上市公司综合收益结构与价值相关性研究

学校代码：10036硕士学位论文上市公司综合收益结构与价值相关性研究培养单位：国际商学院专业名称：会计学研究方向：国际会计作者：何旭指导教师：张新民教授论文日期：二〇一四年五月TheValueRelevanceStudyofComprehensiveIncomeandItsStructureofListedCompanies学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日I摘要随着金融产品的不断创新，公允价值会计应用与日俱增，传统的财务业绩报告受到了前所未有的挑战。在这样的背景下，美国于1982年最先提出综合收益概念，英国于1992年最先要求在财务报表中披露综合收益相关信息。我国于2009年正式将综合收益引入报表体系，以期能够提升会计盈余的信息质量。因此，本文主要的研究问题是：综合收益及其组成部分的价值相关性，并与传统净利润进行比较，了解哪一指标对资本市场的解释能力更强。为解决上述问题，本文以资产负债观和决策有用观为理论基础，以2009-2012年沪深两市主板A股非金融类上市公司为样本，通过价值模型和报酬模型，对综合收益及其结构的价值相关性问题进行相对关联研究和增量关联研究。研究结果表明，净利润与综合收益均具有相对价值相关性，但综合收益的价值相关性较净利润低，未能增加对资本市场的解释能力。其他综合收益具有显著的增量价值相关性，净利润和其他综合收益总额形式的列报相较于只披露净利润能够提高对资本市场的解释能力。其他综合收益占综合收益总额的比例对综合收益的价值相关性具有调节作用，其他综合收益占比越低，综合收益的价值相关性越强。当其他综合收益占比低于10%时，综合收益的价值相关性强于净利润；当其他综合收益占比高于10%时，综合收益的价值相关性弱于净利润。最后，本文在已有研究结论的基础上，对政策制定方面提出了几点建议。关键词：净利润，综合收益，其他综合收益，结构，价值相关性IIAbstractWiththeinnovationoffinancialproducts,theapplicationoffairvalueaccountingisincreasing,andthenthetraditionalfinancialperformancereportsaresufferingunprecedentedchallenge.Inthiscontext,theUnitedStatesin1982,firstproposedtheconceptofcomprehensiveincome,butEnglandwasthefirsttorequirethedisclosureofcomprehensiveincomerelatedinformationinthefinancialstatementsin1992.Ourcountryofficiallyintroducedtheconceptinreportingsystemin2009,inordertoenhancethequalityofearninginformation.Therefore,themainresearchquestionofthispaperis:thevaluerelevanceofcomprehensiveincomeanditscomponents,andthencomparedwiththetraditionalnetincome,tounderstandwhichindexhasstrongerexplanationabilitytothecapitalmarket.Inordertosolvetheaboveproblem,thispaperwillbebasedontheasset-liabilityviewanddecision-usefulnessview,withthesampleoflistedcompanies’figuresin2009-2012,usethevaluemodelandreturnmodeltostudythevaluerelevanceofcomprehensiveincomeanditsstructureintheviewofrelatedandincrementalresearch.Theresultsshowthat:netincomeandcomprehensiveincomehasrelativevaluerelevance,butthelatterislowerthantheformer,failedtoincreasetheexplanatoryabilityforthecapitalmarkets.Othercomprehensiveincomehassignificantlyincrementalvaluerelevance,theformreportingnetincomeandothercomprehensiveincomecanimprovetheexplanatoryabilityforthecapitalmarkets.Theproportionofothercomprehensiveincomeintotalcomprehensiveincomehasadjustedeffecttothevaluerelevanceofcomprehensiveincome.Theloweroftheproportion,thestrongerofthevaluerelevance.Whentheothercomprehensiveincomeaccountsforlessthan10%,thevaluerelevanceofcomprehensiveincomeisstrongerthannetincome;whentheothercomprehensiveincomeaccountsformorethan10%,thevaluerelevanceofcomprehensiveincomeisweakerthanthenetincome.Finally,basedontheexistingresearchresults,weputforwardsomepolicysuggestions.Keywords：NetIncome,ComprehensiveIncome,OtherComprehensiveIncome,Structure,ValueRelevanceIII目录第1章引言.............................................................................................11.1研究背景..........................................................................................................11.2研究问题与研究方法......................................................................................21.2.1研究问题..................................................................................................................21.2.2研究方法..................................................................................................................31.3研究意义..........................................................................................................41.4研究创新点......................................................................................................41.5论文结构安排与框架......................................................................................5第2章综合收益理论回顾与文献综述.................................................72.1综合收益理论回顾..........................................................................................72.1.1综合收益的概念.......................................................................................................72.1.2综合收益的理论基础...............................................................................................72.1.3综合收益的构成项目...............................................................................................92.1.4综合收益及其他综合收益的列报要求...................................................................92.2综合收益与价值相关性文献综述................................................................102.2.1国外文献综述.........................................................................................................112.2.2国内文献综述.........................................................................................................12第3章综合收益结构与价值相关性的研究设计...............................153.1研究假说的发展.................................................