综合观察：近期世界经济形势盘点(下)

综合观察：近期世界经济形势盘点(下)[作者：文章来源(转贴自)：龙文钢材网更新时间：2011/9/2816:08:27文章录入：liling]◆亚洲经济综述：欧美危机下难以“独善其身”显然，欧美债务危机已使得亚洲经济体无法独善其身。包括中国领导人在内的亚洲国家领导人在本月多次表示，若欧洲债务危机加深，或美国陷入二次衰退，那么无论透过贸易还是投资渠道，亚洲出口导向型经济体都将受到波及，与此同时世界各大机构及经济学家已经开始下调其经济成长预估。IMF：小幅下调亚洲新兴经济体经济增长预期国际货币基金组织表示，由于发达经济体对亚洲新兴经济体商品的需求减少，IMF小幅下调了这些经济体今明两年的经济增长预期。IMF预计亚洲新兴经济体2011年国内生产总值(GDP)增速将为8.2%，2012年GDP增速将为8.0%。而在6月份的报告中，IMF预计亚洲新兴经济体2011年及2012年GDP增速均为8.4%。IMF同时预计今年亚洲新兴经济体通胀率将达到7.0%，2012年通胀率将降至5.1%。该机构表示，尽管经济增长预期被下调，但亚洲发展中国家的经济增速仍将高于世界其他发展中国家。IMF预计2011年全球所有新兴经济体的增速将达到6.4%，发达经济体将仅增长1.6%。另据国际货币基金组织《全球金融稳定报告》称，由于全球风险的冲击，最近有大量资本从新兴市场股票和债券基金中流出的迹象。资金从这些新兴市场流出主要是出于避险，资产价格在新兴市场容易出现大涨大落，对其金融市场稳定会产生负面影响。国际货币基金组织亚太区总裁辛格表示，亚洲面对的外围经济风险正在上升，但目前影响仍较小，毋须过分担心资金流出的问题，未来2-3年亚洲区仍增长强劲。世界银行：危机可能向发展中国家延伸世界银行发出警告，欧洲债务危机愈演愈烈，美国经济复苏颓靡，保护主义和民粹主义或将在发展中国家抬头。鉴于一些发展中经济体尚未从2008年金融危机中完全康复，这些国家的财政预算可能会出现问题。过半发展中国家的财政预算自2007年起开始恶化，占国内生产总值2%的比重，超过40%的发展中国家正面临着财政预算赤字占GDP的比重超过4%的困境。如果事态进一步恶化，发展中国家的经济增速将下降，资产价格下跌，之后不良贷款或将增多。贸易保护主义、以邻为壑和民粹主义可能会随之出现。标准普尔：全球风险导致亚太地区主权评级面临压力标普在一份题为《亚太地区主权信用：正面展望能否持续》的研究报告中表示，在全球经济疲弱及国内通胀压力的综合作用下，一些亚太国家的主权信用如印尼、斯里兰卡等将放慢上调速度，而资产负债表更不理想的国家则可能被下调评级。标普资深主权信评主管陈锦荣表示，部分国家资产负债表不佳的主要原因是此前为应对金融危机推出了财政刺激计划。日本、马来西亚、新西兰等国家，政府净负债水平在过去几年内显著提高。标普表示，除了外部需求增长放缓的风险外，亚太国家也面临着食品及原材料价格上涨所导致的通胀压力。许多亚太国家央行都在利率问题上陷入两难，一方面通胀形势加剧要求高利率，而支持经济增长的需求又迫使利率维持在较低水平。目前银行同业拆借成本日益上升，显示出国际资金市场已出现紧张迹象。标普警告，短期内一旦因信贷紧张而爆发流动性收缩危机，依赖外部融资或者金融体制依赖离岸市场的亚太区国家主权评级将会受到影响。第四部分：日本近期宏观经济形势盘点与展望日本第二季度GDP遭大幅下修。日本内阁府公布的数据显示，日本第二季度国内生产总值(GDP)修正值为季率萎缩0.5%。主要因企业资本支出远远差于初步数据，数据初值为季率萎缩0.3%。内阁府同时公布，2季度GDP折合成年率较前一季度萎缩2.1%，三周前公布的初值为萎缩1.3%。各界依然认为，3.11日本大地震所造成的产能短缺将在3季度得到弥补，经济将在连续3个季度萎缩后实现增长。然而部分人开始质疑海外需求以及灾后重建能否力助日本经济走出衰退。近期日本经济数据显示：经济预期指标：7月所有行业活动指数月升0.4%，不及预期，该指数年比下降0.8%。