财务管理(一)

第1页共4页财务管理模拟题1一、单项选择题1.现代企业财务管理的最优目标是为了实现（A）。A.企业价值最大化B.企业股票市价最大化C.企业利润最大化D.企业每股收益最大化2.下列项目中不属于财务比率的是（B）。A.流动比率B.关系比率C.速动比率D.负债比率3.A公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的贝塔系数分别是2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%，则该证券组合的风险报酬率为（D）。A.9.2%B.8.2%C.7.2%D.6.2%4.假定不考虑期限性风险报酬，1993年末的纯利率为3%，而1994年至1996年的通胀率分别为2%，6%，10%，采用几何平均法计算，1993年年末发行的3年期国债的年利率约为（D）。A.6.95%B.7.95%C.8.95%D.9.95%5.下列项目中不属于评价企业短期偿债能力的财务比率的是（C）。A.流动比率B.速动比率C.权益乘数D.现金流量比率6.EPS变动率相当于EBIT变动率的倍数，表示（B）。A.复合杠杆系数B.财务杠杆系数C.营业杠杆系数D.边际资本成本7.某公司本年度的EPS为每股1元，预计下一年销售增长50%，此时的DOL预计为2，则预计下一年度的EPS为（C）。A.每股1元B.每股1.5元C.每股2元D.每股2.5元8.某企业租入一套设备，价值50万元，租期5年，租赁期满时预计设备残值2万元归承租企业，资本成本率为11%，则承租企业每年年初支付的租金为（D）。A.15.35万元B.13.53万元C.12.91万元D.12.19万元9.某公司预计全年需要现金6000元，每次证券转换成本为100元，有价证券的年利息率为30%，则公司的最佳现金余额为（A）。A.2000元B.2500元C.3000元D.3500元10.某公司2006年的净利润为800万元，下一年的投资计划所需资金为1000万元，公司的目标资本结构为债务资本占40%，假设公司采用剩余股利政策，则公司可用于股利分配的利润为是（D）。A.0万元B.800万元C.600万元D.200万元11．当再投资风险大于利率风险时，（B）A、预期市场利率会持续上升B、可能出现短期利率高于长期利率的现象C、预期市场利率将不变第2页共4页D、长期利率会高于短期利率12．一项100万元借款，借款期限为3年，年利率为8%，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高（D）A、26%B、12%C、0.61%D、0.16%13．下列公式中不正确的是（D）。A、股利支付率+留存盈利比率=1B、股利支付率×股利保障倍数=1C、变动成本率+边际贡献率＝1D、资产负债率×产权比率=114．某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率为分别为6次和8次，则本年度比上年度的销售收入增加了（B）万元。A、180B、360C、320D、8015．某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（B）。A、4.95%B、5%C、5.5%D、9.5%16．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C）A、长期借款成本B、债券成本C、留存收益成本D、普通股成本17．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（A）A、5%B、10%C、15%D、20%二、多项选择题1.相对于普通股而言，优先股股东在以下方面享有优先权（AB）。A．股利分配优先权B.剩余财产分配优先权C.优先承购新股权D.优先检查帐册权2.在资本预算中，影响现金流量分析的因素有（BC）。A.沉没成本；B.机会成本；C.固定资产折旧；D.对其他部门的影响3.反映企业营运能力的主要指标有（AB）。A.存货周转率B.应收帐款周转率C.股东权益报酬率D.销售利润率4.长期借款筹资方式的优点包括（ABD）。Ａ．融资速度快Ｂ．资本成本低Ｃ．财务风险小Ｄ．借款弹性大5.关于资本成本的概念，下列哪些说法是正确的（BCD）。A.资本成本是企业筹集和使用资本而付出的代价。B.资本成本是企业选择筹资方式、进行资本结构决策的依据。C.资本成本是评价投资项目、比较投资方案的尺度。D.边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。第3页共4页6.经营风险受到下面因素变动的影响（CD）。A.负债比例变化B.负债的利息率变化C.产品价格变动D.固定成本的比重7.最佳现金持有量确定中的存货模型主要考虑了以下成本（AB）。Ａ.现金持有成本B.现金转换成本C.现金短缺成本D.购买存货成本。8.股票回购的主要动因是出于以下考虑（ABD）。A.提高每股收益B.稳定或提高公司股价C.控制财务风险D.改善资本结构三、判断题1．一般来说，企业的利息保障倍数必须大于1，否则，就无法还本付息。（√）2．按照资本结构的信号传递理论，公司价值被低估时会减少债权资本。（×）3．资金成本是指企业在资金筹措过程中付出的代价。（×）4．所谓净现值就是现金净流量的现值。（×）5．企业采用保守的筹资组合，短期资金筹集不仅要满足波动性流动资产对资金的需求，而且还要满足一部分稳定性流动资产对资金的需求。