值的十佳上市公司”2005年6月招行当选“十佳最具投资价值上市公司”第一名2005年12月招行被《欧洲货币》评选为“亚洲最佳管理公司”2006年2月招行被《21世纪经济报道》评为“中国创造奖——2005中国最具创造力企业”2006年6月招行荣获由央视主办“CCTV2005年度中国最具价值上市公司”第一名2006年6月招行个人银行服务入选由《世界经理人》主办的“2006中国十大商务品牌”2006年7月招行的“一网通”荣膺“中国十佳优秀财经证券网站”2007年1月招行荣获“2006年度中国最佳物流银行”荣誉称号2007年4月招行荣膺“2006CCTV年度最佳雇主”称号，成为10名获奖者中唯一的金融类企业2007年7月招行被《欧洲货币》评为2007年度“中国最佳银行”称号2007年9月招行被《亚洲货币评为“中国本土最佳现金管理银行”公司最新动向招行“金葵花”理财指数升至四年来最高位招行美元理财挂钩金属产品招商银行点金公司理财业务突破百亿招商银行推出第三方存管招商银行银关通交易量突破1000亿元大关招行获批投资20亿筹建金融租赁公司财务指标分析2002—2006王永壮偿债能力指标流动比率00.20.40.60.811.220022003200420052006招商银行民生银行行业均值流动比率该指标为2较为理想招行短期用短期资产来偿还短期债务能力极差流动负债经营活动净现金流比-0.1000.0000.1000.2000.3000.4000.5000.6000.70020022003200420052006招商银行民生银行行业均值该指标衡量公司产生的经营活动净现金流量对流动负债的保障程度长期偿债能力指标资产负债率82.00084.00086.00088.00090.00092.00094.00096.00098.000100.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值通常认为不超过70%金融企业负债率偏高（财务杠杆系数）招行负债水平较高但充分利用负债资金发挥财务杠杆作用负债权益比率0.000500.0001000.0001500.0002000.0002500.0003000.0003500.0004000.0004500.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值（产权比率）反映企业基本财务结构是否稳定招商银行：产权比率高，风险高，报酬高股东权益比率0.0002.0004.0006.0008.00010.00012.00014.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值属高风险、高报酬的财务结构资产负债管理能力指标反映企业管理经营、利用资金的能力不良贷款比率0.0002.0004.0006.0008.00010.00012.00014.00016.00020022003200420052006招商银行民生银行同行业一般认为越小越好招行贷款质量水平逐渐提高总资产周转率流动资产周转率0.0000.0020.0040.0060.0080.01012345民生银行招商银行行业均值总资产周转率0.0000.0020.0040.0060.0080.0100.0120.01420022003200420052006行业均值民生银行招商银行总资产周转率、流动资产周转率非常低，近乎为零。主营业务毛利率-160.000-140.000-120.000-100.000-80.000-60.000-40.000-20.0000.00020.00040.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值该指标越高越好盈利能力指标企业获取利润的能力净资产收益率0.0005.00010.00015.00020.00025.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值招行收益能力逐渐提高，但略低于同行业总资产利润率-1.000-0.5000.0000.5001.0001.5002.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值反映招行资产综合利用效果逐渐提高但低于同行业主营业务比率-150.000-100.000-50.0000.00050.000100.000150.000200.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值该指标揭示在企业利润构成中，经营性主营业务所占比重该比率越高，企业盈利越稳定招行盈利较稳定非经常性损益比率0.00010.00020.00030.00040.00050.00060.00070.00080.