日本7月领先指标修正值下修为104.6，初值为106。日本7月谘商会领先指标月率提升0.9%，至93.8(指标基年为2004年设定的100)，该指标6月为持平，5月下降0.9%。8月经济观察家现况指数降至47.3，前景指数降至47.1。日本7月同步指标相比6月份下降0.3点，为4个月来首次下降，显示3.11地震海啸天灾后的迅速复苏势头正趋于平稳。二季度资本支出意外年比下跌8.2%，表明企业正变得越来越悲观，促使投资者愈发担心日本经济的灾后复苏势头停滞。财政：日本政府计划在2012财年预算中，拿出约7000亿日元用于刺激经济复苏。之前日本政府税务小组提议，增加11.2万亿日元税收，用于为震后重建融资。该税务小组称，为重建增税时间应持续最多10年。日本7月未季调经常帐盈余年率下降42.4%，降幅略低于6月份的50.2%，因出口行业自3.11大地震之后开始缓慢复苏。8月官方储备资产月升676.24亿美元，至1.2185万亿美元。日本截至8月底外汇储备升至12185.01亿美元，7月底为11508.77亿美元。物价：日本全国7月份核心消费者价格指数(CPI)同比上升0.1%，尽管基年调整给该指数带来下行倾向。7月企业服务价格指数(CSPI)为96.4，月率持平，年率则下降0.5%。消费：8月全国百货店销售年降1.7%，至4,259亿日圆，跌幅较上月扩大。日本8月国内企业商品物价指数(CGPI)年率增长2.6%，增速低于前月的2.9%。经价格调整的日本7月家庭支出年率下降2.1%。日本7月份总体零售额较上年同期增长0.7%。零售额的增长主要受机械销售额增加推动。工业：日本7月工业产值下修为月升0.4%，年降3.0%。经季节调整后，7月份日本工矿业生产指数环比上升0．6%至93．2，为连续4个月环比上升。日本7月成品油销售总量较去年同期减少0.6%，至1552千升。日本7月工业产出月增0.6%,增幅逊于预期。日本7月份工业产值连续第四个月增长，但由于限电措施对工业生产构成显著拖累，当月产值低于预期。企业：研究显示由于近期日元的强势，低于市场预期的日本核心机械订单表明，与3月地震前后相比，日本企业的信心更趋谨慎。8月企业破产数年降3.57%，至1,026件，但企业破产负债总额年比大幅上升320.30%，至0.794万亿日圆。日本第二季度企业资本支出年率意外下降7.8%。制造业：因对日元升值以及中国需求受抑的担心，令新出口订单承压，日本8月制造业活动增长放缓，为两个月来首次出现。日本8月采购经理人指数(PMI)经季节调整后降至51.9，7月为52.1。因3月的地震和海啸灾害后供应链和生产迅速恢复，提振信心，第三季度日本大型制造业者对企业环境的看法变得较前一季度乐观。日本7月份核心机械订单较上月下滑，为3个月来首次，因制造业和非制造业需求均减少。7月的日本国内汽车总产量为750,076辆，比去年同期下降9.4%，降幅小于6月时的15.2%。服务业：日本7月第三产业活动指数月率下降0.1%，至98.4，此前6月为上升1.9%。能源：日本政府于9月9日结束东京市郊用电企业的用电限制措施，较预定期限9月22日提前两周。究结果显示，日本福岛核电站外泄入海洋放射物超出估算3倍。本月约6万名日本民众于19日下午在东京举行反核电集会游行，领会者高呼“废弃核电，保护孩子”等口号，呼吁政府放弃核电。9月初，为了加快灾后配送及缓冲石油供应中断风险，日本国政府计划增加紧急汽油储备，将精制石油产品储备量在总储备量中所占的比例提高到5%。随后日本参议院批准了可再生能源法案，使之正式成为法律。此举为日本电力产业揭开新的篇章。最新消息显示日本政府计划2013年初发布该国能源发展新政策。贸易：日本8月出口年率增长2.8%，这也是3.11日本大地震发生以来日本出口首次录得年率成长，数据暗示在震灾中受损的产业链正稳步重建。7月该国用于乙烯生产的石脑油进口量同比降9.7%，至123.4751万吨，连续第5个月下降。