（×）四、简答题1.简述利率的一般计算公式及其构成要素。答：利率通常由纯利率、通货膨胀补偿率和风险收益率三部分构成。利率的一般计算公式可表示如下：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率五、计算分析题(一)公司拟筹资200万元建一条生产线，其中发行债券70万元，票面利率10%，筹资费率2%。发行优先股筹资30万元，股息率为12%，筹资费率3%。发行普通股筹资100万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为8%，以后每年按6%递增。所得税率为33%。[要求]：1.计算债券的资金成本率；2.计算优先股资金成本率；3.计算普通股资金成本率；4.计算企业综合资金成本率。答：1、债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）]，或者，债券资金成本率=债券利息率×（1-所得税率）÷（1-筹资费率）=10%×（1-33%）÷（1-2%）=6.57%；2、优先股资金成本率=优先股资金成本率＝优先股票面总额×年利息率/（优先股票面总额－发行费）×100%=（30万元×12%）÷（30万元-30万元×3%）×100%=12.37%3、普通股资金成本率=预期年股利额÷{普通股筹资额×（1-筹资费用率）}+普通股股利年增长率=（100万×8%）÷{100万×（1-5%）}+6%=14.42%4、企业综合资金成本率=∑（某种资金成本率×该种资金占全部资金的比重）=6.57%×（70/200）+12.37%×(30/200)+14.42%×(100/200)=11.365%第4页共4页（二）罗克公司2006年度资产负债表与损益表如下:资产负债表2006年12月31日单位：元资产金额负债及所有者权益金额流动资产现金应收帐款净额存货流动资产总额固定资产(净值)机器与设备减:累计折旧?74000（13）?176000（8）?250000（12）?500000（11）50000058000080000流动负债8%长期负债负债总额股东权益股本(面值5元)留存收益股东权益总额?250000（10）?350000（9）?600000300000100000400000总计?总计?损益表2006年12月单位:元项目金额销售收入净额(全部赊销)销售成本销售毛利(销售收入的25%)营业费用营业净收益(销售收入的10%)利息费用税前净收益所得税(税前净收益40%)净收益?1280000（4）?960000（6）?320000（5）?192000（7）?128000（3）28000?100000（1）?40000（2）60000其他资料：（l）资产负债率为60％，（2）只有长期负债支付利息费用，（3）流动比率为2:1，速动比率为1:1，（4）应收账款期初余额为80000元；应收账款周转率为10次。[要求]：根据上述计算填写2001年度资产负债表和损益表中所缺金额，并列明必要的计算过程。答：（1）净收益=税前净收益-所得税=税前净收益×（1-40%）即，税前净收益=60000÷60%=100000（2）所得税=100000×40%=40000（3）营业净收益=利息费用+税前净收益=28000+100000=128000（4）销售收入=营业净收益÷10%=1280000第5页共4页（5）销售毛利=销售收入×25%=1280000×25%=320000（6）销售成本=销售收入-销售毛利=1280000-320000=960000（7）营业费用=销售毛利-营业净收益=320000-128000=192000（8）应收账款平均余额=赊销收入÷应收账款周转次数=1280000÷10=128000=（期初应收账款+期末应收账款）÷2=（80000+期末应收账款）÷2=128000所以，应收账款期末余额=176000（9）长期负债=长期利息÷利息率=28000÷8%=350000（10）资产负债率=负债总额÷资产总额=负债总额÷（负债+股东权益）（350000+流动负债）÷（流动负债+350000+400000）=60%所以。流动负债=250000（11）流动比率＝流动资产/流动负债，2=流动资产/250000，所以，流动资产=500000（12）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债=1，所以，存货=250000（13）现金=流动资产-存货-应收账款=500000-250000-176000=74000（三）某公司需要甲种存货，全年需要量为120000件。甲种存货的每次订货成本1000元，单位进价为5元，单位存货的年储存成本为2.4元，单位存货的每次缺货成本为2元。根据以往资料，交货期内正常用量为1000件，但有时也不稳定，交货期内用量的概率分布如下：概率0.050.20.50.20.05用量0500100015002000[要求]：1.计算甲种存货的经济订购批量2.500件为甲种存货的最佳安全存量为，计算在该安全存量条件下甲种存货的缺货量和相关总成本，并计算甲种存货的再订货点。答：（1）（件）14832224.24.2100012000022RRCCAFQ第6页共4页（件）再订货点（件））缺货量（15005001000420691000148321200004.221483228090809024.24.2148322RTC