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值•该指标揭示企业运用股权转让、固定资产处置、投资收益等非经常性交易获得利润的状况•非经常利润对未来年度的贡献较少，不具有延续性•不宜过高成长能力指标主营业务收入增长率-20.000-15.000-10.000-5.0000.0005.00010.00015.00020022003200420052006招商银行民生银行行业均值反映公司主营业务收入规模的扩张情况成长性企业，该指标数值通常较高；处于成熟期的企业，该指标较低但凭占领的市场份额能保持稳定而丰厚的利润；处衰落期的企业，可能为负数净利润增长率-400-300-200-100010020030040020022003200420052006招商银行民生银行行业均值招行获利增长能力稳定总资产扩张率反映总资产扩张程度010203040506070809020022003200420052006招商银行民生银行行业均值06年度杜邦分析净资产收益率12.89%总资产收益率0.76%权益乘数1693.42%销售利润率18.69%资产周转率4.07%小结银行业是高负债、高风险、高报酬的行业加强对存款和贷款质量的管理有很强的成长潜力筹资与投资分析李淑惠筹资状况2002—2007.6.30股票筹资首次发行2002年4月9日，招商银行A股在上净筹资107亿元人民币增发招商银行在2002年度无增发。配股招商银行从2002年起无配股行为。2006年9月招商银行22日在香港成功上市，总共筹资资金206.9亿港元债务筹资是资金的主要来源吸收存款、向中央银行借款、发行债券债务筹资—金融债券2004年2月8日，招行在国内发行可转换债券65亿元2005年10月在全国银行间债券市场发行150亿元人民币的金融债券权益投资—留存收益020000040000060000080000010000001200000200220032004200520062007.06.302007.09.30留存收益留存收益权益投资—资本公积转增股本2004年5月11日，招行A股实施资本公积金转增股本：每10股转增2股。2005年6月20日，招行A股再次实施资本公积金转增股本：每10股转增5股。竞争对手情况民生银行2000年11月发行新股35,000万股总筹资４1.3亿元，此后2007年6月22日定向增发238,000万股募集181.6亿。从2002年起无配股行为2003年发行可转券共筹集40亿元投资状况2002-2007.9.30资本运作2005.8对招银国际金融有限公司增加拨入资本金2亿元港币（合20850万元人民币）2007.4.17董事会同意招商银行独资发起设立养老金管理有限责任公司，公司注册资本为人民币2亿元，授权经营班子具体负责报批、设立2007.2.22受让中国电力财务有限公司、中国华能财务有限公司、中远财务有限公司及招商证券股份有限公司分别持有的招商基金管理有限公司的10%、10%、10%及3.4%的股权．2007.10.23已获准独资20亿元筹建金融租赁公司募集资金情况(单位:万元)（截至2006年末）累计募集资金总额:1076900.00累计使用总额:700000.00募集资金使用情况(单位：万元)投资项目投资金额电子化建设230000.00购建固定资产100000.00机构网点建设350000.00人才培训20000.00日常运营376900.00合计投资总额:1076900.00小结在金融行业，具有很高的利润率，企业有很丰富的外来资金来源外部筹资多,充分发挥财务杠杆的作用投资主要用于技术改进和资本扩张(注：以上财务数据资料来自于金融界)返回股利政策分析2002—2007.10.26邵杰股利分配的一般政策招商银行的股利分配将遵循“同股同利”的原则，按股东持有的股份数额，以现金股利、股票或其他合法的方式进行分配。分红方案公告日分红送股转股配股2007.04.170.122006.07.200.182006.04.120.082005.03.310.110.502004.02.180.090.202003.07.080.12招商银行股利分配情况01234562001年2002年2003年2004年2005年2006年送红股转增股派现金(含税)派现金(不含税)股权分置改革派现送股派发认沽权证每股收益00.10.20.30.40.50.60.7200220032004200520062007.6.302007三季度招行民行现金支付率010203040506070809010020022003200420052006招行民行行业均植市盈率一般市盈率为15或20比较好,而现在,招行市盈率达40多倍,这说明招行:投资回收期较长短线投资风险比较大投资者看好该公司适宜长线投资股价走势2003—6.302003末2004末2005末2006末2007—6.302007—10.262008末4.674.414.104.9616.3624.5843.4760以上数据来自金融界相对回报率（%）招商银行上证指数主要原因分析宏观经济发展好基本面良好的大盘蓝筹盈利能力增长，尤其个人贷款出佳绩股指期货带来投资机会中金所即将推出的沪深300指数期货，招商银行所占权重排名第一，这对股指期货的影响力将是最大的。而近期在众多新基金上马的前提下，基金在配置资产时不可能不选择招行。因此在股指期货即将面市和新基金不断推出的情况下，招行势必成为机构首选的配置品种。结束语