金融：日本8月货币供应量M2年升2.7%，低于预期，同期货币供应量M3年升2.2%，广义流动性年升0.6%。日本主要银行8月银行放款余额较上年同期下降0.5%，为连续第21个月减少。8月货币基础较上年同期增加15.9%，前值上升15.0%。日本7月净出口黄金6.1吨，今年黄金出口总额有望创纪录水平。房地产：日本7月建筑订单年增幅进一步放缓至5.7%，其中，国内建筑订单年升9.3%，国外建筑订单年降41.2%。日本7月新屋开工数月升16.9%，年升21.2%，远超分析师预期，折合年率为955,236套。就业：日本7月失业率上升，但职缺供应情况改善，暗示在3月强震及海啸后就业市场的复苏依然不稳。数据显示，7月经季调的失业率由6月的4.6%升至4.7%，高于此前市场预期中值4.6%。◆日本经济展望：后半年实现复苏，2011年增长-0.5%，2012年增长2.3%8月底，日本前首相菅直人正式宣布辞职，随后日本现任首相臣野田佳彦成为日本新一任首相。各界已经对日本“十年九相”已经习以为常，可以肯定的是新首相同样面临着日本灾后重建、能源危机、债务危机等各种挑战。9月7日，日本央行宣布维持货币政策不变。央行在近期日元略微脱离纪录高点附近、股市表现颇具弹性后，仍保留了采取行动支持经济增长的政策选项，且没有宣布新的货币宽松措施，符合此前市场普遍预期。就外部风险方面，日本央行表示，需密切关注汇市走势与海外不确定性对日本经济的影响，同时需要继续关注美国经济和欧洲主权债务问题的发展状况。9月20日日本政府表示，维持对经济的评估，称生产和出口继续上升，但全球增长放缓、日元强势和股市动荡构成了风险。政府亦要求日本央行(BOJ)关注海外货币政策对金融市场的影响，吁其采取“大胆而适宜的政策举措来支持经济”。日本政府称，海外经济体复苏疲弱，若他们的形势逊于预期，汇市和股市出现波动，日本经济表现也有可能不及预期。展望日本经济，国际货币基金组织报告中论及东日本大地震对日本经济的影响时称，“日本经济的恢复将快于预期，(制造业的)供给将在今年夏天恢复正常，在后半年实现复苏。”2011年的经济增长率将比2010年减少0.7%（-0.5），但到2012年将恢复到2.9%的增长率。报告中还称，为应对复苏的需要，企业势必在生产设备上加大投入，由此产生的对资金的需求也将提高。这可能会导致利率上涨。对此，IMF表示，为支援企业的资金周转和日本整体的经济复苏，日本银行应该采取更加缓和的金融政策。而标准普尔则表示，日本今年3月地震和海啸后的经济复苏可能达不到此前的预期。标准普尔称，日本经济已显示出复苏迹象。然而，包括政府政策反应迟缓等若干因素妨碍了日本经济的复苏。全球经济的不确定性和美国陷入二次衰弱的风险已给日本出口反弹蒙上了阴影，同时日元的增值也可能威胁日本经济复苏。应对日元升值方面，本月日本政府公布了应对日圆升值影响的临时性计划，称政府将采取措施巩固本国经济，且仍准备在必要时采取“果断”行动。该计划暗示，日本政府虽然一方面仍希望市场警惕政府采取抛售日圆的干预行动，但同时也在研究相关政策，从本国经济的利益出发对强势日圆加以利用。就在8月底，时任日本财务大臣的野田佳彦表示，日本财务省将设立一个规模1000亿美元的工具应对日圆涨势。在应对欧债危机方面，数据显示，截至6月底日本三大银行共向欧洲5国放贷约258亿美元，主要涉及基础设施项目，成为不良贷款的风险较低。日本首相野田佳彦表示，日本对“购买更多ESFS债券来助稳定欧洲市场和经济”持开放态度，日本财务大臣安住淳表示，日本准备好支持欧洲提出的任何解决债务危机所需的方案，但目前欧洲尚未提出求助。各央行将准备向市场提供充足的流动性。穆迪投资者服务公司8月底下调了对日本的主权债务评级。日本已经是财政状况最为糟糕的工业国，评级下调给日本政界领导人带来更大的财政整顿压力，分析指出虽然日本国债不会遭遇抛售。不过债务与GDP之比高达229%长期而言是不可持续的。第五部分：韩国、印度，东南亚近期宏观经济形