财务管理实务第二章课件

1财务管理实务FinancialManagement2Opening新学期新课程新起点新目标Contactinfo.Tel:[phone]（尽量短信）E-mail:[e-mail]34Requirements预习听课复习练习Requirements不准迟到、早退、旷课（底线）每次课不定时点名或抽问等其他方式考勤上课期间手机请调到静音，不准讲话，不准玩手机上课期间不要随便离开教室课堂积极参与，做好笔记尽量做好预习复习，作业按时完成▲准备一个财务管理专用的作业本56Exams&Results平时成绩40%-50%（出勤；课堂提问、练习、测试；课后作业）期末考试50%-60%市场营销VS财务管理为什么要学财务管理？7市场营销与财务管理的联系1.一致性：都是为提高企业的经济效益服务，都是以企业的生存、发展和价值最大化为最终目标。2.相互依赖、相互影响。8Textbook《财务管理实务》，杨米会；西北工业大学出版社910References《财务管理实务与案例》，陈玉菁等，中国人民大学出版社；《财务管理习题与案例》，秦志敏、牛彦秀，东北财经大学出版社；《财务管理学》第5版，荆新等，中国人民大学出版社。11Arrangement认识财务管理财务管理的价值观念资金筹资管理项目投资管理证券投资12Arrangement营运资金管理利润分配管理财务预算与控制财务分析与业绩评价13《财务管理》课程结构资金运营管理第6章利润分配管理第7章企业财务目标第1章财务管理的基础观念第2章财务（报表）分析工具第9章财务管理基本内容筹资第3章投资第4章14财务管理总论一、财务管理的概念二、财务管理的内容三、财务管理的目标四、财务管理的环境钟镇涛破产案角色：钟镇涛，男，49岁章小蕙，女，39岁角色关系：夫妻引子钟镇涛破产案案例背景2007年钟镇涛担保，章小蕙短期借款1.54亿，买了4607室等五处房产。章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少（钟镇涛家庭年收入约为1000万）。16目的：短期套利2008年金融危机，楼市下跌，损失惨重。债权人没收了这些房产，但仍无法偿清债借款利率高达24%，所余本息已滚至2.5亿。2011年7月，法院判决钟镇涛破产。一般而言，房地产投资不应大于家庭年收入的6倍-7倍，钟镇涛家庭年收入约为1000万，明显无法支持1.54亿的房地产投资。启示一追逐暴利风险失控借款投资能产生财务杠杆利益，但也会产生财务风险，需要投资者的准确判断。房地产投资流动性差，不能有效变现，因而不能做为“止亏”的保障。启示二投资流动性差的资产变现能力不足章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少。这时做房地产投资，追逐一本万利，风险极大。启示三损失浪费严重财富不能积累家庭收入：1000万服装支出：500万----------------------------------家庭可支配毛收入：500万利息：15400×24%=3696万----------------------------------家庭结余：-3196万像不像利润表？一般而言，家庭金融资产应大于家庭总资产的20%，资产负债比率应小于家庭总资产的50%，每月还贷额应小于收入的40%，同时留有3-12个月的生活费和还贷额。启示四法律意识淡薄财产未能有效分割责任无法规避24一、财务管理的概念FinanceFinancialManagement中文释义：“财政、金融、财政学；管理财务”、“理财学”、“财务管理学”。“Finance”的英文原意是“供资金给；为……筹措资金；赊货；金融”等。25（一）企业的财务活动企业为生产经营需要而进行的融资、投资、资金分配以及日常资产管理等活动。以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。资金是企业所有的一切经济资源的货币表现。资金运动是指资金的投入、周转和退出。26企业的财务活动——筹资（融资）也称融资，是指企业为了满足投资和资金营运的需要，通过各种方式筹集资金的过程。它是企业进行生产经营的前提，也是资金运动的起点。企业筹集资金的渠道？P2所有者处+企业净利润所有者权益债权人处负债27企业的财务活动——投资将筹集的资金投入生产经营的过程。它是资金运动的中心环节。投资是企业融资的目的所在。投资的分类？对外投资购买股票购买债券联营投资……对内投资购买固定资产购买存货人力资源培训……28企业的财务活动——经营为保证企业生产经营正常进行而对企业各类资产所进行的经常性管理。Eg.现金收支的预算、原材料采购计划、债权债务的结算等。29企业的财务活动——分配按照国家法定程序和办法对企业净利润所进行的分配股东收益利润留存关键问题利润这块饼子怎么切？（确定合理的分配规模和分配方式）财务活动的基本形式财务活动负债所有者权益筹资流动资产长期投资固定资产无形资产回收、分配资本企业财务活动示意图支付利息、股利等资本市场·借贷市场·股票市场·债券市场借款、发行债券、股票筹资货币资本采购生产销售分配向政府纳税留存利润人力资源、材料、商品、固定资产等产品收入利润筹资投资投资收益32（二）企业的财务关系（1）企业与政府之间的财务关系（2）企业与投资者之间的财务关系（3）企业与债权人的财务关系（4）企业与受资者的财务关系（5）企业与债务人的财务关系（6）企业与供货商、企业与客户之间的财务关系（7）企业内部各单位之间的财务关系（8）企业与职工之间的财务关系企业投资者政府债权人职工供货商、客户、债务人内部各单位受资者（一）企业与政府之间的财务关系国家提供企业生存与发展的环境企业依法纳税关系：强制性的无偿的分配关系（二）企业与投资者之间的财务关系投资者投入资金企业向投资者支付投资报酬关系：受资与投资关系（三）企业与债权人之间的财务关系债权人贷放资金企业还本付息关系：债务与债权关系（四）企业与受资者之间的财务关系企业对外投资受资者向企业支付投资报酬关系：投资与受资关系（五）企业与债务人之间的财务关系企业贷放资金（购买债券）债务人还本付息关系：债权与债务关系（六）企业与供货商、企业与客户之间的财务关系企业向供货商购买商品企业向客户销售商品39关系：结算关系（七）企业内部各单位之间的财务关系企业内部各部门在生产经营环节中，相互之间提供产品、劳务等而形成的一种经济关系。关系：“利益均等”关系（八）企业与职工之间的财务关系职工付出劳动企业支付劳动报酬关系：按劳分配关系处理财务关系的目的：企业与其他各种财务活动当事人之间达到经济利益的均衡。（三）财务管理的基本环节1、财务规划和预测2、财务决策3、财务预算4、财务控制5、财务分析、业绩评价与激励4344二、财务管理的内容谁来进行财务管理？对企业财务行为起决定性作用的参与者，包括企业决策层、企业财务部门、企业决策执行层。45财务管理的内容财务管理的对象：现金流量财务管理的内容（1）筹资管理（2）投资管理（3）营运管理（4）利润及其分配管理46财务管理的特征综合性强涉及面广灵敏度高47三、财务管理的目标企业的目标企业的管理目标企业的财务管理目标48企业的目标及对财务管理的要求企业的目标:盈利企业管理的目标：生存、发展和获利1、生存：企业只有生存，才能获利。对财务管理的要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去。492、发展：企业是在发展中求生存的。•对财务管理的要求：筹集企业发展所需的资金3、获利：企业必须能够获利，才有存在的价值。•对财务管理的要求：有效的使用资金使企业获利。50企业财务管理的目标1、我国企业财务管理目标的发展变化（1）以总产值最大化为目标（2）以利润最大化为目标利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。合理性？缺陷？重点51合理性：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。缺陷：没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金的时间价值；没有有效的考虑风险问题；会使财务决策带有短期行为的倾向；没有考虑投资成本。52思考：（1）今年获利100万元和明年获利100万元，哪一个更符合企业的目标？（2）同样获得100万元利润，一个企业投入资本500万元，另一个企业投入600万元，哪一个更符合企业的目标？（3）同样投入500万元，本年获利100万元，一个企业获利已全部转化为现金，另一个企业获利则全部是应收账款，并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目标？532、当前企业财务管理目标的主要形式（1）以股东财富最大化为目标优点：考虑了风险因素；克服了财务决策的短期行为现象；考虑了投入与所得的关系；比较容易量化，便于考核与奖惩。缺点：只适用于上市公司；只强调股东的利益；股票价格受多种因素的影响，大多是不受公司控制的。（2）以每股收益最大化为目标优点：能够说明企业的盈利水平，可以横向和纵向进行比较揭示企业盈利水平的差异。缺点：没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。5455（3）以企业价值最大化为目标（理论的又一次飞跃的意义）---目前被多数企业认可的财务管理目标企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。优点：1.考虑了资金的时间价值和风险价值2.反映了对企业资产保值增值的要求3.有利于社会资源合理配置4.有利于克服管理上的片面性和短期行为。56缺点：1.股票价格有时很难反映企业所有者权益的价值2.法人股东对股市的敏感程度低，对股票价值的增加没有足够的兴趣3.对非上市企业的估价不易做到客观和准确，企业价值确定比较困难。5758注重在企业发展中考虑各方利益关系（股东、债权人、职工等）；更符合社会主义初级阶段的我国国情。与国外相比，我国企业应更加强调职工的利益与权利，强调社会财富的积累，强调协调各方利益，实现共同发展和共同富裕；与资本收益最大化的重要区别就是不仅看重企业已经获得的利润水平，而去更注重企业潜在的获利水平。青鸟天桥案例案例资料天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，20世纪50年代，天桥商场是全国第一面“商业红旗”。80年代初，天桥商场第一个打破中国30年工资制，将商业11级改为新8级。1993年5月，天桥商场股票在上海证券交易所上市。1998年12月30日，北大青鸟有限责任公司和北京天桥百货股份有限公司发布公告，宣布北大青鸟通过协议受让方式受让北京天桥部分法人股股权。北大青鸟出资6000多万元，拥有了天桥商场16.76%的股份，北大天桥百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟公司）。此后天桥商场的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员，以谋求长远发展。于是就有了下面一幕。案例资料1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场大门也挂上了“停止营业”的牌子。11月19日，很多顾客惊讶地发现，天桥商场在大周末居然没开门。据一位售货员模样的人说：“商场管理层年底要和我们终止合同，我们就不给他们干活了。”员工们不仅不让商场开门营业，还把货场变成了群情激愤的论坛。1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟科技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥商场经历了46年来第一次大规模裁员；天桥商场被迫停业8天之久（销售额每天50万，利润率7.5％），公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前进还是后退的抉择。案例资料经过有关部门的努力，对面临失业职工的安抚有了最为实际举措，公司董事会开会决定，同意给予终止合同职工适当的经济